為深入貫徹習近平新時(shí)代中國特色社會(huì )主義思想和黨的二十屆三中全會(huì )精神，鼓勵擔當作為，充分發(fā)揮基金促進(jìn)科技創(chuàng )新、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的功能作用，上海市國資委聯(lián)合市委金融辦共同印發(fā)了《市國資委監管企業(yè)私募股權投資基金考核評價(jià)及盡職免責試行辦法》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《試行辦法》)。

率先完善國資基金考核、免責機制

今年6月，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《促進(jìn)創(chuàng )業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》，提出“健全符合創(chuàng )業(yè)投資行業(yè)特點(diǎn)和發(fā)展規律的國資創(chuàng )業(yè)投資管理體制和盡職合規責任豁免機制，探索對國資創(chuàng )業(yè)投資機構按照整個(gè)基金生命周期進(jìn)行考核”。8月，市國資委印發(fā)《市國資委監管企業(yè)私募股權投資基金業(yè)務(wù)管理辦法》，對監管企業(yè)基金考核評價(jià)、盡職免責工作作出原則性規定。在此基礎上，市國資委聯(lián)合市委金融辦，對相關(guān)政策進(jìn)一步細化，出臺全國首個(gè)省級層面的國資基金考核評價(jià)及盡職免責制度文件。

明確國資基金整體評價(jià)原則

《試行辦法》明確監管企業(yè)應結合基金全生命周期及關(guān)鍵節點(diǎn)目標，對基金進(jìn)行整體評價(jià)，不以單一項目虧損或未達標作為基金或基金管理人負面評價(jià)的依據。同時(shí)，將“基金效益良好或完成整體目標，沒(méi)有造成重大損失和嚴重不良影響，但少數項目出現風(fēng)險或損失”作為適用盡職免責的情形之一，更加強調了對國資基金的整體評價(jià)，合理容忍正常投資風(fēng)險�！对囆修k法》從制度上減輕基金決策人員因項目虧損而被追責問(wèn)責的壓力，有利于解決基金“不敢投”“不愿投”的問(wèn)題。

建立分層分類(lèi)長(cháng)周期考核評價(jià)體系

《試行辦法》建立了基金評價(jià)與管理人考核的分層體系，將管理人的年度考核與基金的全生命周期評價(jià)有機結合。將基金績(jì)效評價(jià)指標分為國資功能、基金運營(yíng)、財務(wù)回報三個(gè)維度，并針對不同類(lèi)型的基金進(jìn)行差異化評價(jià)，戰略投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金更加注重其落實(shí)重大戰略、促進(jìn)科技創(chuàng )新、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展等功能作用發(fā)揮情況。同時(shí)，針對基金投資期、退出期、延長(cháng)期的特點(diǎn)，明確應結合基金所處運營(yíng)階段合理確定評價(jià)指標及權重，引導監管企業(yè)建立長(cháng)周期的評價(jià)機制。

細化免責情形，支持投早投小

《試行辦法》提出監管企業(yè)應分層分類(lèi)制訂完善盡職免責制度，形成職責清單，并以此作為盡職的認定標準。明確了五種適用盡職免責的情形，包括落實(shí)重大戰略項目、處于技術(shù)研發(fā)階段的項目、承擔備選技術(shù)路線(xiàn)的項目，以及由于政策環(huán)境、技術(shù)規則變化或不可抗力因素導致出現風(fēng)險或損失，在滿(mǎn)足盡職免責條件的情況下，原則上可適用盡職免責�！对囆修k法》提出具有可操作性的盡職免責機制，充分考慮早期項目的高風(fēng)險特征，鼓勵積極作為，敢投、能投，支持投早投小投硬科技。

后續，市國資委將進(jìn)一步加強與相關(guān)部門(mén)協(xié)同聯(lián)動(dòng)，提升國資基金考核評價(jià)及盡職免責制度的認同度與可操作性，推動(dòng)政策走穩走實(shí)，助推國有資本成為“長(cháng)期資本”“耐心資本”和“戰略資本”。

關(guān)于印發(fā)《市國資委監管企業(yè)私募股權投資基金考核評價(jià)及盡職免責試行辦法》的通知

各監管企業(yè)：

現將《市國資委監管企業(yè)私募股權投資基金考核評價(jià)及盡職免責試行辦法》印發(fā)給你們，請遵照執行。

上海市國有資產(chǎn)監督管理委員會(huì ) 中共上海市委金融委員會(huì )辦公室

2024年12月11日

市國資委監管企業(yè)私募股權投資基金考核評價(jià)及盡職免責試行辦法

第一章 總 則

第一條 為深入貫徹習近平新時(shí)代中國特色社會(huì )主義思想和黨的二十屆三中全會(huì )精神，激勵基金業(yè)務(wù)相關(guān)人員敢于擔當、勇于作為，充分發(fā)揮基金支持科技創(chuàng )新、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的重要作用，根據《中共中央辦公廳印發(fā)〈關(guān)于進(jìn)一步激勵廣大干部新時(shí)代新?lián)�當新作為的意�?jiàn)〉的通知》《國務(wù)院辦公廳關(guān)于印發(fā)〈促進(jìn)創(chuàng )業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施〉的通知》《市國資委監管企業(yè)私募股權投資基金業(yè)務(wù)管理辦法》等規定，制定本辦法。

第二條 市國資委監管企業(yè)基金和基金管理人的考核評價(jià)及盡職免責相關(guān)工作適用本辦法。

第三條 市國資委負責督促監管企業(yè)建立完善基金考核評價(jià)及盡職免責制度體系，指導監督監管企業(yè)開(kāi)展考核評價(jià)及盡職免責工作;監管企業(yè)負責建立科學(xué)的基金考核評價(jià)及盡職免責制度和工作體系，組織開(kāi)展考核評價(jià)及盡職免責工作，強化考核評價(jià)結果運用;基金管理人按照集團要求開(kāi)展自評，根據考核評價(jià)結果合理確定薪酬結構和水平，并配合落實(shí)盡職免責工作。

第四條 基金考核評價(jià)及盡職免責應當遵循以下原則：

(一)科學(xué)全面原則。年度考核與長(cháng)期評價(jià)相結合，定性評價(jià)與定量指標相結合，功能作用與財務(wù)回報相結合，注重基金整體業(yè)績(jì)和長(cháng)期回報。落實(shí)“三個(gè)區分開(kāi)來(lái)”，堅持激勵和約束并重，營(yíng)造有利于創(chuàng )新的良好氛圍。

(二)分層分類(lèi)原則。綜合考慮直投基金、母基金、專(zhuān)項基金等特點(diǎn)，對戰略投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金、財務(wù)投資基金分別設定不同的評價(jià)體系。

(三)目標導向原則。引導實(shí)控基金發(fā)揮促進(jìn)科技創(chuàng )新、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的功能，加大投早投小投硬科技的力度，助推國有資本成為“長(cháng)期資本”“耐心資本”和“戰略資本”。

(四)客觀(guān)公正原則�？己嗽u價(jià)及盡職免責應以事實(shí)為依據，制定科學(xué)合理的評價(jià)指標，確保評價(jià)過(guò)程的規范性和評價(jià)結果的可靠性。

第二章 考核評價(jià)方法

第五條 基金考核評價(jià)包括實(shí)控基金績(jì)效評價(jià)和實(shí)控基金管理人績(jì)效考核�？己嗽u價(jià)指標體系按照本辦法制訂，并合理確定分值權重。

第六條 監管企業(yè)應根據基金全生命周期及關(guān)鍵節點(diǎn)目標，圍繞功能作用、目標實(shí)現以及效益回報等方面，對基金進(jìn)行整體評價(jià)，不以單一項目虧損或未達標作為基金或基金管理人負面評價(jià)的依據。

第七條 實(shí)控基金績(jì)效評價(jià)原則上應包括國資功能維度指標、基金運營(yíng)維度指標、財務(wù)回報維度指標。

(一)國資功能維度指標主要評價(jià)基金落實(shí)重大戰略、服務(wù)主責主業(yè)、促進(jìn)科技創(chuàng )新、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況等。

(二)基金運營(yíng)維度指標主要評價(jià)基金合伙協(xié)議執行、投資和退出進(jìn)度、信息披露及報送質(zhì)量等。

(三)財務(wù)回報維度指標主要評價(jià)基金投資收益水平、資金使用效率等。

第八條 實(shí)控基金管理人績(jì)效考核包括實(shí)控基金績(jì)效評價(jià)結果、管理維度指標、合規維度指標、加減分項。實(shí)控基金績(jì)效評價(jià)結果原則上由實(shí)控基金績(jì)效評價(jià)得分按照基金實(shí)繳規�；蚶塾嬐顿Y規模加權平均得出。

第九條 監管企業(yè)應根據實(shí)控基金分類(lèi)設定不同的評價(jià)體系。

(一)戰略投資基金重點(diǎn)評價(jià)落實(shí)重大戰略、促進(jìn)科技創(chuàng )新、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況，相關(guān)指標合計權重原則上不低于50%。

(二)產(chǎn)業(yè)投資基金重點(diǎn)評價(jià)服務(wù)主責主業(yè)、促進(jìn)科技創(chuàng )新、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況，相關(guān)指標合計權重原則上不低于40%。

(三)財務(wù)投資基金重點(diǎn)評價(jià)基金投資收益水平、資金使用效率情況。

第十條 監管企業(yè)應結合基金所處運營(yíng)階段合理確定評價(jià)指標及權重。處于相同運營(yíng)階段同一類(lèi)型的基金，應保證評價(jià)結果的可比性，同一運營(yíng)階段內一般不調整評價(jià)指標。成立一年以?xún)纫约疤幱谇逅闫诘幕�金，可不做評價(jià)。

第十一條 監管企業(yè)應綜合考慮直投基金、母基金、S基金、專(zhuān)項基金的特點(diǎn)，選擇有針對性的考核指標。作為基金投資通道的專(zhuān)項基金原則上不單獨進(jìn)行評價(jià)。

第三章 盡職免責條件和情形

第十二條 監管企業(yè)應分層分類(lèi)制訂完善盡職免責制度。針對不同類(lèi)型基金特點(diǎn)，在監管企業(yè)、基金管理人層面制訂盡職免責細則，明確盡職免責認定機構、認定流程、職責清單、免責標準等。

第十三條 監管企業(yè)應明確職責清單，對基金決策人員、投資團隊、中后臺人員等關(guān)鍵崗位在基金管理關(guān)鍵環(huán)節中的核心職責進(jìn)行清單化管理，并以此作為盡職的認定標準。

第十四條 盡職免責細則經(jīng)集團審批后實(shí)施，并由集團形成盡職免責認定結果。符合本辦法所列盡職免責條件及情形的，監管企業(yè)可視情況向相關(guān)部門(mén)申請出具認定材料。

第十五條 盡職免責應同時(shí)符合以下條件：

(一)投向符合基金功能定位、投資策略和章程約定。

(二)已建立包括考核評價(jià)等激勵約束機制。

(三)開(kāi)展基金業(yè)務(wù)過(guò)程中勤勉盡職;盡職調查、投資決策、投后管理等符合相關(guān)規定;出現損失或風(fēng)險，按相關(guān)制度規定采取必要的風(fēng)險應對措施，主動(dòng)止損減損。

(四)未違反法律法規以及國家和本市相關(guān)制度，且在開(kāi)展基金業(yè)務(wù)過(guò)程中未謀私利，不存在弄虛作假、徇私舞弊、濫用職權、利益輸送。

第十六條 對于滿(mǎn)足第十五條所列條件，出現以下情形的，原則上可適用盡職免責：

(一)基金效益良好或完成整體目標，沒(méi)有造成重大損失和嚴重不良影響，但少數項目出現風(fēng)險或損失。

(二)落實(shí)國家或本市重大戰略項目，按照相關(guān)要求推進(jìn)，完成功能作用和戰略任務(wù)，出現風(fēng)險或損失。

(三)尚處于技術(shù)研發(fā)階段或承擔備選技術(shù)路線(xiàn)的項目，出現風(fēng)險或損失。

(四)因國內外政策環(huán)境、技術(shù)規則重大變化，出現風(fēng)險或損失。

(五)因不可抗力因素導致風(fēng)險或損失。

符合其他法律法規規定的可以從輕、減輕或者免予追責問(wèn)責情形的，按相關(guān)規定辦理。

第四章 考核評價(jià)及盡職免責流程

第十七條 監管企業(yè)牽頭確定實(shí)控基金和實(shí)控基金管理人當年考核評價(jià)指標及權重。定量指標應確定目標值和評分方法，定性指標應確定評價(jià)方式和評分標準�？己四甓葍却_需調整目標值的，應履行集團決策程序。

第十八條 考核年度結束后，由實(shí)控基金管理人開(kāi)展自評，自評結果報集團復核審議。

第十九條 監管企業(yè)在基金考核評價(jià)工作中可根據需要開(kāi)展盡職免責工作。當涉及問(wèn)責程序或者問(wèn)責調查時(shí)，存在盡職免責情形的，可啟動(dòng)盡職免責認定程序或運用盡職免責認定結果并復核。

第五章 考核評價(jià)結果運用

第二十條 考核評價(jià)采取評分和評級相結合的方式，考核評價(jià)等級一般劃分為優(yōu)秀、良好、合格、不合格。

第二十一條 考核評價(jià)結果應作為基金管理人高管團隊及基金管理團隊薪酬激勵、職級晉升的重要參考。

第二十二條 對于出現提供虛假材料、干擾考核評價(jià)工作、嚴重違法違規等情形的基金或基金管理人，當年考核等級確定為不合格。

第二十三條 當年考核為不合格的基金或基金管理人，應當制定績(jì)效提升或整改計劃。連續兩年考核結果為不合格的基金或基金管理人，應視情況對管理團隊人員作出相應調整。

第六章 附 則

第二十四條 本辦法由市國資委、市委金融辦負責解釋。

第二十五條 監管企業(yè)及其子企業(yè)基金業(yè)務(wù)相關(guān)人員的考核評價(jià)和盡職免責工作可參考本辦法執行。

第二十六條 本市各委托監管單位、區國資委監管企業(yè)可以結合本單位實(shí)際情況參照執行。

第二十七條 本辦法自發(fā)布之日起施行。

來(lái)源:上海國資、上海市國資委官網(wǎng)

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)

市國資委監管企業(yè)私募股權投資基金考核評價(jià)及盡職免責試行辦法