一則發(fā)債公告，將云南城投集團重新拉回業(yè)界的視野。

2020年2月17日，據上清所披露，云南省城市建設投資集團有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“云南城投集團”)擬發(fā)行5億元2020年度第二期超短期融資券，期限90天。

據了解，超短期融資券發(fā)行利率通過(guò)簿記建檔、集中配售方式最終確定，發(fā)行日為2月18日，資金用途為歸還云南城投有息負債。

事實(shí)上，就在這波借新還舊的急切操作的25天前，云南城投集團的旗艦上市平臺云南城投置業(yè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“云南城投”)還發(fā)了一則公告，宣告了一項云南城投的重大資產(chǎn)重組。只不過(guò)，這則資產(chǎn)重組公告被春節和疫情“淹沒(méi)”了。

云南城投公告稱(chēng)，公司在1月21日與控股股東云南城投集團簽署了《合作意向協(xié)議》，就出售公司下屬17家子公司的股權進(jìn)行了約定，云南城投集團擬以支付現金對價(jià)的方式，收購這17家公司的股權。云南城投稱(chēng)，本次交易預計將構成《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規定的重大資產(chǎn)重組。

包袱甩給母公司

了解發(fā)現，云南城投擬出售予云南城投集團的上述17家子公司股權，均為其在目標公司中持有的全部權益。目前，擬出售事件涉及的17家目標公司的交易對價(jià)尚未披露。

公告稱(chēng)，云南城投、云南城投集團雙方將按照各自的決策流程對各目標公司開(kāi)展法律、審計、評估等盡職調查工作。待盡職調查工作結束后，雙方將根據盡職調查結果，就股權收購的交易價(jià)款等具體事宜進(jìn)行協(xié)商，并簽訂正式收購協(xié)議。

為何一次性無(wú)故出售17家子公司?且收購方還是自己的控股股東云南城投集團�；�于雙方的角色，事情或者并非只是一宗簡(jiǎn)單的買(mǎi)賣(mài)。

云南城投官方的解釋是，轉讓子公司股權系基于公司發(fā)展需要，瘦身健體，降低資產(chǎn)規模;置出公司部分自持的資產(chǎn)，優(yōu)化公司資產(chǎn)結構，增強公司市場(chǎng)競爭力。

這樣的解釋不難理解，畢竟，云南城投剛經(jīng)歷完人事、業(yè)績(jì)流年不利的2019年。

從業(yè)績(jì)上看，去年三季度，云南城投營(yíng)業(yè)總收入48.52億元，同比2018年下降30.61%;歸母凈利潤約-10.63億元，同比下降567.25%。此外，公司資產(chǎn)負債率則達到了空前的91.3%。

根據該公司最新披露的業(yè)績(jì)預告，2019年度，云南城投預計實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比，將出現虧損，實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤-29.5億元到-24.5億元。

此外，預計2019年實(shí)現歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤則為-23.94億元到-18.94億元。

而此次披露的17家擬出售子公司，其2019年前三季度凈利潤絕大部分處于虧損狀態(tài)。大概率符合云南城投“優(yōu)化公司資產(chǎn)結構”一說(shuō)。

混改鋪路

只不過(guò)，也有業(yè)內人士指出，此次出售子公司予控股股東，或與保利混改云南城投集團有關(guān)。

保利入局云南城投混改，始于2019年7月。在簽署混改協(xié)議3個(gè)月后，經(jīng)保利集團推薦，云南省省委決定，任命保利集團衛飚擔任云南城投集團黨委書(shū)記、董事長(cháng)。企查查顯示，2019年11月29日，云南城投集團的法人代表已經(jīng)變更為衛飚。

然而，關(guān)于本次混改的方案一直未定，如合作方式、持股比例等事項在隨后并未有更多消息傳出。

基于云南國有企業(yè)混改此前就有云南白藥(82.050, -0.73, -0.88%)(82.050, -0.73, -0.88%)作為先例，因此，坊間猜測，云南城投集團的混合所有制改革是否會(huì )復制這樣的模式。

據了解，云南白藥控股有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“白藥控股”)混合所有制改革開(kāi)始于2016年，并先后引入新華都(4.370, -0.03, -0.68%)(4.370, -0.03, -0.68%)(維權)、江蘇魚(yú)躍兩大股東。在此基礎上，云南白藥集團股份有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“云南白藥”)吸收合并控股股東白藥控股，實(shí)現整體上市。

企查查信息顯示，云南城投集團注冊資本41.42億元，對外投資企業(yè)77家，投資規模龐大。誠如誠泰財產(chǎn)保險股份有限公司、云南豐源水務(wù)股份有限公司、云南集采貿易有限公司、昆明國際會(huì )展中心有限公司等均為其參股公司。

去年10月，云南城投集團在云南產(chǎn)權交易所以152.69億元低價(jià)掛牌成都環(huán)球世紀會(huì )展旅游集團有限公司51%股權及成都時(shí)代環(huán)球實(shí)業(yè)有限公司51%股權。兩項目股權隨后被融創(chuàng )所拿下，還一度在行業(yè)引起轟動(dòng)。

業(yè)內人士指出，云南城投集團啟動(dòng)混合所有制改革之后，旗下對外投資企業(yè)和資產(chǎn)的剝離與保留，或是其需要梳理及面對的首要問(wèn)題。

值得一提的是，此次混改無(wú)疑將為保利提供大量?jì)?yōu)質(zhì)土地。在2019年12月31日，保利灣區投資發(fā)展有限公司就以非公開(kāi)協(xié)議方式，收購云南城投旗下東莞云投90%股權。

另一方面，保利的入局或也將為身處困境的云南城投帶來(lái)轉機。據了解，7年前的2013年，云南城投即宣告將城市住宅綜合體開(kāi)發(fā)作為戰略核心業(yè)務(wù)推進(jìn)的同時(shí)，培育和發(fā)展旅游地產(chǎn)、物業(yè)管理與服務(wù)。

2019年，云南城投繼續提出以康養產(chǎn)業(yè)和旅游產(chǎn)業(yè)為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)的戰略轉型方向。某種程度上講，也宣告其“城市綜合體業(yè)務(wù)”業(yè)務(wù)轉型的失敗。近兩年，云南城投出售資產(chǎn)的步伐有所加快。

這一次剝離的地產(chǎn)業(yè)務(wù)，或是云南城投集團對集團及云南城投兩個(gè)層面的一次資產(chǎn)梳理，從而為進(jìn)一步推進(jìn)混改鋪路。

來(lái)源:樂(lè )居財經(jīng)

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)

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