中國的國有企業(yè)在過(guò)去四十余年里不斷嘗試進(jìn)行改革，自從十八屆三中全會(huì )《決定》中提出“積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟”、2014年《政府工作報告》進(jìn)一步提出“加快發(fā)展混合所有制經(jīng)濟”后，混合所有制改革在全國各地如火如荼地展開(kāi)，有的地方還下達了明確的任務(wù)和時(shí)間表。

客觀(guān)來(lái)看，通過(guò)混合所有制改革，推動(dòng)了一些企業(yè)通過(guò)上市、股份制改革、引入戰略投資者、股權激勵和員工持股、開(kāi)放式改制重組等方式進(jìn)行相應的企業(yè)改革，激發(fā)了企業(yè)的活力，取得了一定的成效。不過(guò)，從現實(shí)的運行來(lái)看，混合所有制改革在具體實(shí)現過(guò)程中也存在著(zhù)一些問(wèn)題，需要高度重視。這些問(wèn)題如果處理不好，會(huì )影響到改革的效果。

政府“拉郎配”和一刀切

混合所有制改革，對于一部分企業(yè)固然是有好處的，但并不是適用于所有企業(yè)。理論上，混合所有制改革本身應該是企業(yè)內生的需求，但在現實(shí)中，地方政府往往有著(zhù)強烈的“過(guò)程干預沖動(dòng)”。一方面，一些地方政府在短期政績(jì)考核下往往急于求成，希望把某一個(gè)行業(yè)做大做強，通過(guò)兼并重組等混改手段使得企業(yè)規模迅速變大，從而實(shí)現“世界五百強”“中國五百強”企業(yè)等政績(jì)目標和面子工程，有著(zhù)強烈的內在沖動(dòng);另一方面，混改中的一些企業(yè)往往是績(jì)效表現相對較差的，這部分企業(yè)需要政府的救助，通過(guò)混改可以使得部分財政緊張的地方政府擺脫直接救助的責任，將之轉嫁給績(jì)效較好的混改方。因此，政府官員常會(huì )為了實(shí)現政績(jì)目標和個(gè)人意志，通過(guò)簡(jiǎn)單的行政命令來(lái)“強行撮合”企業(yè)混改，采用“拉郎配”的方式對企業(yè)進(jìn)行重組合并，甚至通過(guò)“無(wú)償劃撥”、不顧情況直接插手經(jīng)營(yíng)管理層任命等方式來(lái)推進(jìn)，往往導致改革效果較差。因此，在混合所有制改革過(guò)程中，一定要避免“拉郎配”式的改革。

混改機制不透明和國有資產(chǎn)流失

在混合所有制改革的過(guò)程中，人們所擔心的另外一個(gè)重要的問(wèn)題，就是混改的機制和流程是否公開(kāi)透明?因為只有混改的機制是公開(kāi)透明的，才有可能保證改革的有效性，以及國有資產(chǎn)的真正保值增值。但是，不可否認的是，現實(shí)當中，由于轉型時(shí)期很多制度的不健全，造成混改過(guò)程中具有相當大的人為操作空間，一些企業(yè)在改革過(guò)程中，存在著(zhù)股東引入不透明、混改機制不透明、改革路徑逃避?chē)�資監管、國有資產(chǎn)定價(jià)機制不公開(kāi)、轉讓機制存在漏洞等問(wèn)題，也面臨著(zhù)國有資產(chǎn)流失的質(zhì)疑。因此，保證混改的公開(kāi)透明和規范操作，是規避風(fēng)險的重要前提。

民企國有化和國有企業(yè)之間混合持股

混合所有制改革的一個(gè)重要目的就是通過(guò)在國有企業(yè)里邊引入民營(yíng)資本，通過(guò)民營(yíng)資本的進(jìn)入和現代公司治理結構的改造，實(shí)現對于國有企業(yè)運行體制的市場(chǎng)化改革。但現實(shí)中，可能會(huì )存在兩個(gè)問(wèn)題：第一，在經(jīng)濟下行期，民營(yíng)企業(yè)普遍陷入到信貸緊張和虧損的情形，而國有企業(yè)資金相對充裕，從而出現國有企業(yè)對于民營(yíng)企業(yè)收購的情形。第二，一旦國有企業(yè)的混改變成了一種任務(wù)，不得不進(jìn)行，而政府官員和國有企業(yè)又預期到體制機制不健全可能會(huì )引發(fā)的國有資產(chǎn)流失的質(zhì)疑，因此，為了既避免國有資產(chǎn)流失的責任，又避免不能完成任務(wù)考核的責任，所以采取國有企業(yè)之間互相持股的方式來(lái)實(shí)現混改。表面上看，這兩種方式也是一種混合所有制改革的一種形式，但是并不能夠起到預想的改革國有企業(yè)體制、激發(fā)企業(yè)活力的目的。因此，混改一定要注重民營(yíng)資本的引入和現代公司治理結構的改造，真正實(shí)現市場(chǎng)化改革。

混改以后陷入戰略目標之爭

在企業(yè)進(jìn)行了混合所有制改革之后，有一個(gè)非常重要的難題，就是國有企業(yè)成分和民營(yíng)企業(yè)成分之間的戰略目標之爭。在一個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟體系下，民營(yíng)企業(yè)的資本是逐利的，其最主要的任務(wù)就是保證利潤的最大化，保證資本的回報。但是國有企業(yè)可能會(huì )承擔利潤之外的責任和義務(wù)，一方面，國有企業(yè)可能會(huì )被要求承擔政策性的負擔，執行一些戰略性的任務(wù)，另一方面，國有企業(yè)要承擔一些社會(huì )性的負擔，例如經(jīng)濟下行周期承擔就業(yè)、社會(huì )保障等社會(huì )性功能�；旌纤�有制企業(yè)因為既有民營(yíng)資本的成分，又有國有資本的成分，這就導致其在具體執行的過(guò)程中，會(huì )產(chǎn)生企業(yè)戰略性目標的分歧。如果這些目標是兼容的，那么尚且有可能設計出來(lái)一套相對完善的體系兼顧多重目標，但是，從現實(shí)來(lái)看，這些目標之間又往往有諸多沖突，導致混合所有制企業(yè)不可能同時(shí)完成多種目標，陷入發(fā)展戰略的不確定性中。因此，在混改前，就應盡量明確混合所有制企業(yè)的定位，如果混改后的企業(yè)以戰略性任務(wù)為主，則應保持國有的絕對控股地位，如果以國有資產(chǎn)收益為主，則國有持股比例不宜過(guò)大。

混改以后陷入控制權和利益分配之爭

混合所有制改革以后，還面臨著(zhù)另外一個(gè)問(wèn)題，就是控制權和利益分配之爭。產(chǎn)權的權益要依賴(lài)于控制權才能實(shí)現，脫離了控制權，使用權、經(jīng)營(yíng)權、轉讓權、收益權等權益都無(wú)從談起，因而，企業(yè)中誰(shuí)掌握了實(shí)際控制權，往往也就掌握了對于企業(yè)的實(shí)際產(chǎn)權。如果在混改的同時(shí)，沒(méi)有引入現代企業(yè)治理結構來(lái)實(shí)現對于權力的制衡，那么，混改以后，企業(yè)團隊就往往面臨內部的控制權之爭和利益之爭�；旄暮�，新的經(jīng)營(yíng)團隊究竟代表那部分股權的利益?究竟應該誰(shuí)說(shuō)了算?如何形成互相之間的制衡、達成共識?如何處理國有股與民營(yíng)股“同股不同權”的問(wèn)題?獲益后利益如何分配?所有這些問(wèn)題，一旦處理不好，反而有可能使得混改后企業(yè)的“內生交易成本”上升，績(jì)效不升反降。因此，混改的一個(gè)關(guān)鍵就是現代公司治理結構的改造，避免內部交易成本的上升。

混改以后陷入國企民企體制之爭

混合所有制改革之所以要被推出，一個(gè)重要的背景是國有企業(yè)內部體制相對僵化，在市場(chǎng)競爭中處于劣勢，因此，混改的目的在于通過(guò)引入民營(yíng)資本，激活國有體制，實(shí)現效率的提升。但是，這并不意味著(zhù)這樣一個(gè)目的是能夠自動(dòng)實(shí)現，恰恰相反，因為混改后依然有相當大的國有股權成分，經(jīng)營(yíng)團隊也會(huì )存在原來(lái)的國有企業(yè)運營(yíng)團隊，在混改以后，如果不能實(shí)現機制的合理設計，企業(yè)經(jīng)營(yíng)難免會(huì )延續很多的過(guò)去國有體制的一些做法。而傳統國有企業(yè)的福利體制對于員工具有相當的吸引力，如果不能打破鐵飯碗、大鍋飯體制，真正實(shí)現“員工能進(jìn)能出、崗位能上能下、薪酬能增能減”，那么，很有可能混改后，會(huì )出現民營(yíng)體制向國企體制靠攏，這反而有可能會(huì )使得生產(chǎn)效率的下降，取得和預想相反的結果。因此，混改的同時(shí)必須推進(jìn)“三項制度”等配套制度改革，通過(guò)市場(chǎng)化運行機制來(lái)保證混改的績(jì)效。

來(lái)源:澎湃新聞

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)

混改