國企混改預計將進(jìn)入快車(chē)道。6月30日，中央全面深化改革委員會(huì )第十四次會(huì )議審議通過(guò)了《國企改革三年行動(dòng)方案(2020-2022年)》，外界一直對這一方案報以期待。

這一方案的發(fā)布預計將會(huì )對下一階段的國企混改給出方針與指導，加速國企混改進(jìn)程。

此前，先后推出四批試點(diǎn)企業(yè)。國企混改已經(jīng)在電力、石油、鐵路、民航、電信、軍工等多個(gè)重要領(lǐng)域推動(dòng)實(shí)施。

最初的國有企業(yè)混合所有制改革聚焦兩條主線(xiàn)。

一條是圍繞去產(chǎn)能、供給側改革的任務(wù)，在國企重組中引入社會(huì )資本，通過(guò)混合所有制改革化解過(guò)剩產(chǎn)能、實(shí)施供給側改革。

還有一條主線(xiàn)是圍繞中央企業(yè)，推進(jìn)混合所有制改革試點(diǎn)，以達到“完善治理、強化激勵、突出主業(yè)、提高效率”的預期目標。

近期，四川、江西、安徽、天津、遼寧、山東等地方政府，明顯加快國企混改的節奏，海信視像、江淮汽車(chē)等一批明星項目混改方案也最終落地，天津中環(huán)集團也開(kāi)始征集意向受讓方著(zhù)手混改。

地方政府推動(dòng)地方國企混改的一個(gè)重要出發(fā)點(diǎn)，是以國企混改為牽引，推動(dòng)當地產(chǎn)業(yè)，尤其是支柱產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。國企混改進(jìn)入了一個(gè)新的階段，從管企業(yè)到管資本，進(jìn)一步到管產(chǎn)業(yè)規劃、產(chǎn)業(yè)規劃，通過(guò)國企混改振興地方經(jīng)濟。

在這一主題之下，兩種角色和力量表現格外活躍，地產(chǎn)資金和所謂的PE股權基金。國內地產(chǎn)、資本市場(chǎng)的飛快成長(cháng)，積累了格外雄厚的地產(chǎn)、PE資金實(shí)力，因而在一些混改項目的競標當中，出手十分闊綽。

但是，看上去勢大力雄的地產(chǎn)企業(yè)真的能夠以資金解決一切產(chǎn)業(yè)問(wèn)題?某些地產(chǎn)企業(yè)可以橫跨人工智能、電動(dòng)汽車(chē)、先進(jìn)制造業(yè)，對外披露的投資金融動(dòng)輒數百億元，甚至上千億元。

而那些看上去高大上的PE、VC，就真的財技超群，能瞬間化腐朽為神奇?

從既往的投資經(jīng)驗來(lái)看，地產(chǎn)企業(yè)雖然財力雄厚，但往往受制于投資項目。比如，江蘇、山東、江西等多地的電動(dòng)汽車(chē)發(fā)展受困，而幾家地產(chǎn)企業(yè)的電動(dòng)汽車(chē)投資之路也受阻。

從傳統燃油汽車(chē)升級到特斯拉為代表的智能電動(dòng)汽車(chē)，不僅僅是動(dòng)力驅動(dòng)的轉變，還包括了人工智能技術(shù)為核心的智能OS和新一代分布式計算芯片架構的技術(shù)升級。這一進(jìn)程需要的不僅僅是資金，還有能夠掌握、駕馭新一代技術(shù)，促使產(chǎn)業(yè)進(jìn)步的產(chǎn)業(yè)企業(yè)家。

此外，在國企混改開(kāi)始之前，就已經(jīng)不乏明星PE、VC在國企改制投資中折戟沉沙的案例，也包括一些明星民營(yíng)企業(yè)，如雷士照明、俏江南、國美電器等，在引入PE之后，引發(fā)了持續的控制權糾紛，最后一蹶不振。

PE、VC的確可以依靠其既往的投資項目，快速為地方政府引入企業(yè)，開(kāi)辟產(chǎn)業(yè)。但是長(cháng)期來(lái)看，這些在不同地方政府之間游走的PE，所開(kāi)出的速效猛藥往往都是短期有效，而長(cháng)期無(wú)效，隱患甚多。

PE、VC追求快速退出、高額回報，缺少長(cháng)期產(chǎn)業(yè)規劃的使命感。過(guò)去一個(gè)階段，國內半導體芯片產(chǎn)業(yè)的投融資也非�；钴S，但是在市場(chǎng)化的基金主導下，都追求快速上市、變現，而忽視了基礎性的產(chǎn)業(yè)布局和發(fā)展。

不再極端依靠國外技術(shù)、產(chǎn)能，通過(guò)多年努力，實(shí)現追趕、超越，國內產(chǎn)業(yè)界并非沒(méi)有先例，主要依靠的是國內核心企業(yè)的努力和堅持。

此前，國內產(chǎn)業(yè)界曾經(jīng)長(cháng)期以“缺芯少屏”來(lái)形容中國產(chǎn)業(yè)在核心部件領(lǐng)域的弱勢地位，在半導體顯示和半導體芯片兩個(gè)領(lǐng)域，中國產(chǎn)業(yè)曾經(jīng)同時(shí)面臨不利的競爭局面。但是，最近10年來(lái)，半導體芯片依然呈落后局面，而在半導體顯示產(chǎn)業(yè)中，液晶面板徹底不再依賴(lài)進(jìn)口，中國產(chǎn)業(yè)正在進(jìn)一步跨入高端柔性顯示領(lǐng)域。

國有資本和領(lǐng)先企業(yè)尤其是京東方和TCL華星，及以資本市場(chǎng)投資人為代表的社會(huì )資金，形成了共贏(yíng)的“混合體”，取得了極為出色的結果。

混合所有制改革“積勢蓄勢謀勢”已久，也需要“識變應變求變”。既然地方國企混改，已經(jīng)從管企業(yè)到管資本，再進(jìn)化到了管產(chǎn)業(yè)的境界，就需要借鑒之前市場(chǎng)上的一些經(jīng)驗和教訓，看清楚不同資金性質(zhì)的差異，以及由此而帶來(lái)的長(cháng)期改革結果。

與從長(cháng)期戰略出發(fā)的產(chǎn)業(yè)資本不同，地產(chǎn)、PE資金參與混改，意味著(zhù)面臨跨行業(yè)轉型的產(chǎn)業(yè)風(fēng)險，并且采取快速謀求短期資本利益的做法，長(cháng)期來(lái)看，受傷害的還是地方經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)。

在產(chǎn)能去化和壟斷行業(yè)央企完善治理主線(xiàn)下，地產(chǎn)、PE基金的參與尚可理解。但是，涉及重要產(chǎn)業(yè)、企業(yè)控制權，特別是涉及半導體等戰略新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)控制權的混改，地方政府理應更謹慎、理性選擇，而不應被紙面承諾的稅收數字所俘獲。

《三年行動(dòng)方案》具體內容尚有待發(fā)布，但其重點(diǎn)和方向可以預測。預計會(huì )調整加快混改新部署，提出新要求，并提出分層分類(lèi)分階段的具體目標。混合所有制改革重在“深化”，也即將進(jìn)入“深化版”階段，意味著(zhù)要解決深層次問(wèn)題。

在混改內容上，國企混改要與經(jīng)濟布局結構調整、戰略重組相結合，其中一個(gè)重要的主題是產(chǎn)業(yè)鏈重組。在國有經(jīng)濟布局優(yōu)化和結構調整方面，再提“堅持有進(jìn)有退，有所為有所不為”，勢必具有很強的針對性和導向性。鼓勵民營(yíng)企業(yè)參與實(shí)施重大國家戰略，也與混改內容相銜接，為混改釋放更大空間。

產(chǎn)業(yè)資本經(jīng)過(guò)多年，甚至是幾十年的發(fā)展，其投資更具戰略性和長(cháng)期性。一些產(chǎn)業(yè)企業(yè)作為各個(gè)行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，無(wú)不經(jīng)歷了國內外市場(chǎng)競爭的考驗，充分保障了經(jīng)營(yíng)能力、資本實(shí)力。

產(chǎn)業(yè)資本成為混改的主力，對混改的長(cháng)期效果、國民經(jīng)濟及支柱產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有極為重要的意義。

來(lái)源:中新經(jīng)緯

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)

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