十八屆三中全會(huì )明確提出混改是國企這一輪改革的重要方向，五年過(guò)去了實(shí)質(zhì)性混改進(jìn)展緩慢。為什么混改落地如此艱難?混改的難點(diǎn)有兩個(gè)：一個(gè)是股權結構，關(guān)鍵是國有股的持股比例底線(xiàn)在哪里?一個(gè)是國有股轉讓價(jià)格或增資擴股價(jià)格多少算合理?

 

　　十八屆三中全會(huì )明確提出混改是國企這一輪改革的重要方向，但是混改不是現在提出來(lái)的，我們搞了二三十年了，五年過(guò)去了實(shí)質(zhì)性混改進(jìn)展緩慢。為什么混改落地如此艱難?

 

　　五年來(lái)國企改革出的第一個(gè)文件是防止國有資產(chǎn)流失的文件。目前上上下下對國企改革、對混改、對員工持股心存嘀咕，都在擔心會(huì )不會(huì )造成國有資產(chǎn)流失。自從2004年“郎顧之爭”后這種氛圍一直持續。我會(huì )不會(huì )為此承擔責任?幾乎所有人心里都在嘀咕這個(gè)。寫(xiě)文件的人如此，執行文件的人更是如此。一個(gè)地方負責國企改革的官員跟我說(shuō)：“國企無(wú)論怎么改，大家都心存疑慮，是否國有資產(chǎn)流失?誰(shuí)又可能占了便宜了?”如此重的心理包袱，混改如何順利推進(jìn)?

 

　　混改的難點(diǎn)有兩個(gè)：一個(gè)是股權結構，關(guān)鍵是國有股的持股比例底線(xiàn)在哪里?一個(gè)是國有股轉讓價(jià)格或增資擴股價(jià)格多少算合理?最近的聯(lián)通混改方案聯(lián)通集團公司國有股股比下調為36.67%，價(jià)格是按照上市公司規則確定的。方案經(jīng)過(guò)國務(wù)院批準，大家質(zhì)疑的聲音會(huì )弱一點(diǎn)，但不可能所有企業(yè)混改方案都要國務(wù)院批準。

 

　　怎么辦?有沒(méi)有一種辦法回應各方對混改是否規范的質(zhì)疑?經(jīng)過(guò)大量調研，我以為“共享制股改”可能將是一個(gè)推進(jìn)混改的抓手，有助于增強大家對混改的信心和積極性。

 

　　什么是“共享制股改”

 

　　“共享制股改”的制度發(fā)端于三百年前山西晉商“票號”，當時(shí)實(shí)行的“身股與銀股結合，身股為大的所有權制度”，東家(老板)為銀股，掌柜子(經(jīng)營(yíng)者)為身股。存量利潤分配身股為大，身股六成，銀股四成。干活的經(jīng)營(yíng)者、員工拿六成，出錢(qián)的老板拿四成。電視劇《喬家大院》講的就是這個(gè)故事。“身股與銀股結合”從制度上解決了“委托代理制”存在的“信息不對稱(chēng)，利益不一致”問(wèn)題，避免了內部人控制。內部人從利益索取者變成利益創(chuàng )造者。

 

　　這種制度從人性出發(fā)，為解決內部人控制問(wèn)題找到了有效解決途徑。市場(chǎng)經(jīng)濟國家長(cháng)期以來(lái)通過(guò)公司治理、股票期權、外部監管、嚴厲處罰以解決內部人控制問(wèn)題，仍然在探索。安然、世通事件就是例證。

 

　　實(shí)行“共享制股改”時(shí)需要注意以下幾點(diǎn)：

 

　　第一，劃小企業(yè)核算單位，核算單位可以是一個(gè)獨立法人，也可以是非法人，關(guān)鍵是獨立核算。獨立核算單位可以是利潤中心，也可以是成本中心。獨立核算單位規模大小以看得見(jiàn)的管理為宜。

 

　　第二，合理確定核算單位利潤指標或者成本費用指標。這是關(guān)鍵。太高了讓人失去信心。太低了失去激勵作用。什么叫合理?員工能夠多勞多得。

 

　　第三，考核指標基數三年不變。企業(yè)現行做法每年調整指標，都要穩增長(cháng)。實(shí)際是鞭打快牛，我努力干今年多得了，就等于給自己明年挖了一個(gè)坑，有那么傻的人嗎?結果被考核者悠著(zhù)干。誰(shuí)都不真努力�；鶖捣�定三年不變，大家才會(huì )真努力。三年之后可以調指標，但要實(shí)事求是，讓大家有奔頭。

 

　　第四，利潤指標確定之后，在三年基數不變的基礎上，增量利潤經(jīng)營(yíng)者、骨干員工與老板(股東、出資人)共享。實(shí)行“共享制股改”的民營(yíng)企業(yè)，增量利潤的分享比例經(jīng)營(yíng)者、員工拿大頭，老板拿小頭，例如倒3:7.目前有幾萬(wàn)個(gè)民營(yíng)企業(yè)和少量國有企業(yè)在做這項改革。“共享制股改”的效果怎么樣?虧損企業(yè)扭虧為盈，盈利企業(yè)利潤明顯增長(cháng)，增幅超過(guò)傳統考核制度下的利潤增長(cháng)，甚至超過(guò)老板(出資人)對利潤增長(cháng)的預期�？梢哉f(shuō)，民營(yíng)企業(yè)老板自己帶著(zhù)員工干都干不出這個(gè)結果，員工自覺(jué)干比老板自己干得還好。

 

　　我問(wèn)民營(yíng)企業(yè)老板：“企業(yè)是你的，法律上保障企業(yè)的利潤都是你的，那你為什么把增量利潤大頭分給員工呢?你是怎么想的?”

 

　　民企老板說(shuō)：“第一、企業(yè)價(jià)值、利潤不是我一個(gè)人創(chuàng )造的。”言外之意我不應該獨享;第二、“沒(méi)有員工的就沒(méi)有我的。”言外之意不是我恩賜給員工的，是人家自己創(chuàng )造的，我是搭員工的便車(chē)。這些民企老板文化程度不高，很多只是高小畢業(yè)，但是悟性極高，他們真正把事情的本質(zhì)看清楚了，看透了。

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)

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