埃安能否成為像造車(chē)新勢力或者比亞迪一樣的資本大鱷?

塵埃落定。品牌獨立9個(gè)月后，廣汽埃安將傳聞已久的沖刺上市一事正式提上日程。

8月30日晚，廣汽集團發(fā)布《關(guān)于全資子公司擬開(kāi)展混合所有制改革及引入戰略投資者的提示性公告》，擬通過(guò)對新能源汽車(chē)研發(fā)能力及業(yè)務(wù)、資產(chǎn)的重組整合，推進(jìn)廣汽埃安的混合所有制改革，對其增資擴股并引入戰略投資者，相關(guān)工作尚在籌備中。

此次混改將聚焦三個(gè)方面：一是部分研發(fā)業(yè)務(wù)將轉至廣汽埃安，使其成為研產(chǎn)銷(xiāo)一體的科技公司;二是開(kāi)展員工持股，進(jìn)一步激發(fā)體制機制活力;三是引入戰略投資者，依據戰投屬性，打造埃安生態(tài)圈投資者價(jià)值矩陣。

廣汽集團方面表示，未來(lái)廣汽埃安將充分利用資本市場(chǎng)，積極尋求于適當時(shí)機上市，建立獨立資本平臺和市場(chǎng)化激勵機制。

事實(shí)上，埃安混改并不算早。從2014年混改被寫(xiě)入政府工作報告以來(lái)，上汽集團、江淮汽車(chē)、奇瑞汽車(chē)、長(cháng)安汽車(chē)、北汽新能源等企業(yè)或是通過(guò)交換持股、管理層持股，或是引入行業(yè)外投資者等，或是吸引各種所有制的資本進(jìn)入，進(jìn)一步打開(kāi)了汽車(chē)企業(yè)的成長(cháng)空間。

如果以銷(xiāo)量為評價(jià)緯度，作為目前中國新能源最大的國企之一，相對于其他品牌或是求生突圍或是從零起步開(kāi)展混改，廣汽埃安目前在市場(chǎng)上已具有一定影響力，在此前提下選擇引入戰投、擇機上市謀求更大發(fā)展，更容易成為資本市場(chǎng)青睞的標的。

有接近廣汽埃安的投資人表示，今年廣汽埃安有望完成不低于100億元的A輪募資。然而，埃安能否成為像造車(chē)新勢力或者比亞迪一樣的資本大鱷?機遇與挑戰并存。

官宣混改背后

今年是國企改革三年行動(dòng)的關(guān)鍵之年，混合所有制改革作為國企改革的重要突破口正在加速推進(jìn)，由“混資本”為主向“轉機制”為主轉變。對于混改，“改什么?為什么改?改革的目的是什么?”是逃不過(guò)的核心問(wèn)題，廣汽埃安亦要回答。

事實(shí)上，自去年廣州車(chē)展期間廣汽埃安宣布品牌獨立以來(lái)，關(guān)于其混改、上市的消息不絕于耳。此次埃安混改落錘，究其原因，一方面是基于提升廣汽集團市值的內在需求，另一方面則是智能網(wǎng)聯(lián)時(shí)代，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度之快超乎想象，傳統車(chē)企沖高突圍競爭愈發(fā)激烈，基于新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)戰略定位及未來(lái)發(fā)展規劃，廣汽埃安混改恰逢其時(shí)。

隨著(zhù)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)電動(dòng)化、智能化日趨深入發(fā)展以及系列新能源利好政策的出臺，汽車(chē)圈的格局正在重塑，資本賦予高端智能電動(dòng)汽車(chē)新動(dòng)力和無(wú)限想象空間。自去年以來(lái)，新造車(chē)企業(yè)比如特斯拉、蔚來(lái)、小鵬等市值狂奔，與此同時(shí)，長(cháng)城、比亞迪等傳統車(chē)企股價(jià)也紛紛上漲，長(cháng)城汽車(chē)市值從去年6月底700億元飆漲至目前接近6000億元;比亞迪股價(jià)一度突破300元，市值逼近9000億。

反觀(guān)廣汽集團，埃安月銷(xiāo)過(guò)萬(wàn)的戰績(jì)并未讓廣汽集團享受到新能源汽車(chē)的紅利，近日廣汽股價(jià)雖創(chuàng )下新高，但仍未突破20元/股，市值依舊處在低位。截至8月31日，廣汽集團報收18.48元/股，總市值為1914億元;H股報收7.83港元/股，市值為810億港元(約合人民幣672億元)。

毋庸置疑，廣汽集團有著(zhù)提升其市值的內在需求。對于廣汽集團而言，廣汽埃安作為其智能網(wǎng)聯(lián)新能源業(yè)務(wù)的核心載體，是未來(lái)發(fā)展最具潛力的業(yè)務(wù)板塊。對埃安進(jìn)行混改并擇機上市，有助于埃安單獨估值，能更好地反應其在智能網(wǎng)聯(lián)新能源板塊的業(yè)務(wù)價(jià)值，從而助推廣汽市值提升。

中汽協(xié)數據顯示，今年1-7月，國內新能源汽車(chē)銷(xiāo)量達到147.8萬(wàn)輛，在整體汽車(chē)銷(xiāo)量中占比已經(jīng)達到10%。業(yè)內人士指出，新車(chē)銷(xiāo)量占比達到10%，新能源汽車(chē)市場(chǎng)可能會(huì )迎來(lái)拐點(diǎn)，接下來(lái)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展速度可能會(huì )超出想象。

值得注意的是，對于絕大部分車(chē)企而言，新能源汽車(chē)目前并非一項能夠取得正向盈利的業(yè)務(wù)。廣汽集團總經(jīng)理馮興亞曾透露“廣汽總體收益是增長(cháng)的，但新能源方面目前尚未盈利。”他認為，廣汽不是在做傳統汽車(chē)向電動(dòng)汽車(chē)的轉型，而是另起爐灶，重新設立一個(gè)智能網(wǎng)聯(lián)的新能源汽車(chē)公司，建立全新平臺、全新工廠(chǎng)以及全新團隊。“廣汽在新能源汽車(chē)上從來(lái)沒(méi)有轉型這一說(shuō)。電動(dòng)車(chē)目前是一種戰略性投入，更多是為未來(lái)的發(fā)展做準備。”

這一“重起爐灶”便是指定位豪華高端純電動(dòng)車(chē)品牌的廣汽埃安。自2017年成立以來(lái)，埃安堅持EV+ICV的技術(shù)路線(xiàn)，在研發(fā)、智造、產(chǎn)業(yè)鏈、營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)模式和組織文化等方面創(chuàng )新變革，創(chuàng )造“埃安現象”——2020年廣汽埃安成為行業(yè)最快達成累計銷(xiāo)量10萬(wàn)臺的新能源車(chē)企，今年5-7月連續三個(gè)月銷(xiāo)量破萬(wàn)，朝著(zhù)年銷(xiāo)10萬(wàn)臺的目標加速邁進(jìn)。

此次混改是埃安前進(jìn)的關(guān)鍵一步。隨著(zhù)國內新能源汽車(chē)領(lǐng)域競爭日益激烈，傳統車(chē)企紛紛瞄準高端市場(chǎng)尋求突圍，產(chǎn)品、技術(shù)、研發(fā)、人才、戰略等均離不開(kāi)大量資金的支撐。借助混改，埃安有望進(jìn)一步市場(chǎng)化，獲得更多的資金和資源，徹底解開(kāi)體制機制的束縛，吸引更多動(dòng)力電池、智能網(wǎng)聯(lián)等上下游企業(yè)的加入，在提升業(yè)績(jì)的同時(shí)擇機登陸二級市場(chǎng)，獲得更多長(cháng)遠發(fā)展的籌碼。

加速駛入高端智能電動(dòng)汽車(chē)快車(chē)道

業(yè)內人士指出，國資車(chē)企推動(dòng)混改的目的，從宏觀(guān)上看，是為了引入新元素激發(fā)國企活力，實(shí)現國有資本“保值增值”;從具體業(yè)務(wù)上，則是通過(guò)引入新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新模式，進(jìn)一步增強企業(yè)本身的競爭力，優(yōu)勢互補、協(xié)同合力，把握新機遇以及滿(mǎn)足消費升級的需求。

這與廣汽埃安混改的方向不謀而合。廣汽集團公告稱(chēng)，廣汽埃安將通過(guò)引入戰略投資者，與在資源、市場(chǎng)、技術(shù)等方面具備優(yōu)勢的戰略投資者實(shí)現合作，提升廣汽埃安在技術(shù)創(chuàng )新、市場(chǎng)開(kāi)拓、生產(chǎn)運營(yíng)等方面的質(zhì)量和效率。

值得注意的是，廣汽集團在推進(jìn)廣汽埃安混改層面賦予后者高度自主性，將對廣汽的新能源汽車(chē)研發(fā)能力及業(yè)務(wù)、資產(chǎn)進(jìn)行重組整合，部分研發(fā)業(yè)務(wù)將轉入廣汽埃安。廣汽集團希望快速提升埃安的核心能力、把埃安做大做強的決心不言自明。

此舉一方面將助力廣汽埃安擁有更好的研發(fā)能力，致力于向研產(chǎn)銷(xiāo)一體化的科技公司轉型;另一方面，有利于加速新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)的深度整合和聚焦，提升核心競爭力和獨立運營(yíng)能力。

根據廣汽集團“十四五”規劃目標，到2025年廣汽集團產(chǎn)銷(xiāo)量達350萬(wàn)輛，市場(chǎng)占有率超12%;新能源汽車(chē)占比達20%;到2035年，力爭實(shí)現汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)500萬(wàn)輛，新能源汽車(chē)占比達50%。目前廣汽埃安扛起了廣汽集團新能源銷(xiāo)量的大旗，今年1-7月，廣汽集團新能源乘用車(chē)累計銷(xiāo)量為6.35萬(wàn)輛，其中廣汽埃安銷(xiāo)售5.35萬(wàn)輛，同比增長(cháng)110.3%，接近去年全年銷(xiāo)量。

作為科技創(chuàng )新企業(yè)，廣汽埃安加速駛入高端智能電動(dòng)汽車(chē)快車(chē)道�？v觀(guān)其發(fā)展，自2017年成立以來(lái)，繼首款純電專(zhuān)屬車(chē)型傳祺GE3之后推出AION S、AION LX、AION V、AION S Plus四款車(chē)型，僅用三年時(shí)間就達成累計10萬(wàn)銷(xiāo)量，創(chuàng )造了新能源市場(chǎng)的新紀錄。AION LX和AION V直指中高端新能源市場(chǎng)，前者需要與特斯拉Model Y等貼身肉搏;上海車(chē)展期間，品牌獨立后的首款車(chē)型AION Y以10萬(wàn)級科技頭等艙名義上市，并提出月銷(xiāo)至少5000臺的銷(xiāo)量目標，和AION S Plus轉向私人消費市場(chǎng)，試圖奪得話(huà)語(yǔ)權，迄今已有明顯“戰績(jì)”：廣汽埃安今年1月至6月的上牌數，個(gè)人用戶(hù)占比達77%。埃安成為目前新能源車(chē)市場(chǎng)10萬(wàn)-25萬(wàn)級最大“潛力股”，在前十中獨占三席。

此外值得一提的是，在宣布啟動(dòng)混改的當天，廣汽埃安發(fā)布“充電5分鐘、續航200km”的超倍速電池技術(shù)和A480超充樁。此前3月發(fā)布彈匣電池“重新定義三元鋰電池安全標準”;采用海綿硅負極片電池技術(shù)、續航可達1000km的純電車(chē)型AION LX即將進(jìn)入量產(chǎn)階段。

不過(guò)，相比于產(chǎn)品和技術(shù)層面的革新，從制度及文化等基礎層“動(dòng)刀”，一定程度上觸及企業(yè)改革最大難點(diǎn)。同時(shí)經(jīng)過(guò)數十年的發(fā)展，傳統車(chē)企大都已在生產(chǎn)端和供給端形成固化的思維模式，想要推動(dòng)整個(gè)車(chē)企從上至下思維模式、管理模式的轉變，仍是一個(gè)浩大的工程。如何從過(guò)去工廠(chǎng)式管理轉為國際化管理思維，是所有試圖改變現狀的車(chē)企面臨的共同挑戰。

為更加適應互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的發(fā)展形勢以及做好面向下一階段競爭的充足準備，廣汽埃安今年正在全面推進(jìn)敏捷組織改革，接下來(lái)將探索內部員工持股，完善市場(chǎng)化選人用人和激勵約束機制，建立與市場(chǎng)接軌的激勵制度、差異化薪酬體系。員工在企業(yè)發(fā)展中獲得補償與回報，無(wú)疑將進(jìn)一步調動(dòng)其積極性和創(chuàng )造力，激發(fā)體制機制的靈活性。

可以肯定的是，埃安混改為國有車(chē)企新能源業(yè)務(wù)的革新與發(fā)展提供了先例。群雄逐鹿、競爭尤為激烈的新能源汽車(chē)市場(chǎng)上，混改后的廣汽埃安將前景如何?能否助力被低估的廣汽市值攀上高峰?埃安能否成為像造車(chē)新勢力或者比亞迪一樣的資本大鱷?有待時(shí)間和市場(chǎng)的驗證。

來(lái)源:21世紀經(jīng)濟報道

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)

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