隨著(zhù)混改“1+N”文件政策體系框架不斷豐富，混改在國有企業(yè)大范圍鋪開(kāi)，中央企業(yè)及各級子企業(yè)中，混合所有制戶(hù)數占比已經(jīng)超過(guò)70%，省級國有企業(yè)混合所有制戶(hù)數占比超過(guò)三分之二。此外，今年雙向混改力度也不斷加大，國有企業(yè)入股甚至控股民營(yíng)企業(yè)的案例不斷增加，形成了通過(guò)混改實(shí)現國企和民企相互依存、相互合作的良好局面。未來(lái)，混改的重點(diǎn)任務(wù)將不僅僅是國企改革的突破口，也將成為完善我國基本經(jīng)濟制度，推動(dòng)多種所有制共同發(fā)展的重要實(shí)現形式和手段。

 

重點(diǎn)難點(diǎn)領(lǐng)域獲突破

 

2017年底，國家發(fā)改委出臺了《關(guān)于深化混合所有制改革試點(diǎn)若干政策的意見(jiàn)》，針對國有資產(chǎn)定價(jià)機制、職工勞動(dòng)關(guān)系、土地處置和變更登記、員工持股、集團公司層面開(kāi)展混合所有制改革、試點(diǎn)聯(lián)動(dòng)、財稅支持政策、工資總額管理制度等混改關(guān)鍵重點(diǎn)問(wèn)題進(jìn)行了改革突破。隨著(zhù)混改“1+N”文件政策體系框架不斷豐富，2018年成為了混改的深化之年。

 

一是混改全面鋪開(kāi)。國資委監管的中央企業(yè)及各級子企業(yè)中，混合所有制戶(hù)數占比已經(jīng)超過(guò)70%，省級國有企業(yè)混合所有制戶(hù)數占比超過(guò)三分之二。到2018年，國有企業(yè)吸引社會(huì )資本形成少數股東權益超過(guò)10萬(wàn)億元，占比接近三分之一。在國家層面，總計共開(kāi)展三批共50家混改試點(diǎn)，第一批、第二批中的中國聯(lián)通、東航物流、內蒙一機等試點(diǎn)企業(yè)改革取得重要成效，在完善治理、強化激勵、突出主業(yè)、提高效率等方面取得重要經(jīng)驗，示范效應逐步顯現。第三批混改試點(diǎn)企業(yè)共31家，包括10家央企集團下屬子企業(yè)和21家地方國企的混改方案于2018年下半年獲批。

 

二是重點(diǎn)難點(diǎn)領(lǐng)域得到突破。在《關(guān)于深化混合所有制改革試點(diǎn)若干政策的意見(jiàn)》出臺之前，企業(yè)普遍反映仍然存在著(zhù)許多“舊制度管新制度”和相關(guān)配套改革不足的問(wèn)題，如國有資產(chǎn)定價(jià)機制尚需創(chuàng )新、薪酬激勵機制不足、員工持股制度過(guò)于僵化、配套的土地、稅收等政策支持力度不夠等問(wèn)題嚴重制約了各方參與混改的積極性，增加了改革的制度成本。針對這些問(wèn)題，國家發(fā)改委出臺了《關(guān)于深化混合所有制改革試點(diǎn)若干政策的意見(jiàn)》，提出要積極探索中央企業(yè)集團公司層面開(kāi)展混合所有制改革，鼓勵探索解決集團層面混合所有制改革后，國有股由誰(shuí)持有等現實(shí)問(wèn)題的可行路徑。

 

對國有資產(chǎn)定價(jià)機制、職工勞動(dòng)關(guān)系、土地處置和變更登記、員工持股、集團公司層面開(kāi)展混合所有制改革、試點(diǎn)聯(lián)動(dòng)、財稅支持政策、工資總額管理制度等改革難點(diǎn)開(kāi)展了大膽的突破。如今年全國共選取首批改革試點(diǎn)企業(yè)174戶(hù)。中央企業(yè)層面，選取了國機集團所屬中國電器科學(xué)研究院、中國建材所屬江西電瓷等10戶(hù)子企業(yè)作為首批試點(diǎn)，同時(shí)，也積極探索了其他各類(lèi)中長(cháng)期激勵手段，中央企業(yè)控股的69戶(hù)上市公司規范實(shí)施了股權激勵，29戶(hù)科技型企業(yè)實(shí)施了股權分紅權激勵。從這些改革措施可以看出，持股改革的試點(diǎn)層面逐步擴大，技術(shù)入股、品牌入股等多元化的持股方式開(kāi)始探索，因企施策的持股辦法成為改革共識。

 

三是改革成效逐步呈現。具有重要的改革標桿意義的聯(lián)通混改，探索了多個(gè)重大的改革突破，首次探索在央企集團公司層面進(jìn)行混合所有制改革、首次探索了壟斷領(lǐng)域以混改的方式向民營(yíng)資本開(kāi)放、首次探索了“戰略投資+定向增發(fā)+股權轉讓+員工持股”全體系、多元化的混改模式等。

 

四是雙向混改力度不斷加大。2015年出臺的《關(guān)于國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的意見(jiàn)》提出鼓勵國有資本以多種方式入股非國有企業(yè)，但這種雙向混改的重視不足。但今年以來(lái)，一些前期通過(guò)高負債擴張較快的民企，由于偏離主業(yè)，在流動(dòng)性上遇到困難，愈發(fā)需要國有企業(yè)通過(guò)重組并購的方式幫助民營(yíng)企業(yè)度過(guò)難關(guān)。相關(guān)部門(mén)還應鼓勵具備條件的、比較好的民營(yíng)企業(yè)在產(chǎn)業(yè)重組中發(fā)揮積極作用，對同行業(yè)的一些有競爭潛力但目前面臨困難的中小企業(yè)進(jìn)行兼并重組。因此，今年混改的一個(gè)重大變化，國有企業(yè)入股甚至控股民營(yíng)企業(yè)的案例不斷增加，形成了通過(guò)混改實(shí)現國企和民企相互依存、相互合作的良好局面。據不完全統計，2018年以來(lái)超過(guò)30家民營(yíng)A股公司宣布引入國資股東作為戰投，其中超過(guò)10家轉讓控股權。

 

混改仍有待解決的問(wèn)題

 

一是加快推動(dòng)國有資產(chǎn)評估改革。當前，國有資產(chǎn)評估改革嚴重滯后于混改的改革要求，在評估國有資產(chǎn)價(jià)值時(shí)仍然采用傳統的《企業(yè)國有資產(chǎn)評估管理辦法》、《企業(yè)國有產(chǎn)權轉讓管理辦法》。傳統的依托評估機構對國有資產(chǎn)進(jìn)行評估的方法已經(jīng)不適應用當前以市場(chǎng)化為導向的改革需要。以企業(yè)選擇評估機構，在評估過(guò)程中評估機構容易受到企業(yè)的影響，其公正性、客觀(guān)性、中立性并不能完全保證。此外，對于監管部門(mén)而言，資產(chǎn)評估是一個(gè)較為復雜的審核過(guò)程，政府相關(guān)部門(mén)在決策的過(guò)程中專(zhuān)業(yè)知識不足，導致缺乏有效審核的現象時(shí)有發(fā)生。因此，要改變傳統的評估—審批(備案)體制，改為公開(kāi)競價(jià)的機制，要考慮到企業(yè)未來(lái)發(fā)展，以現金流折現為主的方式對非上市國有企業(yè)進(jìn)行定價(jià)。最終，實(shí)現國有資產(chǎn)的保值、增值，有效防止國有資產(chǎn)的流失。

 

二是公司治理結構改革不到位。首先在“管資產(chǎn)與管人管事相結合”的國資管理體制下，混改該企業(yè)的公司董事會(huì )和經(jīng)理層的權力無(wú)法落實(shí)，特別是在民營(yíng)資本進(jìn)入到國有企業(yè)中時(shí)，其權責不對等，抑制民營(yíng)企業(yè)股東的工作積極性。其次，一些國有企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為帶有很強的行政色彩，政企不分的現象仍有發(fā)生。特別是在一些基礎設施建設領(lǐng)域，一些地方政府的平臺公司，經(jīng)營(yíng)效率低下、負債率高等問(wèn)題嚴重。在鼓勵民營(yíng)資本參與基礎設施建設的大背景下，鮮有民營(yíng)企業(yè)與這類(lèi)國資公司進(jìn)行混合所有制改革。

 

三是民營(yíng)企業(yè)非市場(chǎng)化選擇的混改。當前有部分民營(yíng)企業(yè)參與混改，其動(dòng)因并非市場(chǎng)選擇，而是在市場(chǎng)競爭中民營(yíng)經(jīng)濟與國有經(jīng)濟缺乏公平競爭的地位，導致民營(yíng)企業(yè)不得不選擇與國有企業(yè)進(jìn)行混合所有制改革。國企在一些上游產(chǎn)業(yè)、基礎服務(wù)業(yè)形成寡頭壟斷，獲得超額利潤;而下游的民營(yíng)企業(yè)利潤越來(lái)越低，因此只有通過(guò)被國有企業(yè)收購，加入到其產(chǎn)業(yè)鏈條中來(lái)，方能“活下來(lái)”。即便在競爭行業(yè)，也有市場(chǎng)準入和行政審批兩道門(mén)檻。

 

除此之外，民營(yíng)企業(yè)在信貸獲取、信貸成本、稅收補貼(減稅、返還、抵扣，不予積極追繳欠稅)、股權融資、土地獲取、勞動(dòng)力市場(chǎng)、監管環(huán)境等方面與國有企業(yè)受到的待遇仍然有較大差異。因此，為了使得企業(yè)在市場(chǎng)競爭中與國有企業(yè)獲得同樣的競爭地位，一些經(jīng)營(yíng)得很好的民營(yíng)企業(yè)以非市場(chǎng)化的動(dòng)機與國有企業(yè)進(jìn)行混改，這種現象還在不斷增多。

 

進(jìn)一步深化混改的政策建議

 

一是要規范混改企業(yè)的公司治理結構。混改企業(yè)要堅持現代公司的法人治理結構。遵循了企業(yè)發(fā)展的客觀(guān)規律，遵守《公司法》約定的各類(lèi)權利和義務(wù)，給予民營(yíng)資本股東權責對等、風(fēng)險收益對稱(chēng)、激勵與約束相結合的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)地位。鼓勵混合所有制企業(yè)自主發(fā)展、自我約束、自主創(chuàng )新，成為社會(huì )創(chuàng )造財富的主體。各級監管部門(mén)要遵守《公司法》，不再越權干預企業(yè)。如果政府干預過(guò)多，甚至按照行政組織進(jìn)行管理，容易導致內在機制失衡，企業(yè)失去自主發(fā)展的動(dòng)力與活力，最終失去市場(chǎng)競爭力。

 

二是加快推動(dòng)國有資產(chǎn)評估改革。國有資產(chǎn)評估改革的滯后，已經(jīng)制約了混改的進(jìn)一步深化。2018年混改在薪酬體制、員工持股方面均取得了較大突破，2019年混改的重點(diǎn)領(lǐng)域之一就是加快推動(dòng)國有資產(chǎn)評估改革。一是加快修改《國有資產(chǎn)評估管理辦法》，建立新型的國有資產(chǎn)定價(jià)機制�？蓞⒖纪鈬�的成功經(jīng)驗，采取“先協(xié)商、后競價(jià)”的模式，在合作對象可控下依靠市場(chǎng)決定價(jià)格。在定價(jià)時(shí)既需要考慮其資產(chǎn)當前價(jià)值，也需要考慮企業(yè)未來(lái)的發(fā)展情況，采取資產(chǎn)現值與現金流折現并重的評估方式。二是改變傳統的評估—審批(備案)體制，賦予企業(yè)更多的自足權限，減少第三方對企業(yè)經(jīng)營(yíng)的干預。最后要改變傳統的監管體制，明確好出資人和企業(yè)之間的權利責任，劃清監管邊界。

 

三是保護民營(yíng)資本在混改中的合法權益。保護民營(yíng)資本合法權益的相關(guān)改革仍然不足，首先要淡化一般競爭領(lǐng)域國企的“國有”色彩，恢復國企作為“企業(yè)”的根本屬性，將其作為普通企業(yè)進(jìn)行要求，接受競爭政策規制。實(shí)現競爭的根本手段在于使國有企業(yè)與私營(yíng)企業(yè)受到相同的規則約束。其次要提高混合所有制企業(yè)經(jīng)營(yíng)的靈活度，不搞經(jīng)營(yíng)制度一刀切。要提高混合所有制企業(yè)的整體分紅率水平，具體分紅方式應由董事會(huì )根據企業(yè)發(fā)展決策。減少對民營(yíng)企業(yè)家不必要的監管，強化董事會(huì )與委托代理制度建設，賦予董事會(huì )更多的決策經(jīng)營(yíng)權利。

 

中國經(jīng)濟正處于轉型升級的重要關(guān)口，要通過(guò)不斷破除體制機制障礙，激發(fā)各類(lèi)市場(chǎng)主體活力，促進(jìn)國有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)合作共生，對推動(dòng)我國高質(zhì)量發(fā)展，建設現代化經(jīng)濟體系有著(zhù)重要的作用。因此，混合所有制改革不僅是國企改革的突破口，更是完善我國基本經(jīng)濟制度，推動(dòng)多種所有制共同發(fā)展的重要實(shí)現形式，對我國進(jìn)一步深化改革有著(zhù)深遠的意義。

 

當前，我國民營(yíng)企業(yè)數量超過(guò)2700萬(wàn)家，個(gè)體工商戶(hù)超過(guò)6500萬(wàn)戶(hù)，注冊資本超過(guò)165萬(wàn)億元。民營(yíng)經(jīng)濟具有“五六七八九”的特征，即貢獻了50%以上的稅收，60%以上的國內生產(chǎn)總值，70%以上的技術(shù)創(chuàng )新成果，80%以上的城鎮勞動(dòng)就業(yè)，90%以上的企業(yè)數量。我國民營(yíng)經(jīng)濟已經(jīng)成為推動(dòng)我國經(jīng)濟發(fā)展不可或缺的力量。當前民營(yíng)企業(yè)發(fā)展遇到不少困難和挑戰，需要通過(guò)雙向混改的方式幫助民營(yíng)企業(yè)度過(guò)難關(guān)。今年以來(lái)，越來(lái)越多的民企上市公司主動(dòng)吸引國有資本參股、控股，這是市場(chǎng)選擇的混合所有制改革。未來(lái)雙向混改將成為混合所有制改革的主體，國有企業(yè)積極幫扶民營(yíng)企業(yè)，推動(dòng)其轉型升級是將成為國企改革外混改另一個(gè)重點(diǎn)任務(wù)。

 

我國國有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)已經(jīng)形成了完整的產(chǎn)業(yè)鏈。國有企業(yè)多處于產(chǎn)業(yè)鏈上游，在基礎產(chǎn)業(yè)和重型制造業(yè)等領(lǐng)域發(fā)揮作用，民營(yíng)企業(yè)越來(lái)越多地提供制造業(yè)產(chǎn)品特別是最終消費品，兩者是高度互補、互相合作、互相支持的關(guān)系，未來(lái)中國經(jīng)濟將沿著(zhù)這個(gè)方向不斷提高，走向高質(zhì)量發(fā)展。因此，必須從傳統固化的觀(guān)念，轉向用全新的現代化產(chǎn)業(yè)鏈理念來(lái)認識國有和民營(yíng)經(jīng)濟。以產(chǎn)業(yè)鏈條延伸的理念，推動(dòng)雙向混改的發(fā)展，讓其成為我國不同所有制間相互促進(jìn)、互利共生的重要手段。此外，通過(guò)混合所有制改革，使得國企和民企平等使用生產(chǎn)要素，公平參與市場(chǎng)競爭。在行業(yè)準入、銀行貸款、上市融資、政府監管等方面給予民企公平待遇。保護了各種所有制經(jīng)濟產(chǎn)權和合法利益，消除各種隱性壁壘，激發(fā)了非公有制經(jīng)濟活力和創(chuàng )造力。

 

來(lái)源:中國證券報·中證網(wǎng)

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)

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