2018年8月23日下午，一家入圍員工持股試點(diǎn)的央企中正在基層摸底倉儲業(yè)務(wù)的管理人員說(shuō)：“和外面(民營(yíng)企業(yè))比，我在的企業(yè)薪酬福利待遇本沒(méi)什么優(yōu)勢可言。不過(guò)我兩年前來(lái)到這家企業(yè)后，沒(méi)多久便有機會(huì )現金出資認股，給了我希望。”

 

　　他透露，截至目前，根據資產(chǎn)評估等界定的結果，企業(yè)內部員工持股總比例接近20%。不過(guò)由于認股周期尚短，企業(yè)內部尚未啟動(dòng)分紅。

 

　　這位央企員工所說(shuō)的員工持股開(kāi)始于兩年前。2016年8月，國務(wù)院國資委印發(fā)《關(guān)于國有控股混合所有制企業(yè)開(kāi)展員工持股試點(diǎn)的意見(jiàn)》的通知，其中明確：“可從中央企業(yè)所屬子企業(yè)中選擇10戶(hù)企業(yè)，開(kāi)展首批試點(diǎn)。”

 

　　截至目前，寧夏神耀科技有限公司、中國電器科學(xué)研究院有限公司、歐冶云商股份有限公司、上海泛亞航運有限公司、中國茶葉有限公司、中外運化工國際物流有限公司、中節能大地環(huán)境修復有限公司、中材江西電瓷電氣有限公司、北京構力科技有限公司、中鐵工程設計咨詢(xún)集團有限公司這10家入圍國資委首批員工持股試點(diǎn)的央企子企業(yè)，改革已經(jīng)全部“上路”。

 

　　試點(diǎn)兩年過(guò)去后，這場(chǎng)備受關(guān)注的改革成果如何?按照預期，首批10家試點(diǎn)企業(yè)的謹慎探索，將在國企國資系統內部形成可復制和可推廣的經(jīng)驗，為2018年底的試點(diǎn)擴容商議提供參考樣本。

 

　　2018年底，還會(huì )有哪些企業(yè)有望入圍?一名參與央企員工持股試點(diǎn)企業(yè)篩選的國資人士暫未透露詳細名單，不過(guò)他表示，下一步，在企業(yè)的篩選標準上，可能會(huì )作出細微的調整，例如在營(yíng)業(yè)收入和利潤比例的界定標準上，不排除做出調整商議。

 

　　復盤(pán)

 

　　入圍首批央企員工持股試點(diǎn)后，10家企業(yè)如今走到了哪里?

 

　　事實(shí)上，1992年，以?xún)炔柯毠こ止珊头ㄈ顺止蔀橹鬟M(jìn)行的股份制試點(diǎn)，曾推動(dòng)過(guò)當時(shí)全國3700多家股份制試點(diǎn)企業(yè)的發(fā)展。但是，隨著(zhù)非法交易、上市后大量拋售“內部職工股”等問(wèn)題，國有資本一度從競爭性領(lǐng)域陸續退出，甚至開(kāi)始出現產(chǎn)權交易過(guò)程中的評估黑洞，當時(shí)的職工持股試點(diǎn)隨之陷入停滯。

 

　　基于此，經(jīng)隔二十多年重啟的新一輪央企員工持股試點(diǎn)，走得更加謹慎。據了解，在不止一家試點(diǎn)企業(yè)的員工持股內部方案中，體現出“穩妥”二字。

 

　　中糧集團相關(guān)人士表示，從集團層面看，這一輪推進(jìn)混合所有制改革也是“穩妥”為上。混合所有制改革中涉及職工持股，成熟一個(gè)推進(jìn)一個(gè)，上級有關(guān)部門(mén)批準一個(gè)開(kāi)展一個(gè)，不繞著(zhù)走，不自己決策，不自己創(chuàng )造。中糧近幾年的職工持股，主要在非主業(yè)、小企業(yè)、長(cháng)期負增長(cháng)的企業(yè)開(kāi)展。

 

　　上述國資人士表示，為了體現“穩妥”的思路，與上世紀的改革相比，這一輪員工持股不搞全員持股，不搞平均持股，不搞存量轉讓。

 

　　業(yè)內人士認為，與上世紀的職工持股試點(diǎn)相比，新一輪的試點(diǎn)模式相對固定。在價(jià)格確定上，國資委10家試點(diǎn)企業(yè)已經(jīng)基本實(shí)現了通過(guò)產(chǎn)權交易所形成市場(chǎng)價(jià)格，即員工持股價(jià)格與通過(guò)產(chǎn)權交易所引入的戰略投資者的入股價(jià)格相同，員工通過(guò)增資擴股成為混改企業(yè)股東。

 

　　為了“穩妥”推進(jìn)員工持股試點(diǎn)，在入圍企業(yè)的甄選上，前述國資人士還表示，“我們選的10戶(hù)企業(yè)總體上規模沒(méi)那么大，積極性都很高。比如歐冶云商，雖然2015年才成立，但投資者當時(shí)特別看好，好多非公資產(chǎn)來(lái)競爭。”

 

　　歐冶云商的注冊資本為33.33億元,員工持股比例為5%,上海泛亞的注冊資本也達到了15.37億元,員工持股比例為8%,而其他注冊資本為數億元乃至數千萬(wàn)元的試點(diǎn)企業(yè),它們的員工持股比例多數在10%以上。

 

　　對于轉制院所和科技企業(yè)來(lái)說(shuō),員工持股的比例一般相對較高。例如,中國電器院的員工持股比例為22%，構力科技的員工持股比例為25%，中鐵設計的員工持股比例為20%。由于轉制院所和科技企業(yè)所從事的是知識密集型工作,員工持股應當體現人力資本價(jià)值,同時(shí)《關(guān)于國有控股混合所有制企業(yè)開(kāi)展員工持股試點(diǎn)的意見(jiàn)》中明確指出人才資本和技術(shù)要素貢獻占比較高的轉制科研院所、科技型企業(yè)將成為員工持股試點(diǎn)的前哨,基于以上兩點(diǎn),較高比例的持股量亦與相關(guān)政策相吻合。

 

　　再從試點(diǎn)企業(yè)層級上觀(guān)察，上述國資人士表示，員工持股比例與試點(diǎn)企業(yè)層級正相關(guān)。從混改試點(diǎn)中的員工持股企業(yè)和員工持股試點(diǎn)來(lái)看，二級分公司的員工持股比例要低于三級子公司。這是由于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險與公司層級相關(guān)。

 

　　首批10家央企子企業(yè)中，超過(guò)半數為三級子企業(yè)。

 

　　該國資人士認為，對于二級公司來(lái)說(shuō)，業(yè)務(wù)范圍更廣，客戶(hù)群體大，所涉及的資產(chǎn)規模更大，同時(shí)公司的治理結構和機制更加復雜，如果在2級開(kāi)展員工持股，會(huì )面臨更大的風(fēng)險,因此在3級持股風(fēng)險可控性較強。對于公司來(lái)說(shuō),要想在2級公司開(kāi)展員工持股,需要對持股風(fēng)險進(jìn)行充分識別,深入分析,并制定有效應對措施。

 

　　首批10家員工持股試點(diǎn)之一的中茶公司相關(guān)負責人表示，為了推進(jìn)試點(diǎn)“穩妥”實(shí)施，對已經(jīng)納入持股計劃員工所持的股份設置了調整退出的機制。員工退出所置留的股份將優(yōu)先通過(guò)實(shí)施新的激勵計劃授予符合條件的新員工持股人。

 

　　變數

 

　　歷時(shí)一年有余的員工持股試點(diǎn)，給10家企業(yè)帶來(lái)的，有分紅的期待，也有市場(chǎng)化人才選聘的創(chuàng )新。

 

　　中茶公司總經(jīng)理王貴卿便是該企業(yè)推行員工持股試點(diǎn)后，首次選聘的職業(yè)經(jīng)理人。他表示，未來(lái)，中茶公司擬進(jìn)一步建立起市場(chǎng)化的用人機制，充實(shí)職業(yè)經(jīng)理人團隊。

 

　　在王貴卿看來(lái)，中茶公司所處行業(yè)屬于充分市場(chǎng)化競爭的行業(yè)，企業(yè)發(fā)展需要建立健全各項市場(chǎng)化的機制，尤其是改革用人制度。在這一輪改革中，中茶公司以市場(chǎng)化選擇、契約化聘用、目標考核管理為核心原則，大膽嘗試以總經(jīng)理崗位為試點(diǎn)啟動(dòng)用人制度的改革。

 

　　推行員工持股試點(diǎn)后，核心骨干員工與企業(yè)實(shí)現了利益捆綁，朱昌明概括為“三個(gè)共”，即共創(chuàng )價(jià)值、共擔風(fēng)險、共享收益。他說(shuō)：“國企最大的問(wèn)題之一是缺乏有效的激勵機制，通過(guò)這一輪的員工持股，能一定程度解決激勵問(wèn)題。”

 

　　不過(guò)，由于員工持股試點(diǎn)推進(jìn)周期尚短，截至目前，包括中外運化工國際物流有限公司在內的一些試點(diǎn)企業(yè)，尚未大規模分紅。

 

　　按照監管層的規劃，2018年底將迎來(lái)員工持股試點(diǎn)的階段性總結，屆時(shí)視情況考慮擴大試點(diǎn)。一位國資人士表示，與首批10家試點(diǎn)企業(yè)的甄選類(lèi)似，未來(lái)再入圍的試點(diǎn)企業(yè)，甄選標準同樣嚴格。

 

　　他透露，2016年11月份時(shí)，國資委最終選定了10家試點(diǎn)企業(yè)，大致標準包括：充分競爭的商業(yè)類(lèi)企業(yè);股權結構必須合理，混合所有制企業(yè)員工持股需要國有股東非公資本的股東和員工股東構成，不能是國有股東，員工股東雙方各執的格局;治理結構和管理基礎要更高。

 

　　該國資人士說(shuō)：“第四點(diǎn)特別強調，企業(yè)要具有較強的獨立性，營(yíng)收和利潤要來(lái)源于集團外部，從市場(chǎng)競爭上去拿，去掙錢(qián)，員工持股才比較過(guò)硬。”

 

　　事實(shí)上，對于這一輪國企國資改革來(lái)說(shuō)，員工持股并不是唯一路徑，國有控股上市公司股權激勵、國有科技型企業(yè)股權和分紅激勵等亦是可操作的方式。

 

　　國務(wù)院國資委主任肖亞慶在8月17日國企改革“雙百行動(dòng)”動(dòng)員部署視頻會(huì )議現場(chǎng)表示，在前期調研座談過(guò)程中，不少“雙百企業(yè)”負責人提出要搞“員工持股”。有關(guān)部門(mén)也正在結合前期試點(diǎn)情況，研究完善相關(guān)政策，下一步擴大員工持股試點(diǎn)范圍時(shí)將優(yōu)先從“雙百企業(yè)”中選擇。不過(guò)，他同時(shí)表示，不是“一窩蜂”地都去搞“員工持股”。

 

　　“雙百行動(dòng)”，是指根據《關(guān)于開(kāi)展“國企改革雙百行動(dòng)”企業(yè)遴選工作的通知》(國資研究〔2018〕107號)要求，國務(wù)院國有企業(yè)改革領(lǐng)導小組辦公室決定選取百家中央企業(yè)子企業(yè)和百家地方國有骨干企業(yè)(即“雙百企業(yè)”)，在2018-2020年期間實(shí)施“國企改革雙百行動(dòng)”，深入推進(jìn)綜合改革，聚焦重點(diǎn)難點(diǎn)，補齊改革短板，在改革重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節率先取得突破，打造一批治理結構科學(xué)完善、經(jīng)營(yíng)機制靈活高效、黨的領(lǐng)導堅強有力、創(chuàng )新能力和市場(chǎng)競爭力顯著(zhù)提升的國企改革尖兵，充分發(fā)揮典型引領(lǐng)示范帶動(dòng)作用。

 

　　從企業(yè)的角度來(lái)說(shuō)，中茶公司上述負責人建言，員工持股動(dòng)態(tài)管理規則還有待進(jìn)一步探索。即持股員工退出、新入員工受讓等方面還沒(méi)有現成規則可參考，希望監管層可以出臺一些實(shí)際指導意見(jiàn)，才能讓更廣泛的員工有機會(huì )享受到改革的紅利、讓員工的積極性得到進(jìn)一步的有效激發(fā)。

 

　　來(lái)源：網(wǎng)絡(luò )

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