□本報記者 王小偉 歐陽(yáng)春香

 

　　2014年最后一日，港股上市公司龍源電力再度降價(jià)，以求脫手國電建三江前進(jìn)生物質(zhì)發(fā)電有限公司和國電湯原生物質(zhì)發(fā)電有限公司這兩個(gè)“燙手山芋”。其中，國電建三江100%股權及轉讓方對標的企業(yè)40929.5751萬(wàn)元債權的掛牌價(jià)格為18049.9426萬(wàn)元，國電湯原100%股權及轉讓方對標的企業(yè)38858.5382萬(wàn)元債權掛牌價(jià)格為17136.6153萬(wàn)元。如剔除相關(guān)債權價(jià)格，兩公司的實(shí)際轉讓價(jià)格均為1元。

 

　　這已是龍源電力第四次轉賣(mài)上述生物發(fā)電資產(chǎn)，兩項目掛牌價(jià)格也在不斷創(chuàng )出新低。龍源電力如此急切轉讓的原因，主要是兩生物質(zhì)發(fā)電公司長(cháng)期虧損，未來(lái)公司將更加專(zhuān)注于風(fēng)電領(lǐng)域。

 

　　凈資產(chǎn)雙負

 

　　龍源電力為國電集團旗下上市平臺之一，其主業(yè)為風(fēng)電，占其裝機八成以上。有知情人士透露，龍源電力從2013年初就做出了產(chǎn)業(yè)結構調整的準備，其中最為重要的一項就是剝離生物質(zhì)發(fā)電產(chǎn)業(yè)。

 

　　本次掛牌的兩家公司就是龍源電力著(zhù)手剝離的對象。資料顯示，國電建三江2009年成立，注冊資本4000萬(wàn)元，是一家中型規模的生物質(zhì)能源發(fā)電企業(yè)，2012年和2013年凈利潤虧損額分別為5700萬(wàn)元和3.8億元，2014年前7個(gè)月的凈利潤虧損264萬(wàn)元。以2014年6月30日為評估基準日，公司凈資產(chǎn)賬面價(jià)值和評估價(jià)值雙負，分別為-3億元和-1.6億元。

 

　　國電湯原2007年成立，注冊資本5000萬(wàn)元，2012年營(yíng)業(yè)收入和凈利潤分別為7407萬(wàn)元和虧損2768萬(wàn)元；2013年營(yíng)業(yè)收入和凈利潤分別下降至6123萬(wàn)元和虧損1.9億元；截至2014年7月底，公司凈利潤虧損595萬(wàn)元。以2014年6月30日為評估基準日，公司凈資產(chǎn)的賬面價(jià)值和評估價(jià)值同樣出現雙負，分別為-2.5億元和-1.1億元。

 

　　兩家公司均為龍源電力全資控股，出手之后，國電建三江與國電湯原將迎來(lái)新股東。值得注意的是，此次并非上述兩項資產(chǎn)首度亮相產(chǎn)權交易所，龍源電力已連續四度公開(kāi)掛牌轉讓上述生物發(fā)電資產(chǎn)。

 

　　事實(shí)上，由于長(cháng)期虧損、盈利前景堪憂(yōu)，2014年華能、大唐、國電、京能等發(fā)電集團接連出售旗下生物質(zhì)發(fā)電資產(chǎn)，涉及5個(gè)生物質(zhì)發(fā)電項目，與前些年不少資金蜂擁而至生物質(zhì)發(fā)電產(chǎn)業(yè)形成了鮮明反差。

 

　　四度降價(jià)甩賣(mài)

 

　　本次轉讓的兩家企業(yè)都拖欠龍源電力不少債務(wù)。其中，國電建三江欠轉讓方債務(wù)合計為40929.5751萬(wàn)元，國電湯原欠債則為38858.5382萬(wàn)元。

 

　　但本次掛牌的債權價(jià)格已經(jīng)明顯“打折”，且兩家公司100%股權的掛牌價(jià)格實(shí)際上均為1元。

 

　　龍源電力表示，國電建三江的掛牌底價(jià)為18049.9426萬(wàn)元，其中標的企業(yè)100%股權的掛牌價(jià)格為0.0001萬(wàn)元，對標的企業(yè)40929.5751萬(wàn)元債權的掛牌價(jià)格為18049.942560萬(wàn)元。

 

　　而國電湯原掛牌底價(jià)為17136.6153萬(wàn)元，其中標的企業(yè)100%股權的掛牌價(jià)格為0.0001萬(wàn)元，對標的企業(yè)38858.5382萬(wàn)元的債權掛牌價(jià)格為17136.6152萬(wàn)元。

 

　　由于龍源電力此前連續三次掛牌均未成交，隨著(zhù)時(shí)間的推移，兩項目的掛牌價(jià)格也在不斷地創(chuàng )出新低。例如，2014年9月29日二度掛牌時(shí)，項目的掛牌價(jià)格分別為3.68億元和3.89億元；到了2014年12月1日的第三度掛牌，兩項目的價(jià)格已分別降至2.58億元和2.45億元。而本次則又分別創(chuàng )出1.80億元和1.71億元的新低。

 

　　加碼風(fēng)電業(yè)務(wù)

 

　　龍源電力提示說(shuō)，國電建三江的房產(chǎn)共計13項，總建筑面積為10822.36平方米，其中，1項庫房尚未辦理房屋所有權證書(shū)，標的企業(yè)承諾實(shí)物歸其所有，不存在任何產(chǎn)權糾紛問(wèn)題。而國電湯原沒(méi)有重要信息披露。

 

　　而對于接盤(pán)方，龍源電力對受讓方條件要求都不高，僅要求意向受讓方為依法設立并有效存續的境內企業(yè)法人，有良好的財務(wù)狀況和支付能力即可。

 

　　業(yè)內分析認為，龍源電力出清兩家生物質(zhì)發(fā)電公司的決心如此之大，主要因為在主業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力增大和結構轉型升級的大背景下，生物質(zhì)發(fā)電產(chǎn)業(yè)的前景已經(jīng)變得不甚明朗。受政策等因素推動(dòng)，前些年不少資金蜂擁而至生物質(zhì)發(fā)電產(chǎn)業(yè)，但業(yè)績(jì)不佳已成為不少企業(yè)共同面臨的問(wèn)題。

 

　　龍源電力從2013年初就做出了產(chǎn)業(yè)結構調整的準備，其中最為重要的一項就是剝離生物質(zhì)發(fā)電產(chǎn)業(yè)。除了本次四度掛牌的兩大項目之外，公開(kāi)資料顯示，早在2013年6月，公司曾將旗下的山東京能生物質(zhì)發(fā)電廠(chǎng)40%股份以1元的低價(jià)轉讓?zhuān)?月又同樣以1元的低價(jià)轉讓了其在國電聊城生物質(zhì)發(fā)電公司52%股權。如今再度拋售兩資產(chǎn)，顯示公司剝離相關(guān)資產(chǎn)的決心極大。

 

　　另一方面，龍源電力馬不停蹄地加碼風(fēng)電主業(yè)。僅2014年12月份，龍源電力就收購重慶風(fēng)電51%股權，并且有龍源山東公司馬山項目、龍源福建公司莆田云萬(wàn)項目等8個(gè)風(fēng)電項目獲得核準。

 

　　根據龍源電力的公告，公司2014年累計完成發(fā)電量3338萬(wàn)兆瓦時(shí)，較2013年同比減少0.83%，其中，風(fēng)電增長(cháng)5.28%，火電減少12.87% ，其他可再生能源發(fā)電量減少2.10%。公司內部人士表示，未來(lái)龍源電力將主要集中精力做風(fēng)電。

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)