國有企業(yè)改革成為全國兩會(huì )熱議話(huà)題之一。

2021年政府工作報告中提及要“深入推進(jìn)重點(diǎn)領(lǐng)域改革，更大激發(fā)市場(chǎng)主體活力”，重點(diǎn)是“深入實(shí)施國企改革三年行動(dòng)，做強做優(yōu)做大國有資本和國有企業(yè)。深化國有企業(yè)混合所有制改革”。

3月8日，國家發(fā)展改革委秘書(shū)長(cháng)趙辰昕在國新辦發(fā)布會(huì )上表示，要積極穩妥推進(jìn)國有企業(yè)混合所有制改革，要推動(dòng)已經(jīng)確定的四批200多戶(hù)國企混改試點(diǎn)。要打造一批新的標桿企業(yè)和典型的案例，要及時(shí)總結混改實(shí)踐經(jīng)驗，制定深化國企混改的實(shí)施意見(jiàn)。

全國政協(xié)委員、中海油服湛江分公司副總經(jīng)理郝振山便在受訪(fǎng)時(shí)指出，“中國海油嚴格對照改革三年行動(dòng)實(shí)施方案，努力在貫徹落實(shí)國企改革三年行動(dòng)中走在前列、作出表率”;全國政協(xié)常委，哈電集團黨委書(shū)記兼董事長(cháng)斯澤夫也表示：“哈電集團將堅持以改革為手段，推動(dòng)自身發(fā)展，確保在今年完成國企三年行動(dòng)改革目標70%的任務(wù)，同時(shí)還需要克服企業(yè)混改等挑戰。”

除了政策層面頻繁釋放信號外，企業(yè)層面也有實(shí)際行動(dòng)。

3月9日晚間，繼中國聯(lián)通之后，中國電信也宣布回歸A股，擬申請在上海證券交易所主板上市。對于回A原因，中國電信表示，包括把握數字化發(fā)展機遇，推動(dòng)云改數轉戰略落地;拓寬融資渠道，增強可持續發(fā)展能力;完善公司治理，提升綜合競爭實(shí)力。

早前，中國聯(lián)通率先啟動(dòng)混改，引入中國人壽、騰訊、百度、京東、阿里、蘇寧、光啟、淮海方舟、興全基金、結構調整基金等戰略投資者，成為民營(yíng)企業(yè)參與央企混改的樣板。

而此次中國電信回歸A股，并透露將“引入與公司發(fā)展戰略相契合、能力資源互補、具有協(xié)同效應的戰略投資人”，或也有望探索國企“混改”新道路。

眾多政策和市場(chǎng)信號顯示，2021年國改或將進(jìn)入“加速度”階段。

2021國改向縱深推進(jìn)

2020年，作為國企改革三年行動(dòng)啟動(dòng)之年，國企混改、重組整合、國資監管體制改革等方面都在快速推進(jìn)。

在這一年時(shí)間里，盡管受新冠疫情因素影響，各地國資監管企業(yè)仍實(shí)現營(yíng)收29.2萬(wàn)億元，同比增長(cháng)7.2%;實(shí)現凈利潤1.2萬(wàn)億元，同比降幅從一季度78.9%的最低谷逐月收窄至8.5%。其中，江蘇、四川、湖南、貴州、廣西、海南、天津等9個(gè)地方凈利潤實(shí)現正增長(cháng)。

央企也奮力實(shí)現了效益正增長(cháng)，2020年，中央企業(yè)實(shí)現凈利潤1.4萬(wàn)億元，同比增長(cháng)2.1%，而去年年初，受新冠肺炎疫情、原油價(jià)格、國際航空運輸基本停滯等多重因素影響，中央企業(yè)的效益去年一季度負增長(cháng)58.8%。

截至2020年末，中央企業(yè)平均資產(chǎn)負債率為64.5%，實(shí)現了“2020年末中央企業(yè)平均資產(chǎn)負債不高于64.7%”的目標任務(wù)。

進(jìn)入2021年，作為國企改革的攻堅之年和關(guān)鍵之年，同樣任務(wù)艱巨。

政府工作報告指出，“深入實(shí)施國企改革三年行動(dòng)，做強做優(yōu)做大國有資本和國有企業(yè)”。這也意味著(zhù)，2021年，國企改革將繼續向縱深推進(jìn)。

在1月19日的國新辦新聞發(fā)布會(huì )上，國務(wù)院國資委秘書(shū)長(cháng)彭華崗曾表示，力爭到2021年底完成三年總體改革任務(wù)的70%以上。在重要領(lǐng)域、關(guān)鍵環(huán)節取得實(shí)質(zhì)性突破，為2022年全面完成三年行動(dòng)任務(wù)奠定堅實(shí)基礎。

面對2021年“深入實(shí)施國企改革三年行動(dòng)”，現代咨詢(xún)集團董事長(cháng)丁伯康指出，其方向是指站在有利于國有資本保值增值、有利于提高國有經(jīng)濟競爭力、有利于放大國有資本功能和作用的角度。

“一方面從體制和機制上進(jìn)行深入改革，進(jìn)一步完善國有資產(chǎn)監督管理體制和國有企業(yè)、國有資本投資、運行、管理機制;另外一方面從制度和政策層面鼓勵和支持這項改革。包括推行產(chǎn)權制度改革如混合所有制、職業(yè)經(jīng)理人制度改革、薪酬與分配制度改革等方面。”丁伯康表示。

中國企業(yè)研究院首席經(jīng)濟學(xué)家李錦也指出：“把國有企業(yè)、國有資本做強、做優(yōu)、做大，增強國有經(jīng)濟競爭力、創(chuàng )新力、控制力、影響力和抗風(fēng)險能力，即‘三做五力’是(深化改革的)方向和目標。”

在李錦看來(lái)，隨著(zhù)國有企業(yè)地位的加強，堅定不移地走市場(chǎng)化改革的方向沒(méi)有改變，中國在新冠肺炎疫情期間，對國有經(jīng)濟地位進(jìn)行強調，但是整個(gè)企業(yè)市場(chǎng)化方向并不會(huì )改變。

深化“混改”是重點(diǎn)任務(wù)

具體來(lái)看，在國企改革的主要任務(wù)中，“混改”仍是重要看點(diǎn)。今年的政府工作報告中，也重點(diǎn)提及要“深化國有企業(yè)混合所有制改革”。

“國企改革三年行動(dòng)方案提出了很多要求，是一個(gè)體系，但我認為最重要的是混改�；旄默F在有一個(gè)‘雙百試點(diǎn)’，即200個(gè)試點(diǎn)企業(yè)，包括100家中央企業(yè)和100家地方國企，還有200個(gè)科技示范企業(yè)�；旄脑圏c(diǎn)首先是實(shí)現混合所有制，要民營(yíng)資本進(jìn)來(lái)，非國有資本進(jìn)來(lái)。”中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì )副會(huì )長(cháng)周放生受訪(fǎng)指出。

于2017年啟動(dòng)的中國聯(lián)通混改一直為市場(chǎng)所關(guān)注。2017年8月16日，中國聯(lián)通在中期業(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )上公布了混改方案，宣布將引入包括騰訊、百度、京東、阿里巴巴在內的多位戰略投資者，認購中國聯(lián)通A股股份。

在聯(lián)通混改之初，聯(lián)通內部加大了“改”的力度。當時(shí)的計劃是三步走，第一步是大幅“瘦身健體”改機構，在混改當年(2017年)，總部部門(mén)減少26%、人員編制銳減50.14%，各省公司管理部門(mén)要求平均減少26%。第二步是“劃小承包”，激發(fā)基層單元活力。第三步是“能上能下”，以干部首聘、拆廟減和尚等方式，淘汰部分管理人員，實(shí)現“能上能下”。

事實(shí)上，從“混”落實(shí)到“改”這一層面，一直以來(lái)是國企混改的一大痛點(diǎn)。

“混改的混是基礎，改是目的。據我了解，很多企業(yè)做到了混合所有，但在改的方面仍然成效不大，不能以混代改。所謂改就是混合所有企業(yè)要實(shí)現市場(chǎng)化的體制、機制，這方面目前來(lái)看差距還很大。我覺(jué)得這是落實(shí)三年改革行動(dòng)方案的難點(diǎn)和痛點(diǎn)，也是要解決的問(wèn)題和方向。”周放生表示。

丁伯康也指出，“推進(jìn)混合所有制改革，我們不僅需要通過(guò)引進(jìn)外部中小股東，改變國有股一股獨大的局面。同時(shí)還需要充分發(fā)揮中小股東在市場(chǎng)開(kāi)拓、企業(yè)管理、成本控制等方面的能力和優(yōu)勢，改變國有企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率不高的局面。通過(guò)混改的引資，實(shí)現引制和引智的目標。實(shí)現國有企業(yè)在產(chǎn)權所有上的‘混’與經(jīng)營(yíng)管理方面的‘改’相互促進(jìn)、相互融合。”

資本市場(chǎng)將成國改重要助力

值得一提的是，由于國企是資本市場(chǎng)的重要組成部分，且隨著(zhù)資本市場(chǎng)注冊制改革落地以及國資監管體制從“管資產(chǎn)”向“管資本”轉變，資本市場(chǎng)已成為國企改革的重要陣地。

Wind數據顯示，在A(yíng)股上市公司中，國企占28%，總市值占39%。截至2021年3月10日，A 股共計有非金融上市公司4086家，其中中央國有企業(yè)總計377家，總市值合計11.65億元，地方國有企業(yè)745家，總市值為13.60億元。

具體來(lái)看，其中2020年以來(lái)，截至3月10日，合計有27家國有企業(yè)A股上市，其中順控發(fā)展、中國黃金、南網(wǎng)能源、江天化學(xué)和中瓷電子為2021年新上市企業(yè)。截至3月10日，新上市國企中有15家為地方國企，12家為中央國企，注冊制下國有企業(yè)上市速度顯著(zhù)加快，9家企業(yè)在科創(chuàng )板上市，6家在創(chuàng )業(yè)板上市。

從行業(yè)分布上看，前述企業(yè)除了從事基礎建設、物業(yè)管理等傳統行業(yè)的企業(yè)外，也有如派瑞股份、銅牛信息等從事半導體、計算機應用等新興行業(yè)的企業(yè)。

此外，在上市公司收購方面，國資企業(yè)也收獲頗豐。根據不完全統計，近深市企業(yè)中，就有35家易主國資，主要涵蓋電氣設備、機械設備、醫藥生物等重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域, 如華潤集團收購迪瑞醫療，延伸集團醫療產(chǎn)業(yè)鏈布局;珠海國資收購通裕重工，整合風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢企業(yè);青島國資收購萬(wàn)馬股份,做大電纜和充電樁相關(guān)新興產(chǎn)業(yè)集群。

同時(shí)，在深化混改方面，也有不少重要案例涌現，如TCL科技收購中環(huán)股份的母公司中環(huán)集團100%股權，在半導體產(chǎn)業(yè)鏈上形成優(yōu)勢互補、協(xié)同發(fā)展的新布局。

而這只是國企借助資本市場(chǎng)貫徹改革的一角。據梳理發(fā)現，回顧2020年，地方國資國企以上市為載體實(shí)施混改的趨勢更加鮮明。

如福建以改制上市為主要形式積極穩妥推進(jìn)混合所有制改革，省屬控股上市公司達16家;山東將混合所有制改革作為國企“倒計時(shí)”改革的重要內容，通過(guò)資產(chǎn)證券化等方式，深入落實(shí)混改三年(2019-2021)工作計劃，全年有248戶(hù)企業(yè)完成混改或實(shí)施二次混改，吸引各類(lèi)資本269.51億元，混改戶(hù)數占比達到68.9%。

“地方國企以上市為載體實(shí)施混改的原因有很多，我認為主要是基于政府要實(shí)現資源最大化利用與規避?chē)�有資產(chǎn)流失風(fēng)險為考量的一種必然選擇。以上市為載體實(shí)施混改，無(wú)論對其經(jīng)濟性、透明性、風(fēng)險性和安全性方面，相對于目前其他形式財產(chǎn)投資，如企業(yè)投資和項目投資，估值與變現等，都要好許多。”丁伯康表示。

在丁伯康看來(lái)，地方國企通過(guò)證券化的方式完成混改，也主要是看到了這類(lèi)混改在可評估、可量化和可透視方面的長(cháng)處和優(yōu)勢，且在當前情況下，上市公司還屬于一種稀有資源，其經(jīng)營(yíng)和利用的價(jià)值較大。

“但是隨著(zhù)上市注冊制的持續推進(jìn)和深化，未來(lái)我國資本市場(chǎng)發(fā)展越來(lái)越健全，這將會(huì )給國企實(shí)施混改提供更多的條件和機會(huì )，增加更豐富的多元化投融資渠道，也將逐步淡化這個(gè)當前最為熱門(mén)的混改主陣地。”丁伯康說(shuō)道。

周放生也指出，“證券化一直以來(lái)是地方國企的一個(gè)選擇，對地方國企而言，證券化目的是要融資。當前企業(yè)融資還有很大的需求，資本市場(chǎng)是最好的一個(gè)融資渠道。但上市不是唯一的，適合上市的上市，不適合上市的不上市�，F在證監會(huì )對企業(yè)上市的要求越來(lái)越嚴格，尤其是注冊制之后，證監會(huì )要求保薦機構、律師、會(huì )計師要對這些公司承擔法律責任。”

來(lái)源:21世紀經(jīng)濟報道

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)

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