近期，工商銀行亞運村支行通過(guò)交易所掛牌轉讓北京·松下彩色顯象管有限公司10%股權。這并不是第一次轉讓松下顯象管的股權，早在今年2月初，工商銀行即在北京金融資產(chǎn)交易所掛牌出讓該項股權，當時(shí)價(jià)格為1.94億元。但在半年后，該項股權仍未有接盤(pán)方，最新掛牌價(jià)顯示，該項股權的交易價(jià)格在半年內跌去6成，目前僅為7200萬(wàn)元。
大幅溢價(jià)轉讓
北京金融資產(chǎn)交易所公告顯示，工商銀行亞運村支行擬以7200萬(wàn)元的價(jià)格，轉讓其持有松下顯象管10％股權。松下顯象管成立于1987年，注冊資本12.41億元。從成立時(shí)間來(lái)看，松下顯象管應當是上世紀八十年代末松下剛剛進(jìn)入中國市場(chǎng)時(shí)的落地項目。作為改革開(kāi)放后第一批進(jìn)軍中國市場(chǎng)的日本電子企業(yè)，松下電視以及其他電器產(chǎn)品曾在國內市場(chǎng)占有非常重要的一席之地。松下顯象管目前共有三位股東，分別是上市公司京東方、中國電子進(jìn)出口北京公司、工商銀行亞運村支行。京東方持有松下顯象管80%，居于絕對控股地位，其他兩家分別持有10%的股權。
財務(wù)數據顯示，松下顯象管2011年實(shí)現營(yíng)收7169萬(wàn)元，凈利潤4143萬(wàn)元；截至2012年9月30日，公司實(shí)現營(yíng)收1億元，凈利潤5822萬(wàn)元。從財務(wù)數據來(lái)看，松下顯象管目前的經(jīng)營(yíng)狀況良好，毛利尚好。截至評估基準日2011年12月31日，公司資產(chǎn)總計賬面值為4.38億元，評估值為23.18億元；凈資產(chǎn)賬面值為2.63億元，評估值為21.61億元。評估值較賬面值大幅溢價(jià)。
根據轉讓方的要求，此次股權交易需要交納3000萬(wàn)元的保證金，意向受讓方應在被確定為受讓方之日起3個(gè)工作日內與轉讓方簽署產(chǎn)權交易合同。
顯象管業(yè)務(wù)被指日薄西山
實(shí)際上這已經(jīng)不是工行亞運村支行今年第一次叫賣(mài)該項股權。在今年2月份，工行亞運村就準備退出松下顯象管。根據當時(shí)的價(jià)格，松下顯象管10%的股權叫賣(mài)價(jià)格為1.94億元。數月后，該股權的價(jià)格大幅降低，工行亞運村此次的掛牌價(jià)格僅為7200萬(wàn)元，與年初相比跌去6成左右。
業(yè)內人士認為，此次股權轉讓價(jià)格在半年內跌去6成之多，只能說(shuō)明股東退出的決心已經(jīng)十分堅定，從基本面觀(guān)察，顯象管業(yè)務(wù)目前已經(jīng)是日薄西山，松下顯象管的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)不錯并不是因為下游市場(chǎng)有多好，而是在這幾年LCD面板已經(jīng)完全替代CRT，顯象管的下游應用已經(jīng)少得可憐。經(jīng)過(guò)這幾年的產(chǎn)能淘汰，目前國內從事顯象管業(yè)務(wù)的公司已經(jīng)寥寥無(wú)幾，就市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，目前還能用到顯象管的多是工業(yè)領(lǐng)域和一些欠發(fā)達國家。在這樣的背景下，顯象管的市場(chǎng)仍然存在，但指望有多高的成長(cháng)性已經(jīng)不現實(shí)，而且未來(lái)的趨勢肯定是逐步往下走。
另一方面，由于投資成本的原因，即便是大幅降價(jià)轉讓?zhuān)ど蹄y行很可能依然會(huì )有不錯的投資收益。以松下顯象管的大股東京東方為例，京東方早期持有松下顯象管30%的股權，在當年大手筆增資合肥6代液晶屏項目后，京東方以100美元的象征性?xún)r(jià)格從公司大股東MTPD手中購得公司50%的股權，從而以合計80%的持股比例成為松下顯象管的第一大股東。
圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)
