10%，是一家央企子公司近三年來(lái)的人才平均流失率統計數據。

2019年6月10日，該公司相關(guān)負責人對經(jīng)濟觀(guān)察報記者表示，近年來(lái)，專(zhuān)業(yè)人才的引進(jìn)特別困難，原因之一在于，受工資總額限制，無(wú)法提供與市場(chǎng)相匹配的有競爭力的薪酬待遇。

曾經(jīng)面臨相似問(wèn)題的，還有中國電器科學(xué)研究院股份有限公司(下稱(chēng)“中國電器院”)。

自上世紀80年代開(kāi)展科技成果市場(chǎng)化探索以來(lái)，中國電器院一度在吸引、留住和激勵科技人才方面進(jìn)行過(guò)很多嘗試，不過(guò)由于多重因素制約，人才流失問(wèn)題始終未能得到有效解決，現有業(yè)務(wù)也大多經(jīng)歷過(guò)“培育-發(fā)展-核心團隊流失-再培育”的歷程。

上述問(wèn)題正在迎來(lái)一場(chǎng)自上而下的改革。

連日來(lái)，國資委接連發(fā)聲，為央企股權激勵改革釋放政策利好信號。

2019年4月28日，國務(wù)院正式印發(fā)了《改革國有資本授權經(jīng)營(yíng)體制方案》(國發(fā)〔2019〕9號，下稱(chēng)《方案》)。6月3日，《關(guān)于印發(fā)<國務(wù)院國資委授權放權清單(2019年版)>的通知》(下稱(chēng)《清單》)發(fā)出，“股權激勵實(shí)際收益水平不納入本單位工資總額基數”正式被寫(xiě)入文件中。

更加細化的央企上市公司股權激勵配套操作方案，正在研究制定中。

經(jīng)濟觀(guān)察報記者獲悉，在配套方案出臺之前，已有央企內部出臺了關(guān)于混合所有制改革和中長(cháng)期激勵的指導意見(jiàn)，推動(dòng)股權激勵改革變成現實(shí)。

按照國資委的要求，2019年，對于尚未嘗試實(shí)施國有科技型企業(yè)股權和分紅激勵的中央企業(yè)，原則上在年底前都要求實(shí)現破冰。

不過(guò)，并不是所有企業(yè)都能如科技型企業(yè)一般，順利躋身股權激勵改革的陣營(yíng)。

誰(shuí)在領(lǐng)跑

誰(shuí)是這一輪央企中長(cháng)期激勵機制改革的最初受益者?

科技型企業(yè)是嘗鮮的改革先行者。

作為國機集團所屬的40家轉制科研開(kāi)發(fā)和勘察設計院所之一，中國電器院地處我國改革開(kāi)放的前沿地區——民營(yíng)經(jīng)濟最發(fā)達的廣東省。頭頂集團“科研院所市場(chǎng)化改革先行者”的帽子，中國電器院順勢成為最早一批“吃螃蟹”的改革企業(yè)。

2016年底，中國電器院迎來(lái)一個(gè)轉折點(diǎn)，被國務(wù)院國資委選為中央企業(yè)首批員工持股改革試點(diǎn)企業(yè)。

正式開(kāi)始推行激勵機制改革的中國電器院，首要需要回答的問(wèn)題即為，誰(shuí)來(lái)持股?

經(jīng)濟觀(guān)察報記者獲悉，中國電器院當時(shí)的選擇是，將目光鎖定在崗位和業(yè)績(jì)關(guān)聯(lián)度上，按照30%比例確定持股員工規模，把員工在企業(yè)持續工作年限及剩余服務(wù)期限不少于三年作為員工持股的門(mén)檻條件。

該企業(yè)確定持股對象時(shí)，優(yōu)先向科研、業(yè)務(wù)等“一線(xiàn)崗位”傾斜，將關(guān)鍵科研、市場(chǎng)開(kāi)拓和業(yè)務(wù)骨干崗，作為重點(diǎn)激勵的對象，科研業(yè)務(wù)骨干在全部持股人員中的比例接近90%;按照對企業(yè)發(fā)展戰略和業(yè)務(wù)支撐的重要程度，劃定需要激勵的經(jīng)營(yíng)管理崗，并嚴控管理崗持股人員范圍。

更多的問(wèn)題隨之而來(lái)，由于中國電器院業(yè)務(wù)板塊較多、持股人數亦較多，如何按照市場(chǎng)化操作方式合理設立雙層員工持股平臺?考慮到企業(yè)三年內發(fā)展對新進(jìn)骨干員工的激勵安排，中國電器院采取預留部分股份(占公司股比1%)的方式，先由員工持股平臺代持，三年內逐步用于新進(jìn)骨干員工的激勵，三年后授予新進(jìn)骨干員工的持股份額主要來(lái)源于內部股份動(dòng)態(tài)調整(包括退休離職人員的退出股份)。

在國務(wù)院國資委研究中心研究員周麗莎看來(lái)，率先推進(jìn)科技型企業(yè)崗位分紅和股權激勵，符合國家政策的現有導向。從2016年到2018年，相關(guān)部門(mén)多次出臺專(zhuān)門(mén)針對國有科技型企業(yè)股權和分紅激勵的政策辦法，支持力度逐年加大。這也是中國電器院等轉制科研院所率先成為股權激勵試點(diǎn)企業(yè)的原因之一。

與中國電器院同樣跑在前列的，還有中國建筑集團有限公司(下稱(chēng)“中建集團”)。雖然沒(méi)有如中國電器院一樣成為首批員工持股試點(diǎn)企業(yè)，但是在2019年，中建集團被確立為國務(wù)院國資委創(chuàng )建世界一流示范企業(yè)的10家中央企業(yè)之一。

這給中建集團帶來(lái)了發(fā)展契機。該集團相關(guān)人士表示，中建集團2007年整體重組改制，發(fā)起設立中國建筑股份有限公司(下稱(chēng)“中國建筑”)。2009年，中國建筑在上交所上市(代碼：601668.SH)，目前，中建集團持有中國建筑股權比例為56.28%。中國建筑成為中建集團股權激勵的實(shí)施載體和標的股票。

在國務(wù)院國資委鼓勵企業(yè)試點(diǎn)股權激勵的政策背景下，中建集團以中國建筑上市股票為標的，實(shí)施了為期十年的中長(cháng)期激勵計劃。

經(jīng)濟觀(guān)察報記者從中建集團獲悉，2013年第一期激勵686人，授予限制性股票14678萬(wàn)股(資本公積轉增股本前);2016年第二期激勵1575人，授予限制性股票26013萬(wàn)股(資本公積轉增股本前);2018年第三期激勵2081人，授予限制性股票59991萬(wàn)股(資本公積轉增股本后)。三期累計授出限制性股票11.7億股(資本公積轉增股本后)，占公司總股本420億股(資本公積轉增股本后)的2.78%。在股票來(lái)源的選擇上，為二級市場(chǎng)回購。限制性股票來(lái)源可選擇二級市場(chǎng)回購和定向增發(fā)兩種方式。

除中國電器院、中建集團之外，更多的央企股權激勵案例正在籌劃中。

誰(shuí)在觀(guān)望

并不是所有的企業(yè)都能如愿躋身股權激勵改革的隊列中。

一名央企子公司負責人對經(jīng)濟觀(guān)察報記者表示，2018年自己所在的公司就向集團申報了實(shí)施股權激勵的初步方案，但是沒(méi)有得到批準。

他說(shuō)：“希望今年能夠啟動(dòng)股權激勵，我們現在一有機會(huì )就向集團申請，目前的思路是，如果2019年能啟動(dòng)，初步思路是先做高管的股權激勵，等時(shí)機成熟了再擴大激勵范圍。”

由于該企業(yè)為上市公司，受信披監管限制，嚴禁對外披露更多細節。

經(jīng)濟觀(guān)察報能了解到的信息是，與其同屬一家央企集團的另外近10家上市公司，沒(méi)有一家被批準推行過(guò)股權激勵改革。

2019年4月和6月，《方案》和《清單》的出臺給這位負責人帶來(lái)了些許希望�！肚鍐巍分刑岢龅�“中央企業(yè)控股上市公司股權激勵計劃報國資委同意后，中央企業(yè)審批分期實(shí)施方案”，以及“支持中央企業(yè)在符合條件的所屬企業(yè)開(kāi)展多種形式的股權激勵，股權激勵的實(shí)際收益水平，不與員工個(gè)人薪酬總水平掛鉤，不納入本單位工資總額基數”細項，讓他感受到了薪酬激勵不納入工資總額的利好信號。

原因在于，自2015年《中央管理企業(yè)負責人薪酬制度改革方案》施行以來(lái)，央企負責人薪酬由基本年薪、績(jì)效年薪、任期激勵收入三部分構成：基本年薪是根據上年度中央企業(yè)在崗職工年平均工資的兩倍確定，績(jì)效年薪不超過(guò)其基本年薪的兩倍，任期激勵收入不超過(guò)其任期內年薪總水平的30%。

過(guò)去，雖然沒(méi)有正式文件否認國企實(shí)施股權激勵的收益不是投資性收益，但實(shí)際上國企激勵機制改革都輕易不敢突破這根紅線(xiàn)，導致股權激勵收益大多和工資總額掛鉤，從而使股權激勵這樣的長(cháng)期激勵失去應有的激勵目的。

周麗莎解釋說(shuō)：“日后股權激勵變現的分紅利潤，不計入工資總額，能算作單列一塊，算是非常好的利好消息。”

上述利好信號同樣傳遞到了另一家央企上市公司內部，該上市公司董秘透露，在《清單》出臺前，2019年4月，自己所在企業(yè)的有關(guān)人員便專(zhuān)程與國資委相關(guān)人士碰面，探討推進(jìn)實(shí)施股權激勵的落地細則。

該董秘說(shuō)：“現在相關(guān)政策剛出臺，我們還在觀(guān)望，不知道具體怎么實(shí)施，不過(guò)政策趨向寬松確實(shí)是好事。”

這兩家正在為股權激勵落地作出努力的央企上市公司，均不是科技型企業(yè)。

國資委數據統計顯示，目前共有45家中央企業(yè)控股的92家上市公司實(shí)施了股權激勵計劃，占中央企業(yè)控股境內外上市公司的22.8%，主要分布在通信與信息技術(shù)、科研、設計、醫藥、機械、軍工、能源等行業(yè)領(lǐng)域。

周麗莎建言，未來(lái)激勵方式的探索可以多樣化，項目跟投、業(yè)績(jì)對賭都可以成為未來(lái)激勵改革的選擇項。

紅線(xiàn)

上述董秘用“打破上限”來(lái)形容《清單》中對于“股權激勵的實(shí)際收益水平，不與員工個(gè)人薪酬總水平掛鉤，不納入本單位工資總額基數”的新授權放權。

不過(guò)，國資流失的隱憂(yōu)亦需考慮。

國務(wù)院國資委副主任翁杰明曾在2019年5月16日的記者通氣會(huì )上說(shuō)：“在實(shí)施中長(cháng)期激勵過(guò)程中，必須始終堅持依法依規、公正透明，做到激勵與約束相結合，嚴格規范操作流程，防止國有資產(chǎn)流失。”

上述央企子公司負責人表示，為規避?chē)�資流失，在正式推行股權激勵前，需要周全考慮，設計好實(shí)操制度與方案。

如何找到推進(jìn)股權激勵，又不會(huì )觸碰國資流失紅線(xiàn)的平衡點(diǎn)?這個(gè)答案需要多方完善尋找。

截至目前，已經(jīng)落地股權激勵改革的主體中，有企業(yè)受益，也有企業(yè)碰壁。一家航天類(lèi)企業(yè)子企業(yè)人士表示，推行股權激勵以來(lái)，實(shí)際表現并不理想。

當然，更多的企業(yè)正在從中獲益。

數據顯示，中國電器院的離職率已經(jīng)從之前的10%下降到4.3%，且骨干人才流失問(wèn)題基本解決。

通過(guò)改革，中國電器院經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)顯著(zhù)提升，科研人員動(dòng)力正在被激活。營(yíng)業(yè)收入從2016年的15.8億元增長(cháng)到2018年的26億元，復合增長(cháng)率28.3%。營(yíng)業(yè)利潤從2016年的0.92億元增長(cháng)到2018年的2.27億元，復合增長(cháng)率57.1%。

對于中國建筑來(lái)說(shuō)，股權激勵改革后，各級領(lǐng)導團隊一定程度上將股票解鎖業(yè)績(jì)條件當作自己的業(yè)績(jì)底線(xiàn)，個(gè)別二三級單位短期業(yè)績(jì)不夠好的，會(huì )自覺(jué)地認為自己拖了整個(gè)集團的后腿，不僅會(huì )感受到上級的壓力，也能感受到來(lái)自本單位其他激勵對象的壓力。

近6年來(lái)，中國建筑凈資產(chǎn)收益率一直保持15%以上，凈利潤年復合增長(cháng)率超過(guò)16%;2018年企業(yè)總資產(chǎn)18618億元、股東權益4293億元、營(yíng)業(yè)收入11993億元、利潤總額718億元，均較股權激勵實(shí)施前翻了一番。

按照國資委的要求，未來(lái)實(shí)施國有控股上市公司股權激勵的對象，原則上依舊限于上市公司董事高級經(jīng)理人員，以及對上市公司整體業(yè)績(jì)和持續發(fā)展有直接影響的核心技術(shù)骨干和管理人才。

來(lái)源:國資智庫

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)

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