一、橫向并購

 

　　上市公司進(jìn)行橫向并購可以擴大生產(chǎn)規模，實(shí)現規模經(jīng)濟，并且減少競爭程度，最終獲取超額利潤。對于很多處于成長(cháng)期、成熟期的上市公司來(lái)說(shuō)，橫向并購是實(shí)現企業(yè)擴張的主要方式。

 

　　稅收的角度來(lái)說(shuō) –由于橫向并購后企業(yè)經(jīng)營(yíng)的范圍和主業(yè)不會(huì )改變，因此這類(lèi)并購一般不會(huì )改變企業(yè)的納稅種類(lèi)和納稅方式。由于并購后帶來(lái)的規模效應，企業(yè)可能會(huì )承擔更多的增值稅負和所得稅負。此時(shí)，需要對并購進(jìn)行成本-效益分析，通過(guò)觀(guān)察稅率改變的影響是正面的還是負面的來(lái)判斷此項并購是否可行。

 

　　如果企業(yè)是增值稅納稅人，選擇并購增值稅進(jìn)項稅額比較多的企業(yè)，因為這樣可以抵扣并購方的銷(xiāo)項稅，實(shí)現并購后的增值稅總體稅負降低。

 

　　2010年重慶百貨進(jìn)行了發(fā)行股份購買(mǎi)資產(chǎn)的交易。進(jìn)行此項交易的目的是為了減少同業(yè)競爭 –商社集團作為重慶百貨的控股股東，同時(shí)持有新世紀百貨61%的股權，而新世紀百貨與重慶百貨均為主要營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)分布在重慶市的百貨類(lèi)零售企業(yè)，業(yè)態(tài)相似、布局重疊，存在比較突出的同業(yè)競爭問(wèn)題。重慶百貨向商社集團、新天域湖景發(fā)行股份，購買(mǎi)其分別持有的新世紀百貨61%和39%股權的行為。交易完成后，新世紀百貨成為重慶百貨的全資子公司。

 

　　重慶百貨和新世紀百貨的商品銷(xiāo)售模式都有兩種：自銷(xiāo)和代銷(xiāo)。 –自銷(xiāo)模式下新世紀百貨買(mǎi)斷商品，承擔所有權上的風(fēng)險和報酬 –代銷(xiāo)模式下未售出前商品所有權歸屬供應商，商品跌價(jià)損失等由供應商承擔。 不論哪種銷(xiāo)售方式，兩家百貨公司需耍繳納的稅種都是增值稅。

 

　　由于自銷(xiāo)和代銷(xiāo)模式下繳納增值稅銷(xiāo)項稅額的時(shí)間都是銷(xiāo)售實(shí)現時(shí)，因此對于銷(xiāo)項稅無(wú)法進(jìn)行籌劃。

 

　　但是對于增值稅進(jìn)項稅的時(shí)間是可以進(jìn)行籌劃的。兩種銷(xiāo)售模式中，自銷(xiāo)確認進(jìn)項稅額的時(shí)間是商品入庫時(shí)，而代銷(xiāo)確認進(jìn)項稅額的時(shí)間是商品出售時(shí)。所以當某期百貨公司認為銷(xiāo)項稅額太多時(shí)，可以適當增加自銷(xiāo)的銷(xiāo)售模式，以獲取提早確認進(jìn)項稅額的好處。

 

　　二、縱向并購

 

　　上市公司進(jìn)行縱向并購的方向可以分成前向并購和后向并購。 –前向并購是指獲得分銷(xiāo)商或零售商的所有權以加強對銷(xiāo)售過(guò)程和渠道的控制; –后向并購是指獲得原材料供應商，擁有或控制其供應系統，實(shí)行供產(chǎn)一體化。

 

　　企業(yè)進(jìn)行縱向并購可以使外部交易內部化，減少交易成本，減少經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。

 

　　從稅收的角度來(lái)說(shuō)，縱向并購可能會(huì )導致企業(yè)納稅稅種和環(huán)節的變化。 –比如并購前各個(gè)企業(yè)都要自己計算繳納増值稅，但是成為同一家公司之后，只需要在最后一個(gè)環(huán)節繳納增值稅。 –再比如，一家汽車(chē)生產(chǎn)企業(yè)并購一家汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)企業(yè)，那么消費稅的納稅環(huán)節也會(huì )后延。 –對于消費稅而言，我國稅法規定外購或委托加工的應稅消費品用于連續生產(chǎn)應稅消費品時(shí)允許抵扣已納稅額,但是白酒產(chǎn)業(yè)除外。因此白酒產(chǎn)業(yè)可以通過(guò)收購生產(chǎn)白酒或酒精的企業(yè)來(lái)獲得抵扣，因為自產(chǎn)應稅消費品用于連續生產(chǎn)應稅消費品的不征稅。

 

　　2011年西南合成進(jìn)行了發(fā)行股份購買(mǎi)資產(chǎn)的交易。 –西南合成將擁有方正集團下屬的北大國際醫院集團的醫藥物流及銷(xiāo)售平臺資產(chǎn)，即北醫醫藥100%股權。西南合成通過(guò)本次交易將公司的產(chǎn)業(yè)鏈從原有的醫藥制造業(yè)延伸至醫藥流通領(lǐng)域，此舉在擴大丙南合成的銷(xiāo)售規模的同時(shí)，也提高了公司抵抗風(fēng)險的能力。 –具體交易為西南合成向控股母公司北大國際醫院集團非公開(kāi)發(fā)行股份，購買(mǎi)其持有的北醫醫藥100%的股權，交易完成后，北醫醫藥成為西南合成的全資子公司。

 

　　股權收購后，西南合成成為一家混合銷(xiāo)售的企業(yè)，需要將全部收入繳納增值稅。 –關(guān)于混合銷(xiāo)售的稅收籌劃，關(guān)鍵點(diǎn)是計算企業(yè)自己的實(shí)際增值率和理論增值率G,當實(shí)際增值率大于G時(shí),納稅人籌劃繳納營(yíng)業(yè)稅比較合算;反之，籌劃繳納増值稅比較合算。

 

　　三、混合并購

 

　　混合并購是指處于不同行業(yè)、在經(jīng)營(yíng)上也無(wú)密切關(guān)系的企業(yè)之間的并購�；旌喜①徔梢詾槠髽I(yè)帶來(lái)新的利潤增長(cháng)點(diǎn)，分散企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)

企業(yè)并購的稅收 橫向并購 縱向并購 混合并購