從國企改革三年行動(dòng)方案到深化國企混改實(shí)施意見(jiàn)，一系列行動(dòng)方案正呼之欲出。在新的改革路線(xiàn)圖引領(lǐng)下，國企混改正加快步入“升級版”階段。業(yè)內人士認為，作為國企改革三年行動(dòng)計劃的開(kāi)局之年，隨著(zhù)四批210戶(hù)混改試點(diǎn)、“雙百行動(dòng)”、“區域綜改試驗”、“科改示范行動(dòng)”一系列改革舉措全面啟動(dòng)，數千家企業(yè)改革試點(diǎn)將全面提速，奏響資本市場(chǎng)強音。

央企混改提速擴圍

鐵路領(lǐng)域混改正跑出加速度。5月12日，滄港鐵路向港交所遞交上市申請表。5月19日，國鐵集團下屬中國鐵路投資有限公司與海南銀行簽署《戰略合作框架協(xié)議》，標志著(zhù)國鐵資本將進(jìn)入銀行領(lǐng)域。

電網(wǎng)領(lǐng)域，國家電網(wǎng)今年將基本完成電動(dòng)汽車(chē)、國康集團、通航公司、新源公司等二級單位混改，并在信息通信、綜合能源等新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域擴大混改實(shí)施范圍。

民航領(lǐng)域，5月11日，作為第一批國企混改試點(diǎn)及民航領(lǐng)域第一家混改試點(diǎn)企業(yè)，東航集團旗下東航物流遞交IPO招股書(shū)，擬在上海證券交易所上市。

郵政領(lǐng)域混改蓄勢待發(fā)。國家郵政局提出，支持市場(chǎng)多元發(fā)展，推動(dòng)郵政企業(yè)混合所有制改革，提高快遞產(chǎn)業(yè)集中度，加快國際化發(fā)展，建立通達全球的寄遞服務(wù)體系。

此外，兵器裝備集團、招商局集團、中鹽集團、中國化學(xué)工程集團等多家央企混改不斷迎來(lái)新突破。中國化學(xué)工程集團近期表示，將在保持國有控股的前提下，釋放最高股權比例，引入戰略投資者，鼓勵員工跟投。據悉，今年公司將重點(diǎn)推進(jìn)6家二級公司、10家至15家三級公司混合所有制改革，并適時(shí)籌劃部分公司科創(chuàng )板上市。

地方混改加速落地

近期，地方國企混改動(dòng)作頻頻，觸動(dòng)資本市場(chǎng)神經(jīng)。

5月29日，江淮汽車(chē)公告，大眾汽車(chē)集團擬通過(guò)增資方式，獲得江淮汽車(chē)控股股東江汽控股50%股權;此外，大眾將增持江淮大眾(江淮與大眾合資公司)股份至75%。

繼雙星打響青島國企集團混改“第一槍”后，5月28日，海信集團旗下海信視像與海信家電同時(shí)披露，公司接到海信集團轉來(lái)的青島市國資委相關(guān)通知，《海信集團深化混合所有制改革實(shí)施方案》已經(jīng)青島市人民政府批準。若增資擴股成功，海信電子控股可能由青島國資委實(shí)控轉為無(wú)實(shí)際控制人。

此外，內蒙、天津、遼寧、安徽等地混改正步入落地關(guān)鍵期，大量國企混改項目批量推出，多地明確混改任務(wù)目標及資產(chǎn)證券化率。

中國企業(yè)研究院執行院長(cháng)李錦表示，國企混改正按照系統集成、協(xié)同高效要求縱深推進(jìn)。從“十項試點(diǎn)”“雙百行動(dòng)”到“區域綜改試驗”“科改示范行動(dòng)”，中央與地方有數千家試點(diǎn)企業(yè)啟動(dòng)改革，且地方國企步伐更快一些，一些創(chuàng )新而具突破性的改革舉措將接踵而至。

釋放資本市場(chǎng)新紅利

“今年資產(chǎn)證券化和股權激勵將成為國企改革最大看點(diǎn)。”李錦表示，在“十四五”期間，將大力推動(dòng)國有企業(yè)上市，推動(dòng)集團公司整體上市，加大市場(chǎng)化并購上市公司力度，推動(dòng)國有資產(chǎn)向上市公司集中，使上市公司成為國有企業(yè)主要組織形式和管理資本的重要載體。此外，隨著(zhù)央企控股上市公司實(shí)施股權激勵工作指引的下發(fā)，央企實(shí)施股權激勵和員工持股也有望大幅增長(cháng)，為上市公司注入發(fā)展動(dòng)力，也為資本市場(chǎng)釋放新紅利。

申萬(wàn)宏源證券策略研究首席分析師王勝認為，十九屆四中全會(huì )后，國企改革再度提速。新時(shí)期的混改將有三方面特點(diǎn)：一是著(zhù)力引入高匹配度、高認同感、高協(xié)同性的戰略投資者。外來(lái)資本必須擁有改革的主觀(guān)意愿和相應能力。二是著(zhù)力推進(jìn)充分競爭領(lǐng)域的商業(yè)類(lèi)國企混改。這些領(lǐng)域，改革迫切性更大，且能更大程度讓渡國有控股權，對社會(huì )資本吸引力更強。三是轉變考核模式，從關(guān)注規模速度轉為關(guān)注經(jīng)營(yíng)質(zhì)量。新增營(yíng)收利潤率、研發(fā)投入等指標，從監管側倒逼混改見(jiàn)效。

王勝表示，投資者可關(guān)注國有大股東持股占比大于30%、行業(yè)屬于充分競爭性領(lǐng)域、本身基本面較好、行業(yè)有前景，且估值安全的上市公司，并關(guān)注上海、深圳等沿海發(fā)達地區改革進(jìn)程。

來(lái)源:中國證券報

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)

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