4、中國證監會(huì )認定的其他投資者。

　　(3)資金募集

　　12 月 16 日，基金業(yè)協(xié)會(huì )發(fā)布了《私募投資基金募集行為管理辦法(試行)(征求意稿)》，其中對于募集方面做了多項說(shuō)明：

　　募集機構主體：根據《私募基金募集行為辦法》，只有經(jīng)協(xié)會(huì )注冊登記的私募基金管理人和成為協(xié)會(huì )會(huì )員的注冊基金銷(xiāo)售機構才能從事私募基金募集，并且明確推介時(shí)不能有預期收益描述。

　　禁止募集機構公開(kāi)宣傳信息內容及方式的窮盡列舉：禁止通過(guò)公開(kāi)出版資料推介，通過(guò)面向社會(huì )公眾宣傳單、布告、手冊、信函、傳真;未經(jīng)邀約面向公眾的講座、報告會(huì )、分析會(huì );海報、戶(hù)外廣告;電視、電影、電臺及其他音像等公共傳播媒體;公開(kāi)網(wǎng)站鏈接廣告、博客等;未設置特定對象調查程序的募集機構官網(wǎng)、微信朋友圈等互聯(lián)網(wǎng)媒介;未經(jīng)特定對象調查程序的電話(huà)、短信和電子郵件等通訊媒介;法律、行政法規、證監會(huì )的有關(guān)規定和基金業(yè)協(xié)會(huì )自律規則禁止的其他行為。

　　意見(jiàn)稿中明確指出：任何機構和個(gè)人不得為規避合格投資者標準募集以私募基金份額或其收益權為投資標的的產(chǎn)品，或者將私募基金份額或其收益權進(jìn)行拆分轉讓?zhuān)�變相突破合格投資者標準。目前互聯(lián)網(wǎng)金融平臺中的大量理財產(chǎn)品可能因觸犯此條款而必須整改或直接消失，對互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)生深遠影響。

　　(4)投資顧問(wèn)

　　實(shí)踐中，基金管理人通常同時(shí)行使基金的募集和投資管理職能，但很多時(shí)候募集職能和投資管理職能會(huì )發(fā)生分離，此時(shí)，基金管理人僅保留募集功能而將投資管理職能委托給投資顧問(wèn)，由投資顧問(wèn)行使投資決策權和下單權。

　　目前，這類(lèi)投資顧問(wèn)服務(wù)大量存在，在協(xié)會(huì )登記備案體系中均登記為私募基金管理人，缺少專(zhuān)門(mén)標識和法律規范，募集人與投資顧問(wèn)的職責邊界不清晰，缺少公平交易、風(fēng)險隔離、防范利益沖突等保護投資者權益的制度性要求，投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)違法違規風(fēng)險得不到有效防范。

　　為此，基金業(yè)協(xié)會(huì )擬推出《私募投資基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)管理辦法》，以保護投資人利益優(yōu)先為核心原則，明確募集人對投資人負有完整的受托義務(wù)，要監督投資顧問(wèn)履行基金合同，承擔由此產(chǎn)生的民事責任;如投資人利益受到損害，將向募集人進(jìn)行追償。除此之外，在募集職能和投資管理職能相分離時(shí)，募集人和投資顧問(wèn)分別承擔與募集和管理職能相關(guān)的行政責任和刑事責任。

　　2、業(yè)務(wù)風(fēng)險提示

　　(1)結構化產(chǎn)品的補倉風(fēng)險：觸及平倉線(xiàn)時(shí)，管理人是否要代為補倉?與投資者如何協(xié)商?

　　在一些股權類(lèi)的結構化產(chǎn)品中，如進(jìn)行定向增發(fā)投資時(shí)，會(huì )進(jìn)行結構化設計，在需要補倉的時(shí)候，可能由于劣后的投資者數量較多，意見(jiàn)無(wú)法統一，有的投資人就要求管理人在劣后投資者無(wú)法補倉時(shí)由管理人來(lái)代為補倉。但該條款一般意見(jiàn)很難統一，風(fēng)險較大，建議謹慎參與。

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)

契約型基金產(chǎn)品