并購重組是很常見(jiàn)的一種公司資產(chǎn)變更形式，很多公司都通過(guò)并購重組獲得資產(chǎn)的大幅度上升，并購重組對公司來(lái)說(shuō)無(wú)疑是利好的，那么對投資者來(lái)說(shuō)并購重組是利好還是利空呢?以下內容為您答疑解惑，希望對您有所幫助。

一、并購重組是利好還是利空

資產(chǎn)重組把不宜進(jìn)入上市公司的資產(chǎn)分離出來(lái)(主要是剝離不良資產(chǎn))，同時(shí)引入新的優(yōu)良資產(chǎn)，提高資本利潤率;某些資產(chǎn)重組削弱、或改變了原大股東的股權，減少關(guān)聯(lián)交易;還可以進(jìn)入新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，避免同業(yè)競爭。資產(chǎn)重組后，投資者更多的看好是它的發(fā)展前景，也就是成長(cháng)性，覺(jué)得有投資價(jià)值，所以資產(chǎn)重組是利好。

并購的實(shí)質(zhì)是在企業(yè)控制權運動(dòng)過(guò)程中，各權利主體依據企業(yè)產(chǎn)權作出的制度安排而進(jìn)行的一種權利讓渡行為。并購活動(dòng)是在一定的財產(chǎn)權利制度和企業(yè)制度條件下進(jìn)行的，在并購過(guò)程中，某一或某一部分權利主體通過(guò)出讓所擁有的對企業(yè)的控制權而獲得相應的受益，另一個(gè)部分權利主體則通過(guò)付出一定代價(jià)而獲取這部分控制權。企業(yè)并購的過(guò)程實(shí)質(zhì)上是企業(yè)權利主體不斷變換的過(guò)程。

二、并購的形式

企業(yè)并購從行業(yè)角度劃分，可將其分為以下三類(lèi)：

1、橫向并購。橫向并購是指同屬于一個(gè)產(chǎn)業(yè)或行業(yè)，或產(chǎn)品處于同一市場(chǎng)的企業(yè)之間發(fā)生的并購行為。橫向并購可以擴大同類(lèi)產(chǎn)品的生產(chǎn)規模，降低生產(chǎn)成本，消除競爭，提高市場(chǎng)占有率。

2、縱向并購。縱向并購是指生產(chǎn)過(guò)程或經(jīng)營(yíng)環(huán)節緊密相關(guān)的企業(yè)之間的并購行為�？v向并購可以加速生產(chǎn)流程，節約運輸、倉儲等費用。

3、混合并購。混合并購是指生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)彼此沒(méi)有關(guān)聯(lián)的產(chǎn)品或服務(wù)的企業(yè)之間的并購行為。

企業(yè)并購混合并購的主要目的是分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險，提高企業(yè)的市場(chǎng)適應能力。

按企業(yè)并購的付款方式劃分，并購可分為以下多種方式：

1、用現金購買(mǎi)資產(chǎn)。是指并購公司使用現款購買(mǎi)目標公司絕大部分資產(chǎn)或全部資產(chǎn)，以實(shí)現對目標公司的控制。

2、用現金購買(mǎi)股票。是指并購公司以現金購買(mǎi)目標公司的大部分或全部股票，以實(shí)現對目標公司的控制。

3、以股票購買(mǎi)資產(chǎn)。是指并購公司向目標公司發(fā)行并購公司自己的股票以交換目標公司的大部分或全部資產(chǎn)。

4、用股票交換股票。此種并購方式又稱(chēng)“換股”。一般是并購公司直接向目標公司的股東發(fā)行股票以交換目標公司的大部分或全部股票，通常要達到控股的股數。通過(guò)這種形式并購，目標公司往往會(huì )成為并購公司的子公司。

5、債權轉股權方式。債權轉股權式企業(yè)并購，是指最大債權人在企業(yè)無(wú)力歸還債務(wù)時(shí)，將債權轉為投資，從而取得企業(yè)的控制權。中國金融資產(chǎn)管理公司控制的企業(yè)大部分為債轉股而來(lái)，資產(chǎn)管理公司進(jìn)行階段性持股，并最終將持有的股權轉讓變現。

6、間接控股。主要是戰略投資者通過(guò)直接并購上市公司的第一大股東來(lái)間接地獲得上市公司的控制權。例如北京萬(wàn)輝藥業(yè)集團以承債方式兼并了雙鶴藥業(yè)的第一大股東北京制藥廠(chǎng)，從而持有雙鶴藥業(yè)17524萬(wàn)股，占雙鶴藥業(yè)總股本的57.33%，成為雙鶴藥業(yè)第一大股東。

7、承債式并購。是指并購企業(yè)以全部承擔目標企業(yè)債權債務(wù)的方式獲得目標企業(yè)控制權。此類(lèi)目標企業(yè)多為資不抵債，并購企業(yè)收購后，注入流動(dòng)資產(chǎn)或優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，使企業(yè)扭虧為盈。

8、無(wú)償劃撥。是指地方政府或主管部門(mén)作為國有股的持股單位直接將國有股在國有投資主體之間進(jìn)行劃撥的行為。有助于減少?lài)�有企業(yè)內部競爭，形成具有國際競爭力的大公司大集團。帶有極強的政府色彩。如一汽并購金杯的國家股。

從并購企業(yè)的行為來(lái)劃分，可以分為善意并購和敵意并購。善意并購主要通過(guò)雙方友好協(xié)商，互相配合，制定并購協(xié)議。敵意并購是指并購企業(yè)秘密收購目標企業(yè)股票等，最后使目標企業(yè)不得不接受出售條件，從而實(shí)現控制權的轉移。

并購重組其實(shí)對一些不良資產(chǎn)進(jìn)行重新組合，對公司來(lái)說(shuō)這是有好處的，不然也不會(huì )掀起一波又一波的并購潮，對于投資者來(lái)說(shuō)并購也是利好的，公司并購之后可以調整公司的資產(chǎn)結構，朝著(zhù)有利的方向發(fā)展，以上就是對于并購重組是利好還是利空的介紹。

來(lái)源:微信公眾號“IPO上市實(shí)務(wù)”

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)

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