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　　國有企業(yè)改制必須認真進(jìn)行清產(chǎn)核資、資產(chǎn)評估、界定產(chǎn)權，在核準資產(chǎn)評估結果的基礎上，經(jīng)同級國有資產(chǎn)監督管理機構批準，改制企業(yè)的國有凈資產(chǎn)扣除改制費用后，可采用拍賣(mài)、招標或協(xié)議方式出售。實(shí)行拍賣(mài)或招標方式的，要通過(guò)產(chǎn)權交易機構公開(kāi)進(jìn)行。不能以拍賣(mài)或招標方式出售的，以協(xié)議方式出售。

 

　　國有企業(yè)改制涉及的部門(mén)要協(xié)調聯(lián)動(dòng)，密切配合，妥善解決國有資產(chǎn)依法處置、職工妥善安置?建立新型勞動(dòng)關(guān)系、接續社會(huì )保險關(guān)系等、金融債權保全、土地使用權的依法流轉和法人治理結構的規范建立等一系列問(wèn)題，確保改制企業(yè)的順利運行。

 

　　二.改制方式

 

　　國有企業(yè)改制可以選擇不同的方式。在實(shí)際中，通常被采用的方式有如下幾種。

　　1.出售給外商;

　　2.出售給民企;

　　3.管理層收購(mbo);

　　4.員工持股;

　　5.外部戰略投資者與管理層聯(lián)合收購;

　　6.出售給其他國有企業(yè)

 

　　三.利弊分析

 

　　首先，談一下第一種方式的利弊。將國企出售給外商，如果外商是一個(gè)世界知名企業(yè)，就可以實(shí)現“與巨人同行”了, 不但可以引入規范的公司治理機制和經(jīng)營(yíng)管理體系，還有可能吸引外商的后續資金投入、項目投放，使得地方政府能夠將國企改制與招商引資有機結合起來(lái)。但是，如果外商不是一個(gè)知名大企業(yè)，要對外商的資質(zhì)、信譽(yù)、實(shí)力的調查就比對國內企業(yè)的調查更困難。將國企出售給外商，還存在著(zhù)一個(gè)對外商戰略意圖的判斷問(wèn)題，以及自己的戰略選擇問(wèn)題，如果外商的戰略意圖是將并購后的國企僅僅作為一個(gè)加工基地，那么原來(lái)的品牌、技術(shù)也將逐漸消失，而且隨著(zhù)時(shí)間推移加工基地還可能外遷，那么地方政府是否可以接受?地方政府是否能收購的，這種方式很值得重視和研究。

 

　　其次，讓民企來(lái)并購重組國企，我認為應該成為以后國企改制的主流方式。這種方式的優(yōu)點(diǎn)顯而易見(jiàn)，

 

　　第一，可以引入民營(yíng)機制;

 

　　第二，不像外商那樣存在水土不服問(wèn)題;

 

　　第三，一般不存在消滅原有的品牌和外遷問(wèn)題;

 

　　第四，不存在是否允許外資控制的爭論;

 

　　第五，是民企在處理冗 員、債務(wù)、原管理層去留等問(wèn)題上更靈活，等等。但是，這種方式也有許多不確定性。

 

　　1.篩選、識別成本比較 高，因為中國民企的“健康資料”甚至“出生資料”并不像成熟市場(chǎng)經(jīng)濟國家那樣齊全和便于查閱，連準確度都有很大問(wèn)題，國企改制時(shí)“遇人不淑”的現象并不少見(jiàn)。

 

　　2.民企進(jìn)入更容易受到國企內部人抵制，這有多種原因。

 

　　3.民企對于盡職調查并不認真，對于改制協(xié)議有關(guān)條款的態(tài)度比較靈活，比如說(shuō)可以維持原管理層不變等，但進(jìn)入后公司治理轉型會(huì )不順利，整合存在不確定性。當然，外部的民企也有可能勾結有關(guān)人員壓低國資賣(mài)價(jià)，無(wú)論哪一種方式的改制都有可能出現這個(gè)問(wèn)題，關(guān)鍵是要有公開(kāi)性競爭性的程序。

 

　　再談一談mbo。在現實(shí)當中，許多mbo的確存在一些問(wèn)題，主要有如下幾個(gè)方面：

 

　　一，是與其他改制方式相比，更容易出現暗箱操作、導致國資賤賣(mài);

標簽： 國有企業(yè)改制 國有企業(yè)改制顧問(wèn)公司