國資委：三種方式引入民資

　　作為十八屆三中全會(huì )指明的深化國企改革的主要方向，混合所有制改革成為今年全國兩會(huì )代表、委員熱議的焦點(diǎn)。全國政協(xié)委員、國資委副主任黃淑和表示，下一步在發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的過(guò)程中，將通過(guò)三種市場(chǎng)化方式引入民間資本，即產(chǎn)權市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、股權投資基金及其他戰略投資者。

　　政府工作報告提出，將優(yōu)化國有經(jīng)濟布局和結構，加快發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，建立健全現代企業(yè)制度和公司法人治理結構。完善國有資產(chǎn)管理體制，準確界定不同國有企業(yè)功能，推進(jìn)國有資本投資運營(yíng)公司試點(diǎn)。

　　對于下一步如何發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，黃淑和表示，國資委已將其作為重頭戲來(lái)抓，目前初步考慮：一是做好股權多元化改革，目前發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的方案正在緊鑼密鼓的推進(jìn)中;二是實(shí)行“一企一策”，盡可能減低國有股權比例;三是著(zhù)力點(diǎn)重心放在完善國企治理結構、建立現代企業(yè)制度上;四是采用三種市場(chǎng)化方式引入民間資本;五是在發(fā)展混合所有制經(jīng)濟過(guò)程中，必須加強國資和民資的產(chǎn)權保護，防止國有資產(chǎn)的流失。

　　黃淑和表示，民營(yíng)資本和國有資本合作合作，主要兩個(gè)需求，一個(gè)是體制機制需求，一個(gè)是資本需求，其中，體制需求是最根本的需求。“體制機制需求，就是幾個(gè)投資者如果來(lái)投資，找一個(gè)完善的公司制結構的，然后再把市場(chǎng)競爭機制搞好，這是機制上的需求。第二是資金需求，比如降低國有股權，吸引民營(yíng)資本、外資資本進(jìn)來(lái)，這樣一是可以降低負債，二是許多資本可以形成優(yōu)勢，有利于企業(yè)發(fā)展。”黃淑和說(shuō)。

　　混合所有制改革堪稱(chēng)“二次股改”

　　“對于資本市場(chǎng)而言，新一輪的國資國企改革作用絕不亞于 2005年的股權分置改革，堪稱(chēng)‘二次股改’。”申銀萬(wàn)國表示，相信兩會(huì )之后，中央和地方相關(guān)國企改革政策有望逐步落地，建議繼續關(guān)注國企改革。

　　申銀萬(wàn)國進(jìn)一步分析稱(chēng)，中國石化將油品銷(xiāo)售板塊分拆重組、引入社會(huì )及民營(yíng)資本，在發(fā)展混合所有制、打破壟斷方面邁出重大一步，將成為其他壟斷領(lǐng)域國企改革的重要參考。據中石化董事長(cháng)傅成玉表示，后續中石化、中石油集團的整體改革方案也將出臺，國企改革重要標志事件陸續出現將不斷刺激國企改革主題相關(guān)標的的表現。從破除國企壟斷的角度看，后續除油氣行業(yè)外，燃氣、電力、鐵路、金融、電信等領(lǐng)域改革也值得期待，國企改革將成為貫穿 2014 年全年的主題。

　　銀河證券石油化工行業(yè)首席分析師裘孝峰指出，對民間資本的溢價(jià)出讓股份，資產(chǎn)進(jìn)行重估還能顯著(zhù)提升公司業(yè)績(jì)。2013年6月中國石油曾以其子公司西部管道有限公司的資產(chǎn)出資，與泰康資產(chǎn)、國聯(lián)基金合資設立了中石油管道聯(lián)合有限公司。很快新公司就因為資產(chǎn)重估產(chǎn)生了約248.22億元收益被計入營(yíng)業(yè)外收入。

　　“中石化成品油銷(xiāo)售板塊近年來(lái)的息稅前利潤一直維持在400億~450億元之間，即便按照10倍的行業(yè)平均市盈率估值，成品油銷(xiāo)售板塊的市值將高達4000億元。目前中石化總市值約為5800億元，這意味著(zhù)中石化資產(chǎn)將迎來(lái)歷史性的價(jià)值重估。如悉數重組，估計一次性將貢獻0.4元/股左右的每股收益。”裘孝峰表示。

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