資本總是逐利的，對職業(yè)投資人來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)永遠不缺的就是機會(huì )。但是，由于每個(gè)階段的市場(chǎng)都有自己的特色和亮點(diǎn)，如何敏銳發(fā)現、靈活機變并果斷出手，就成為了職業(yè)投資人的一大考驗。有的投資人選擇專(zhuān)注某個(gè)領(lǐng)域，但有的投資人則選擇綜合性的投資道路。
積極參與定增
5月3日，西藏瑞華投資參與宇順電子定向增發(fā)，以每股10.38元的價(jià)格認購1000萬(wàn)股，江蘇瑞華系旗下的南京瑞森認購1000萬(wàn)股，截至昨日收盤(pán)，宇順電子股價(jià)收于20.65元/股，兩家賬上浮盈已各有1.02億元。
實(shí)際上，據Wind資訊顯示，宇順電子是5月以來(lái)發(fā)行折價(jià)率最高的一家公司。而今年以來(lái)該折價(jià)率最高的公司要屬中核鈦白，今年年初，張家港以諾股權投資企業(yè)以每股3.3元的價(jià)格認購了中核鈦白1334萬(wàn)股，若以昨日收盤(pán)價(jià)11.27元/股計算，以諾投資賬面浮盈達到1.06億元。
最新的情況看，昨日新大新材實(shí)施定向增發(fā)，參與其定增的私募就有很多。雖然6.41元/股的定增價(jià)發(fā)行折價(jià)率僅為0.93%，但吸引了天津和光創(chuàng )展股權投資基金、上海錫鑫投資、河南兆騰投資、南京龍翰投資等數十家私募的參與，以新大新材昨日收盤(pán)價(jià)6.64元/股計算，上述投資機構1天的收益率已經(jīng)達到3.6%。
另一方面，參與定增的基金也成功發(fā)行。Wind資訊顯示，4月份以來(lái)多只參與定增的基金成功發(fā)行，例如股票定增1號信托(新華)募集資金達到9.06億，遠策定增恒盈信托募集資金1.9個(gè)億，浙報傳媒定向增發(fā)信托募集資金1個(gè)億。
“其實(shí)不僅是現在，以前定增這一塊機會(huì )就比較大�！贝笸C券高級投資顧問(wèn)劉云峰對本報記者表示，因為一般公司定增給的差價(jià)都比較多，成本低是一大重要因素，如果公司發(fā)展前景還可以，那資金就會(huì )積極參與。不過(guò)金百靈首席分析師秦洪提醒投資者要注意風(fēng)險，因為“有些定增也是虧損的”。
另有業(yè)內人士稱(chēng)，目前股市下行空間有限是市場(chǎng)上機構投資者參與定增的最主要原因，主要受經(jīng)濟基本面回暖、股市估值合理、產(chǎn)業(yè)資本增持等因素影響。
打造財富管理平臺
隨著(zhù)資本市場(chǎng)的投資工具、投資模式的豐富化、立體化和多元化，機構正面臨著(zhù)復雜多變的投資環(huán)境，部分私募公司開(kāi)始走向綜合性道路，股票、債券、量化對沖、股權等領(lǐng)域均有參與。
莫泰山 辭別重陽(yáng)投資后，今年5月份自立門(mén)戶(hù)創(chuàng )辦上海博道投資管理有限公司，而博道投資發(fā)展模式不同于多數私募機構，除了股票投資外，博道投資正在建立債券投資團隊。
據統計，2012年私募證券基金總的規模達到了2000個(gè)億，相比2011年的1600億仍有近400億的增長(cháng)，快速發(fā)展的私募債券基金是貢獻規模的主要力量。
諾安基金擬任基金經(jīng)理謝志華就分析，2013年二季度通脹將呈現窄幅波動(dòng)態(tài)勢，宏觀(guān)經(jīng)濟延續弱復蘇，各種不確定性因素依然存在，但資金面總體上仍相對寬松。債市將成為重要的資金避風(fēng)港，因此仍然相對看好未來(lái)債券市場(chǎng)。而短期因監管風(fēng)暴引發(fā)的拋壓則為定期開(kāi)放債券基金建倉帶來(lái)良機。
當然，對于博道投資，它的目標遠不止這些�！安粌H僅是一家做投資的私募，而是要打造成一個(gè)財富管理平臺�！币恢槿耸糠Q(chēng)。
2011年4月15日，一家名稱(chēng)含有“財富管理”字眼的公司悄然完成工商注冊，正式獲得營(yíng)業(yè)執照，這在全國開(kāi)創(chuàng )了先例。該公司全稱(chēng)為“上海證券之星財富管理有限公司”，一期啟動(dòng)資金3000萬(wàn)元，致力于打造中國專(zhuān)業(yè)的陽(yáng)光私募基金募集平臺。
自建財富管理平臺，就意味著(zhù)私募對渠道有加強掌控之勢。此前，PE界就已經(jīng)有爭奪，九鼎、鼎暉、清科集團的財富管理平臺相繼上線(xiàn)，漢理資本的財富管理部門(mén)也在籌劃之中。
并購基金風(fēng)行
此前，深圳高特佳投資集團執行合伙人張巍就透露，他們正在籌備一只并購產(chǎn)業(yè)基金，偏向于生物醫藥行業(yè)的并購，有兩家中字頭的險資有限合伙人正在做盡調。
并購基金屬于私募股權投資基金，是以控股的方式控制目標企業(yè)，然后對目標企業(yè)的業(yè)務(wù)、組織架構及管理團隊等進(jìn)行一系列重組改造，待其盈利后再將其股權出售，以獲取收益。在成熟市場(chǎng)中，并購基金在私募股權投資基金中所占比重較大，對促進(jìn)企業(yè)兼并重組具有重要的推動(dòng)作用。
去年，中信證券的直投子公司金石投資成立了業(yè)內首只并購基金，隨后廣發(fā)證券直投子公司廣發(fā)信德與延安鼎源投資公司合作設立延安廣發(fā)產(chǎn)業(yè)整合和升級并購基金，光大證券、海通證券等多家券商也開(kāi)始試水并購領(lǐng)域。
證監會(huì )上市部主任歐陽(yáng)澤華去年曾表示，
并購重組的交易結構和融資支付手段千變萬(wàn)化，因此監管層應放開(kāi)融資產(chǎn)品設計，在市場(chǎng)化的融資架構下，大力發(fā)展并購基金和多元化債券產(chǎn)品。隨著(zhù)產(chǎn)業(yè)整合的發(fā)展和并購審核、支付工具的逐漸放開(kāi)，并購基金作為兼并重組的支付工具之一，將進(jìn)入快速發(fā)展軌道。
在深圳日前舉行的
并購重組研討會(huì )上，深創(chuàng )投表示，在目前形勢下，PE向并購基金轉型存在機會(huì )，也是必然，他們指出，未來(lái)私募股權基金將會(huì )成為上市公司并購過(guò)程中良好合作伙伴。而作為國內較早的一批并購基金，弘毅投資則重點(diǎn)介紹了私募股權機構在中國企業(yè)跨境并購、重組整合等方面的作用。不過(guò)，高盛和摩根士丹利則在會(huì )上坦言，國內的并購監管體系比較復雜、預咨詢(xún)與正式審批流程較長(cháng)，缺乏市場(chǎng)透明度，使境外投資人在與境內企業(yè)打交道時(shí)心存顧慮，從而增加了中國企業(yè)境外并購的難度。
事物總是處在不斷的發(fā)展當中。在遭遇野蠻生長(cháng)之后，私募基金的分化成為必然，而順應發(fā)展趨勢的投資人才能存活。
圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)
