2020年在多數國企混改階段性任務(wù)完成的基礎上，重點(diǎn)將轉入市場(chǎng)化機制變革，由“混資本”向“改機制”轉變。“資產(chǎn)證券化和股權鼓勵將成為國企變革最大看點(diǎn)。”混改是國企變革的重要打破口。2019年年底，國資委相繼印發(fā)了《中央企業(yè)混合所有制改革操作指引》《關(guān)于進(jìn)一步做好中央企業(yè)控股上市公司股權鼓勵工作有關(guān)事項的通知》，明白了央企混改根本操作流程、“混資本”和“改機制”相關(guān)環(huán)節操作要點(diǎn)，消弭了以往混改理論中的很多含糊地帶，讓企業(yè)勇于去改，也曉得如何去做，從而起到混改“加速器”的作用。

2013年以來(lái)，政府工作報告關(guān)于混改的提法屢屢發(fā)作變化，2018年是“穩妥推進(jìn)”，2019年是“積極穩妥推進(jìn)”，2020年是“深化”，標明國企混改已進(jìn)入了深水區，除了向壟斷性產(chǎn)業(yè)推進(jìn)之外，在混改深度上還有更高的要求。國企混改將向主業(yè)主責范圍外深化向產(chǎn)業(yè)鏈供給鏈重構方向深化，向戰略性投資方向深化，向市場(chǎng)要素深化，向運營(yíng)機制深化，向壟斷環(huán)節放開(kāi)深化，向集團公司整體上市深化。

新時(shí)期的國企混改將有三方面特性：一是著(zhù)力引入高匹配度、高認同感、高協(xié)同性的戰略投資者。外來(lái)資本必需具有變革的客觀(guān)意愿和相應才能。二是著(zhù)力推進(jìn)充沛競爭范疇的商業(yè)類(lèi)國企混改。商業(yè)范疇變革迫切性更大，且能更大水平讓渡國有控股權，對社會(huì )資本吸收力更強。三是轉變考核形式，從關(guān)注范圍速度轉為關(guān)注運營(yíng)質(zhì)量。新增營(yíng)收利潤率、研發(fā)投入等指標，從監管側倒逼混改奏效。隨著(zhù)央企控股上市公司施行股權鼓勵工作指引的下發(fā)，央企施行股權鼓勵和員工持股有望大幅增長(cháng)，為上市公司注入開(kāi)展動(dòng)力，也為資本市場(chǎng)釋放新紅利。

來(lái)源:中科融卓資本

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)

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