曾被寄予厚望的天津信托混改項目，在三度延期之后，因“未收集到合格意向投資者”而無(wú)奈撤牌。天津海泰控股集團有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“海泰控股”)日前發(fā)布公告稱(chēng)，天津信托混改項目擬從天津產(chǎn)權交易中心撤牌。分析人士認為，在2019年，信托行業(yè)仍面臨嚴峻形勢，信托公司的轉型也迫在眉睫，如何有效把控風(fēng)險以及面對其他同業(yè)對固有市場(chǎng)的侵蝕依舊是擺在天津信托面前的兩大難題。

 

混改項目遭撤牌

 

此前在討論信托公司混改屢屢遇坎時(shí)，就曾有業(yè)內人士指出，在混改方面，實(shí)際控制人是較為關(guān)鍵的因素，這一點(diǎn)在天津信托身上再次得到印證。

 

2019年1月18日，海泰控股發(fā)布公告稱(chēng)，子公司天津信托擬進(jìn)行混合所有制改革，引入戰略投資者，截至2019年1月16日，天津信托未征集到合格意向投資者。海泰控股表示，為了促進(jìn)混改工作順利進(jìn)行，按照國資監管部門(mén)的要求，天津信托混改項目擬從天津產(chǎn)權交易中心撤牌。1月23日，查詢(xún)天津產(chǎn)權交易中心發(fā)現，天津信托混改項目已然撤下。

 

作為天津市實(shí)施混改的市管企業(yè)之一，2018年4月28日，天津信托混改項目正式在天津產(chǎn)權交易中心掛牌，公開(kāi)招募戰略投資者。據掛牌信息顯示，天津信托擬新增注冊資本21億元，征集3名投資方，對應持股比例為39.73%;其中戰略投資者Ⅰ對應持股比例7%、戰略投資者Ⅱ對應持股比例18%、戰略投資者Ⅲ對應持股比例14.73%。擬募集資金總額視募集情況而定。

 

目前，天津信托注冊資本金為17億元，有5家股東，分別是海泰控股(持股51.58%)、天津市泰達國際控股(集團)有限公司(持股42.11%)、天津教育發(fā)展投資有限公司(持股1.05%)、安邦人壽保險股份有限公司(持股3.9%)以及安邦保險集團股份有限公司(持股1.36%)。根據此前的混改部署，在引戰投成功后，海泰控股仍然繼續持有天津信托23.08%股權，仍為其第一大股東。

 

天津信托對于此次混改寄予厚望。天津信托方面此前表示，希望借助此次混合所有制改革，實(shí)現資本實(shí)力提升、治理機制完善、發(fā)展活力增強的戰略目標。

 

多次造勢后卻遭遇撤牌的尷尬局面也讓業(yè)內側目。在金樂(lè )函數分析師廖鶴凱看來(lái)，混改并不改變實(shí)際控制人關(guān)系，而天津信托是隨大股東天津海泰控股集團一并進(jìn)行混改。他表示，天津海泰控股集團的混改方案擬引進(jìn)戰略投資者持股比例70%，高新區管委會(huì )保留30%的股權。本身按照天津信托引入戰略投資者的要求和相關(guān)監管要求已經(jīng)非�？量�，需要有實(shí)力有能力且愿意實(shí)際投入又不控制的投資方，確實(shí)在當下市場(chǎng)有較大難度。

 

對混改項目被撤牌的原因，天津信托相關(guān)負責人表示，前期的掛牌方案是海泰集團和天津信托同步混改，資金量需求較大，加上2018年市場(chǎng)上資金較往年更緊，有投資實(shí)力的意向投資方減少;同時(shí)監管機構對股東準入標準的把控也更加嚴格，導致方案不被市場(chǎng)認可。

 

三度延期

 

回溯天津信托的混改歷程，可謂是一波三折。作為天津市第二家混改的信托公司，天津信托混改項目曾遭遇三度延期，分別為2018年8月、2018年10月和2018年12月，延長(cháng)原因均為“未征集到合格意向投資者”。

 

對于天津信托混改項目頻繁被延期的原因，有信托分析人士認為，一般掛牌前都會(huì )預先圈定投資者，混改延遲可能與戰略投資者的確認，入股比例、價(jià)格、條件等沒(méi)有確認好有關(guān)。

 

對于未來(lái)公司的混改進(jìn)展，天津信托也定下了目標。“近期，天津市政府同意海泰控股和天津信托不再捆綁，分別制定方案推進(jìn)混改。公司將繼續堅定地推進(jìn)混合所有制改革，以‘混改成功’為最終目標，制定新的混改方案，推動(dòng)混改盡早成功。”上述天津信托相關(guān)負責人表示。

 

目前，天津信托2018年未經(jīng)審計的財務(wù)報告已出爐，在資管行業(yè)深刻變革的2018年，天津信托營(yíng)業(yè)收入出現縮水，凈利潤雖保持正增長(cháng)，但增速較2017年有所滑落。據銀行間市場(chǎng)數據(未審計)顯示，2018年，天津信托實(shí)現營(yíng)業(yè)收入11.65億元，其中，信托收入4.68億元，全年實(shí)現凈利潤6.3億元，同比增加11.7%。時(shí)間拉長(cháng)至2017年末，彼時(shí)天津信托管理資產(chǎn)總額為2236.71億元，創(chuàng )歷史最高水平;所有者權益為45.58億元，同比增長(cháng)13.5%;2017年，實(shí)現營(yíng)業(yè)收入13.01億元，同比增長(cháng)15.85%;凈利潤5.33億元，同比增長(cháng)29%。

 

除了業(yè)績(jì)有所下滑外，天津信托也在2018年金融監管風(fēng)暴中頻頻被點(diǎn)名。2018年春節前夕，天津信托分別因“證券信托結構化比例超過(guò)法定上限”、“資金池信托業(yè)務(wù)新增非標資產(chǎn)入池、未如實(shí)披露信用風(fēng)險”、“地方融資平臺貸款業(yè)務(wù)未直接對應項目、資金使用監控不到位”被天津銀監局開(kāi)具3張罰單，合計罰款100萬(wàn)元。

 

市場(chǎng)化改革迫在眉睫

 

2018年以來(lái)強監管的“主旋律”仍在延續，作為我國金融領(lǐng)域第二大金融主體的信托業(yè)也成為監管關(guān)注的高壓領(lǐng)域。展望2019年，行業(yè)仍面臨嚴峻形勢，信托公司的轉型也迫在眉睫。而天津信托在轉型的道路上也沒(méi)有停下腳步，在資產(chǎn)證券化、慈善信托、家族信托等業(yè)務(wù)板塊實(shí)現了突破。

 

據不完全統計，目前天津信托對外參與投資的公司至少有10家，在金融股權投資方面，參股了天弘基金、信唐貨幣、天津市薊州村鎮銀行以及渤海證券。此外，在天津國通股權投資基金、天津天信匯金資產(chǎn)、海瀾德投資集團、天津信唐貨幣經(jīng)紀、天津北洋物產(chǎn)集團、天津市松江營(yíng)造土木工程、海航生態(tài)科技集團均有布局。

 

天津信托相關(guān)負責人也表示，目前公司仍以“混改與經(jīng)營(yíng)并重、合規與發(fā)展并重”為經(jīng)營(yíng)方針，不斷提升經(jīng)營(yíng)效率和水平。在新形勢下，堅持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的發(fā)展導向，優(yōu)化行業(yè)資產(chǎn)配置，提升主動(dòng)管理能力。擴大資產(chǎn)證券化、家族信托、慈善信托等創(chuàng )新業(yè)務(wù)的規模，在嚴控風(fēng)險、依法合規的基礎上，通過(guò)靈活的業(yè)務(wù)模式，為客戶(hù)提供更加優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。

 

事實(shí)上，天津信托此前也曾提出，擬將自身定位從天津本土信托公司推向全國的發(fā)展戰略。“天津信托大規模股改后實(shí)力的增強，本土業(yè)務(wù)已然無(wú)法滿(mǎn)足其規模的匹配，新的實(shí)力戰投引入也是要獲取更大的發(fā)展，全國市場(chǎng)勢在必行。資管新格局下，天津信托首先要完成市場(chǎng)化改革，更好地發(fā)揮其牌照優(yōu)勢，深耕發(fā)掘京津冀地區的發(fā)展機遇，傳統業(yè)務(wù)做大做強服務(wù)更大的客戶(hù)群體的前提下，舉全國之力促區域繁榮。創(chuàng )新業(yè)務(wù)模式把握參與新經(jīng)濟機會(huì )，繼續深耕慈善信托和家族信托領(lǐng)域。”

 

廖鶴凱進(jìn)一步表示，“但需要注意的是，在依然復雜的經(jīng)濟環(huán)境下，如何有效把控風(fēng)險以及其他同業(yè)對固有市場(chǎng)的侵蝕等問(wèn)題”。

 

上述信托分析人士也認為，實(shí)現全國展業(yè)首先需要解決業(yè)務(wù)團隊的全國布局，全國展業(yè)后對于風(fēng)控也有更高的要求，天津信托必須以強有力的風(fēng)控做保障，對于團隊管理、激勵約束機制要有優(yōu)化。

 

來(lái)源:中國經(jīng)濟網(wǎng)

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)

混改