頗受輿論關(guān)注的國有資本的流動(dòng)性或有望提速，資本市場(chǎng)將在其中扮演重要角色。不久前對外發(fā)布的《中共中央國務(wù)院關(guān)于新時(shí)代加快完善社會(huì )主義市場(chǎng)經(jīng)濟體制的意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》)中明確，對處于充分競爭領(lǐng)域的國有經(jīng)濟，通過(guò)資本化、證券化等方式優(yōu)化國有資本配置。經(jīng)獲悉，與《意見(jiàn)》相關(guān)的配套政策后期有望出臺，將進(jìn)一步提升處于充分競爭領(lǐng)域國有資本的流動(dòng)性。

接受采訪(fǎng)的國有企業(yè)負責人和業(yè)內專(zhuān)家認為，優(yōu)化國有資本布局，要盡快明確相關(guān)方向，才能有章可循，進(jìn)而增強流動(dòng)性，推動(dòng)國有資本更多投向關(guān)系國計民生的重要領(lǐng)域和關(guān)系國家經(jīng)濟命脈、科技、國防、安全等領(lǐng)域。

提升

從2015年年底的不到四成，提升至2019年年底的超過(guò)六成，央企的資產(chǎn)證券化率最近幾年明顯提速，越來(lái)越多的央企資產(chǎn)注入到上市公司中。

采訪(fǎng)央企負責人和專(zhuān)家發(fā)現，大部分人對央企和地方國企最近幾年的資產(chǎn)證券化進(jìn)程持肯定態(tài)度，普遍認為絕大部分國有企業(yè)完成公司制改制，將為下一步繼續提升資產(chǎn)證券化奠定基礎，也為優(yōu)化國有資本布局創(chuàng )造條件。

《意見(jiàn)》強調，對處于充分競爭領(lǐng)域的國有經(jīng)濟，通過(guò)資本化、證券化等方式優(yōu)化國有資本配置，提高國有資本收益�！兑庖�(jiàn)》明確，推動(dòng)國有資本更多投向關(guān)系國計民生的重要領(lǐng)域和關(guān)系國家經(jīng)濟命脈、科技、國防、安全等領(lǐng)域。

中央黨校(國家行政學(xué)院)研究員張春曉在接受采訪(fǎng)時(shí)指出，市場(chǎng)是配置資源的有效平臺，資本化運作、資產(chǎn)證券化都是市場(chǎng)運行的重要手段，通過(guò)將處于完全競爭領(lǐng)域的國有資本以資本化的方式運行、以證券化的手段推進(jìn)，能夠極大地提升國有經(jīng)濟的運行效率，從而極大地提升完全競爭領(lǐng)域的國有資產(chǎn)在市場(chǎng)中的競爭力、創(chuàng )新力、控制力、影響力、抗風(fēng)險能力，也能夠進(jìn)一步豐富國有企業(yè)改革的手段。

此前對外發(fā)布的《中共中央國務(wù)院關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導意見(jiàn)》，將國有企業(yè)分為商業(yè)類(lèi)和公益類(lèi)。其中，商業(yè)類(lèi)企業(yè)絕大多數處于市場(chǎng)完全競爭的狀態(tài)，公益類(lèi)企業(yè)有一部分處于市場(chǎng)競爭的狀態(tài)。

君百略咨詢(xún)CEO張政軍在接受采訪(fǎng)時(shí)分析說(shuō)，對處于充分競爭領(lǐng)域的國有經(jīng)濟，通過(guò)資本化、證券化等方式優(yōu)化國有資本配置，意義體現在三個(gè)層面：首先，通過(guò)資本化和證券化，可為國有經(jīng)濟布局調整和國有資本優(yōu)化配置提供重要途徑;其次，通過(guò)資本化、證券化，可以促進(jìn)國資監管更有效地實(shí)現從“管企業(yè)”向“管資本”的轉變;最后，資本化、證券化可帶來(lái)有效市場(chǎng)下的價(jià)值發(fā)現功能，為國有資本的優(yōu)化配置和國有企業(yè)的業(yè)績(jì)考核提供更多更有效的標準，促進(jìn)國有資本保值增值。

經(jīng)過(guò)多年的持續推進(jìn)，國有企業(yè)改革已取得積極進(jìn)展。在一些接受采訪(fǎng)的央企負責人和專(zhuān)家看來(lái)，企業(yè)的歷史負擔有效緩解，具備進(jìn)一步深化改革、優(yōu)化布局的基礎條件。

張政軍透露，黨的十八屆三中全會(huì )以來(lái)，在供給側結構性改革、國企辦社會(huì )職能剝離、三供一業(yè)移交地方、退休人員社會(huì )化、僵尸企業(yè)治理、管理層級壓減聚焦等方面改革，國有企業(yè)市場(chǎng)化程度進(jìn)一步提高，為較大范圍開(kāi)展國有資本布局和結構的戰略性調整提供了基礎條件。

國務(wù)院國資委研究中心研究員周麗莎對此持類(lèi)似觀(guān)點(diǎn)。她在接受采訪(fǎng)時(shí)指出，要積極利用資本市場(chǎng)，依托國內外多層次資本市場(chǎng)，綜合運用股權、基金、資金等運作方式，推進(jìn)資源資產(chǎn)化、資產(chǎn)資本化、資本證券化，大力推動(dòng)國有企業(yè)上市，加大市場(chǎng)化并購上市公司力度，推動(dòng)國有資產(chǎn)向上市公司集中，使上市公司成為國有企業(yè)主要組織形式和管資本的重要載體。

加速

在全面深化推進(jìn)改革的浪潮中，國企改革頗受關(guān)注。加快完善社會(huì )主義市場(chǎng)經(jīng)濟體制，國企改革是其中的重要組成部分。注意到，《意見(jiàn)》將推動(dòng)國有資本優(yōu)化布局放在國企改革板塊的突出位置。

張政軍表示，在國有資本布局規劃上，針對當前國有經(jīng)濟布局分布過(guò)寬過(guò)散、不利于發(fā)揮國有資本應有功能和效率及回報的現狀，在已經(jīng)明確布局領(lǐng)域大方向的基礎上，有必要明確布局的細分行業(yè)和領(lǐng)域，發(fā)揮具體指導作用。

張春曉指出，國有企業(yè)改革不是將所有的國有企業(yè)都要通過(guò)資本化的運行、證券化的運作來(lái)推進(jìn)改革，也并不是說(shuō)只有通過(guò)市場(chǎng)化的改革才能夠優(yōu)化國有資產(chǎn)的配置。只要有利于提升國民經(jīng)濟的運行效率，能夠使國民經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，只要有利于國有資產(chǎn)保值增值，有利于提升國有經(jīng)濟的競爭力，有利于放大國有資本的功能，無(wú)論是采取政府的手段還是采取市場(chǎng)的手段，還是市場(chǎng)和政府協(xié)同的手段，都可以大膽地使用。

張政軍認為，國資監管部門(mén)，有必要針對目前阻礙國有資本流動(dòng)和退出的機制問(wèn)題，特別是困難企業(yè)、不良資產(chǎn)、低效無(wú)效資產(chǎn)的流動(dòng)、退出和價(jià)值修復難題，出臺有針對性的政策舉措，如考核方面，可將市場(chǎng)對國有資本、國有資產(chǎn)的價(jià)值評估結果納入考核，將一定期限后的表外資產(chǎn)納入考核，將聚焦主責主業(yè)和資本化及證券化水平納入考核，解決阻礙結構調整的機制難題。

有央企的負責人坦言，當前國企改革已出臺了1+N的文件體系，還有一系列的實(shí)施指引，試點(diǎn)范圍不斷擴大，在基層推進(jìn)改革的過(guò)程中，需要建立容錯機制。

張政軍分析說(shuō)，對于國有資本投資運營(yíng)公司，有必要認清未來(lái)國有資本布局和結構調整的大趨勢，將自身的功能定位和發(fā)展戰略融入到這一大趨勢中，通過(guò)試體制、試機制、試模式，加快相關(guān)能力的打造，提升國有資本投資運營(yíng)的戰略能力、業(yè)務(wù)能力、組織能力，并加強人才隊伍建設，對國有企業(yè)，有必要認識到國有資本布局和結構調整、國資監管和考核的規范化和市場(chǎng)化等大趨勢，抓住當前國企改革有利時(shí)機，建立市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機制和激勵約束機制，同時(shí)通過(guò)混合所有制改革，引入資本、市場(chǎng)、機制和管理增量，加快企業(yè)發(fā)展。

張春曉強調，在市場(chǎng)化推進(jìn)國有企業(yè)改革，資本化運行、證券化運作的過(guò)程中，一定要強化國有資產(chǎn)監督和管理，堅決杜絕國有資產(chǎn)的顯性流失，有效防范國有資產(chǎn)的隱性流失。

獲悉，與國有資本相關(guān)的“十四五”規劃正在制定中，改革的措施和方向將進(jìn)一步明確，國有資本的布局和優(yōu)化，“十四五”期間或將有望加速推進(jìn)。

來(lái)源:中國經(jīng)濟時(shí)報

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)

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