迫于股價(jià)大幅下跌、并購時(shí)間緊迫等原因，曾經(jīng)有望成為“中國醫藥史上最大并購案”的上海萊士400億天價(jià)并購案出現了8大調整。3月7日晚間，上海萊士披露重組草案，如果按照11月22日公告，上海萊士原本預計以近400億巨資收購兩家血液制品類(lèi)企業(yè)，堪稱(chēng)中國醫藥史上最大并購案，但按照最新草案，上海萊士放棄購買(mǎi)其中一家公司股權，交易價(jià)格從近400億元下調至132億元。

 

上海萊士解釋稱(chēng)，此前預案復牌后，上海萊士股價(jià)出現較大幅度下跌，導致預案中GDS的收購方案難以繼續推進(jìn)。

 

而同花順i問(wèn)財顯示，2018年12月7日上海萊士復牌后至12月20日，公司股價(jià)連續10個(gè)交易日跌停，從19.52元一路跌至6.81元，跌幅達到65.11%，相對應的，公司市值從971.05億元下跌至338.77億元，蒸發(fā)632.28億元。截至3月7日收盤(pán)，上海萊士股價(jià)仍只有9.59元，市值477.07億元，遠遠不及預案披露前股價(jià)。

 

此前上海萊士曾靠并購和投資炒股增厚業(yè)績(jì)。

 

多年財報顯示，上海萊士在上市之初5年間，每年業(yè)績(jì)增幅基本維持在2-3成，自2013年、2014年接連收購子公司后，上海萊士業(yè)績(jì)開(kāi)始翻倍增長(cháng)。在2015年股災中，上海萊士股價(jià)不跌反漲，加上公司高額的炒股收益，上海萊士一度被稱(chēng)為“股神”。

 

但從2017年起，曾經(jīng)炒股賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)的上海萊士連連虧損，“老辦法”并購能否讓上海萊士重回業(yè)績(jì)高增長(cháng)道路?

 

交易金額如今僅為132億 下調66.13%

 

在交易草案中，上海萊士詳細披露了公司相比于預案作出的重大調整，這些調整一共八處。其中最為重要的是，原本上海萊士準備收購GDS全部或部分股權和天誠德國100%股權，調整后的標的資產(chǎn)變?yōu)榱薌DS已發(fā)行在外的40股A系列普通股以及已發(fā)行在外的50股B系列普通股，合計45%GDS股權，這意味著(zhù)上海萊士暫時(shí)放棄了收購天誠德國100%股權。

 

與之相對應的是，原本上海萊士收購GDS100%股權擬作價(jià)約50億美元(按2018年9月28日央行外匯中間價(jià)，折合約343.96億元人民幣);天誠德國100%股權擬作價(jià)約5.89億歐元(按2018年9月28日央行外匯中間價(jià)，折合約47.18億元人民幣)，二者收購價(jià)合計達到391.14億元。

 

現在，上海萊士在估值報告結果的基礎上并經(jīng)交易雙方協(xié)商確定，標的資產(chǎn)交易價(jià)格為人民幣132.46億元，交易金額驟降66.13%。

 

公司原本準備向不超過(guò)10名投資者非公開(kāi)發(fā)行股票募集配套資金，募集配套資金總額不超過(guò)30億元，如今交易不募集配套資金。

 

此外，原本交易的具體業(yè)績(jì)承諾及補償事宜還在協(xié)商，如今上海萊士公布，GDS在2019年1月1日至2023年12月31日期間內累積EBITDA總額將不少于13億美元。

 

對于交易預案進(jìn)行重大調整的原因，上海萊士稱(chēng)，預案公告的重組方案存在較多未確定因素，預案復牌后，上海萊士股價(jià)出現較大幅度下跌，導致預案中GDS的收購方案難以繼續推進(jìn)。

 

此外，由于重組時(shí)間較緊，Biotest股東眾多，協(xié)調難度較大，為維護上市公司全體股東利益，盡快完成本次重組，本次交易方案調整為僅收購GDS45%股權�？迫鹛煺\及萊士中國將繼續在符合相關(guān)法律法規要求的前提下，未來(lái)?yè)駲C將Biotest整體或相關(guān)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)注入上海萊士。

 

并購曾助公司業(yè)績(jì)高增長(cháng)

 

作為國內最早實(shí)現血液制品批量生產(chǎn)的廠(chǎng)家之一，上海萊士上市已有10年。

 

就在2013年，上海萊士以18億天價(jià)將曾經(jīng)擬IPO的邦和藥業(yè)收入麾下。截至2012年底，邦和藥業(yè)的總資產(chǎn)為3.82億元，凈資產(chǎn)為2.59億元，高溢價(jià)讓這則重組充滿(mǎn)爭議。盡管如此，上海萊士仍然在當年年報中提出，公司將在行業(yè)內尋找適合的擴張機會(huì )。

 

并購之下，2014年，上海萊士營(yíng)業(yè)收入同比大增165.88%，凈利潤同比大增255.27%。從這一年開(kāi)始，上海萊士迎來(lái)了業(yè)績(jì)高速增長(cháng)期，并由此開(kāi)始走向“神壇”。

 

2014年，在收購的邦和藥業(yè)改名為鄭州萊士之后，上海萊士以47.5億元的高價(jià)收購了同路生物89.77%的股份。2014年上海萊士?jì)衾麧櫈?.10億元。盡管同路生物在當時(shí)還未能為上海萊士帶來(lái)可觀(guān)利潤，但上一年收購的鄭州萊士納入合并報表后，使上海萊士整體業(yè)績(jì)大幅提升，凈利潤已占到公司合并凈利潤的31.69%，此外，公司當年參與興業(yè)信托計劃實(shí)現盈利2471.31萬(wàn)元，這都讓上海萊士嘗到甜頭。2015年，其歸屬凈利潤增幅達182%。

 

在2015年股災中，上海萊士股價(jià)不跌反漲，從年初的45元開(kāi)始，到6月底股災時(shí)維持在60元，隨后一路上漲至8月中旬的最高點(diǎn)94.5元，公司名噪一時(shí)。

 

在2015年、2016年期間，上海萊士的兩家子公司先后未能完成業(yè)績(jì)承諾，公司業(yè)績(jì)高增長(cháng)從哪里來(lái)?梳理公開(kāi)資料發(fā)現，其兩年炒股收益合計超過(guò)16億元，支撐了上海萊士的業(yè)績(jì)增長(cháng)，也讓公司一度被稱(chēng)為“股神”。

 

登高跌重，到了2017年，由于股票價(jià)格波動(dòng)，上海萊士的投資收益相比之前大幅下降至1.43億元，同時(shí)，受到“兩票制”的影響，上海萊士營(yíng)業(yè)收入同比降17.13%，歸屬凈利潤下滑48.19%。

 

2018年上海萊士炒股再遇巨虧。2018年8月21日，上海萊士發(fā)布2018年上半年度報告顯示，報告期內，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤產(chǎn)生虧損8.47億元，同比減少219.51%。“老辦法”并購能否讓上海萊士重回業(yè)績(jì)高增長(cháng)道路，仍是未知數。

 

來(lái)源:新京報

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)

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