三、國企混改的股權結構與治理結構：以“分”促“制”,以“規”求“治”

 

　　“分”就是分權，“制”就是制衡。要分清混改企業(yè)的股東大會(huì )、董事會(huì )、監事會(huì )、經(jīng)營(yíng)層按法律規定和公司章程各自行使的權力和責任，從而建立對現代公司至關(guān)重要的治理結構。國企混改的過(guò)程某種意義上就是分權的過(guò)程、股權優(yōu)化的過(guò)程，在這個(gè)過(guò)程中，清晰的權責邊界是保證企業(yè)科學(xué)決策、有效運行的基礎和保障。權益結構主要來(lái)自于股權結構，合理的股權結構是企業(yè)內部權責明確、制衡科學(xué)、穩定發(fā)展的重要環(huán)節，也決定了公司的治理結構。

 

　　“規”就是規則，是包括法律法規、公司章程及各項規章制度的總和，“治”就是公司治理。也就是在相應的股權結構下，參與混改的相關(guān)主體依據規則進(jìn)行公司治理。

 

　　實(shí)施混改首先要有一個(gè)能充分調動(dòng)參與各方積極性的股權結構。對國有資本來(lái)說(shuō)，可根據所處領(lǐng)域、資產(chǎn)秉賦、競爭態(tài)勢等，本著(zhù)發(fā)揮優(yōu)勢、取長(cháng)補短、增強活力的原則，與關(guān)聯(lián)方充分協(xié)商確定股權結構，除涉及國家安全等重要領(lǐng)域可以實(shí)行絕對控股外，其他商業(yè)競爭性領(lǐng)域及部分公益功能類(lèi)領(lǐng)域不一定非要絕對控股，很多可能只需要相對控股即可。

 

　　在已披露的混改方案中，主要有以下三類(lèi)基本方式：一是資產(chǎn)證券化，通過(guò)上市等途徑優(yōu)化股權結構;二是通過(guò)增資擴股、股權轉讓等方式引入社會(huì )資本，特別是引入戰略投資者，比較典型的是云南白藥，社會(huì )資本持股比例超過(guò)國有資本;三是混改企業(yè)高管和內部員工持股，主要采用增資擴股、出資新設等方式，比較典型的是東航物流。此外也包括一些國有企業(yè)、特別是國有資本投資運營(yíng)公司向市場(chǎng)前景好、成長(cháng)潛力大的非國有企業(yè)進(jìn)行股權投資等。在實(shí)際操作中也可以是以上三種方式的組合或在此基礎上派生出新的方式，只要是符合改革的方向，有利于企業(yè)更好發(fā)展的方式都應鼓勵。在競爭性高科技領(lǐng)域、戰略性新興產(chǎn)業(yè)，在科研院所轉制企業(yè)等，在明確國有資產(chǎn)保值增值責任的前提下，應當允許探索合伙制企業(yè)或類(lèi)合伙制企業(yè)等形式。

 

　　實(shí)施混改最根本的是需要一個(gè)能切實(shí)體現契約精神、相互制衡的治理結構。公司治理主要解決三個(gè)基本問(wèn)題，一是保證股東投資回報，二是協(xié)調公司利益相關(guān)方利益關(guān)系，三是提高公司自身抗風(fēng)險和發(fā)展能力。建立一個(gè)良好的治理結構，必須制定并實(shí)施好一個(gè)好章程。

 

　　實(shí)施混改還需要一個(gè)與股權結構、治理結構相匹配，符合市場(chǎng)要求的“去行政化”的人力資源結構。對實(shí)施混改的企業(yè)高管和員工顯然不能再簡(jiǎn)單沿用現有對國有企業(yè)人員的管理辦法。所有參加混改的人員在雙向選擇的基礎上，應“脫馬甲”轉換國有企業(yè)人員身份，與原企業(yè)解除勞動(dòng)合同，再與混改企業(yè)簽訂完全市場(chǎng)化的新合同;推進(jìn)職業(yè)經(jīng)理人制度，建立相應的選聘、考核、獎懲和退出機制，原國企高管不再享有行政級別，經(jīng)董事會(huì )聘任后可轉為職業(yè)經(jīng)理人;全面實(shí)施市場(chǎng)化薪酬，根據業(yè)務(wù)領(lǐng)域與崗位職責對標不同行業(yè)的市場(chǎng)薪酬水平，將員工收入與企業(yè)長(cháng)遠發(fā)展相掛鉤。鑒于社保制度已基本建立，參加混改國企人員應不再給予身份置換補償。

 

　　四、國企混改的制度建設與配套措施：以“改”促“法”，以“法”生“態(tài)”

 

　　“改”就是混改，“法”就是“法制化”，“態(tài)”就是企業(yè)生態(tài)。要通過(guò)混改，同其他改革措施協(xié)同推進(jìn)，創(chuàng )造形成各種所有制經(jīng)濟依法經(jīng)營(yíng)、相互合作競爭、共同發(fā)展的良好的常態(tài)化的企業(yè)生態(tài)環(huán)境�；旄氖且粓�(chǎng)深刻的變革，牽涉面大，許多問(wèn)題相當敏感， 需要在推進(jìn)混改試點(diǎn)的同時(shí)，加強相關(guān)制度建設和出臺配套措施。

 

　　加快建立“三公”市場(chǎng)體系�；旄氖鞘袌�(chǎng)化指向的改革，是在全社會(huì )范圍內市場(chǎng)化配置資源，資產(chǎn)價(jià)格來(lái)源于市場(chǎng)公允價(jià)值，如果市場(chǎng)信號失靈或混亂，資產(chǎn)價(jià)值就難以真正體現。為此，一是按照市場(chǎng)在資源配置中起決定作用的要求，進(jìn)一步減政放權，避免行政權力對股權結構、董事會(huì )結構和高層管理人員選聘的干預，防止用搞國有企業(yè)的一套去搞混合所有制企業(yè);二是在進(jìn)一步加強證券市場(chǎng)規范化、制度化建設以及投資者可承受能力的基礎上，加大國有資產(chǎn)證券化比例，在進(jìn)一步規范整合的基礎上，發(fā)揮各類(lèi)產(chǎn)權交易市場(chǎng)價(jià)值發(fā)現、交易公開(kāi)透明、避免或減少?lài)�有資產(chǎn)流失的重要作用，防止暗箱操作、搞變相曲線(xiàn)管理層收購等掛羊頭賣(mài)狗肉的假混改;三是加快建立健全企業(yè)信用體系，為各類(lèi)企業(yè)、包括混合所有制企業(yè)健康發(fā)展提供可靠保證。

 

　　加大產(chǎn)權保護力度。要消除混改參與各方的擔憂(yōu)，要解決混改中出現的問(wèn)題，必須真正在產(chǎn)權保護方面切切實(shí)實(shí)見(jiàn)成效，才能穩定和提升混改參與者的預期，增強各方力量創(chuàng )業(yè)創(chuàng )新的活力。在混改中既要做到國有資產(chǎn)不流失，又要注重保護少數股東權益，不能對其他資本、特別是民間資本在準入、投資回報、撤出等方面設置障礙，切實(shí)體現出產(chǎn)權平等保護的精神。

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)

混合所有制改革 社會(huì )資本持股比例 國有資本