10月25日，A股中字頭股票暫歇，大盤(pán)指數也高位橫盤(pán)。即使四川雙馬停牌核查，股權轉讓類(lèi)個(gè)股卻繼續高歌猛進(jìn)，多數連續漲停。有市場(chǎng)人士表示，由于并購重組監管越來(lái)越嚴，導致A股另類(lèi)“殼”資源緊俏，并引發(fā)市場(chǎng)對大股東股權轉讓類(lèi)個(gè)股追捧，“妖股”頻出。這也意味著(zhù)，正在實(shí)施高溢價(jià)易主或存在股權轉讓預期的個(gè)股有望成為近期資金追逐的對象。

 

　　記者獲取的數據顯示，今年以來(lái)，滬深兩市涉及上市公司的并購項目中，失敗的案例高達200起，是去年全年的1倍有余。僅三季度就有92起，10月以來(lái)有17起。有專(zhuān)業(yè)人士表示，這也使得今年上市公司并購概念變得相對稀少。

 

　　10月25日，鴻特精密發(fā)布公告稱(chēng)，決定終止此前披露的發(fā)行股份及支付現金購買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金事項。該公司此前披露初步方案顯示：擬通過(guò)定增及支付現金的方式購買(mǎi)浙江時(shí)空100%股權。

 

　　10月24日，準油股份也發(fā)布公告，此前公布的并購重組方案終止。近期，百洋股份、明家聯(lián)合、東華軟件等多家公司也宣布資產(chǎn)重組失敗。

 

　　“今年以來(lái)，通過(guò)協(xié)議轉讓股權的上市公司數量明顯增多，一部分是直接轉讓控股權，另一部分是轉讓部分股權引入資金實(shí)力強勁的二股東。”廣發(fā)證券分析師廖凌解釋稱(chēng)，今年以來(lái)股權轉讓備受追捧的內在邏輯在于：借殼從嚴監管后，一些資金實(shí)力雄厚的產(chǎn)業(yè)資本選擇用高溢價(jià)大比例收購一些優(yōu)質(zhì)的類(lèi)“殼”資源的股權。產(chǎn)業(yè)資本收購方可以是先取得上市公司控制權，60個(gè)月后再進(jìn)行重大資產(chǎn)注入或借殼，來(lái)規避重組新規的限制。甚至不排除有些產(chǎn)業(yè)資本暫時(shí)不謀求控股，而選擇做“二股東”，待時(shí)機成熟之后再進(jìn)行深層次的資本運作。這也使得股權轉讓交易變得異常密集，成為另類(lèi)“借殼”。近期A(yíng)股的股份轉讓?zhuān)�基本是采�?ldquo;協(xié)議轉讓”。

 

　　業(yè)務(wù)轉型與業(yè)績(jì)改善兩大因素疊加最終形成短期股價(jià)的催化劑，在二級市場(chǎng)上形成一股“易主”概念之風(fēng)。股權轉讓概念也成為近期A(yíng)股市場(chǎng)表現最好的主題，妖股頻出。

 

　　介入時(shí)點(diǎn)

 

　　對于普通投資者來(lái)說(shuō)，最關(guān)心的莫過(guò)于該概念股的介入時(shí)點(diǎn)。據本地一家權威券商的最新分析報告顯示，介入的時(shí)間窗口可以分為三個(gè)：1.達成轉讓意向;2.簽署協(xié)議;3.轉讓完成。

 

　　經(jīng)過(guò)對今年公告股權協(xié)議轉讓(以控股權轉讓為主)的近100個(gè)案進(jìn)行統計，發(fā)現該板塊走勢的特征是：達成轉讓意向后60天平均漲幅13%;簽署協(xié)議后60天平均漲幅20%;轉讓完成后60天平均漲幅11%。

 

　　一般從達成轉讓意向到簽署協(xié)議公告后一段時(shí)間有明顯的超額收益，而實(shí)施完成后的套利效應相對要弱。

 

　　(文章摘自2016年10月26日《廣州日報》 作者：張忠安、楊欣 )

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)

上市公司股權轉讓 并購重組