□本報記者 鐘志敏

　中國證券報記者11日從北京金融資產(chǎn)交易所獲悉，今年前7個(gè)月北金所完成各類(lèi)金融股權和不良資產(chǎn)成交金額同比增長(cháng)86.59%，掛牌金額同比增長(cháng)117.28%。北金所總裁熊焰表示，傳統業(yè)務(wù)是北金所打造“中國金融資產(chǎn)超市”的基礎資產(chǎn)業(yè)務(wù)，會(huì )一直保持。而在此基礎上，北金所將逐步向結構性金融產(chǎn)品和衍生品、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品拓展，形成一個(gè)滿(mǎn)足各類(lèi)投資人對不同金融權益產(chǎn)品及非標、類(lèi)標金融產(chǎn)品需求的網(wǎng)上金融市場(chǎng)平臺。

　打造金融資產(chǎn)超市

　在信息化“大數據”時(shí)代，金融資產(chǎn)交易正日益顯露出向中心市場(chǎng)集中的趨勢，而交易集中度的提升大幅提高了市場(chǎng)的運行效率。作為中國金融資產(chǎn)交易市場(chǎng)的重要交易機構，北金所正在加速打造一個(gè)覆蓋各類(lèi)金融機構和金融資產(chǎn)種類(lèi)的“中國金融資產(chǎn)超市”，為盤(pán)活我國金融資產(chǎn)存量，提升金融市場(chǎng)流動(dòng)性貢獻力量。

　北金所總裁熊焰告訴記者，中國金融資產(chǎn)超市的定位是私募、非標準化的互聯(lián)網(wǎng)金融交易平臺，未來(lái)的作業(yè)結構主要分為三層：第一層是基礎資產(chǎn)業(yè)務(wù)�；�礎資產(chǎn)就是原始狀態(tài)的、未經(jīng)包裝的金融類(lèi)資產(chǎn)，包括信貸、票據、PE股權等原始狀態(tài)的金融資產(chǎn)，還有金融不良資產(chǎn)。交易特征為：基本是一對一交易，不用登記托管，線(xiàn)上信息披露、線(xiàn)下談判成交，場(chǎng)外結算。

　第二層為結構性金融產(chǎn)品。由金融機構對基礎資產(chǎn)進(jìn)行選擇、分類(lèi)、包裝，加一些法律關(guān)系，比如破產(chǎn)隔離制度等，就形成了包括信托、保險資產(chǎn)管理計劃、券商資管計劃、基金資管計劃等結構性金融產(chǎn)品。

　第三層為衍生品、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。通過(guò)對第一層中的部分基礎資產(chǎn)或部分結構性產(chǎn)品中的某些特征進(jìn)行抽象和再次隔離包裝，就形成了資產(chǎn)證券化和金融衍生品。

　據悉，北金所打造的“中國金融資產(chǎn)超市”，是根據市場(chǎng)發(fā)展需要推出的一種互聯(lián)網(wǎng)金融新模式，即通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)門(mén)戶(hù)和互聯(lián)網(wǎng)交易手段，將北金所綜合系統平臺上的海量金融產(chǎn)品，與市場(chǎng)上的海量投資人相聯(lián)接，形成的一個(gè)滿(mǎn)足各類(lèi)投資人對不同金融權益產(chǎn)品及非標、類(lèi)標金融產(chǎn)品需求的網(wǎng)上金融市場(chǎng)平臺。

　委債業(yè)務(wù)進(jìn)行升級

　目前，北金所的金融資產(chǎn)交易業(yè)務(wù)主要由三大類(lèi)構成：金融權益業(yè)務(wù)、“非標”金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)及“類(lèi)標”金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)。金融權益業(yè)務(wù)包括各類(lèi)金融股權交易、不良資產(chǎn)交易以及PE產(chǎn)品交易；非標金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)是以委托債權交易為代表，圍繞銀行間非標債權產(chǎn)品進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng )新與拓展；類(lèi)標金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)是北金所今后的重要拓展領(lǐng)域，目前正在積極規劃籌備。這塊業(yè)務(wù)主要是指一些已經(jīng)標準化的金融產(chǎn)品，但拆分的不是很細，如信托產(chǎn)品、保險產(chǎn)品等。

　而對北金所業(yè)績(jì)貢獻最大的是委托債權投資產(chǎn)品（下稱(chēng)委債）。北金所自2011年推出該產(chǎn)品后，得到了市場(chǎng)的追捧。數據顯示，2012年北金所總成交金額為6378.49億元，其中委債產(chǎn)品的交易額就達到5873.58億元。

　今年3月，銀監會(huì )公布了《關(guān)于規范商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)投資運作有關(guān)問(wèn)題的通知》（下稱(chēng)8號文），對商業(yè)銀行理財資金直接或通過(guò)非銀行金融機構、資產(chǎn)交易平臺等間接投資于“非標準化債權資產(chǎn)”業(yè)務(wù)做出規模限定，并要求資金和投向一一對應、充分披露資產(chǎn)狀況等。

　一位知情人士透露，8號文的出臺，對北金所的業(yè)績(jì)造成很大影響，但他沒(méi)有透露具體數字。而熊焰也曾在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，8號文短期內對北金所的交易規模會(huì )有較大影響，但長(cháng)遠看北金所將與各合作伙伴在規范的前提下共同持續發(fā)展。

　“委債業(yè)務(wù)目前處在金融資產(chǎn)超市的第一層與第二層之間的一個(gè)位置，未來(lái)，借助8號文的統一要求，北金所將會(huì )把‘統一登記’和‘信息披露’作為委債業(yè)務(wù)的升級方向，并在此基礎上研發(fā)委債產(chǎn)品的二級交易品種和證券化創(chuàng )新，從而實(shí)現委債業(yè)務(wù)的持續升級，保證委債業(yè)務(wù)具有長(cháng)久的市場(chǎng)生命力�！毙苎姹硎�。

　傳統業(yè)務(wù)迎來(lái)新機遇

　北金所的金融資產(chǎn)交易業(yè)務(wù)總體已取得不菲業(yè)績(jì)。除委托債權交易業(yè)務(wù)規模已突破萬(wàn)億外，北金所其他各類(lèi)金融資產(chǎn)交易業(yè)務(wù)也有重要突破：成立以來(lái)，北金所平臺先后完成了華夏基金51%股權、中信建投53%股權、華聞控股55%股權等一批重大項目的交易。

　目前，北金所的平臺資源集聚效應不斷增強，金融類(lèi)資產(chǎn)交易業(yè)務(wù)實(shí)現了高速增長(cháng)。記者從北金所獲悉，今年1-7月，北金所平臺完成各類(lèi)金融股權和不良資產(chǎn)成交金額同比增長(cháng)86.59%，掛牌金額同比增長(cháng)117.28%。金融股權交易方面，先后完成了哈爾濱銀行1.92億股股權、長(cháng)城證券1779.74萬(wàn)股股權等交易，并掛牌了齊魯證券7.6742%股權等項目。不良債權資產(chǎn)方面，包括農業(yè)銀行、建設銀行、工商銀行、信達、華融在內的眾多金融機構在北金所平臺進(jìn)行了各類(lèi)處置資產(chǎn)的掛牌轉讓。

　國務(wù)院辦公廳今年7月初發(fā)布的《關(guān)于金融支持經(jīng)濟結構調整和轉型升級的指導意見(jiàn)》（國辦發(fā)〔2013〕67號）明確提出，支持銀行開(kāi)展不良貸款轉讓?zhuān)瑪U大銀行不良貸款自主核銷(xiāo)權，及時(shí)主動(dòng)消化吸收風(fēng)險。這為長(cháng)期致力于為不良資產(chǎn)處置提供專(zhuān)業(yè)服務(wù)的北金所帶來(lái)了機遇。

　在幫助金融機構處置現有不良資產(chǎn)的同時(shí)，北金所還努力提升服務(wù)能力，幫助金融機構控制不良資產(chǎn)風(fēng)險。2012年，北金所開(kāi)發(fā)了前置委托交易業(yè)務(wù)，利用市場(chǎng)化手段，以商業(yè)合約的方式解決擔保類(lèi)資產(chǎn)處置問(wèn)題，延伸了北金所不良資產(chǎn)處置服務(wù)領(lǐng)域，極大地緩解了金融機構不良資產(chǎn)形成的壓力和處置難題，盤(pán)活了存量資產(chǎn)，提升了資產(chǎn)交易效率，也使得借款人更有效地獲得了貸款融資。目前該業(yè)務(wù)已經(jīng)得到眾多金融機構的廣泛響應。

　除此之外，北金所發(fā)起成立的全國地方商業(yè)銀行北京俱樂(lè )部已經(jīng)成為全國中小商業(yè)銀行獲取市場(chǎng)前沿信息、引進(jìn)戰略投資者、開(kāi)展股權交易和不良資產(chǎn)處置、尋求各類(lèi)創(chuàng )新業(yè)務(wù)合作機會(huì )的重要平臺。北金所牽頭成立的中國PE二級市場(chǎng)發(fā)展聯(lián)盟也吸引了一大批國內頂級PE機構進(jìn)場(chǎng)開(kāi)展交易，推動(dòng)了中國PE二級市場(chǎng)的不斷成熟。

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)