從雙星打響青島國企集團混改“第一槍”，到注資50億成立山西華艦體育控股集團;從法士特集團入主秦川機床，到遼寧國有企業(yè)69個(gè)混合所有制改革項目登榜各地產(chǎn)權交易平臺……二季度以來(lái)，多地國企改革的實(shí)質(zhì)性破局動(dòng)作頻出。這些在各地具有標志性意義的運作，反映了地方國資在窗口期謀求實(shí)質(zhì)性破局的迫切愿望，被業(yè)內視為地方國企改革進(jìn)入“深水區”并提速換擋的“吹哨信號”。

多位業(yè)內人士認為，全國正掀起地方國企改革熱潮，本輪熱潮呈現不少新現象。一方面，前期進(jìn)展壓力較大的地區開(kāi)始擔綱國企改革先鋒;另一方面，混改成為撬動(dòng)本輪熱潮的核心支點(diǎn);在此過(guò)程中，資本市場(chǎng)越來(lái)越明顯地表現為檢驗國資國企改革成效的重要標尺。

業(yè)內預判，在《國企改革三年行動(dòng)方案》即將出爐之際，多地正面臨屬地內國資國企改革重要窗口期，未來(lái)相關(guān)改革動(dòng)作有望保持加速節奏，更具有縱深意義的實(shí)質(zhì)性破局可期。不過(guò)也有業(yè)內人士提醒，在此趨勢下，依靠自上而下的規劃、設計和推動(dòng)是不夠的，更需重視來(lái)自企業(yè)的原生動(dòng)力。

突破性首單頻現

4月下旬，青島雙星公告，青島市國資委將持有的雙星集團全部股權劃轉至青島城市建設投資(集團)有限責任公司持有，雙星集團將引入具有支持雙星快速發(fā)展所需關(guān)鍵資源的戰略投資者，并同步實(shí)施員工持股。

“雙星的動(dòng)作之快速，超出了我們預期。我們都把這次混改視為青島國企改革開(kāi)年來(lái)首個(gè)重磅消息。”青島市國資人士王可(化名)表示，“畢竟，今年3月份，青島市國資委才召開(kāi)專(zhuān)題視頻會(huì )議，青島市國有資本投資運營(yíng)公司改革試點(diǎn)也才剛剛啟動(dòng)實(shí)施。”

無(wú)獨有偶。4月28日，華艦體育控股集團有限公司在太原揭牌，成為山西最新成立的一家具有國資背景的體育產(chǎn)業(yè)集團。此舉被視為貫徹落實(shí)山西省國資國企改革發(fā)展工作會(huì )議精神的重磅落地舉措。

“集體式”改革也呈燎原之勢。4月以來(lái)，多地國有企業(yè)混改項目集中亮相。其中，天津產(chǎn)權交易中心發(fā)布了全市2020年精品國企混改項目集中公開(kāi)推介公告;遼寧更有國有企業(yè)69個(gè)混改項目通過(guò)沈陽(yáng)、大連產(chǎn)權交易所平臺公開(kāi)推介，并同步在北京、上海、廣東等產(chǎn)交所發(fā)布，預計引資超400億元。

今年2月，湖南國資公司所屬湘誠物業(yè)集團舉行職業(yè)經(jīng)理人公開(kāi)選聘面試，湖南省國企推進(jìn)職業(yè)經(jīng)理人制度試點(diǎn)改革邁出實(shí)質(zhì)性步伐。

還有不少改革大動(dòng)作正在醞釀。以安徽為例，繼去年馬鋼集團與中國寶武重組上演安徽國企改革重頭戲后，今年還將選擇1～2家具備條件的省屬企業(yè)推進(jìn)集團層面的混合所有制改革，同時(shí)推進(jìn)合肥新橋機場(chǎng)產(chǎn)權多元化改革。

“國企改革正在出現南北齊進(jìn)的新局面，尤其地方國企改革正在全面提速。”光大銀行金融市場(chǎng)部分析師周茂華表示，“從目前跡象判斷，地方國企改革在‘深水區’開(kāi)啟加速度的態(tài)勢仍將延續;新的內外環(huán)境下，未來(lái)國企改革走向縱深成為必然。”

何以突現提速?

從本輪迭出的“破冰性”案例看，此前步調相對遲緩的地區，體現出奮起直追的新趨勢。

2015年《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導意見(jiàn)》被視為我國深入推進(jìn)國資國企改革的總綱領(lǐng)。其中明確，到2020年，在國有企業(yè)改革重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節取得決定性成果，國有經(jīng)濟活力、控制力、影響力、抗風(fēng)險能力明顯增強。

因此，業(yè)內認為，多地掀起新一輪國企改革熱潮，有時(shí)間表的倒逼作用。

新的內外部環(huán)境也被視為突破性首例頻出的重要誘因。“我國國有企業(yè)體量大且大多集中在資源、能源、鋼鐵、交通、公用事業(yè)等周期性行業(yè)，國有企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況直接影響整體宏觀(guān)經(jīng)濟表現;受疫情等內外復雜環(huán)境影響，一季度國企整體營(yíng)收下滑，尤其是山西、天津等傳統產(chǎn)業(yè)比重大、經(jīng)濟結構相對單一、國有企業(yè)競爭力不夠強的區域，經(jīng)濟萎縮比例較大。”　周茂華指出，“通過(guò)國企改革提速，顯然有助于優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，吸引各方資本參與，激發(fā)微觀(guān)主體活力，釋放經(jīng)濟潛力、穩定經(jīng)濟。”

還有觀(guān)點(diǎn)認為，多地國企改革提速，與化解債務(wù)壓力有關(guān)。表征之一是，多地政府正同步推進(jìn)隱性債務(wù)置換。例如，今年3月，天津推出來(lái)自19個(gè)國企集團的60戶(hù)國企混改項目，旨在提升國有資本回報率，增加財政可用資金。

“處置資產(chǎn)顯然是緩釋風(fēng)險的方式之一。”王可對記者表示，“從目前來(lái)看，雖然多個(gè)省份隱性債務(wù)風(fēng)險等級下降，但2020年部分省份、市縣負擔仍然較重。疫情影響下，不少地方財政收入下滑，地方政府隱性債務(wù)化解壓力上升�；旄囊�資無(wú)疑成為化解壓力的重要路徑，尤其對于此前改革進(jìn)展壓力較大的地區而言。”

從目前地方國企改革熱潮特征看，“混改”正成為重要的核心支點(diǎn)。多地推出的“混改”項目，領(lǐng)域之廣、數量之多、速度之快、改革力度之大，都創(chuàng )出紀錄。

以天津為例，60戶(hù)精品“混改”項目囊括金融服務(wù)、醫藥等多個(gè)行業(yè)。天津國資監管部門(mén)方面對證券時(shí)報記者透露，今年將在完成13家市管企業(yè)“混改”基礎上，全力推動(dòng)中環(huán)、醫藥、食品等20余家競爭類(lèi)市管企業(yè)以股權轉讓、增資擴股、上市等多種方式加快“混改”。

在周茂華看來(lái)，“混改”提速并非僅體現在地方國有企業(yè)方面。“2019年第四批混改試點(diǎn)名單就已經(jīng)公布，160戶(hù)企業(yè)納入其中，資產(chǎn)總量超過(guò)2.5萬(wàn)億元。此外，類(lèi)似京滬高鐵等央企的上市，都加速了相關(guān)資產(chǎn)證券化的步伐。特別是聯(lián)通、東航物流等混改案例，還出現‘引戰-改制-激活-提效’的全鏈條式‘混改’。”

自2014年以來(lái)，混合所有制改革逐步推進(jìn)�！蛾P(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導意見(jiàn)》提出，到2020年，在國有企業(yè)改革重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節取得決定性成果，形成更加符合我國基本經(jīng)濟制度和社會(huì )主義市場(chǎng)經(jīng)濟發(fā)展要求的國有資產(chǎn)管理體制、現代企業(yè)制度、市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機制等目標。

“混改”之外，多地還劍指國資監管體制改革。以山西為例，其正通過(guò)“品字架構”體制破局。按照山西省國資運營(yíng)公司黨委委員贠釗的說(shuō)法，上面一個(gè)“口”是指山西省政府;下面兩個(gè)“口”，一個(gè)是指山西省國資委，專(zhuān)司監管，代表“有形之手”;另一個(gè)是山西省國資運營(yíng)公司，專(zhuān)司運營(yíng)，代表“市場(chǎng)之手”。“兩者是平行關(guān)系、聯(lián)合發(fā)力，既相互協(xié)調又相互制衡，按照市場(chǎng)化、法治化方式高效運轉，共同推動(dòng)國有資本布局優(yōu)化和高質(zhì)量轉型發(fā)展”。

資本市場(chǎng)成檢驗標尺

地方國企改革加速破冰之際，多省市都明確了重點(diǎn)公司作為改革推進(jìn)的落腳點(diǎn)和先鋒軍，其中不少涉及A股公司或其大股東。

作為青島“混改”首單，雙星集團方面表示，“混改”后將以輪胎為核心，圍繞橡膠、人工智能及高端裝備、廢舊橡塑綠色生態(tài)循環(huán)利用三大主業(yè)及商業(yè)模式創(chuàng )新，打造具有千億級規模、獨具特色的世界一流企業(yè)。王可認為，這不僅標志著(zhù)青島市國企集團層面混改正式拉開(kāi)序幕，也意味著(zhù)青島國企改革先鋒力量的確定。

山西晉城則把目光聚焦于蘭花集團等重點(diǎn)企業(yè)。最新召開(kāi)的晉城市政府國資國企改革推進(jìn)會(huì )上，除了作出深化勞動(dòng)人事分配制度改革、探索和建立股權激勵機制等部署外，還專(zhuān)門(mén)指出，要推動(dòng)蘭花集團體制機制改革，推進(jìn)天澤集團上市。

重點(diǎn)公司成為國企改革的落腳點(diǎn)，一方面有利于握緊在“深水區”盡快推進(jìn)國企改革的抓手，另一方面也與各地企業(yè)現狀密切相關(guān)。

以山西為例。自2015年永東股份和東杰智能登陸A股后，山西省很長(cháng)時(shí)間都無(wú)本地企業(yè)在A(yíng)股IPO。省內長(cháng)期面臨三大窘境。其一，傳統產(chǎn)業(yè)絕對主導，上市公司市值普遍不高。目前除了山西汾酒市值超過(guò)900億元外，絕大部分在百億元以下，ST南風(fēng)等公司市值僅10億元級別。其二，資本市場(chǎng)效率利用低下，再融資次數不多，而且不少上市公司由于業(yè)績(jì)波動(dòng)，曾遭遇交易所*ST處理。第三，相當比例的省屬?lài)�企仍未打通對接資本市場(chǎng)的通道，省屬?lài)�企資產(chǎn)證券化率明顯落后。

在此背景下，山西國資改革奮蹄。近來(lái)，包括汾酒集團酒業(yè)資產(chǎn)整體上市、晉商銀行赴港上市在內，資本市場(chǎng)成為山西國企改革加速破局的重點(diǎn)關(guān)注方向。

除山西外，安徽也正在加快推進(jìn)淮南礦業(yè)集團整體上市以及華塑股份、國元農保、城建總院、皖墾種業(yè)等子公司首發(fā)上市。陜西省內，陜西建工等20戶(hù)企業(yè)也已完成股改，陜旅股份等企業(yè)已具備上市申報條件。

“如何尋求資本市場(chǎng)突破，對于各地國企來(lái)說(shuō)，往往起到事半功倍的效果，甚至是地方國企改革能否成功的關(guān)鍵。”王可分析。

業(yè)內人士認為，資本市場(chǎng)還會(huì )作用于改革進(jìn)程。國企改革專(zhuān)家李錦曾指出，只有將資本市場(chǎng)建設好、將投資者保護好，聚攏人氣、活躍市場(chǎng)，才可能產(chǎn)生財富效應、投資效應。因此，打造一個(gè)規范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)，是搞好混合所有制改革的重要前提。

周茂華認為，資本市場(chǎng)與國企改革的伴生互惠作用日趨凸顯。一方面，資本市場(chǎng)的競爭機制會(huì )倒逼國有企業(yè)改革創(chuàng )新，有利于提高國有企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平和盈利能力;另一方面，資本市場(chǎng)的定價(jià)機制還可提高國有資產(chǎn)證券化程度，有利于國有資產(chǎn)保值增值、防止國有資產(chǎn)流失;此外，流通機制也會(huì )促進(jìn)國有企業(yè)調結構、去產(chǎn)能，有利于提高國有資本配置效率，優(yōu)化國有經(jīng)濟布局和結構。

持續突破有待新思維

本輪尋求突破的地方國資中，受制于產(chǎn)業(yè)結構路徑依賴(lài)，障礙重重。以天津為例。產(chǎn)業(yè)結構偏重偏舊、新動(dòng)能增長(cháng)點(diǎn)青黃不接、資源環(huán)境難以為繼、計劃經(jīng)濟觀(guān)念根深蒂固，一直被視為困擾天津經(jīng)濟發(fā)展的四大瓶頸。天津多年來(lái)主要由工業(yè)投資驅動(dòng)經(jīng)濟發(fā)展，傳統重資產(chǎn)行業(yè)比重過(guò)大，擠占了天津經(jīng)濟轉型和高質(zhì)量發(fā)展的空間。

因此，在本輪國企改革中，不少省份都在產(chǎn)業(yè)轉型升級方面謀求發(fā)力。其中，山西國資運營(yíng)公司提出，將高效發(fā)揮國有資本“進(jìn)退流轉保”功能作用。其中，“進(jìn)”就是通過(guò)市場(chǎng)化運作，布局新興產(chǎn)業(yè)，支持、撬動(dòng)山西經(jīng)濟轉型發(fā)展;“退”就是以市場(chǎng)化、法治化方式，有序退出不具有發(fā)展前景的傳統產(chǎn)業(yè)、過(guò)剩落后產(chǎn)能和低效無(wú)效資產(chǎn)。青島國資部門(mén)則專(zhuān)門(mén)要求，國有企業(yè)要在人工智能和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)賦能改造中走在前列，發(fā)揮示范引領(lǐng)作用，加快新舊動(dòng)能轉換，實(shí)現轉型升級。湖南也提出加快國企改革、促進(jìn)國民經(jīng)濟轉型升級的部署，提出要集中攻關(guān)掌握一批關(guān)鍵核心技術(shù)和具有核心競爭力的前沿技術(shù)，搶占引領(lǐng)未來(lái)發(fā)展的科技制高點(diǎn)。

“中國整體處于產(chǎn)業(yè)轉型升級的歷史進(jìn)程中，國企改革本質(zhì)上是從管企業(yè)到管資本的轉變。在這個(gè)雙重轉換期內，國有資本需要騰籠換鳥(niǎo)，優(yōu)化國有資本布局，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結構調整。”周茂華分析，“不過(guò)，雖然多地都提出打好產(chǎn)業(yè)基礎高級化、產(chǎn)業(yè)鏈現代化的攻堅戰，但地方產(chǎn)業(yè)升級轉型應該是一個(gè)長(cháng)期的過(guò)程，需要在科學(xué)的指導思想和新技術(shù)支撐下，不斷調整、逐步實(shí)現，以常態(tài)化的動(dòng)態(tài)調整機制，保障產(chǎn)業(yè)升級轉型的順利進(jìn)行。”

王可認為，改革中，僅依靠自上而下的規劃、設計和推動(dòng)或許還不夠，更需要重視來(lái)自企業(yè)的原生動(dòng)力，尤其對于壟斷性國企而言更是如此。“一方面，要保證國有企業(yè)持續地自發(fā)維護原生動(dòng)力，需要摸索出一套有效的可以量化的運作機制，這就是競爭與變革。另一方面，未來(lái)能否持續打破所有制壁壘，打破壟斷、特權壁壘，會(huì )否繼續推動(dòng)競爭中性、所有制中性，真正在公平環(huán)境中競爭，也是決定地方國企改革和產(chǎn)業(yè)轉型升級成果的重要影響因素。”

來(lái)源:經(jīng)濟日報

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)

國企改革