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員工持股激勵
2016-08-21
經(jīng)過(guò)近三年的醞釀,新一輪員工持股頂層意見(jiàn)終于露臉。8月17日,國務(wù)院國資委向各個(gè)央企下發(fā)了《關(guān)于國有控股混合所有制企業(yè)開(kāi)展員工持股試點(diǎn)的意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》)。
按照國資委的部署,首批試點(diǎn)原則上在2016年內啟動(dòng)實(shí)施,成熟一戶(hù)開(kāi)展一戶(hù),2018年年底進(jìn)行階段性總結,視情況適時(shí)擴大試點(diǎn)。除了中央企業(yè),地方國企在推進(jìn)員工持股時(shí),試點(diǎn)思路與中央也將保持一致。
與上世紀90年代中后期為使某些國有企業(yè)改制退出、一些企業(yè)讓部分職工收購國有股權不同,這一輪的員工持股改革置身于混合所有制改革語(yǔ)境之下。
這次對持股比例的規定,也有了新的考量�!兑庖�(jiàn)》明確,此輪員工持股總量原則上不高于公司總股本的30%,單一員工持股比例原則上不高于總股本的1%。曾參與過(guò)去職工持股文件起草的中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì )副會(huì )長(cháng)周放生評價(jià)《意見(jiàn)》:“這次的頂層意見(jiàn)總結了20年來(lái)員工持股成功的經(jīng)驗和失敗的教訓,總體上講寫(xiě)得不錯。但是,文件最大的遺憾是未明確提出‘分紅權改革’的試點(diǎn)要求”。
而且,中央企業(yè)二級(含)以上企業(yè)以及各省、自治區、直轄市及計劃單列市和新疆生產(chǎn)建設兵團所屬一級企業(yè)原則上暫不開(kāi)展員工持股試點(diǎn)。在試點(diǎn)企業(yè)的選擇上,“增量?jì)?yōu)先”,從子企業(yè)優(yōu)先試水。
舉例來(lái)看,經(jīng)濟觀(guān)察報獲悉,在《意見(jiàn)》起草過(guò)程中,一家資源型中央企業(yè)集團曾提交試點(diǎn)員工持股方案,便沒(méi)有獲批。
在持股對象圈定上,參與持股人員應為在關(guān)鍵崗位工作并對公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)和持續發(fā)展有直接或較大影響的科研人員、經(jīng)營(yíng)管理人員和業(yè)務(wù)骨干,且與本公司簽訂了勞動(dòng)合同。
多方妥協(xié)的1%
在持股比例的界定上,《意見(jiàn)》思路清晰:“員工持股比例應結合企業(yè)規模、行業(yè)特點(diǎn)、企業(yè)發(fā)展階段等因素確定。員工持股總量原則上不高于公司總股本的30%,單一員工持股比例原則上不高于總股本的1%。企業(yè)可采取適當方式預留部分股權,用于新引進(jìn)人才。國有控股上市公司員工持股比例按證券監管有關(guān)規定確定”。
一名國資人士對經(jīng)濟觀(guān)察報表示,在文件起草的過(guò)程中,持股比例的界定經(jīng)過(guò)了多次討論,最終員工持股總量原則上不高于公司總股本的30%,單一員工持股比例原則上不高于總股本的1%的比例,是“多方妥協(xié)”的結果。
上述國資人士進(jìn)一步表示,在討論過(guò)程中,“多方妥協(xié)”主要是指國資委和央企之間的商議,“從央企的實(shí)際情況看,因為中央企業(yè)的資產(chǎn)量很大,但是地方上國有企業(yè)的資產(chǎn)量相對較小,同等比例下,地方國企的資產(chǎn)量可能都比不過(guò)中央企業(yè)。在股權多元化的思路下,加上不能影響國家國有資本絕對控股的考慮,最終確定了最終員工持股總量原則上不高于公司總股本的30%,單一員工持股比例原則上不高于總股本的1%的比例”。
一名交通運輸行業(yè)的中央企業(yè)人士認為,上述比例的設定,有利于保持國有相對控股,但是以一些整體上市的中央企業(yè)為例,從其總股數的量上看,百分之一比例的持股也還是比較可觀(guān)的。
與上世紀90年代職工持股的探索比例不同,2008年國務(wù)院國資委下發(fā)的《關(guān)于規范國有企業(yè)職工持股、投資的意見(jiàn)》(國資發(fā)改革〔2008〕139號)中,對于員工持股的比例曾規定“總比例不超過(guò)49%”,而且對于高科技企業(yè)的持股比例更進(jìn)一步放寬。
周放生對此的理解是,雖然這次《意見(jiàn)》中規定的持股比例有所下降,但是,這一輪員工持股試點(diǎn)是在混合所有制改革的大背景下推動(dòng)的,“角度不完全一樣,我認為這次出臺的比例還是合理的�,F階段混改最合理的股權架構就是三足鼎立:國有股、骨干員工股、民營(yíng)股。在此基礎上才能建立真正的公司治理結構。”周放生對經(jīng)濟觀(guān)察報說(shuō)。
經(jīng)濟觀(guān)察報從《意見(jiàn)》中獲悉,在持股方式上,未來(lái)持股員工可以個(gè)人名義直接持股,也可通過(guò)公司制企業(yè)、合伙制企業(yè)、資產(chǎn)管理計劃等持股平臺持有股權。通過(guò)資產(chǎn)管理計劃方式持股的,不得使用杠桿融資。持股平臺不得從事除持股以外的任何經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。
《意見(jiàn)》稱(chēng),員工入股應主要以貨幣出資,并按約定及時(shí)繳納。按照國家有關(guān)法律法規,員工以科技成果出資入股的,應提供所有權屬證明并依法評估作價(jià),及時(shí)辦理財產(chǎn)權轉移手續。上市公司回購本公司股票實(shí)施員工持股,須執行有關(guān)規定。試點(diǎn)企業(yè)、國有股東不得向員工無(wú)償贈與股份,不得向持股員工提供墊資、擔保、借貸等財務(wù)資助。持股員工不得接受與試點(diǎn)企業(yè)有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)往來(lái)的其他企業(yè)的借貸或融資幫助。
根據《意見(jiàn)》,在員工入股前,應按照有關(guān)規定對試點(diǎn)企業(yè)進(jìn)行財務(wù)審計和資產(chǎn)評估。員工入股價(jià)格不得低于經(jīng)核準或備案的每股凈資產(chǎn)評估值。國有控股上市公司員工入股價(jià)格按證券監管有關(guān)規定確定。
增量?jì)?yōu)先
這一輪的員工持股,將在“增量”上做功夫。即“堅持增量引入,利益綁定”。主要采取增資擴股、出資新設方式開(kāi)展員工持股,并保證國有資本處于控股地位。建立健全激勵約束長(cháng)效機制,符合條件的員工自愿入股,入股員工與企業(yè)共享改革發(fā)展成果,共擔市場(chǎng)競爭風(fēng)險。
《試點(diǎn)意見(jiàn)》規定,中央企業(yè)二級(含)以上企業(yè)以及各省、自治區、直轄市及計劃單列市和新疆生產(chǎn)建設兵團所屬一級企業(yè)原則上暫不開(kāi)展員工持股試點(diǎn)。除了頂層意見(jiàn)在“增量”上的考量,地方國有企業(yè)在推進(jìn)員工持股時(shí),同樣以此為試點(diǎn)方向。
前述國資人士表示,這一次員工持股頂層意見(jiàn)起草時(shí)的考慮,主要落點(diǎn)在于“增量”,也就是新設立的企業(yè),即通過(guò)國有資本的放大作用,進(jìn)一步引入混合所有制,在不影響國有資本控股地位的前提下,其他企業(yè)都有可能參與進(jìn)來(lái)。
一般來(lái)說(shuō),中央企業(yè)集團公司及其二級子企業(yè)、省級國有一級企業(yè)具有以下特點(diǎn):一是企業(yè)資產(chǎn)規模大、從業(yè)人員多、管理層級多、業(yè)務(wù)種類(lèi)多。二是大部分屬于國有獨資且主要職能為資本管控。省級國有一級企業(yè)有些還是國有資本投資、運營(yíng)公司或即將改組成國有資本投資、運營(yíng)公司,具體經(jīng)營(yíng)層面往往更多是在中央企業(yè)三級子企業(yè)和省級國有企業(yè)二級子企業(yè)以下。三是不少企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)還涉及關(guān)系國家安全和國民經(jīng)濟命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域。這些特點(diǎn)使得在中央企業(yè)二級以上企業(yè)及省級國有一級企業(yè)實(shí)施員工持股操作具有較大復雜性。
考慮到上述情況,在試點(diǎn)企業(yè)選擇時(shí),應選取資產(chǎn)規模相對適中、業(yè)務(wù)種類(lèi)相對較少且不涉及國家安全和國民經(jīng)濟命脈的企業(yè)進(jìn)行試點(diǎn),并統籌考慮組建兩類(lèi)公司、國有經(jīng)濟布局與結構調整等改革措施。因此,《試點(diǎn)意見(jiàn)》提出,中央企業(yè)二級以上企業(yè)及省級國有一級企業(yè)原則上暫不開(kāi)展員工持股試點(diǎn)。
再從地方上的情況看,福建省對員工持股的規定中便直言“員工持股主要采取增資擴股、出資新設等方式,實(shí)行同股同權”。
除了福建省,上海市今年剛剛出臺的《國有企業(yè)混合所有制改制操作指引(試行)》中對于國有企業(yè)增資擴股做出明確規劃:企業(yè)實(shí)施增資引入社會(huì )資本,應通過(guò)產(chǎn)權交易機構公開(kāi)進(jìn)行,根據企業(yè)發(fā)展需求,“公開(kāi)、公平、公正”擇優(yōu)選擇投資者。增資行為涉及改制的,應同時(shí)符合改制有關(guān)要求。增資過(guò)程中,企業(yè)引入社會(huì )資本實(shí)施增資,應通過(guò)產(chǎn)權交易機構公開(kāi)進(jìn)行。企業(yè)增資擴股涉及引入管理層持股、股權激勵或員工持股的,按照國家及本市有關(guān)規定操作。而企業(yè)以股權出資與社會(huì )資本共同設立新公司的,應參照增資擴股方式,通過(guò)產(chǎn)權交易機構公開(kāi)進(jìn)行。
一名國資研究人士曾對經(jīng)濟觀(guān)察報表示,現在選擇“增量?jì)?yōu)先”,與過(guò)去推行員工持股改革時(shí)造成一些企業(yè)國資流失的問(wèn)題有關(guān),增量改革由于不涉及存量國資的轉手,所以更易被國資監管部門(mén)接受。
據了解,下一步,將被納入員工持股試點(diǎn)的企業(yè)需符合下述條件:一是主業(yè)處于充分競爭行業(yè)和領(lǐng)域的商業(yè)類(lèi)企業(yè);二是股權結構合理,非公有資本股東所持股份應達到一定比例,公司董事會(huì )中有非公有資本股東推薦的董事;三是公司治理結構健全,建立市場(chǎng)化的勞動(dòng)人事分配制度和業(yè)績(jì)考核評價(jià)體系,形成管理人員能上能下、員工能進(jìn)能出、收入能增能減的市場(chǎng)化機制;四是營(yíng)業(yè)收入和利潤90%以上來(lái)源于所在企業(yè)集團外部市場(chǎng)。
而且,優(yōu)先支持人才資本和技術(shù)要素貢獻占比較高的轉制科研院所、高新技術(shù)企業(yè)、科技服務(wù)型企業(yè)(統稱(chēng)科技型企業(yè))開(kāi)展員工持股試點(diǎn)。中央企業(yè)二級以上企業(yè)(含)以及各省、自治區、直轄市及計劃單列市和新疆生產(chǎn)建設兵團所屬一級企業(yè)暫不開(kāi)展員工持股試點(diǎn)。違反國有企業(yè)職工持股有關(guān)規定且未按要求完成整改的企業(yè),不開(kāi)展員工持股試點(diǎn)。
“兩步走”實(shí)施
按照國務(wù)院國資委的部署,首批試點(diǎn)原則上在2016年內啟動(dòng)實(shí)施,成熟一戶(hù)開(kāi)展一戶(hù),2018年年底進(jìn)行階段性總結,視情況適時(shí)擴大試點(diǎn)。
周放生表示,從近三年的情況看,骨干員工持股工作主要是等待中央頂層設計完成后結合實(shí)際制定工作方案。
比如山東省早已擬定了《混合所有制企業(yè)員工持股指導意見(jiàn)》,準備等中央出臺頂層文件后推開(kāi)試點(diǎn)。周放生對經(jīng)濟觀(guān)察報說(shuō):“地方上一直等著(zhù)放槍?zhuān)谶@之前并沒(méi)有太多實(shí)質(zhì)性舉動(dòng),現在頂層操作規范出來(lái)了,企業(yè)也有了依據,下一步選好企業(yè)便可以先行試點(diǎn)了”。
不過(guò)周放生也直言,本次《意見(jiàn)》中的改革措施最大的遺憾是未明確提出“分紅權改革”的試點(diǎn)要求。在周放生看來(lái),在當前大環(huán)境下,為了改革脫困,最直接有效的改革措施就是“分紅權改革”,道理在于,人力既然是資本,就可以參與分紅。“分紅權改革”與骨干員工持股是兩個(gè)不同的邏輯,但目的是一樣的。如果不將企業(yè)廣大干部員工的積極性調動(dòng)起來(lái),改革效果或受影響。
下一步,國務(wù)院國資委和各省級國資委將按照試點(diǎn)企業(yè)條件,分別從中央企業(yè)、地方國有企業(yè)中選擇少量企業(yè)開(kāi)展試點(diǎn)。地方國有企業(yè)開(kāi)展試點(diǎn),由省級國有資產(chǎn)監督管理機構協(xié)調有關(guān)部門(mén),在審核申報材料的基礎上確定。
國資委表示,開(kāi)展試點(diǎn)的中央企業(yè)所屬子企業(yè),應深入分析實(shí)施員工持股的必要性和可行性,以適當方式向員工充分提示持股風(fēng)險,嚴格按照有關(guān)規定制定員工持股方案,并對實(shí)施員工持股的風(fēng)險進(jìn)行評估,制定應對預案。
而且,員工持股方案應對持股員工條件、持股比例、入股價(jià)格、出資方式、持股方式、股權分紅、股權管理、股權流轉及員工崗位變動(dòng)調整股權等操作細節作出具體規定。試點(diǎn)企業(yè)員工持股方案應通過(guò)職工代表大會(huì )等形式充分聽(tīng)取本企業(yè)職工對員工持股方案的意見(jiàn),并由董事會(huì )提交股東(大)會(huì )審議通過(guò)后,報履行出資人職責的機構備案。試點(diǎn)企業(yè)也應將持股員工范圍、持股比例、入股價(jià)格、股權流轉、中介機構以及審計評估等重要信息在本企業(yè)內部充分披露,切實(shí)保障員工的知情權和監督權。要著(zhù)力規范關(guān)聯(lián)交易。
國資委要求,國有企業(yè)不得以任何形式向本企業(yè)集團內的員工持股企業(yè)輸送利益。有關(guān)關(guān)聯(lián)交易應由一級企業(yè)以適當方式定期公開(kāi),并列入企業(yè)負責人經(jīng)濟責任審計和財務(wù)審計內容。
國資委還表示,未來(lái)的員工持股試點(diǎn)應注重試點(diǎn)質(zhì)量和工作進(jìn)度的有機統一,不得為了片面追求數量而強行在條件不成熟的企業(yè)中開(kāi)展試點(diǎn),也不得一味追求速度而忽視質(zhì)量。具體來(lái)看,試點(diǎn)階段在時(shí)間進(jìn)度上要把握好兩點(diǎn):
一是2016年內啟動(dòng)首批試點(diǎn),各有關(guān)履行出資人職責的機構要加強組織領(lǐng)導,嚴格審核企業(yè)申報材料,根據企業(yè)實(shí)際情況,合理確定試點(diǎn)企業(yè)。
二是2018年底進(jìn)行階段性總結,深入分析試點(diǎn)工作開(kāi)展情況和實(shí)施效果,總結試點(diǎn)經(jīng)驗和試點(diǎn)中存在的問(wèn)題,為下一步員工持股工作提供有價(jià)值的實(shí)踐基礎。
文章摘自2016年8月21日《經(jīng)濟觀(guān)察報》
圖片來(lái)源:找項目網(wǎng)