為防止國有資產(chǎn)的流失，對于外資收購，審批機關(guān)(商務(wù)局)依據《外國投資者并購境內企業(yè)的規定》規定，都會(huì )要求提交目標企業(yè)的資產(chǎn)評估報告、凈資產(chǎn)審計報告、法律意見(jiàn)書(shū)，且經(jīng)“招拍掛”程序，以公允的價(jià)格收購目標企業(yè)，否則不予審批。

 

　　五、外資并購中財務(wù)報表的問(wèn)題

 

　　中國企業(yè)在海外并購中，可能引發(fā)因東道國奉行不同的會(huì )計準則帶來(lái)的法律風(fēng)險。在不同的會(huì )計準則下，企業(yè)的財務(wù)狀況可能產(chǎn)生很大的差異。

 

　　目前全球有兩大會(huì )計準則：《國際財務(wù)報告準則》(International Financial Reporting Standard， IFRS)(其中含《國際會(huì )計準則》，International Accounting Standard， IAS)和《美國公認會(huì )計原則》(US GAAP)。

 

　　基于這兩大會(huì )計準則，當前世界各國和地區采用的財務(wù)報告準則大致可以分為三類(lèi)：

 

　　第一類(lèi)：奉行與IFRS《國際財務(wù)報告準則》完全一致的會(huì )計準則。這類(lèi)國家和地區會(huì )根據《國際財務(wù)報告準則》的變化相應改變本國或地區的會(huì )計準則，如英國、香港、新加坡等。

 

　　第二類(lèi)：《美國會(huì )計準則》長(cháng)期以來(lái)也被一些國家廣泛采用。US GAAP由美國會(huì )計準則委員會(huì )(FASB)制定，從上個(gè)世紀50年代開(kāi)始經(jīng)過(guò)了60多年的發(fā)展和完善，US GAAP可以算是一個(gè)國際上最為復雜的會(huì )計準則系統。

 

　　第三類(lèi)：具有自己獨立的會(huì )計準則，諸如中國、韓國和日本等。

 

　　值得注意的是，中國會(huì )計準則China Accounting Standards(CAS)，同時(shí)參考了IFRS、主要國家的US GAAP，并保留了自身情況綜合制定的一個(gè)準則，但總體還是朝趨同方向發(fā)展，鑒于英國曾經(jīng)的影響力和一直以來(lái)的推廣，目前已有 100 多個(gè)國家或地區不同程度采用了國際財務(wù)報告準則(IFRS)或與之趨同。

 

　　對于準備到海外并購的中國企業(yè)而言，首先要確定被收購企業(yè)財務(wù)報告所采用的準則，然后再進(jìn)行深入的分析，以排除由于準則不同所產(chǎn)生的干擾。從事海外并購的中國企業(yè)要注意防范會(huì )計準則的差異風(fēng)險和相關(guān)財稅風(fēng)險。

 

　　六、外資并購中注冊資本的計算問(wèn)題

 

　　關(guān)于注冊資本，在資產(chǎn)并購的情形下，確定注冊資本較簡(jiǎn)單，與所有新設外商投資企業(yè)一樣，該并購后新設外商投資企業(yè)的所有中外投資者的出資總額，即為企業(yè)的注冊資本。在股權并購的情形下，由于目標公司的法人資格繼續存在，因此注冊資本的確定相對復雜。這里需要區分三種情況：

 

　　第一種，外國投資者僅購買(mǎi)目標公司原股東的股權，未認購企業(yè)的增資。這時(shí)，目標公司僅僅是股東和企業(yè)性質(zhì)發(fā)生變化，其注冊資本未變化。因此，并購后新設外商投資企業(yè)的注冊資本就是其變更登記(由境內公司變?yōu)橥馍掏顿Y企業(yè))前的注冊資本額;

 

　　第二種，外國投資者不僅購買(mǎi)目標公司原股東的股權，而且還單獨或與其他投資者一同認購目標公司的增資。雖然股東變更不影響企業(yè)注冊資本額，但由于目標公司還有增資，所以其所有者權益(凈資產(chǎn))會(huì )因該增資部分而增加，所以并購后新設外商投資企業(yè)的注冊資本，應為“原境內公司注冊資本與新增資額之和”，外國投資者與目標公司原其他股東，在目標公司資產(chǎn)評估的基礎上，確定各自在外商投資企業(yè)注冊資本中的出資比例;

 

　　第三種，外國投資者不購買(mǎi)目標公司原股東的股權，僅認購目標企業(yè)的增資。這時(shí)，目標公司同樣會(huì )因該部分增資，導致其注冊資本同步增加。所以，并購后新設外商投資企業(yè)的注冊資本亦為“原境內公司注冊資本與增資額之和”。需要指出的是，在境內公司(目標公司)是股份公司的情況下，如果其以高于票面價(jià)值的方式“溢價(jià)”增發(fā)股票，其注冊資本即股本總額應為原公司注冊資本額與增發(fā)股票的票面總值之和。也就是說(shuō)在該情況下，《關(guān)于外國投資者并購境內企業(yè)的規定》中的“增資額”應為股份公司增發(fā)股票的票面值，而非“溢價(jià)”值。

 

　　在外資并購中，注冊資本的計算，直接決定外方能匯入多少增資并購款，故異常重要。

 

　　七、外資并購中的關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題

 

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)

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