東航集團旗下東方航空物流有限公司(下稱(chēng)“東航物流”)引進(jìn)外部投資者和員工持股的混合所有制改革6月19日正式落地。

 

　　19日，東航集團與聯(lián)想控股股份有限公司(下稱(chēng)“聯(lián)想控股”)、普洛斯投資(上海)有限公司(下稱(chēng)“普洛斯”)、德邦物流股份有限公司(下稱(chēng)“德邦”)、綠地金融投資控股集團有限公司(下稱(chēng)“綠地”)等四家投資者，以及東航物流核心員工持股層代表，在上海簽署增資協(xié)議、股東協(xié)議和公司章程。標志著(zhù)國家首批推進(jìn)的“七大領(lǐng)域”混合所有制改革試點(diǎn)在民航領(lǐng)域取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

 

　　“國企開(kāi)展股權優(yōu)化近年并不少見(jiàn)，但國有股東股權由全資擁有一步降至50%以下的相對控股，這個(gè)力度并不多見(jiàn)。”民航業(yè)內人士林智杰告訴第一財經(jīng)記者，更加值得注意的是，引入核心員工持股，這在國有航空公司業(yè)內是絕無(wú)僅有的，也為其他央企的混改實(shí)施提供了一個(gè)試水樣本，積累可復制、可推廣的改革經(jīng)驗。

 

　　從全資持有到出讓絕對控股權

 

　　2012年組建的東航物流，是東航在原中國貨運航空公司基礎上，整合東航貨運機隊、地面運輸、倉儲等業(yè)務(wù)成立的，公司注冊資金11.5億元，此前為東航的全資公司，去年總資產(chǎn)52.16億元，營(yíng)業(yè)收入58.83億元，利潤總額5.67億元。

 

　　而在19日簽約后，東航集團通過(guò)東方航空產(chǎn)業(yè)投資有限公司(下稱(chēng)“東航產(chǎn)投”)、聯(lián)想控股、普洛斯、德邦、綠地、東航物流核心員工將分別持有東航物流45%、25%、10%、5%、5%、10%股份。

 

　　東航董事長(cháng)劉紹勇對第一財經(jīng)記者透露，在尋找外部投資者期間，很多社會(huì )資本都表現出了濃厚的興趣，先后有100多家投資者和公司進(jìn)行了接洽。“最終的股東選擇主要基于共同的價(jià)值觀(guān)，以及產(chǎn)業(yè)鏈資源共享、各類(lèi)資本優(yōu)勢互補、股權結構均衡有序等多方面的考量。”

 

　　據記者了解，此次東航引資聯(lián)想，并非主要看中聯(lián)想的傳統業(yè)務(wù)電腦等電子產(chǎn)品，而是梳理了聯(lián)想控股所投的370多家企業(yè)中，有50~60家可以跟東航物流做業(yè)務(wù)對接的。

 

　　選擇德邦物流則是看中了其國內最具規模的公路地面運輸網(wǎng)絡(luò )，是貨物下飛機后的有效連接，德邦物流董事長(cháng)崔維星告訴記者，公司去年開(kāi)始大力發(fā)展跨境業(yè)務(wù)，為客戶(hù)提供陸�？斩嗍铰�(lián)運服務(wù)，而東航的貨機和腹艙網(wǎng)絡(luò )覆蓋全球主要區域，德邦也希望借助東航平臺加速布局跨境電商物流高時(shí)效市場(chǎng)。

 

　　另外兩家股東普洛斯和綠地，一個(gè)是可以幫助東航盤(pán)活存量倉儲資源的物流地產(chǎn)巨頭，另一個(gè)則是與東航合作多年的財務(wù)投資者。

 

　　高管骨干自掏腰包近4億持股

 

　　此次東航物流混改的另一大亮點(diǎn)是實(shí)現了員工持股的突破，并且東航物流的員工都需“脫馬甲”轉換國有企業(yè)人員身份，與東航解除勞動(dòng)合同，再與東航物流簽訂完全市場(chǎng)化的新合同，形成“管理人員能上能下、員工能進(jìn)能出、收入能增能減”獎懲管理體系，以及市場(chǎng)化的薪酬分配與考核機制。

 

　　東航物流總經(jīng)理李九鵬告訴記者，此次東航物流的員工采用間接持股方式進(jìn)行持股，由專(zhuān)門(mén)設計的有限合伙企業(yè)作為持股平臺，持股人員作為有限合伙企業(yè)的合伙人，通過(guò)有限合伙企業(yè)間接持有標的股份。其中，首批人員持股總額不超過(guò)東航物流本次增資擴股后注冊資本的8%，總體預留總額不少于增資擴股后注冊資本的2%。

 

　　首批持股人員主要集中在中高級管理人員和對公司發(fā)展起重要作用的核心業(yè)務(wù)骨干，目前，125名參與核心員工持股的人員已經(jīng)簽署了入股意向書(shū)，核心員工持股平臺也組建完畢。

 

　　據記者了解，首批持股人員的入股價(jià)格，與戰略投資者入股東航物流的價(jià)格一樣。比如東航物流的總經(jīng)理此次持股不到1%，就要拿出3000多萬(wàn)的“真金白銀”入股，其他7位管理層最少的也要掏出1600萬(wàn)，再之后的則是幾十萬(wàn)到400多萬(wàn)不等。

 

　　對此，林智杰指出，目前國有企業(yè)體制最大的問(wèn)題就是代理權問(wèn)題，有時(shí)出現“業(yè)績(jì)好不一定好，上層關(guān)系好才是真的好”，所以部分管理層就有了“打工心態(tài)”，“資產(chǎn)是國家的，前途是自己的”。此次管理層入股，就是希望管理層和企業(yè)“有錢(qián)大家賺，虧錢(qián)一起賠”，在機制層面上注入市場(chǎng)化的活力，在管理層經(jīng)營(yíng)決策的時(shí)候不再只考慮“領(lǐng)導高不高興”，而是更多地考慮“企業(yè)能不能賺錢(qián)”。

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)

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