從本質(zhì)上看，推動(dòng)大型國企合并，有助于降低相關(guān)大型國企之間的惡性競爭，降低其內耗影響，以此形成一個(gè)拳頭對外，增強與國際巨頭競爭的籌碼，并間接推動(dòng)人民幣國際化的進(jìn)程。

　　無(wú)論是不是傳言證實(shí)或者澄清，我們都不得不承認國企重組合并的浪潮來(lái)了。

　　從南北車(chē)到中電投和國家核電，再到聯(lián)通和電信、兩桶油，央企巨無(wú)霸合并傳言頻現，從傳言到被證實(shí)，背后都代表著(zhù)2015年央企整合的一個(gè)全新思路。這個(gè)全新思路會(huì )不會(huì )在國企改革的頂層意見(jiàn)中體現出來(lái)?

　　中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì )副會(huì )長(cháng)李錦指出，國資體系瘦身將是一大任務(wù)，國企發(fā)展模式將從增量發(fā)展變?yōu)榇媪拷M合。下一步，建筑、電力、鐵路等產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的眾多央企，還將面臨大規模的合并重組。2015年是國企大重組、大整合的一年。

 

　　國企合并大勢所趨

 

　　近一年來(lái)多個(gè)央企均有合并傳言流出。雖然有些傳聞很快被否認，但是這改變不了大型國企合并的趨勢。

　　李錦認為，大型國企合并是一種大趨勢，央企需要瘦身，從原來(lái)一味做大形成的虛胖，向做強、做優(yōu)轉變。“央企合并已經(jīng)醞釀多年，前幾年一直在講，但沒(méi)有實(shí)施。今年還會(huì )集中出現央企合并，將達到一個(gè)高潮。特別是以國際化為目標的行業(yè)，會(huì )采用強強聯(lián)合的方式，形成大的集團。”

　　國資委研究中心企業(yè)改革與發(fā)展研究部部長(cháng)王志鋼表示，國企的合并與拆分，與外部環(huán)境的變化以及所追求的目標有關(guān)。當年拆分多個(gè)行業(yè)，是為了引入競爭格局，比如南車(chē)和北車(chē)，就不負眾望，提高了競爭力，特別是高鐵出現之后。

　　“隨著(zhù)經(jīng)濟發(fā)展，競爭的需求從國內變?yōu)閲�外，主要競爭對手是國外的企業(yè)。”王志鋼說(shuō)，根據十八屆三中全會(huì )的要求，國企要走向市場(chǎng)化，由市場(chǎng)配置資源。同時(shí)，企業(yè)國際化的需求，更要求企業(yè)在資源、規模上達到一定級別，才能獲得話(huà)語(yǔ)權的提升。

　　南北車(chē)合并，實(shí)質(zhì)上是一場(chǎng)國家層面上的精心布局。在兩車(chē)合并的背后，其實(shí)也大幅降低了兩大企業(yè)之間的惡性競爭，以適應中國高鐵走向世界，實(shí)現做大做強的目標。

　　不過(guò)，企業(yè)管理專(zhuān)家況杰指出，不應該單純把數量減少作為國企重組的目標，更重要的是提高央企的質(zhì)量。

 

　　增量發(fā)展變?yōu)榇媪拷M合

 

　　從表面看，推動(dòng)大型國企合并強化了壟斷，同時(shí)，也將與目前引進(jìn)民資，開(kāi)展混合所有制改革形成矛盾。但是，從本質(zhì)上看，推動(dòng)大型國企合并，有助于降低相關(guān)大型國企之間的惡性競爭，降低其內耗影響，以此形成一個(gè)拳頭對外，增強與國際巨頭競爭的籌碼，并間接推動(dòng)人民幣國際化的進(jìn)程。

　　這個(gè)全新思路會(huì )不會(huì )在國企改革的頂層意見(jiàn)中去體現?李錦透露，從國資委負責牽頭的2015年改革任務(wù)來(lái)看，國資體系瘦身將是一大任務(wù)，國企發(fā)展模式將從增量發(fā)展變?yōu)榇媪拷M合。目前，國資委共監管112家央企，而如果重組為30到50家，相當于企業(yè)數量將減少六七成。

　　況杰也認為，從國企改革的思路看，合并重組是必然趨勢。他指出，國企改革比較明確的一個(gè)思路，是建立一些控股集團，以資本為紐帶，進(jìn)行這樣的控股重組。如果控股集團以出資人身份來(lái)重組這樣的央企，那數量的減少是必然的。

　　中核集團董事長(cháng)孫勤近期曾表示，最近南北車(chē)兩個(gè)集團合在一起，是國企改革的一個(gè)信號，也是一個(gè)標志。從上世紀80年代開(kāi)始，中國核工業(yè)資源陸續被分成了幾個(gè)集團，并產(chǎn)生了互相分散和重復建設等問(wèn)題。他認為，改革后的核工業(yè)體制要加強資源整合與協(xié)調。

　　“需要綜合衡量各方的利益，謀定而后行。否則，盲目的合并舉措將會(huì )引發(fā)混亂。春節期間‘兩桶油’等大型國有油企的合并消息并沒(méi)有出處。趨勢與現實(shí)總有距離，說(shuō)者、傳者與聽(tīng)者都需獨立思考。”李錦強調稱(chēng)。

 

　　建筑電力鐵路等待整合

 

　　隨著(zhù)南北車(chē)合并案的推出，今年還有哪些行業(yè)的國企有望迎來(lái)合并重組，這也是各界關(guān)心的問(wèn)題。李錦說(shuō)，2014年央企并購重組和資源整合力度加大，例如成立了鐵塔公司推動(dòng)電信基礎設施共建共享，華孚集團整體并入中糧，企業(yè)重組穩步推進(jìn)。下一步，建筑、電力、鐵路等產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的眾多央企，還將面臨大規模的合并重組。2015年是國企大重組、大整合的一年。

　　對于未來(lái)還有哪些行業(yè)可能會(huì )進(jìn)行重組，王志鋼表示，國企合并重組，不能簡(jiǎn)單地說(shuō)哪個(gè)行業(yè)適合更快些合并，哪些更慢，是合是分都有邊界。比如，航空一集團、二集團的合并，就是因為當時(shí)在國內，民航用戶(hù)不過(guò)幾家，軍事產(chǎn)品也只有軍方一家用戶(hù)，而下一步應該獲取更多的國際訂單。

　　市場(chǎng)對國企改革釋放的制度紅利認可度之高不容小覷，國企改革主題有望成為2015年最具爆發(fā)力的投資題材之一已成廣泛共識。

       有市場(chǎng)人士認為，由于國企改革為當前市場(chǎng)的投資主題之一，且今年內仍有重要推進(jìn)，在資金的高度關(guān)注下，后市或仍有反復活躍的機會(huì )。投中集團高級分析師宋紹奎認為，偏市場(chǎng)化領(lǐng)域國企參與并購重組的機會(huì )將更多，比如涉及食品、消費等領(lǐng)域的國企。

      申萬(wàn)宏源分析師張圣賢指出，國企改革方案討論已涉及改革深水區，由于國企改革頂層設計方案尚未出臺，引入戰略投資者和員工持股計劃等實(shí)施混合所有制改革的案例較少，各地仍靜待相關(guān)操作細則和紅線(xiàn)出臺，隨著(zhù)國企改革頂層設計方案出臺和地方兩會(huì )人事調整完成，2015年各地國企改革有望進(jìn)一步加速，國企改革有望成為貫穿今年的重要主題。

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)

國企合并 整合 國企重組