混合所有制改革，是新一輪國企改革的一大亮點(diǎn)，同時(shí)，也是重點(diǎn)和難點(diǎn)所在。諸如國有資本與民營(yíng)資本進(jìn)行混合的積極性問(wèn)題、國有企業(yè)用人制度和分配制度與混合所有制相適應問(wèn)題、員工持股問(wèn)題等等，無(wú)不考驗著(zhù)國有企業(yè)及國資監管者的智慧。

值得關(guān)注的是，過(guò)去五年來(lái)，一些央企通過(guò)實(shí)踐，已經(jīng)探索出一些發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的較為有效的途徑和方式，為混改下一步向縱深發(fā)展奠定了堅實(shí)基礎。

探索有效途徑和方式

十八屆三中全會(huì )以來(lái)，國資委積極按照試點(diǎn)先行的指導原則，選擇合適的中央企業(yè)開(kāi)展混合所有制改革試點(diǎn)。試點(diǎn)工作主要有兩項，一是十八屆三中全會(huì )之后國資委開(kāi)展的中央企業(yè)混改試點(diǎn)，二是國務(wù)院《關(guān)于國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的意見(jiàn)》(下稱(chēng)《意見(jiàn)》)發(fā)布后，國資委和國家發(fā)展發(fā)革委共同在7個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域開(kāi)展的混改試點(diǎn)。

《國資報告》記者梳理發(fā)現，一些央企在探索混合所有制的有效途徑和方式方面，已經(jīng)取得了一定的成果。比如，在鼓勵非公有資本參與國有企業(yè)混合所有制改革方面，早在2003年，國藥集團就率先對旗下藥品流通板塊重組，并引入優(yōu)秀的民營(yíng)企業(yè)——上海復星醫藥(集團)股份有限公司作為戰略投資者組建了國藥控股。2014年，在醫療器械流通領(lǐng)域，國藥集團進(jìn)一步復制國藥控股的成功經(jīng)驗，對所屬?lài)�藥器材公司進(jìn)行整體改制，選擇與優(yōu)秀民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行戰略合作，實(shí)現了企業(yè)產(chǎn)權主體多元化。

在鼓勵國有資本以多種方式入股非國有企業(yè)方面，中國電子充分發(fā)揮央企的帶動(dòng)引領(lǐng)作用，與其他所有制主體實(shí)現優(yōu)勢互補，共同服務(wù)于國家網(wǎng)絡(luò )強國建設。盛科網(wǎng)絡(luò )(蘇州)有限公司是一家由海外歸國團隊創(chuàng )立的網(wǎng)絡(luò )交換芯片設計企業(yè)。在其發(fā)展過(guò)程中，盛科曾一度面臨資金緊張，品牌知名度不高和市場(chǎng)拓展困難等問(wèn)題，市場(chǎng)很擔心盛科這樣一個(gè)民營(yíng)初創(chuàng )公司能否在和國際巨頭的同臺競技中存活下來(lái)，能否持續提供產(chǎn)品和服務(wù)，并不斷加大投入提升產(chǎn)品和技術(shù)水平。

2014年，中國電子以現金入股盛科，通過(guò)自身投資和引入國家集成電路大基金，給盛科解決了發(fā)展所急需的資金問(wèn)題;通過(guò)戰略引領(lǐng)和股東支持，極大地增強了市場(chǎng)對盛科的信心;通過(guò)發(fā)揮盛科與中國電子內部的產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應，應用市場(chǎng)迅速打開(kāi)。2014年中國電子入股盛科當年，盛科的營(yíng)收為3496萬(wàn)元，利潤為負2854萬(wàn)元，2017年盛科的營(yíng)收為1.07億元，利潤1088萬(wàn)元。

《意見(jiàn)》還提出，支持國有資本與非國有資本共同設立股權投資基金，參與企業(yè)改制重組。在這方面，中國寶武開(kāi)展了積極的探索。2017年4月，中國寶武聯(lián)合WL羅斯公司、中美綠色基金、招商局集團發(fā)起成立了中國第一支鋼鐵產(chǎn)業(yè)結構調整基金——四源合鋼鐵產(chǎn)業(yè)結構調整基金(下稱(chēng)四源合基金)。在參與重鋼股份重整過(guò)程中，四源合基金以市場(chǎng)化方式，專(zhuān)業(yè)化運作，通過(guò)資產(chǎn)夯實(shí)、債務(wù)重組、人員優(yōu)化、產(chǎn)品結構調整、工藝流程改善等一整套“組合拳”，實(shí)現了各利益相關(guān)方的多贏(yíng)。重整方案不僅解決了多年來(lái)困擾重鋼股份的債務(wù)包袱問(wèn)題，而且從根本上穩步提升了企業(yè)效率和綜合競爭能力，讓重鋼員工有長(cháng)期穩定感和期盼，給債權人和股東帶來(lái)信心和希望，使重鋼股份這個(gè)“百年老店”重新煥發(fā)活力奠定了堅實(shí)的基礎。“四源合基金的重鋼重組項目推進(jìn)速度之快，是傳統重組方式無(wú)法想象的。這是因為4家股持股都在25%左右，形成了沒(méi)有一家可以單獨控制的均衡結構，使得所有事項由投資決策委員會(huì )根據市場(chǎng)化原則作出決策，這樣，可以利用更多公眾化、市場(chǎng)化資金和資源，按照市場(chǎng)的本質(zhì)解決債務(wù)、人員、機制等根本問(wèn)題。這也是中國寶武嘗試市場(chǎng)化參與鋼鐵產(chǎn)業(yè)重組邁出的很大一步。”中國寶武副總經(jīng)理胡望明說(shuō)。

此外，《意見(jiàn)》提出，有序吸收外資參與國有企業(yè)混合所有制改革。并強調，鼓勵通過(guò)海外并購、投融資合作、離岸金融等方式，充分利用國際市場(chǎng)、技術(shù)、人才等資源和要素，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，深度參與國際競爭和全球產(chǎn)業(yè)分工，提高資源全球化配置能力。2014年，誠通集團下屬上市公司中儲股份籌劃非公開(kāi)發(fā)行工作，獲得國際物流地產(chǎn)巨頭普洛斯關(guān)注，并主動(dòng)尋求合作。經(jīng)過(guò)審慎研究，誠通集團本著(zhù)開(kāi)放共享的理念，重新調整了發(fā)行方案，并最終獲得國資委、商務(wù)部、證監會(huì )批準。發(fā)行成功后，誠通集團持股比例由絕對控股降至43.74%，普洛斯成為第二大股東持股15.45%。“我們引入外資參與公司治理，借助外資先進(jìn)的運營(yíng)理念、高效的管理系統、豐富的海外經(jīng)驗，嫁接雙方的戰略性資源，促使中儲股份在國內、國際兩個(gè)市場(chǎng)加速拓展。”誠通集團副總裁李友生表示。

同步完善公司治理

在混改進(jìn)程中，同步建立健全混合所有制企業(yè)治理機制無(wú)疑不可或缺�！兑庖�(jiàn)》也提出，進(jìn)一步確立和落實(shí)企業(yè)市場(chǎng)主體地位，健全混合所有制企業(yè)法人治理結構，推行混合所有制企業(yè)職業(yè)經(jīng)理人制度。

在上述方面，央企進(jìn)行了多方面的實(shí)踐。誠通集團堅持以資本為紐帶，完善混合所有制治理結構和管理方式，使混合所有制企業(yè)成為真正的市場(chǎng)主體。具體操作上，一是通過(guò)派出董事、監事，依法履責，通過(guò)《管理建議函》《風(fēng)險提示函》等市場(chǎng)化方式發(fā)揮積極股東作用。二是落實(shí)和維護董事會(huì )依法行使重大決策、選人用人、薪酬分配等權利，充分發(fā)揮各類(lèi)股東作用，加快形成定位清晰、責權對等、運轉協(xié)調、制衡有效的法人治理結構。三是按照“資本到哪里，黨的作用就發(fā)揮到哪里”的原則，全面加強混改企業(yè)黨的領(lǐng)導和黨建工作。

李友生告訴記者，中國物流通過(guò)混改，董事會(huì )和監事會(huì )均有民營(yíng)企業(yè)、專(zhuān)業(yè)投資機構代表參與其中，發(fā)揮了各自?xún)?yōu)勢和專(zhuān)業(yè)水準;中儲股份引入外資后，不僅由外方按比例提名董、監事，經(jīng)理層也引入外方提名的分管投資等重要工作的高管，達到取長(cháng)補短、相互監督、相互促進(jìn)的效果。

國藥集團則堅持“相互尊重、坦誠相待、平等合作、互利共贏(yíng)”的價(jià)值觀(guān)念，充分保障各種股權資本的決策話(huà)語(yǔ)權，在涉及企業(yè)發(fā)展戰略、業(yè)務(wù)擴展、重組改制、機制創(chuàng )新方面堅持與各方股東充分溝通，取得理解和支持，絕不因為控股的地位而忽視或侵占其他股東權益，與各股東方建立了良好合作信任關(guān)系，使國有企業(yè)的政治定力、管控能力、品牌效力，與民營(yíng)企業(yè)的市場(chǎng)潛力、逐利動(dòng)力、機制活力有機結合起來(lái)，充分放大股東價(jià)值，實(shí)現了健康快速發(fā)展。

具體做法上，國藥集團副總經(jīng)理、新聞發(fā)言人石晟怡表示，國藥集團在投資并購地方民營(yíng)企業(yè)時(shí)，為了充分發(fā)揮民營(yíng)企業(yè)家的作用，采取了一種“我中有你，你中有我”的股權架構，即在保持控股地位的前提下，留給原民營(yíng)股東一定比例的股權。目前，國藥集團混合所有制企業(yè)中擔任總經(jīng)理的人員有三類(lèi)，一是由國藥方推薦人選擔任。二是由民營(yíng)股東推薦人選擔任。三是由社會(huì )化選聘的職業(yè)經(jīng)理人擔任。民營(yíng)股東在推動(dòng)國有經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮了重要作用。

中國電子則探索出了“事業(yè)合伙人”模式。2012年，中國電子引入以網(wǎng)絡(luò )安全領(lǐng)域知名創(chuàng )業(yè)企業(yè)家賀衛東為核心的職業(yè)化經(jīng)營(yíng)團隊。其中，職業(yè)經(jīng)理人賀衛東通過(guò)實(shí)際出資占股12.6%，其他管理人員和技術(shù)骨干成立的有限合伙持股企業(yè)出資占股12.6%。

在企業(yè)運作機制上，中國電子把引進(jìn)的職業(yè)化經(jīng)營(yíng)團隊作為網(wǎng)絡(luò )攻防領(lǐng)域的“事業(yè)合伙人”，把中央企業(yè)的產(chǎn)業(yè)布局和職業(yè)經(jīng)理人的專(zhuān)業(yè)能力有效結合起來(lái)，共同推進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。自成立以來(lái)，長(cháng)城網(wǎng)際營(yíng)業(yè)收入每年以65.9%的平均增長(cháng)率快速成長(cháng)，2015年營(yíng)業(yè)收入突破1億元，2016年首次實(shí)現盈利，2017年在軍民融合網(wǎng)絡(luò )安全關(guān)鍵領(lǐng)域取得實(shí)質(zhì)性突破，企業(yè)已進(jìn)入健康快速發(fā)展的新階段。

長(cháng)城網(wǎng)際總經(jīng)理賀衛東表示，具備事業(yè)合伙人的視野和胸懷，是混合所有制改革成功的前提。“雙方的關(guān)系既不是中國電子簡(jiǎn)單地把職業(yè)化經(jīng)營(yíng)團隊‘收編’進(jìn)來(lái)，也不是職業(yè)化經(jīng)營(yíng)團隊簡(jiǎn)單地‘利用’中央企業(yè)的資源，而是雙方基于壯大網(wǎng)絡(luò )安全產(chǎn)業(yè)、提升國家網(wǎng)絡(luò )安全能力的共同理想和使命，都把對方當做事業(yè)合伙人，齊心協(xié)力構建企業(yè)治理體系，謀劃產(chǎn)業(yè)發(fā)展路徑，保持戰略定力，實(shí)現戰役戰術(shù)突破，共同應對發(fā)展難題，這是我們探索實(shí)施混合所有制的最大體會(huì )。”

穩妥推進(jìn)員工持股

員工持股是混改的重要內容�！兑庖�(jiàn)》中提出，堅持激勵和約束相結合的原則，通過(guò)試點(diǎn)穩妥推進(jìn)員工持股。2016年8月，國務(wù)院國資委等三部委又印發(fā)了《關(guān)于國有控股混合所有制企業(yè)開(kāi)展員工持股試點(diǎn)的意見(jiàn)》，進(jìn)一步推進(jìn)該項工作的落實(shí)。

國機集團所屬的中國電器院，2016年被納入中央企業(yè)十家員工持股試點(diǎn)企業(yè)。在具體做法上，中國電器院重點(diǎn)圍繞“誰(shuí)持股、如何分、怎么持、如何動(dòng)”四個(gè)方面推進(jìn)員工持股改革。

首先，中國電器院把對企業(yè)未來(lái)發(fā)展影響大、與業(yè)績(jì)關(guān)聯(lián)度高、可替代性低的核心骨干納入持股范圍。其次，按各板塊的業(yè)績(jì)貢獻和戰略重要程度、各板塊人才對企業(yè)業(yè)績(jì)貢獻大小，分板塊核定持股人數和持股數量，由各板塊負責板塊內員工股份的分配，再由中國電器院決策層統籌平衡，保證員工股份分配的總體公平合理。第三，中國電器院以設立兩級持股平臺的方式實(shí)現間接持股，不僅便于員工股份流動(dòng)，又可通過(guò)持股平臺統一融資，加大了員工與企業(yè)的“綁定”力度。最后，中國電器院通過(guò)每年動(dòng)態(tài)調整轉讓價(jià)格、股份強制退出、股份轉讓限制等方面的制度設計，確保員工股份與崗位、業(yè)績(jì)緊密掛鉤，實(shí)現了員工持股“能高能低，能進(jìn)能出”，形成了具有可操作性的股權內部流轉和退出機制，并避免了持股固化和僵化。

誠通集團也堅持激勵和約束相結合的原則，通過(guò)增資擴股、出資新設等方式，在混改企業(yè)中進(jìn)一步探索員工持股，并支持對企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)和持續發(fā)展有直接影響的經(jīng)營(yíng)管理人員和業(yè)務(wù)骨干等持股。在二級出資企業(yè)中，重資產(chǎn)的中國物流管理層持股達到9.01%，另一家輕資產(chǎn)的中國誠通國際貿易公司，管理層及骨干員工持股達到30%。李友生的體會(huì )是，通過(guò)員工持股，進(jìn)一步激發(fā)了行動(dòng)力，增強了執行力，提高了管理層的風(fēng)險意識和責任意識。特別是在探索建立市場(chǎng)導向選人用人和激勵約束機制上，由于股東利益的一致性，使深化三項制度改革更為高效和順暢。

混改下一步

事實(shí)上，央企在混改方面的探索還有很多。比如，中國聯(lián)通通過(guò)股票市場(chǎng)增發(fā)引入了中國人壽、騰訊、百度、京東、阿里、蘇寧、結構調整基金等戰略投資者。根據1月23日中國聯(lián)通公告的董事會(huì )改選方案，8名非獨立董事中，有4名來(lái)自前述四大民營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。

3月15日，中國聯(lián)通于A(yíng)股發(fā)布的年報顯示，2017年全年，中國聯(lián)通公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)成功實(shí)現反轉，并得到大幅改善。2017年，中國聯(lián)通全年實(shí)現主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2490.2億元，同比增長(cháng)4.6%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.3億元，同比增長(cháng)176.4%。4G新增用戶(hù)7033萬(wàn)戶(hù)創(chuàng )歷年新高，4G用戶(hù)總數達到1.75億戶(hù)。

再如，東航物流通過(guò)產(chǎn)權市場(chǎng)公開(kāi)融資22.5億元，吸引了德邦、普洛斯等行業(yè)龍頭企業(yè)成為戰略投資者，聯(lián)想、綠地等民營(yíng)資本成為財務(wù)投資者，同時(shí)引入核心員工持股形成利益共同體，為建立股權結構均衡、法人治理健全的現代企業(yè)制度夯實(shí)了基礎，獲得社會(huì )各界關(guān)注和好評，被認為給其他企業(yè)樹(shù)立了標桿和樣本。

據悉，東航物流引進(jìn)各類(lèi)社會(huì )資本后，重點(diǎn)推進(jìn)三項制度改革，對職業(yè)經(jīng)理人和員工全面實(shí)行市場(chǎng)化薪酬體系和考核分配機制，2017年經(jīng)營(yíng)效率顯著(zhù)提升，利潤總額同比增長(cháng)62.78%。

據國務(wù)院國資委副秘書(shū)長(cháng)彭華崗介紹，到2017年底，中央企業(yè)各級子企業(yè)，包含98家中央企業(yè)集團公司，基本完成了公司制改制。其中，超過(guò)三分之二的企業(yè)引進(jìn)各類(lèi)社會(huì )資本實(shí)現了混合所有制。根據中央企業(yè)產(chǎn)權登記數據，2013-2016年，中央企業(yè)及各級子企業(yè)中混合所有制企業(yè)戶(hù)數占比由65.7%提高至68.9%。初步統計，2017年中央企業(yè)新增混合所有制企業(yè)戶(hù)數超過(guò)700戶(hù)，其中通過(guò)資本市場(chǎng)引入社會(huì )資本超過(guò)3386億元。“總體上看，中央企業(yè)在產(chǎn)權層面已與社會(huì )資本實(shí)現了較大范圍的混合。”彭華崗說(shuō)。

在混改試點(diǎn)方面，據彭華崗介紹，前兩批共19家央企參與試點(diǎn)，目前7戶(hù)已經(jīng)完成引入戰略投資者、重組上市、新設公司等工作，引入各類(lèi)投資者40多家、資本超過(guò)900億元。2017年底新確定了第三批試點(diǎn)企業(yè)，包括10戶(hù)中央企業(yè)，目前企業(yè)正在制定實(shí)施方案。

“我們將推動(dòng)混合所有制企業(yè)在引資本的基礎上轉換經(jīng)營(yíng)機制，不斷完善公司法人治理結構、健全市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機制，促進(jìn)國有企業(yè)轉換經(jīng)營(yíng)機制，放大國有資本功能，實(shí)現國有資產(chǎn)保值增值，實(shí)現各種所有制資本取長(cháng)補短、相互促進(jìn)、共同發(fā)展，夯實(shí)社會(huì )主義基本經(jīng)濟制度的微觀(guān)基礎。” 彭華崗說(shuō)。

來(lái)源:微信公眾號國資報告

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)

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