2018年12月17日上海聯(lián)合產(chǎn)權交易所披露信息，中鐵特貨運輸有限責任公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)中鐵特貨)掛牌轉讓20%的股權，其中每1%的股權轉讓底價(jià)為1.57億元;按照披露信息顯示，本次股權轉讓后，中鐵特貨將于2019年啟動(dòng)股份制改革、申報首次公開(kāi)發(fā)行股票(IPO)——以此次股權轉讓的價(jià)格計算，中鐵特貨估值將超百億元。

 

中鐵特貨直接控股人為中國鐵路投資有限公司，該公司持有其91.79%的股權;此外，多地的地方鐵路集團持有剩余的少量股權。經(jīng)梳理，此次轉讓的股權集中包括地方鐵路集團的持股和中國鐵路投資有限公司持股兩部分，轉讓若完成，則大部分地方鐵路集團不再持有中鐵特貨股權，同時(shí)中鐵投資持有的股權比例也將下降至80%。

 

此次信息披露期為20個(gè)工作日，此后即將按照征集的競買(mǎi)人數量進(jìn)入后續轉讓程序。上海聯(lián)合產(chǎn)權交易所相關(guān)人士表示，按照此前的經(jīng)驗，一些國企股權可以在1個(gè)月內即完成轉讓。

 

披露信息顯示，截至今年6月底，中鐵特貨總資產(chǎn)156.2億元，總負債9.14億元，凈資產(chǎn)147.06億元，而此次轉讓?zhuān)�中鐵特貨的凈資產(chǎn)評估值為157.69億元。

 

中鐵特貨是鐵總旗下三大貨運企業(yè)之一(其余兩者為中鐵快運、中鐵集運)，在2018年鐵總資本運作加速，此前相關(guān)媒體披露下屬公司京滬高鐵股份有限公司正在謀求上市，此外中鐵快運也于今年8月與順豐成立了合資公司。

 

中鐵特貨謀混改 地方鐵路集團清盤(pán)

 

12月17日上海聯(lián)合產(chǎn)權交易所披露了20份中鐵特貨的股權轉讓項目書(shū)，每份掛牌轉讓1%的股權，總計20%，每1%股權轉讓底價(jià)為1.57億元。

 

按照流程在信息披露20個(gè)工作日后(即1月14日)，上海聯(lián)合產(chǎn)權交易所將會(huì )按照征集到的競選人數量推動(dòng)后續的轉讓流程——如組合項目?jì)H征集到1個(gè)符合條件的競買(mǎi)人遞交保證金的，采用協(xié)議方式轉讓;如組合項目共征集到2個(gè)及以上符合條件的競買(mǎi)人遞交保證金的，采取網(wǎng)絡(luò )競價(jià)方式確定受讓方、受讓價(jià)格和受讓項目數。

經(jīng)梳理發(fā)現，這20%的股權中有11.79%來(lái)自于中鐵特貨控股人中國鐵路投資有限公司，若此次股權轉讓完成，則中國鐵路投資有限公司的持股比例將會(huì )從91.79%下降至80 %;其余8.21%的股權則來(lái)自各地鐵路集團(即此前的地方鐵路局)，按照披露信息顯示，廣州局集團、成都局集團等多個(gè)鐵路集團均持有少量中鐵特運的股份，在此次股權轉讓完成后，大部分地方鐵路集團將不再持有中鐵特貨的股權。

 

值得關(guān)注的是，中鐵特貨披露本次股權轉讓后，將于2019年啟動(dòng)股份制改革、申報首次公開(kāi)發(fā)行股票， IPO募集資金將規劃用于收購三十多塊物流場(chǎng)站等，擴大公司經(jīng)營(yíng)規模;同時(shí)中鐵特貨正在按股份制改革和上市要求，履行減資程序，預計于2019年1月完成。減資程序實(shí)施完畢后，標的企業(yè)的注冊資本將減少至40億元。

 

一位審計所人士表示，公司在上市前進(jìn)行股權轉讓主要有兩個(gè)目的：一是為了理清股權和內部資產(chǎn)結構，幫助確認股權定價(jià);在一些國企央企的案例中，則是為了配合混改的政策，完善公司的股權結構。

 

值得關(guān)注的是，中鐵特貨控股方中國鐵路投資有限公司副總經(jīng)理張振利曾經(jīng)在兩個(gè)月前赴中國誠通控股集團有限公司就國有資本經(jīng)營(yíng)、國有企業(yè)改制、公司法人治理、股權管理運作等內容調研學(xué)習。中國誠通是國資運營(yíng)公司試點(diǎn)，曾參與過(guò)多起國企混改。

 

三個(gè)季度營(yíng)收56億 資產(chǎn)總計超160億

 

中鐵特貨是鐵總旗下三大貨運企業(yè)之一，其余兩者分別為中鐵快運、中鐵集運。

 

在整個(gè)鐵總的貨運布局中，中鐵快運主要以高時(shí)效的小件包裹、快遞為主;中鐵集運則主要負責集裝箱運輸，此外還運營(yíng)著(zhù)多條中歐班列;中鐵特運則以大件貨運、汽車(chē)物流和冷藏運輸為主。

 

按照中鐵特運披露信息顯示，目前中鐵特運的業(yè)務(wù)主要包括三個(gè)方面，一是商品汽車(chē)運輸，目前中鐵特運已經(jīng)在鄭州圃田、武漢吳家山、西安新筑、上海閔行、柳州、廣州等地擁有42個(gè)物流基地;二是大件貨運，主要包括變壓器、發(fā)電機定子、轉子等大件貨物;三是以?xún)鋈�、瓜果、蔬菜、冰淇淋等冷鮮貨物為主的冷藏貨物運輸等。

 

相關(guān)人士表示，目前商品汽車(chē)運輸在中鐵特運業(yè)務(wù)中占比較重，此外，冷藏貨運運輸則保持了較快的增速。按照此次披露信息，2017年中鐵特貨營(yíng)業(yè)收入超過(guò)62億元，凈利潤為5.8億元;至2018年9月30日，中鐵特貨該年營(yíng)收為56.5億元，凈利潤超過(guò)4.3億元。

 

按照此次披露的信息顯示，以2018年6月30日為評估基準日，中鐵特運資產(chǎn)總計評估價(jià)值超過(guò)160億元，固定資產(chǎn)評估價(jià)值超過(guò)100億元，流動(dòng)資產(chǎn)評估價(jià)值超過(guò)50億元，負債總計評估值超過(guò)9億元。

 

值得關(guān)注的是，鄭州、柳州、廣州機保段(機械保溫車(chē)輛段，主要負責冷藏運輸)的全部資產(chǎn)也即將囊括至中鐵特運，但不包括土地權屬。股份制改革后，三個(gè)機保段土地將在授權經(jīng)營(yíng)后一并通過(guò)作價(jià)出資方式配置到中鐵特運，并相應調整中國鐵路投資有限公司持股比例。

 

鐵總資本化運作加速 多個(gè)下屬公司籌備上市或混改

 

從2017年年終開(kāi)始，鐵總改革進(jìn)入正軌，其中既包括地方鐵路局的公司化改革，也包括下屬公司的資本化運作。

 

在今年4月2日，上交所發(fā)布信息表示已經(jīng)與鐵路總公司簽署了戰略合作協(xié)議，雙方將圍繞鐵路建設債券、鐵路資產(chǎn)證券化、鐵路下屬企業(yè)上市等多個(gè)方面開(kāi)展合作，其中即提及支持在鐵總所屬企業(yè)中培育后備上市企業(yè)，通過(guò)IPO、并購等途徑，分批分層次推動(dòng)鐵路企業(yè)資本化、股權化、證券化改革。

 

此后，據相關(guān)媒體報道，京滬高鐵股份有限公司正在進(jìn)行上市前的準備工作，按照公開(kāi)信息顯示，京滬高鐵營(yíng)業(yè)收入增速維持在10%以上，凈利率呈現逐年顯著(zhù)提升的趨勢，2017年實(shí)現利潤127億元，利潤率達43%。京滬高鐵股份有限公司的控股方也為中國鐵路投資。

 

另一家運輸公司中鐵快運也在2018年年中開(kāi)啟了小范圍的混改試點(diǎn)。在今年8月，中鐵快運與順豐成立了合資公司中鐵順豐國際，其中中鐵快運在合資公司中占股55%，順豐占股45%。此外，按照經(jīng)濟觀(guān)察網(wǎng)此前獲得的信息顯示，中鐵快運內部也編制了相關(guān)改革方案。

 

按照此前鐵總披露的信息顯示，目前鐵總正在有序實(shí)施鐵路企業(yè)混合所有制改革和資產(chǎn)資本化。制定《關(guān)于發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的意見(jiàn)》，按照運輸企業(yè)、非運輸企業(yè)、混合所有制企業(yè)三個(gè)類(lèi)別，推進(jìn)實(shí)施混合所有制改革。穩妥推進(jìn)鐵路企業(yè)上市，同時(shí)印發(fā)了《控股合資鐵路公司開(kāi)展資產(chǎn)專(zhuān)項支持證券化業(yè)務(wù)的實(shí)施意見(jiàn)》《關(guān)于加強企業(yè)上市及上市公司內部信息管理的規定》等文件，研究制定了有關(guān)企業(yè)資本運營(yíng)和再融資方案，正在推進(jìn)落實(shí)。

 

來(lái)源：經(jīng)濟觀(guān)察報

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)

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