今年以來(lái)，國資入主民企上市公司共有38家。專(zhuān)家認為，國企混改步入加速落地期，雙向混改亦是大勢所趨。與以往相比，今年國資入主出于穩固和發(fā)展實(shí)體產(chǎn)業(yè)的意圖較為明顯。

據有關(guān)數據顯示，除了電器設備行業(yè)，今年傳媒和醫藥生物行業(yè)得到國資馳援的企業(yè)數量也排名靠前。如傳媒領(lǐng)域的江蘇有線(xiàn)、唐德影視等，醫藥領(lǐng)域的康恩貝、佐力藥業(yè)等。值得注意的是，這幾家得到國資青睞的企業(yè)在質(zhì)押率和資產(chǎn)負債率方面壓力都較小。佐力藥業(yè)2019年營(yíng)收增速達24.77%，這與國資在前幾年僅處于紓困目的馳援民企特征形成鮮明對比。

今年以來(lái)，A股上市公司發(fā)生的國企混改事件(包含完成、實(shí)施中及中止等情形)共有460起，較去年同期增長(cháng)364.65%，交易金額達2277.85億元，較去年同期增長(cháng)765.97%。國企引入民營(yíng)資本共發(fā)生145起，同比增長(cháng)504.17%，交易金額為344.66億元，同比增長(cháng)619.54%。國企作為買(mǎi)方，參、控股民營(yíng)企業(yè)共有316起，同比增長(cháng)321.33%，交易金額為1934.08億元，同比增長(cháng)798.99%。

高禾投資研究中心認為，引入國資最主要的原因是緩解民營(yíng)企業(yè)流動(dòng)性不足、質(zhì)押風(fēng)險等。從上市公司的收購方來(lái)看，接近60%的國資入主是由國資的投資類(lèi)公司完成的，體現了“兩類(lèi)公司”政策的有效實(shí)施，國資角色更傾向于單純的投資人，在收購標的企業(yè)中也僅作為股東履行出資人職責，不參與具體管理，為政府與上市公司之間更好地建立了分割線(xiàn)。通過(guò)這些公司以各種方式進(jìn)行入股可使原有上市公司大股東質(zhì)押借款歸還，降低企業(yè)杠桿率。未來(lái)，國資的投資類(lèi)公司仍是上市公司混合所有制改革的買(mǎi)方主力軍。

“除去越來(lái)越稀少的借殼交易，國資是買(mǎi)家群體中的絕對主力，且在買(mǎi)賣(mài)雙方中，相比作為買(mǎi)家的國資，賣(mài)家其實(shí)更需要達成交易。”文藝馥欣資本顧問(wèn)創(chuàng )始人阮超表示，大部分上市公司原實(shí)控人需要拿收到的股權轉讓款去償還債務(wù)，而國資收購對于這些上市公司來(lái)說(shuō)可謂是“及時(shí)雨”。

來(lái)源：中國證券報

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)

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