日前，上海市國資委下發(fā)《關(guān)于加強本市國有企業(yè)境外投資管理的通知》(下稱(chēng)《通知》)。作為地方層面的政策細則，《通知》在執行國務(wù)院國資委相關(guān)海外并購投資管理規定的基礎上，在強調“聚焦主業(yè)、嚴格控制境外非主業(yè)投資”，明確國企海外投資“邊界”和操作細節的同時(shí)，還特別鼓勵國企參與“一帶一路”建設，推動(dòng)價(jià)值鏈從低端向中高端延伸，以做強做優(yōu)做大實(shí)體經(jīng)濟。

 

　　對此，有專(zhuān)業(yè)人士表示，《通知》的出爐，是上海結合地方實(shí)際對國務(wù)院國資委有關(guān)境外投資規定的進(jìn)一步細化，有利于上海當地國企更好地實(shí)施出海投資并購，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉型升級。更重要的是，《通知》還充分說(shuō)明了國資監管部門(mén)對優(yōu)勢企業(yè)參與國家戰略、出海并購的支持態(tài)度，具有參照意義。

 

　　根據《通知》，上海國資委在對國企海外并購投資管理上，嚴格執行了“國務(wù)院國資委第35號令”，強調國企海外投資必須“聚焦主業(yè)”，嚴格控制境外非主業(yè)投資。

 

　　除采用國務(wù)院國資委對央企海外并購的“季報、年報備案管理制”，實(shí)行事前、事中、事后全程監管外，《通知》還強調，國資監管機構將會(huì )同行業(yè)主管部門(mén)，針對企業(yè)自身發(fā)展和境外投資經(jīng)營(yíng)的實(shí)際情況，建立健全境外投資管理基本制度，強化公司治理。

 

　　國務(wù)院國資委于今年1月18日公布了新修訂的《中央企業(yè)境外投資監督管理辦法》(國資委第35號令)，對央企境外投資提出新的監管要求。在業(yè)內人士看來(lái)，“國務(wù)院國資委第35號令”對央企的境外投資管理作了框架性的規定，給央企“走出去”指明了方向，而對于大量的地方國企，在實(shí)際操作中還需要進(jìn)一步的細則和管理流程規定，以及針對不同行業(yè)、企業(yè)的具體投資管理規定。

 

　　“上海率先推出國企海外并購投資管理的細則，有利于當地國企更好地出海投資并購，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉型升級。”西北某國企上市公司相關(guān)負責人對記者表示。在并購領(lǐng)域人士看來(lái)，《通知》的落地，也充分說(shuō)明了國資監管部門(mén)是支持優(yōu)勢企業(yè)出海并購的，具有一定的參照意義。

 

　　《通知》強調，企業(yè)要嚴格控制境外非主業(yè)投資，并明確，所謂境外非主業(yè)投資包括：有限合伙企業(yè)投資、“快設快出”(成立不到數月，在無(wú)任何實(shí)體經(jīng)營(yíng)的情況下即開(kāi)展境外投資業(yè)務(wù)的企業(yè))、“母小子大”(境外投資規模遠大于境內母公司注冊資本或財務(wù)報表反映的經(jīng)營(yíng)狀況，難以支撐其境外投資規模的企業(yè))，以及在房地產(chǎn)、影城、娛樂(lè )業(yè)、體育俱樂(lè )部等領(lǐng)域的非理性投資。

　　同時(shí)，《通知》給出了一系列具體的操作細則。比如，對于國務(wù)院國資委規定應委托獨立第三方(有資質(zhì)咨詢(xún)機構)做全面風(fēng)險評估的境外重大投資項目，《通知》明確，其標準為“項目投資總額占企業(yè)最近一個(gè)會(huì )計年度經(jīng)審計凈資產(chǎn)10%以上”。又如，境外投資主體層級明確為原則上控制在三級次企業(yè)以?xún)?管理流程上明確，所有參與決策人員均應在相關(guān)文件上簽字背書(shū)，所發(fā)表意見(jiàn)應記錄存檔。

　　尤其值得關(guān)注的是，《通知》明確鼓勵國企參與“一帶一路”建設，指出：企業(yè)要積極參與“一帶一路”建設和國際產(chǎn)能合作，突出技術(shù)、品牌、市場(chǎng)，推動(dòng)價(jià)值鏈從低端向中高端延伸，做強做優(yōu)做大實(shí)體經(jīng)濟。

　　對此，上述并購領(lǐng)域人士表示，這也契合國務(wù)院國資委的規定精神和國家產(chǎn)業(yè)戰略轉型需要，監管不是對國企海外并購叫停，而是規范市場(chǎng)秩序，令國企“出海”回歸理性，聚焦在國家戰略和企業(yè)主業(yè)上，以推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級，做強實(shí)體經(jīng)濟。

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