□本報記者 王小偉

　記者從上海聯(lián)合產(chǎn)權交易所獲悉，北京三吉利能源股份有限公司1.26億股股份日前再度掛牌，掛牌數量占公司總股本的13.125%。轉讓方仍為北京電力實(shí)業(yè)開(kāi)發(fā)總公司、北京聯(lián)合電力有限責任公司和江蘇省電力公司，不過(guò)掛牌價(jià)格升至2.69億元，較2013年4月1.89億元的掛牌價(jià)格大漲42%。三吉利能源曾謀劃沖刺境外資本市場(chǎng)，由于持續盈利能力不足，境外上市未果。

　凈利潤暴增

　北京三吉利能源股份有限公司是國家開(kāi)發(fā)投資公司的控股公司，注冊資本金9.6億元。股權結構顯示，國家開(kāi)發(fā)投資公司持股36.875%、北京國利能源投資有限公司25％、張家港市金茂投資發(fā)展有限公司25%、北京電力實(shí)業(yè)開(kāi)發(fā)總公司5.625%、北方聯(lián)合電力有限責任公司3.75%、江蘇省電力公司3.75%。后3家電力公司股東在轉讓完成后，將不再持有標的公司股權。其他股東均表示放棄行使優(yōu)先購買(mǎi)權。

　北京三吉利能源主要從事發(fā)電和煤炭資產(chǎn)的開(kāi)發(fā)、投資、建設及運營(yíng)業(yè)務(wù)。公開(kāi)資料顯示，公司目前已建成投產(chǎn)的4個(gè)發(fā)電項目為：張家港沙洲電力有限公司（2X630MW）、張家港華興電力有限公司（2X390MW，燃氣發(fā)電項目）、鄭州裕中能源有限責任公司一期（2X300MW）和周口隆達發(fā)電有限公司（2X135MW）。在建發(fā)電項目為鄭州裕中能源有限責任公司新密電廠(chǎng)二期項目（2X1000MW）。公司發(fā)電項目在役總裝機容量291萬(wàn)千瓦，其中火電機組213萬(wàn)千瓦，燃氣機組78萬(wàn)千瓦。在建項目投產(chǎn)后，公司在役總裝機容量將達到491萬(wàn)千瓦。此外，截至2011年底，三吉利能源擁有1個(gè)運行煤礦、2個(gè)在建煤礦和4個(gè)前期煤礦，7個(gè)煤礦均位于河南省鄭州礦區新密煤田。

　公司的財務(wù)數據較為蹊蹺。數據顯示，三吉利能源2012年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入549萬(wàn)元，凈利潤虧損1.9億元。2013年前10月，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入僅為277萬(wàn)元，凈利潤卻高達9.3億元。

　以2012年12月31日為評估基準日，公司凈資產(chǎn)賬面價(jià)值和評估價(jià)值分別為13.6億元和20.5億元，轉讓標的對應評估值為2.689億元，與本次掛牌價(jià)格基本相當。

　A股上市公司神火股份與三吉利能源有過(guò)業(yè)務(wù)往來(lái)。早在2011年10月，神火集團就與三吉利能源簽署了《戰略合作協(xié)議》，以各自所控制的河南地區煤炭資源展開(kāi)合作。隨著(zhù)神火股份河南煤炭業(yè)務(wù)整合的推進(jìn)，公司在2012年與三吉利能源簽訂合作協(xié)議，擬以6億元的價(jià)格收購后者全資子公司裕中能源51%股權（即上述在建項目公司），溢價(jià)達49.8倍。

　存融資租賃

　值得注意的是，在三吉利能源審計報告和評估報告中，出現若干保留意見(jiàn)、重要提示和特別事項說(shuō)明。

　三吉利能源長(cháng)期股權投資單位張家港華興電力有限公司、張家港沙洲電力有限公司、鄭州裕中能源有限責任公司自有房產(chǎn)部分未辦房產(chǎn)證，主要是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性用房。各家公司已出具說(shuō)明承諾以上房屋不存在產(chǎn)權爭議。其中包括華興電廠(chǎng)15項房屋建筑物，總面積13478.5平方米；沙洲電廠(chǎng)13項房屋建筑物，總面積8115.62平方米；裕中能源79項房屋建筑物，總面積98669.52平方米。

　標的公司還存在多個(gè)機組設備的融資租賃。華興公司2009年3月與交銀金融租賃股份有限責任公司簽訂融資租賃合同，將公司1、2號燃氣機組的部件及配套設施、部分天然氣管道等設備以其2009年2月28日的賬面凈值3.5億元為基礎轉讓給交銀公司并租賃使用。在5年的期限內，華興公司需要按季度向交銀公司支付租金。該等設備的使用權以及使用過(guò)程中產(chǎn)生的收益均歸華興公司所有，租金全部支付完畢后，該等設備的所有權轉回華興公司所有。融資租賃合同由北京三吉利能源股份有限公司提供連帶責任擔保，同時(shí)華興公司向交銀公司支付700萬(wàn)元保證金。

　沙洲公司2010年與工銀金融租賃有限公司簽訂融資租賃合同，將公司1#機組的主要發(fā)電設備轉讓給工銀公司，并租賃使用。在8年的期限內，沙洲公司需要按季度向工銀公司支付租金。該等設備的使用權以及使用過(guò)程中產(chǎn)生的收益均歸沙洲公司所有，租金全部支付完畢后，該等設備的所有權轉回沙洲公司所有。融資租賃合同由北京三吉利能源股份有限公司提供連帶責任保證和質(zhì)押擔保，同時(shí)沙洲公司以2臺發(fā)電機組20%的電費權所產(chǎn)生的全部應收賬款及相關(guān)權益進(jìn)行質(zhì)押擔保。此外，沙洲公司2012年7月與民生金融租賃股份有限公司簽訂融資租賃合同，將公司發(fā)電機組部分附屬設備以5億元的價(jià)格轉讓給民生公司，并租賃使用。在2年的期限內，沙洲公司需要按季度向民生公司支付租金。該等設備的使用權以及使用過(guò)程中產(chǎn)生的收益均歸沙洲公司所有，租金全部支付完畢后，該等設備的所有權轉回沙洲公司所有。融資租賃合同由北京三吉利能源股份有限公司提供連帶責任保證。

　此外，裕中公司多項發(fā)電設備也簽訂了融資租賃合同，且融資租賃合同由北京三吉利能源股份有限公司提供連帶責任保證和質(zhì)押擔保。

　除以上融資租賃外，三吉利能源可供出售金融資產(chǎn)的所有權也受到限制，原因是三吉利能源以持有的5000萬(wàn)股華夏銀行股票為沙洲公司、裕中公司的融資租賃合同進(jìn)行質(zhì)押擔保。其中，為沙洲公司質(zhì)押2700萬(wàn)股，到期日2018年8月15日，為裕中公司質(zhì)押2300萬(wàn)股，到期日2015年11月15日。

　或再謀上市

　值得一提的是，三吉利能源曾打算沖刺境外資本市場(chǎng)。2010年9月，國家環(huán)保部公示了三吉利能源上市環(huán)保核查情況的批復函。其中表示，三吉利能源擬申請境外上市，原則同意三吉利能源通過(guò)上市環(huán)保核查。

　按照流程，在順利通過(guò)上市環(huán)保核查后，三吉利能源理應火速提交上市申請。不過(guò)，三吉利能源至今仍未與資本市場(chǎng)接軌。根據公開(kāi)資料，由于公司2010年、2011年業(yè)績(jì)都處于虧損狀態(tài)，公司持續盈利能力不足，達不到上市條件。

　三家電力公司此前掛牌三吉利能源股權正是在公司上市未果的背景下尋機轉手。2013年4月，北京電力實(shí)業(yè)開(kāi)發(fā)總公司、北方聯(lián)合電力有限責任公司、江蘇省電力公司擬出清合計持有北京三吉利能源股份有限公司13.125%的股權，不過(guò)當時(shí)的掛牌價(jià)格僅為1.89億元。

　業(yè)內人士分析認為，本次掛牌價(jià)格明顯提高，或源于三吉利公司盈利能力出現好轉跡象。此外，倘若公司業(yè)績(jì)達標，不排除日后重啟上市規劃，屆時(shí)接盤(pán)方也將迎來(lái)良好的退出時(shí)機。