在近日舉行的混合所有制改革論壇上，國務(wù)院國資委副秘書(shū)長(cháng)提供的一組數據顯示，當前央企及下屬企業(yè)中混合所有制企業(yè)占比已達68.9%，半數以上的國有資本集中在公眾化的上市公司。作為聯(lián)想控股旗下的投資機構，弘毅投資參與了石藥集團、中聯(lián)重科、城投控股、錦江股份等38個(gè)國企改革項目。第三批混改試點(diǎn)名單公布在即，國企改革再次引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，并點(diǎn)燃眾多投資機構的參與熱情。

 

 

　　弘毅投資董事長(cháng)、總裁趙令歡近日接受中國證券報記者專(zhuān)訪(fǎng)，對國企改革的投資心得、參與路徑、發(fā)展趨勢進(jìn)行了詳細介紹。趙令歡指出，隨著(zhù)政策的明確，國企改革前景廣闊，但形式將持續優(yōu)化演進(jìn)。同時(shí)，新技術(shù)、新模式不斷涌現，創(chuàng )新成為激活深化國企改革、激活國企存量的重要推手。

 

　　趙令歡介紹，弘毅投資擁有豐富的經(jīng)驗，操作透明規范，屢屢被國企和國資大股東相中。弘毅投資通過(guò)三大標準篩選國企改革項目，注重投資之后能否對被投對象的經(jīng)營(yíng)施加影響。

 

　　中國證券報：截至目前，弘毅投資參與了33家國企的38個(gè)改制項目，投資金額逾190億元。弘毅投資選擇項目的標準是什么?

 

　　趙令歡：首先，我們主要參與自己擅長(cháng)的行業(yè)，比如大健康、大消費、環(huán)衛、新經(jīng)濟，特別是與移動(dòng)互聯(lián)有關(guān)的新經(jīng)濟是我們關(guān)注的重點(diǎn);其次，弘毅投資的核心理念是“事為先，人為重”，投資就是投人，我們注重把投資與被投企業(yè)的核心管理團隊結合起來(lái);再次，我們是主動(dòng)投資者，投資之后如果對被投企業(yè)的戰略發(fā)展和公司治理沒(méi)有實(shí)際影響力，我們也不會(huì )投。

 

　　中國證券報：弘毅投資參與的國企改革項目持股比例不一，不同的持股比例是否意味著(zhù)影響力大小不同?

 

　　趙令歡：持股比例的高低不意味著(zhù)影響力的大小不同。在具體的投資過(guò)程中，我們以“一企一策”的原則，商定股權結構比例。對于被投企業(yè)，我們追求建設性的影響。比如，城投控股和錦江股份，我們的持股比例都不足20%，但我們都是董事會(huì )成員。企業(yè)希望弘毅參與進(jìn)來(lái)，要的不僅是資本，更重要的是資源。我們能夠幫助企業(yè)建立市場(chǎng)化機制，以增強企業(yè)的競爭力。

 

　　中國證券報：弘毅投資有選擇項目的標準，但這個(gè)選擇是雙向的。弘毅投資在參與國企改革項目過(guò)程中的優(yōu)勢體現在哪些方面?

 

　　趙令歡：國企希望通過(guò)體制機制改革，在市場(chǎng)化的環(huán)境中增強競爭力。無(wú)論是決策機制還是激勵機制建設等方面，我們均比較有經(jīng)驗。能力和業(yè)務(wù)相匹配，國企和國資大股東看中了弘毅這一點(diǎn)。同時(shí)，國企改革過(guò)程中也存在一些爭議，一方面要實(shí)現國有資本的保值增值，同時(shí)要規范、透明。這也是國企和國資大股東看重我們的原因。

 

　　中國證券報：弘毅投資參與國企改革項目始于2003年。與十幾年前相比，現在的國企改革項目有哪些不同，政策環(huán)境和市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生了哪些變化?

 

　　趙令歡：以前的國企改革項目規模通常較小，數量也比較少。從目前情況看，大體量項目明顯增多;政策環(huán)境方面， 以前摸著(zhù)石頭過(guò)河，現在規則更清晰。十九大報告指出，要深化國有企業(yè)改革，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，培育具有全球競爭力的世界一流企業(yè)。政策環(huán)境好，市場(chǎng)熱情高，但競爭也要激烈得多。在規則清晰、政策明確的環(huán)境中，弘毅投資不怕競爭。

 

　　中國證券報：過(guò)去幾年，市場(chǎng)對國企改革的預期時(shí)高時(shí)低，進(jìn)程時(shí)快時(shí)慢。如何看待這一過(guò)程?

 

　　趙令歡：國企改革本身就是循環(huán)往復、漸進(jìn)成長(cháng)的過(guò)程，不能一蹴而就。國企改革已經(jīng)過(guò)多輪，我們剛開(kāi)始參與的時(shí)候，不少同行覺(jué)得這是一塊“硬骨頭”，參與積極性不高。而在“全民PE”的熱潮下，投資機構都在談國企改革項目，但實(shí)際真正參與的并不多。這也說(shuō)明參與國企改革項目，屬于很專(zhuān)業(yè)化的領(lǐng)域，不能盲目跟風(fēng)，需要有實(shí)力、講規范、有后勁的規范機構參與。

 

　　以中聯(lián)重科為例，從2006年5月受讓中聯(lián)重科15.83%股權成為第二大股東到現在，我們已經(jīng)連續5次投資中聯(lián)重科：第一步解決了體制機制的問(wèn)題;第二步是國際化。2008年，我們協(xié)助中聯(lián)重科收購了意大利工程機械企業(yè)CIFA;第三步是2010年我們拿出9.84億元參與中聯(lián)重科定增;第四步是2014年中聯(lián)重科收購奇瑞重工(現改名為“中聯(lián)重機”)進(jìn)軍農機行業(yè)，我們投了6.96億元;第五步，今年5月中聯(lián)重科出售中聯(lián)環(huán)衛80%的股權，我們也參與了進(jìn)來(lái)。

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)

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