站在國企改革三年行動(dòng)收官之年，展望未來(lái)，中國的國企改革仍然面臨很多的挑戰，需要繼續啃硬骨頭、根除病灶。下一步，倘若能通過(guò)員工持股等激勵機制有效調動(dòng)各方積極性、改善國企經(jīng)營(yíng)、盤(pán)活國有資產(chǎn)，國企釋放出的活力將有望成為中國經(jīng)濟的重要增長(cháng)點(diǎn)。

作為國民經(jīng)濟的“定盤(pán)星”，國有企業(yè)長(cháng)期承擔著(zhù)促進(jìn)中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展、推進(jìn)高水平科技自立自強、保障黨和國家重大戰略落地等使命。載人航天、深海探測、港珠澳大橋、深海一號油氣田等重大項目，背后均離不開(kāi)國企國資的力量。然而，由于一些體制機制僵化，長(cháng)期以來(lái)，國企也普遍存在大而不強、效率不高、活力不足等問(wèn)題。

2012年，黨的十八大明確，要不斷增強國有經(jīng)濟活力、控制力、影響力。2015年9月，《中共中央 國務(wù)院關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導意見(jiàn)》正式印發(fā)，與其配套形成的“1+N”文件體系，初步勾畫(huà)出國企改革路線(xiàn)圖。2016年2月，國資委發(fā)布國有企業(yè)“十項改革試點(diǎn)”落實(shí)計劃，涵蓋落實(shí)董事會(huì )職權、市場(chǎng)化選聘經(jīng)營(yíng)管理者、企業(yè)薪酬分配差異化改革等事項。

自此，國有資產(chǎn)管理體制從以“管企業(yè)”為主向以“管資本”為主轉變，國企改革提速落地。2016年起，聯(lián)通集團、東航集團、南方電網(wǎng)在內的總共四批試點(diǎn)200多家國企踏入混改試驗田。中化和中國化工、寶鋼和武鋼、中核和中核建合二為一⋯⋯國資委副主任翁杰明在6月介紹，黨的十八大以來(lái)，已有26組47家中央企業(yè)實(shí)施戰略性重組和專(zhuān)業(yè)化整合，新組建、接收國家管網(wǎng)集團、中國星網(wǎng)等9家中央企業(yè)，中央企業(yè)數量從十年前117家調整至97家。

2022年是國企改革三年行動(dòng)收官之年。2012年-2021年，全國國資系統監管企業(yè)累計實(shí)現增加值111.4萬(wàn)億元，年均增長(cháng)9%，超過(guò)GDP(國內生產(chǎn)總值)年均增速2.3個(gè)百分點(diǎn)。但從國企營(yíng)業(yè)收入、利潤總額、上繳稅金等指標看，十年間國企增速大約增長(cháng)1倍，相較民營(yíng)企業(yè)增速仍然存在一定差距。漫漫改革長(cháng)路已行至中途，接下來(lái)，如何續寫(xiě)“國資國企強中國”新篇章?

股權混改推動(dòng)優(yōu)化治理經(jīng)營(yíng)

2022年，中國進(jìn)入《財富》世界500強的國有企業(yè)從2012年的65家增長(cháng)至99家，其中國資委監管的央企有47家、地方國企39家，金融企業(yè)13家。十年間，伴隨整體實(shí)力壯大，國企創(chuàng )新能力不斷增強：央企建成700多個(gè)國家級研發(fā)平臺，累計投入研發(fā)經(jīng)費6.2萬(wàn)億元，年均增速超過(guò)10%;到2021年底，擁有研發(fā)人員107萬(wàn)人，比2012年底增長(cháng)53%。

改變是如何發(fā)生的?

梳理過(guò)去十年的國企改革路線(xiàn)圖，粗略可分為三方面：首先是大刀闊斧進(jìn)行國企產(chǎn)權改革，如戰略性重組和專(zhuān)業(yè)化整合、混合所有制改革與分類(lèi)改革。其次是提速建立現代公司制，加快國企勞動(dòng)、人事、分配三項制度改革。此外，加快轉變經(jīng)營(yíng)機制、激勵科技創(chuàng )新。實(shí)施年度考核加分、研發(fā)費用視同利潤加回、資本金注入、工資總額單列等支持政策，推行揭榜掛帥、賽馬等機制。開(kāi)展“雙百行動(dòng)”、區域性綜改試驗、科改示范行動(dòng)等改革專(zhuān)項工程等。

以備受關(guān)注的混改為例。國資委黨委委員、秘書(shū)長(cháng)彭華崗在今年6月舉行的“中國這十年”系列主題新聞發(fā)布會(huì )上介紹，2013年以來(lái)，國有企業(yè)改制重組引入各類(lèi)社會(huì )資本超過(guò)2.5萬(wàn)億元。目前，中央企業(yè)和地方國有企業(yè)所屬的混合所有制企業(yè)戶(hù)數占比分別超過(guò)70%和54%。

中國人民大學(xué)教授鄭志剛表示，這幾年，許多國企進(jìn)行公司制改造、引入民間資本作為戰投，有效改善了公司內部治理，并通過(guò)并購重組進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)化，帶來(lái)新變化、新氣象。一些地區的國資監管鏈條初步建立，諸如天津國資委下成立國資運營(yíng)公司，履行出資人的監管職責。但同時(shí)，部分國企改革后，企業(yè)治理構架換湯不換藥;有的核心股權結構改革較為保守，大多是經(jīng)營(yíng)層面改良和產(chǎn)業(yè)結構調整優(yōu)化。一些國企改革后，效率并未出現實(shí)質(zhì)性改善，個(gè)別地區甚至出現了“假混改”等現象，國企改革之路依然道阻且長(cháng)。

一方面，股權結構改革障礙仍待破解。鄭志剛舉例，兩家“所有者缺位”的國企合并，并未引入真正關(guān)心企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的民企。個(gè)別國企為了完成任務(wù)，先讓民企進(jìn)入，再讓民企退出，同樣沒(méi)有真正引入盈利動(dòng)機明確的民企，既沒(méi)有實(shí)現股權多元化、實(shí)質(zhì)性推動(dòng)經(jīng)營(yíng)機制轉換，也沒(méi)有實(shí)行員工持股和靈活多樣的激勵政策，這屬于改革的誤區。還有個(gè)別地方的國企改革沒(méi)有賦予民企股東應有權益，其戰投地位不被尊重。這些“假混改”只是曇花一現。

近年來(lái)，許多國企混改的重點(diǎn)已經(jīng)逐漸從“混股權”走到了“改機制”的新階段，包括推動(dòng)形成現代企業(yè)制度、勞動(dòng)人事分配制度改革、中長(cháng)期激勵機制等。但實(shí)際上，國企如何一步步真正建立起現代企業(yè)制度也是難點(diǎn)。黃筱婷指出，不同企業(yè)間迥然不同的文化、管理風(fēng)格、薪酬框架和決策過(guò)程都是后期融合過(guò)程中面臨的挑戰，這些因素可能會(huì )影響關(guān)鍵人才的留任以及能否激發(fā)企業(yè)創(chuàng )新活力。盡職調查亦是影響投資效果能否達到預期的重要前提之一。

完善“管資本”體制釋放更大紅利

如何符合市場(chǎng)經(jīng)濟規律，又防止國有資產(chǎn)流失，是國資監管的長(cháng)期難題。過(guò)去十年，國資監管機制探索從“管企業(yè)”向“管資本”轉變。截至2021年底，全國國資系統監管企業(yè)資產(chǎn)總額達到259.3萬(wàn)億元，比2012年底增長(cháng)了2.6倍，年均增長(cháng)15.4%。十年來(lái)，中央企業(yè)累計上交稅費18.2萬(wàn)億元，上繳國有資本收益1.3萬(wàn)億元，向社�；�金劃轉國有資本1.2萬(wàn)億元。

國資委公布的數據顯示，2021年中央企業(yè)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)19.5%，利潤同比增長(cháng)30.3%，凈利潤同比增長(cháng)29.8%，均創(chuàng )歷史最好水平。2021年中央企業(yè)的全員勞動(dòng)生產(chǎn)率人均達到69.4萬(wàn)元，同比增長(cháng)17.5%;百元營(yíng)業(yè)收入支付的成本費用是94元，同比下降0.9元;資產(chǎn)負債率保持穩定，年末資產(chǎn)負債率是64.9%，完成年初制定的控制在65%以下的目標。

在鄭志剛看來(lái)，國資監管體制仍有尚待改進(jìn)之處。2012年和2013年的改革方案出爐以后，中央提出從“管企業(yè)”變成“管資本”，但是更加實(shí)質(zhì)性的改變還有待進(jìn)一步落實(shí)。比如大型央企產(chǎn)業(yè)集團的轉型問(wèn)題：部分大型央企產(chǎn)業(yè)集團擁有龐大的資本系族，這些央企的總部仍然是在“管人管事管企業(yè)”。未來(lái)央企產(chǎn)業(yè)集團的總部能否轉型為國有資本投資運營(yíng)公司?利益相關(guān)方的利益如何平衡?如何實(shí)現央企總部多余職能的體面退出?這是最大的挑戰。

實(shí)際上，理順國企國資監管機制，更需要厘清背后國企定位、國企壟斷、公平競爭等問(wèn)題。在鄭志剛看來(lái)，國企混改的目標是落實(shí)競爭中性，下一步應該系統反思國企民企地位，推動(dòng)公平競爭，在混改中讓國企和民企都能有進(jìn)有退，避免民企站在混改門(mén)外躊躇不前。

鄭志剛指出，未來(lái)應該通過(guò)混改，讓國企與民企在許多領(lǐng)域共同突破，齊頭并進(jìn)，最終實(shí)現競爭中性。金融機構應該更多根據企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展能力提供授信，讓金融資源的配置更加公正、有效率。政府應該按照現代企業(yè)制度管理國企，產(chǎn)生更多效益，實(shí)現國企良性循環(huán)。當然，當前中國國資和國企擁有的隱性制度優(yōu)勢依然較為明顯，一些國企人浮于事的局面依然存在。未來(lái)，中國的國企改革仍然面臨很多的挑戰，需要繼續啃硬骨頭、根除病灶。

站在國企改革三年行動(dòng)收官之年，鄭志剛表示，中國經(jīng)濟未來(lái)的希望，一是在數字經(jīng)濟的增量，二是在國企改革的存量。下一步，倘若能通過(guò)員工持股等激勵機制有效調動(dòng)各方積極性、改善國企經(jīng)營(yíng)、盤(pán)活國有資產(chǎn)，國企釋放出的活力，將有望成為中國經(jīng)濟重要增長(cháng)點(diǎn)。

來(lái)源:《財經(jīng)雜志》、盤(pán)古智庫

作者:鄭志剛

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)

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