各大軍工集團紛紛繪出了2017年混改“路線(xiàn)圖”。如今，在央企第二批混改名單即將獲批、第三批混改試點(diǎn)企業(yè)遴選工作即將著(zhù)手啟動(dòng)背景下，市場(chǎng)短期表現極度不佳的軍工板塊有望獲得企穩向上機會(huì )。

 

　　近期，無(wú)論是自主航母下水、國產(chǎn)大飛機實(shí)現首飛，還是建軍90周年可能大閱兵等熱點(diǎn)事件的呈現，在短期內均對4月初以來(lái)持續下跌的軍工板塊形成短期利好，而有關(guān)軍工企業(yè)新一輪混改可能加速的消息，則對軍工板塊的長(cháng)期走勢帶來(lái)重大影響。

 

　　年初，各大軍工集團已經(jīng)紛紛繪出了2017年混改“路線(xiàn)圖”，并由此引燃了上半年春季行情導火索。如今，在央企第二批混改名單即將獲批、第三批混改試點(diǎn)企業(yè)遴選工作即將著(zhù)手啟動(dòng)背景下，市場(chǎng)短期表現極度不佳的軍工板塊有望獲得企穩向上機會(huì )。

 

　　1、軍工混改加速，板塊表現有望企穩

 

　　自今年1月份炒預期開(kāi)始，新一輪軍工混改就成為了業(yè)內共識的中長(cháng)期看好的價(jià)值主線(xiàn)。特別是在國務(wù)院總理李克強于4月27日考察航天科工集團并召開(kāi)中央企業(yè)現場(chǎng)會(huì )上指出,“央企要以供給側結構性改革為主線(xiàn)，堅持以提高發(fā)展質(zhì)量和效益為中心，積極深化改革和調整結構”的背景下，預期隨著(zhù)后續國家政策及各大軍工集團改革配套方案的陸續推出，軍工混改和院所改制工作的推進(jìn)很可能會(huì )超預期，而由此也有助于二級市場(chǎng)上表現不佳的軍工股企穩。

 

　　記者采訪(fǎng)到的多位對軍工領(lǐng)域有一定研究的人士一致認為，政策面的大力推動(dòng)使得軍工行業(yè)改革提速，“混改是驅動(dòng)軍工中長(cháng)期行情的主要催化劑，尤其是第三批國企改革試點(diǎn)的機會(huì )不容忽視。”而從發(fā)改委發(fā)言人嚴鵬程在4月13日確認“央企混改第一批9家試點(diǎn)的方案已基本批復;第二批10家試點(diǎn)企業(yè)名單已經(jīng)確定，其中9家企業(yè)已正式上報試點(diǎn)方案，擬近期批復實(shí)施，預計年內將取得階段性進(jìn)展;第三批試點(diǎn)的遴選工作已著(zhù)手啟動(dòng)”的消息看，前兩批19家試點(diǎn)企業(yè)中，軍工領(lǐng)域的上市公司就已高達7家，這意味著(zhù)軍工領(lǐng)域的混改很可能會(huì )加速。

 

　　“隨著(zhù)‘一帶一路’峰會(huì )的即將召開(kāi)、軍工改革加快、軍費投入的持續增長(cháng)等，都對軍工行業(yè)形成正面的利好刺激。”多位業(yè)內人士在《紅周刊》記者采訪(fǎng)時(shí)，雖然表示不參與短期事件刺激的行情機會(huì )，但同時(shí)也不否認多層次主題事件涌現出的機會(huì )，認為前述主題事件的發(fā)生會(huì )有利于軍工板塊的企穩，推動(dòng)部分軍工股超跌反彈。

 

　　在軍工集團混改問(wèn)題上，現有的十二大軍工集團(我國軍工行業(yè)涵蓋六大領(lǐng)域——軍工電子、核工業(yè)、兵器、船舶、航天和航空，每一個(gè)領(lǐng)域都涉及兩家軍工集團，分別為中國電科與中國電子、中核集團與中國核建、中國兵工與兵裝集團、中船集團與中船重工、航天科技與航天科工、中航工業(yè)與中國航發(fā))中，目前中國核建和中國船舶已列入首批央企試點(diǎn)企業(yè)，而中國兵裝則于今年1月制訂了軍工企業(yè)混合所有制改革試點(diǎn)初步方案，確定了4家試點(diǎn)單位;航天科技的七院7304廠(chǎng)企業(yè)改制工作進(jìn)入實(shí)質(zhì)性實(shí)施階段，正在開(kāi)展企業(yè)改制法律盡職調查、清產(chǎn)核資審計、資產(chǎn)評估等工作;航天科工的中國三江航天工業(yè)集團公司(湖北航天技術(shù)研究院、中國航天科工集團第九研究院)與中國航天科工運載技術(shù)研究所(中國航天科工集團第四研究院)已經(jīng)進(jìn)行了資源重組，成立了中國航天三江集團公司;中船重工則提出2017年將繼續深化造、修船資源的軍民融合式重組整合削減造船產(chǎn)能，深入推進(jìn)資產(chǎn)證券化;中國電科明確“資產(chǎn)證券化率達到35%，實(shí)現外部權益性融資超過(guò)100億元，投資超過(guò)150億元”的目標，新建若干家子集團和專(zhuān)業(yè)公司;中航工業(yè)2017年將落實(shí)國家軍民融合發(fā)展戰略，啟動(dòng)一批軍品市場(chǎng)化配套試點(diǎn)。

 

　　就這十二大軍工集團的混改，相關(guān)研究人士認為二級市場(chǎng)上的投資者可從兩方面去把握其中的機會(huì )：首先是關(guān)注混改最積極的企業(yè)，如中國航空工業(yè)集團、中國兵器裝備集團、中國兵器工業(yè)集團、中國船舶重工集團、中國航天科技集團等，他們目前正在積極制定混改方案。其次是那些旗下資產(chǎn)多的科研院所改制情況，他們均存在一定的核心資產(chǎn)注入預期，如中航系、航天系的企業(yè)改制問(wèn)題。

 

　　在具體投資標的上，受益于混改落地的北方創(chuàng )業(yè)、航天電子、中船防務(wù)、中航機電，以及估值相對合理、與主戰裝備生產(chǎn)、核心設備配套關(guān)聯(lián)度較高的中國重工、中電廣通等，以及航空裝備總體單位的中航飛機、中直股份、中航黑豹等，在經(jīng)歷大幅調整后，均值得投資者關(guān)注。

 

　　2、軍工科研院所改制大勢所趨

 

　　據了解，十二大軍工集團的改革深化推進(jìn)起始于2013年，各大軍工集團都進(jìn)行了相關(guān)的產(chǎn)業(yè)重組整合。結合今年年初的國防科工局召開(kāi)全面深化改革領(lǐng)導小組第十五次會(huì )議內容，目前軍工科研院所首批轉制名單已明確，各個(gè)軍工集團的事業(yè)單位改革方案已經(jīng)基本確認，后續將加快制定和出臺軍工科研院所轉制實(shí)施意見(jiàn)。

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)

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