對資本回報長(cháng)期低于資本成本且無(wú)發(fā)展前景的存量資產(chǎn)，應有序退出

　　國務(wù)院國資委昨日下發(fā)了《關(guān)于以經(jīng)濟增加值為核心加強中央企業(yè)價(jià)值管理的指導意見(jiàn)》，《意見(jiàn)》指出，中央企業(yè)要著(zhù)眼于提高國有資本的回報和保持合理的流動(dòng)性，遵循資本運作規律，選擇各類(lèi)有發(fā)展潛力、成長(cháng)性好的市場(chǎng)主體進(jìn)行股權投資，有效規避風(fēng)險。對長(cháng)期不分紅、無(wú)控制權的股權投資，應制定專(zhuān)項處理方案。對可有效輔助、延伸主業(yè)發(fā)展，盈利能力較強、增長(cháng)前景較好的少數股權投資，要創(chuàng )造條件增強控制力。

　　《意見(jiàn)》提出，中央企業(yè)要根據國有資本的特點(diǎn)，合理配置資源，提高配置效率，不盲目延伸產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈，不具備競爭優(yōu)勢的主業(yè)，要及時(shí)調整，有序退出。超出主業(yè)范圍、價(jià)值創(chuàng )造能力低的業(yè)務(wù)，要堅決剝離重組；培育新的戰略性業(yè)務(wù)要堅持審慎原則，嚴格論證，把握節奏，有序進(jìn)入。堅決避免不具備產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢的業(yè)務(wù)自成體系和“大而全、小而全”。

　　《意見(jiàn)》強調，中央企業(yè)要建立高風(fēng)險業(yè)務(wù)、重大投資并購等重要事項的專(zhuān)項風(fēng)險評估制度，要審慎運用金融衍生工具。要加強重大風(fēng)險監測預警管理，將風(fēng)險管理關(guān)口前移，建立風(fēng)險識別、轉移、對沖機制，做好應對預案，降低系統性風(fēng)險對企業(yè)的影響。要積極探索投資與經(jīng)濟增加值掛鉤的機制。投資并購決策要以符合發(fā)展戰略和主業(yè)發(fā)展方向為前提，要完善投資后評價(jià)制度，要健全投資決策責任追究機制，建立董事會(huì )或企業(yè)主要負責人對重大投資決策負責制，嚴格考核獎懲。要根據國際化經(jīng)營(yíng)戰略，穩妥實(shí)施境外投資并購，有序開(kāi)展競爭，在全球范圍內優(yōu)化資源配置，提高產(chǎn)業(yè)國際競爭力。

　　《意見(jiàn)》指出，中央企業(yè)要加大內部資源整合力度。要根據企業(yè)發(fā)展戰略和主業(yè)定位，定期對不同類(lèi)別存量資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值分析，制定分類(lèi)處理方案。對符合國有資本發(fā)展方向和企業(yè)戰略定位、價(jià)值創(chuàng )造能力高的存量資產(chǎn)，應優(yōu)先配置資源，提高利用效率。對戰略匹配度低的存量資產(chǎn)，應適當控制規模并逐步優(yōu)化。對資本回報長(cháng)期低于資本成本且無(wú)發(fā)展前景的存量資產(chǎn)，應有序退出。同時(shí)，中央企業(yè)要積極探索國有資本和非國有資本有機融合的方式和途徑，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈整合、項目融資、債務(wù)重組、網(wǎng)運分開(kāi)等手段，實(shí)現國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合，放大國有資本功能，提高國有資本布局結構調整的能力。

　　《意見(jiàn)》還強調，中央企業(yè)要把經(jīng)濟增加值及其改善值作為各級出資企業(yè)負責人績(jì)效薪酬核定的重要指標，根據經(jīng)濟效益狀況、經(jīng)濟增加值貢獻大小和業(yè)績(jì)考核結果，按照薪酬考核辦法確定企業(yè)負責人績(jì)效薪酬。中央企業(yè)要在堅持考核薪酬分配基本制度的前提下，以管理團隊、核心業(yè)務(wù)骨干為主要對象，積極探索與經(jīng)濟增加值緊密掛鉤的任期激勵和中長(cháng)期激勵機制，更好地留住關(guān)鍵人才，更加注重企業(yè)的可持續發(fā)展。

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