在現代市場(chǎng)經(jīng)濟條件下，企業(yè)面臨的內外環(huán)境日益復雜，對公司管理人員的要求也不斷提高。在一定意義上，是否有卓越的企業(yè)管理人員和管理人員集團，直接決定著(zhù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成敗。顯然，才智平庸、軟弱無(wú)能者是無(wú)法擔當起有效管理企業(yè)的重任的。所以，現代企業(yè)管理

　　1、 資產(chǎn)、負債和所有者權益變動(dòng)角度分析：

　　(1)從流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負債的變動(dòng)分析：

　　A、流動(dòng)資產(chǎn)增長(cháng)率=(期末數-年初數)/ 年初數×100%

　　注：流動(dòng)資產(chǎn)增長(cháng)，說(shuō)明企業(yè)增加了營(yíng)業(yè)過(guò)程中的資金投入，鋪大了經(jīng)營(yíng)攤子;流動(dòng)資產(chǎn)降低，說(shuō)明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)開(kāi)展的不利或者企業(yè)在縮小經(jīng)營(yíng)規模。

　　B、流動(dòng)負債增長(cháng)率=(期末數-年初數)/ 年初數×100%

　　注：要和實(shí)現利潤的增減變化結合起來(lái)進(jìn)行。如果流動(dòng)負債和實(shí)現利潤同增同減，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理正常、平穩;如果流動(dòng)負債增加，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)、實(shí)現利潤沒(méi)有增加，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理不善;如果流動(dòng)負債減少，而流動(dòng)資產(chǎn)、實(shí)現利潤增加，說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平有所提高。

　　(2)從結構性資產(chǎn)和結構性負債的變動(dòng)分析：

　　A、從結構性資產(chǎn)的變動(dòng)情況分析：

　　a、固定資產(chǎn)增長(cháng)率、更新率、凈值率：

　　固定資產(chǎn)增長(cháng)率=(期末固定資產(chǎn)原值-期初固定資產(chǎn)原值)/ 期初原值×100%

　　=(本期增加總值-本期減少總值)/ 期初數×100%

　　注：增長(cháng)率反映一定時(shí)期內固定資產(chǎn)的增長(cháng)情況。

　　固定資產(chǎn)更新率=(期末固定資產(chǎn)原值-期初固定資產(chǎn)原值)/ 期末凈值×100%

　　注：更新率反映一定時(shí)期固定資產(chǎn)的更新情況。

　　固定資產(chǎn)凈值率=固定資產(chǎn)凈值/固定資產(chǎn)原值×100%

　　注：凈值率反映固定資產(chǎn)的新舊程度，凈值率提高，說(shuō)明企業(yè)技術(shù)設備的更新節奏加快;凈值率低，說(shuō)明企業(yè)的設備技術(shù)已經(jīng)落后。

　　b、長(cháng)期投資增長(cháng)率=(期末數-年初數)/ 年初數×100%

　　注：是企業(yè)外向型發(fā)展情況的反映，可作為評價(jià)企業(yè)集團化、分散化的主要指標;通過(guò)企業(yè)結構性資產(chǎn)各項的具體構成情況，可進(jìn)一步分析和說(shuō)明企業(yè)在生產(chǎn)規模、產(chǎn)品結構、技術(shù)水平、對外投資等方面的具體變化。

　　B、從結構性負債的變動(dòng)情況分析：

　　a、所有者權益的變動(dòng)：實(shí)收資本、法定公積、盈余公積、未分配利潤。

　　b、長(cháng)期負債的變動(dòng)：

　　注：行業(yè)不同，長(cháng)期負債、流動(dòng)負債和銷(xiāo)售收入的變化趨勢和含義也不同。商業(yè)企業(yè)，正常情況是流動(dòng)負債和銷(xiāo)售收入或實(shí)現利潤都有所增長(cháng);工業(yè)企業(yè)，常常是長(cháng)期負債和實(shí)現利潤都在增長(cháng)，而流動(dòng)負債卻無(wú)明顯變化。

　　(3)從資產(chǎn)周轉的角度分析：

　　A、流動(dòng)資產(chǎn)周轉率=銷(xiāo)售收入/平均流動(dòng)資產(chǎn)×100%

　　a、平均流動(dòng)資產(chǎn)=(期初數+期末數)÷2

　　b、周轉率越高，說(shuō)明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉越快、利用效果越好。

　　c、提高周轉率的有效途徑：提高產(chǎn)品質(zhì)量和功能的同時(shí)提高產(chǎn)品售價(jià)，擴大市場(chǎng)銷(xiāo)售量，從而提高銷(xiāo)售收入;減少存貨、應收賬款等的資金占用，從而降低流動(dòng)資產(chǎn)占用。

　　B、固定資產(chǎn)周轉率=銷(xiāo)售收入/固定資產(chǎn)平均凈值×100%

　　a、周轉率高，說(shuō)明固定資產(chǎn)利用效率提高;周轉率低，說(shuō)明固定資產(chǎn)過(guò)多或設備有閑置。

　　b、與同行相比，周轉率較低，意味著(zhù)企業(yè)生產(chǎn)能力的過(guò)�；蛘咂髽I(yè)生產(chǎn)的過(guò)多;周轉率較高，可能是企業(yè)設備較好地利用引起的，需要擴大企業(yè)的生產(chǎn)規模，也可能是設備老化即折舊完了造成的，在后一種情況可能會(huì )引起較高的生產(chǎn)成本使企業(yè)實(shí)現利潤降低，使將來(lái)更新改造更加困難。

　　c、企業(yè)一旦形成固定資產(chǎn)過(guò)多局面，除了想辦法擴大銷(xiāo)售量外，一般沒(méi)有其他有效辦法，由于設備等固定資產(chǎn)的成套性和專(zhuān)用性，如果使用率極低，確實(shí)多余，就必須處理。

　　2、 從企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的協(xié)調性角度分析：

　　(1)企業(yè)現金收支的協(xié)調分析：

　　A、企業(yè)持有的現金有三種成本，力求三種成本之和最小，獲得最大長(cháng)期利潤：

　　a、機會(huì )成本：現金持有量越大，機會(huì )成本越高。

　　b、管理成本：是一種固定成本，與現金持有量之間無(wú)明顯的比例關(guān)系。

　　c、短缺成本：隨現金持有量的增加而減少。

　　B、企業(yè)日�，F金支付能力控制的三個(gè)工具：

　　a、現金浮存：指現金在轉移過(guò)程中發(fā)生的時(shí)間延遲，包括收入浮存和支出浮存。

　�、�、現金浮存的計量單位是復合單位(元•天)。如1萬(wàn)元現金在5天之后才能支付，

　　則其現金支付浮存(延遲)為5萬(wàn)元•天。

　�、�、支出浮存=郵寄浮存+支出處理浮存+清算浮存

　　收入浮存=收入處理浮存+可支用浮存

　　現金凈浮存=支出浮存-收入浮存

　　注：郵寄浮存：指從企業(yè)簽發(fā)郵寄支票開(kāi)始到收款人收到支票為止時(shí)的支出延遲。在此延遲期間盡管企業(yè)已經(jīng)開(kāi)出付款支票，但企業(yè)的資金并未被提取，企業(yè)還可以使用。

　　支出處理浮存：指從收款人收到支票開(kāi)始到將支票存入銀行請求兌付時(shí)的支付延遲。

　　清算浮存：指收款人銀行和付款企業(yè)銀行進(jìn)行付款業(yè)務(wù)清算所需的支出延遲，在這兩個(gè)延遲期，企業(yè)仍可動(dòng)用已經(jīng)開(kāi)出付款支票的現金。

　　收入處理浮存：指企業(yè)收到支票并記入企業(yè)賬開(kāi)始到將支票存入銀行為止時(shí)的企業(yè)收入延遲。

　　可支用浮存：指從支票存入銀行開(kāi)始到銀行經(jīng)過(guò)清算后增加企業(yè)在銀行的存款為止時(shí)的收入延遲，在這兩個(gè)延遲期間，盡管企業(yè)賬面已經(jīng)登記了收入金額，但實(shí)際還沒(méi)有記入企業(yè)在銀行的存款賬上。

　�、�、支出浮存是企業(yè)已經(jīng)記賬但還能使用的延遲時(shí)間;

　　收入浮存是企業(yè)已經(jīng)記賬但并不能使用的延遲時(shí)間。

　　現金凈浮存表示企業(yè)真正可以動(dòng)用的存在于現金收支業(yè)務(wù)的資金數額和天數。

　�、�、一般地，對于日營(yíng)業(yè)額數十萬(wàn)元的企業(yè)來(lái)說(shuō)，都應重視現金的入帳和支出時(shí)間，準確計算現金浮存，可使企業(yè)提高現金的使用效率，還可做成表面上看起來(lái)因資金緊缺而做不到的事情，盡量縮短資金的在途時(shí)間，以便為企業(yè)多創(chuàng )造利潤，實(shí)行周五工作制后，票據和款項在星期五入帳和下星期一入帳，為企業(yè)創(chuàng )造的收益是大不一樣的。

　�、�、企業(yè)現金凈浮存的高低，反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理方略和水平，凈浮存提高說(shuō)明企業(yè)延長(cháng)了付款時(shí)間，加速了收款時(shí)間，為企業(yè)增加了短期可動(dòng)用資金;但是如果企業(yè)凈浮存總是維持較高水平，則又說(shuō)明企業(yè)現金有閑置情況，應充分利用。

　　b、日投融資計劃：日現金管理就是要使企業(yè)每日的現金保持在合理的水平以?xún)�，高于太多，就應考慮投資或提前歸還債務(wù)，以提高資金效益或降低資金成本;低于太多，就應通過(guò)銀行透支、短期借款或未到期商業(yè)匯票貼現來(lái)提高，以滿(mǎn)足短期支付需求。

　　c、月現金收支計劃：

　　月現金收支計劃表一般根據以下等式編制：

　　期末現金支付能力=期初現金余額+本期現金收入-本期現金支出

　　(2)從企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的角度分析：

　　A、從企業(yè)存貨的周轉快慢分析：

　　a、周轉率：

　　商業(yè)企業(yè)：

　　存貨周轉次數=年商品構進(jìn)成本/平均存貨

　　存貨周轉天數=360天÷存貨周轉次數

　　其中：平均存貨=(期初存貨+期末存貨)÷2

　　工業(yè)企業(yè)：

　　原材料周轉次數=原材料消耗總額/原材料平均庫存

　　產(chǎn)成品周轉次數=產(chǎn)成品成本總額/產(chǎn)成品平均庫存

　　周轉天數=360天÷周轉次數

　　b、產(chǎn)成品周轉天數說(shuō)明企業(yè)存貨銷(xiāo)售出去所需的時(shí)間，反映企業(yè)銷(xiāo)售能力的大小和銷(xiāo)售部門(mén)效率的高低，也是評價(jià)企業(yè)變現能力和支付能力的重要依據。在不能獲得企業(yè)年商品購進(jìn)成本數據的情況下，分子可用損益表中的制造成本或銷(xiāo)售額來(lái)代替，但必須口徑一致。

　　c、企業(yè)庫存管理不善，引起存貨過(guò)多，存貨周轉速度較低，不僅多占用資金和多支付費用，二汽也意味著(zhù)企業(yè)通過(guò)生產(chǎn)、銷(xiāo)售等環(huán)節所創(chuàng )造的利潤被悄悄流失，企業(yè)償債能力和盈利能力下降。

　　d、儲備存貨的有關(guān)成本：取得成本、儲存成本、缺貨成本。

　�、�、取得成本：用TCa表示，分為訂貨成本和購置成本。

　　TCa=D/Q×K+F1+D×U

　　注：訂貨成本=D/Q×K+F1

　　購置成本=D×U

　　D：存貨年需要量 Q：每次進(jìn)貨批量 K：每次訂貨的變動(dòng)成本

　　F1：每次訂貨的變動(dòng)成本 U：表示單價(jià)

　�、�、儲存成本：用TCc表示，其中固定儲存成本用F2表示，單位成本用Kc表示。

　　TCc=F2+Kc×Q/2

　�、�、缺貨成本：用TCs表示，TC表示儲備存貨的總成本。

　　TC=TCa+TCc+TCs

　　=(D/Q×K+F1+D×U)+(F2+Kc×Q/2)+TCs

　　e、經(jīng)濟訂貨量

　　基本模型的假設條件：

　　能及時(shí)補充存貨;能集中到貨;不允許缺貨;需求量穩定;存貨單價(jià)不變，不考慮現金折扣;企業(yè)現金充足，不會(huì )因現金短缺而影響進(jìn)貨;所需存貨市場(chǎng)供應充足。

　　基本模型及其變形：

　　最佳訂貨量Q*=\/ 2KD/Kc

　　變形：每年最佳訂貨次數N*=D/Q*=D÷\/ 2KD/Kc =\/ KcD/2K

　　存貨總成本TC(Q*)=\/ 2KDKc

　　最佳訂貨周期t*=1年÷N=1÷\/ DKc/2K

　　經(jīng)濟訂貨量占用資金I*=Q*/2×U=\/ KD/2Kc ×U

　　存貨陸續供應和使用的經(jīng)濟訂貨：

　　經(jīng)濟訂貨量Q*=\/ 2KD/Kc×p/(p-d)

　　經(jīng)濟總成本TC(Q*)=\/ 2KDKc(1-d/p)

　　注：Q：每批訂貨量 p：每日送貨量 Q/p：送貨期

　　d：存貨每日耗用量 Q/p•d：送貨期內全部耗用量

　　B、從應收賬款的周轉情況分析：

　　a、應收賬款回收期=應收賬款/年賒銷(xiāo)商品總額×360天

　　注：在財務(wù)分析中，常用年營(yíng)業(yè)額代替年賒銷(xiāo)商品總額;應收賬款含應收票據額 。

　　b、企業(yè)收現率=1-1年期應收賬款/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入

　　注：表明企業(yè)每元收入的“含金量”，也反映企業(yè)信用政策的松緊程度。

　　c、計算應收賬款增長(cháng)幅度與主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(cháng)幅度之比

　　注：反映企業(yè)信用政策的有效性。一般來(lái)說(shuō)，收現能力較好的企業(yè)其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(cháng)幅度應與應收賬款增長(cháng)幅度同步，甚至更大，若應收賬款增長(cháng)過(guò)快，超過(guò)主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(cháng)速度，則可以從一定程度上說(shuō)明企業(yè)產(chǎn)品存在滯銷(xiāo)現象。

　　C、從應付賬款的周轉情況分析：

　　應付賬款平均付款期=平均應付賬款余額/全年購貨成本×360天

　　應付賬款平均周轉次數=360÷應付賬款平均付款期

　　注：一般而言，企業(yè)應付賬款的周轉速度應該慢于應收賬款的周轉速度;另外，企業(yè)存貨和應收賬款的增減，應與企業(yè)的實(shí)現利潤和應付賬款相協(xié)調。

　　D、運營(yíng)資金需求預測：

　　a、通過(guò)營(yíng)業(yè)額直接預測(粗略)，前提是企業(yè)的營(yíng)業(yè)額不隨季節而變化。

　　b、通過(guò)計算周轉天數預測：

　�、�、首先，應計算或確定出存貨、應收賬款的平均周轉天數;

　�、�、其次，將周轉天數統一換算為不包含增值稅的營(yíng)業(yè)額天數;

　�、�、最后，分別按資金占用和資金來(lái)源項列出，求出兩項之和的差額，便是營(yíng)運資金需求所代表的相當于不含稅營(yíng)業(yè)額天數。

　　3、 對企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策能力的綜合評價(jià)：

　　需要掌握企業(yè)3～5年的資產(chǎn)負債表和損益表。

　　(1)從企業(yè)財務(wù)狀況的變動(dòng)分析：

　　A、資金結構的變動(dòng)：

　　主要指標：流動(dòng)比率、凈資產(chǎn)率、產(chǎn)權比率和自有資金利潤率。

　　主要說(shuō)明：

　　a、資金結構的變化，反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)和行業(yè)性質(zhì)的變化。如果企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)增長(cháng)快于結構性資產(chǎn)，說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)銷(xiāo)售能力，變得比企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)能力更為重要;反之，則說(shuō)明企業(yè)有可能轉向資本密集型的產(chǎn)業(yè)，企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)能力顯得更趨重要。

　　b、負債結構的變化，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)獨立性、資金保障程度的變化。企業(yè)所有者權益占總資產(chǎn)的比重(凈資產(chǎn)率)，反映企業(yè)自有資金對生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的保證程度。負債總額和所有者權益之比(產(chǎn)權比率)是衡量投資者對償還負債的保障程度。凈資產(chǎn)率增長(cháng)，企業(yè)獨立性的增強和經(jīng)營(yíng)破產(chǎn)風(fēng)險的降低;反之，反映企業(yè)結構穩定性削弱。

　　B、資金協(xié)調的變動(dòng)：

　　主要指標：營(yíng)運資本、營(yíng)運資金需求和現金支付能力。

　　主要說(shuō)明：

　　a、營(yíng)運資本的增減，是結構性資產(chǎn)和結構性負債變動(dòng)的結果，反映企業(yè)長(cháng)期資金協(xié)調。

　　b、營(yíng)運資金需求指標反映企業(yè)生產(chǎn)營(yíng)運過(guò)程的資金協(xié)調，營(yíng)運資金需求增加，表示企業(yè)經(jīng)營(yíng)規模擴大或者企業(yè)銷(xiāo)售能力降低。營(yíng)運資金需求增加的幅度小于營(yíng)運資本的增長(cháng)幅度，說(shuō)明企業(yè)無(wú)經(jīng)營(yíng)資金困難，但要弄清企業(yè)銷(xiāo)售是否增長(cháng)，如果銷(xiāo)售增長(cháng)，則說(shuō)明企業(yè)進(jìn)入良性循環(huán)，反之則不正常，即企業(yè)投入并沒(méi)有產(chǎn)生相應經(jīng)濟效果。企業(yè)營(yíng)運資金需求的減少也存在經(jīng)營(yíng)效率提高或生產(chǎn)萎縮兩種情況，要根據營(yíng)業(yè)利潤的增減變化，區別分析。

　　C、償債能力的變動(dòng)：

　　主要指標：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現金支付能力

　　主要說(shuō)明：

　　a、企業(yè)擁有長(cháng)短期償債能力，則表現為現金支付能力始終為正。企業(yè)缺乏長(cháng)期償債能力，如不采取措施，經(jīng)過(guò)一段時(shí)期經(jīng)營(yíng)之后表現為短期償債能力不足，進(jìn)而表現為現金支付能力為負。

　　b、流動(dòng)比率提高原因為：可能是流動(dòng)資產(chǎn)增加或流動(dòng)負債降低的原因;也可能是流動(dòng)資產(chǎn)增長(cháng)速度快于流動(dòng)負債增長(cháng)速度。

　　c、流動(dòng)比率降低，對于工業(yè)企業(yè)，可能意味著(zhù)形勢惡化，但對于商業(yè)企業(yè)，則并不一定，要看實(shí)現利潤的增長(cháng)情況。

　　d、速動(dòng)比率提高，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)形勢改善，企業(yè)活力增強，但速動(dòng)比率下降則表示企業(yè)可能出現短期償債困難，特別同現金支付能力的變化結合比較，更能說(shuō)明企業(yè)短期償債能力。

　　e、如果流動(dòng)比率和速動(dòng)比率明顯過(guò)高，說(shuō)明企業(yè)資金沒(méi)有被充分利用，企業(yè)有較大的負債發(fā)展能力，如果在此基礎上，隨著(zhù)實(shí)現利潤的減少，企業(yè)償債能力出現較大的下降，則說(shuō)明企業(yè)對利潤的變化極其敏感，產(chǎn)品盈利能力較差，經(jīng)營(yíng)杠桿小于很強。

　　(2)從資金的周轉速度和盈利能力分析：

　　主要指標：流動(dòng)資產(chǎn)周轉率、固定資產(chǎn)周轉率、總資產(chǎn)周轉率、銷(xiāo)售收入利潤率、自有資金利潤率和總資產(chǎn)收益率。

　　主要說(shuō)明：其中自有資金為分利前資產(chǎn)負債表中的資產(chǎn)總額、負債總額和未分配利潤;

　　資金的周轉速度說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的活躍程度，是衡量企業(yè)生命力的指標。

　　(3)綜合性指標：

　　主要指標：產(chǎn)權比率、負債經(jīng)營(yíng)率、流動(dòng)比率、營(yíng)運資本、營(yíng)運資金需求和現金支付能力。

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