天津天�？毓晒�司則是天津濱海新區的功能類(lèi)、區域性大型國企，擁有區域開(kāi)發(fā)建設、基礎設施運營(yíng)服務(wù)、商貿物流、金融與優(yōu)質(zhì)股權投資四大業(yè)務(wù)板塊。注冊資本183.21億元，凈資產(chǎn)402億元，所屬企業(yè)115戶(hù)。其擬通過(guò)產(chǎn)權轉讓?zhuān)�引進(jìn)戰略目標同向、綜合實(shí)力較強、主業(yè)結構匹配的戰略投資者持股30%，混改后著(zhù)力推進(jìn)公司整體上市。此次天�？毓蛇B同1戶(hù)所屬企業(yè)推出2個(gè)混改項目，預計引入資金50.3億元。

　　市場(chǎng)正各取所需。“我們認為3類(lèi)企業(yè)將是此次天津混改的重要標的，一是質(zhì)優(yōu)企業(yè)+激勵重塑類(lèi)，比如天津醫藥集團下屬的中新藥業(yè)，我們認為，中新藥業(yè)是天津醫藥集團旗下最好的上市公司，當前營(yíng)銷(xiāo)是制約公司發(fā)展的最重要原因，混改將能激發(fā)企業(yè)發(fā)展的活力;二是集團大比例混改+未上市相關(guān)資產(chǎn)較多的企業(yè)，比如天房集團，其是天津房地產(chǎn)企業(yè)中資質(zhì)最優(yōu)質(zhì)的地產(chǎn)集團，但旗下僅一家上市公司天房發(fā)展，類(lèi)似的還有天�；�建，其天�？毓晒�司唯一的上市平臺，這些集團大比例混改獲得資金和戰略協(xié)同后，很有可能將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司。前景可期。三是“殼資源”類(lèi)。”華創(chuàng )策略分析報告表示。

　　天津市國資委亦形象地描述此次混改項目為“三女齊嫁”。

　　“由此前少數靚女先嫁提升到靚女、平女、丑女三女齊嫁。讓靚女更有吸引力、讓平女提升品質(zhì)、給丑女備嫁妝。”楊宏彥表示。

　　03、操刀平臺

　　據天津市國資委在推介會(huì )上的介紹，為實(shí)現全面混改的目標，天津自2016年以來(lái)成立了3個(gè)國資平臺和1個(gè)產(chǎn)業(yè)引導基金。其中3個(gè)國資平臺分別是：國有資本投資運營(yíng)平臺、資產(chǎn)處置平臺、不良金融資產(chǎn)處置平臺。產(chǎn)業(yè)引導基金即2017年4月成立的海河產(chǎn)業(yè)基金。

　　“國有資本投資運營(yíng)平臺主要是承接集團混改后的國有股權，資產(chǎn)處置平臺的功能是承接剝離的不良資產(chǎn)和同業(yè)競爭資產(chǎn)，不良金融資產(chǎn)處置平臺職能主要是化解金融風(fēng)險。海河產(chǎn)業(yè)基金擔負著(zhù)服務(wù)天津經(jīng)濟發(fā)展、助力產(chǎn)業(yè)轉型升級重任。”楊宏彥介紹。

　　天津市國資委在此次推介會(huì )上重點(diǎn)介紹了天津津聯(lián)控股和海河產(chǎn)業(yè)基金，市場(chǎng)由此推斷上述兩者將是未來(lái)天津國資改革資本運作的重要操刀人。

　　津聯(lián)控股擁有3個(gè)功能子平臺。其定位是國企改革重組的操盤(pán)手、國有資本市場(chǎng)化運營(yíng)的“準投行”、國有資本出資人履職的“工作臺”。3條實(shí)現路徑為基金集群、上市平臺和智力中心。

　　在智力中心方面，建設“智囊團”體系，組建服務(wù)國資系統的“天津國資研究院”和“香港紫荊學(xué)院”，面向國企開(kāi)展研究咨詢(xún)和國際化培訓工作。天津國資研究院也在6月6日融洽會(huì )國企混改活動(dòng)上正式揭牌亮相，將努力建設國資系統新型特色智庫，強化頂層設計，開(kāi)展課題研究，舉辦高層論壇，參與設計制定混改方案，發(fā)揮好參謀助手作用。

　　其基金群戰略是，確�，F有5支48億國資基金穩健運行，籌設總規模100億元的國企混改基金;參與發(fā)起設立30億元規模的中信渤海PIPE股權投資基金、與天津市有關(guān)企業(yè)集團研究設立食品、高端裝備等產(chǎn)業(yè)基金、與國內知名投資機構合作設立創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)基金。

　　“準投行”的運作機制則是，其一，按照天津市混改工作部署，積極承接一級企業(yè)集團混改后的國有股權，參與、配合市屬企業(yè)集團整合重組和資本運作;其二，依托聯(lián)接境內外資本市場(chǎng)的渠道優(yōu)勢，推薦引進(jìn)戰略投資者和合作伙伴，促進(jìn)一級企業(yè)集團層面的資本混合、融合發(fā)展;其三，整合內外部資源，加大對接力度，儲備項目資源，尋找合作機會(huì )。

　　資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)平臺未來(lái)將承接一級企業(yè)集團整體混改或上市需要剝離的資產(chǎn)，通過(guò)市場(chǎng)化方式處置不良資產(chǎn)，重置有效資本，為實(shí)施混改創(chuàng )造條件;幫助整合混改退出企業(yè)的廠(chǎng)房、土地等資源，積極開(kāi)展招商引資，“騰籠換企”，盤(pán)活存量資源;并聯(lián)通資本運作通道，逐步開(kāi)展產(chǎn)業(yè)孵化和培育，實(shí)現與天津市企業(yè)集團或上市公司的業(yè)務(wù)互動(dòng)和融合發(fā)展。

　　海河基金亦明確表示，國企是天津經(jīng)濟生活的主要力量，也是海河產(chǎn)業(yè)基金的重點(diǎn)服務(wù)對象。

　　天津市希望海河基金未來(lái)發(fā)揮投資引領(lǐng)作用、資本招商作用和資金放大作用。

　　“投資引領(lǐng)，即該基金在助力新興行業(yè)發(fā)展，引導重點(diǎn)項目投資上發(fā)揮生力軍的作用;資本招商即為外來(lái)優(yōu)質(zhì)項目提供資本支持和相關(guān)金融配套服務(wù)，努力完善天津本地產(chǎn)業(yè)承接環(huán)境;資金放大即撬動(dòng)社會(huì )資本力量。”海河基金相關(guān)人士介紹。

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)

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