近2019年7月18日，四川省179個(gè)國企擬混改項目通過(guò)“國企混改項目信息發(fā)布平臺”進(jìn)行集中推介，涉及全省各級各類(lèi)國企110戶(hù)、資產(chǎn)總額超過(guò)3200億元，擬引入社會(huì )資本超過(guò)430億元。據悉，這是四川省迄今為止地方推進(jìn)混改工作涉及項目數量最多、引資額度最高、資產(chǎn)規模最大的一次集中推介，四川國企混改被認為由實(shí)驗探索階段邁入全面深入實(shí)施階段。

經(jīng)梳理發(fā)現，當前A股市場(chǎng)共計有43家四川上市公司屬于國資控股企業(yè)。

四川省社會(huì )科學(xué)院金融與財貿經(jīng)濟研究所所長(cháng)王小琪接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，相較于普通國資企業(yè)，上市國企的市場(chǎng)化運作更規范、信息透明度和公開(kāi)性程度更高，這是它們在實(shí)施混改時(shí)具備的優(yōu)勢，實(shí)施混改有利于國企和民企優(yōu)勢互補，未來(lái)四川將有更多國企踏上混改的步伐。

五糧液、舍得酒業(yè)混改表現受關(guān)注

事實(shí)上，在近年來(lái)管理層提出加快發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的時(shí)代浪潮下，不少?lài)�資控股上市公司已經(jīng)率先邁出了混改的步伐。

以白酒龍頭五糧液為例，公司于2018年4月份順利完成非公開(kāi)發(fā)行股票，發(fā)行對象包括國泰君安資管計劃、君享五糧液1號等不超過(guò)10名投資者。其中，國泰君安資管計劃的委托人是五糧液股份有限公司第1期員工持股計劃，該資管計劃認購股數為2369.63萬(wàn)股;君享五糧液1號的委托人為五糧液部分優(yōu)秀經(jīng)銷(xiāo)商及其相關(guān)人員共23名，認購股數為1941.4萬(wàn)股。

對此，市場(chǎng)給予了積極評價(jià)。西南證券指出，混改將對五糧液未來(lái)發(fā)展起到積極影響，一方面，通過(guò)員工和管理層持股將員工利益與公司綁定，提升積極性和凝聚力，另一方面，通過(guò)經(jīng)銷(xiāo)商持股，優(yōu)秀經(jīng)銷(xiāo)商同公司團結程度有效提升，既杜絕竄貨等有損公司利益行徑，又進(jìn)一步增強合作鞏固和開(kāi)拓全國市場(chǎng)。

另一白酒上市公司舍得酒業(yè)同樣混改成績(jì)可觀(guān)。2016年6月份，天洋正式入主舍得，開(kāi)啟了全面變革之路，通過(guò)三年調整，舍得酒業(yè)在生態(tài)、科技和文化方面做了大量工作，為未來(lái)發(fā)展奠定了堅實(shí)基礎，被認為是四川省國企混改的樣板之一。

岷江水電自2019年以來(lái)股價(jià)上漲超過(guò)159%，此前披露重大資產(chǎn)重組計劃顯示，公司擬通過(guò)與關(guān)聯(lián)方信產(chǎn)集團進(jìn)行資產(chǎn)置換，轉型新型信息通信業(yè)務(wù)，這被認為是公司積極推進(jìn)混改和國家電網(wǎng)的資產(chǎn)整合之舉。此外，興蓉環(huán)境亦表態(tài)將持續探索混合所有制改革。

注意到，除了已經(jīng)實(shí)施混改的企業(yè)外，不少四川上市國企均對深化國企改革表示出重視態(tài)度，其混改方案和行動(dòng)或許已在醞釀過(guò)程中。

上市國企實(shí)施混改具備兩大優(yōu)勢

事實(shí)上，2014年，管理層進(jìn)一步提出“加快發(fā)展混合所有制經(jīng)濟”后，國企民企融合便成為新一輪國資國企改革重頭戲。

“從實(shí)施混改的必要性來(lái)看，民企機制具備更加市場(chǎng)化和靈活的特點(diǎn)，而國企綜合實(shí)力較強、信譽(yù)也相對較高，實(shí)施混改有利于民企、國企吸收各自?xún)?yōu)勢實(shí)現互補。”王小琪向《證券日報》記者表示，從趨勢來(lái)看，未來(lái)四川省將有越來(lái)越多國資企業(yè)踏上混改的步伐，從此前調研的經(jīng)驗來(lái)看，企業(yè)在混改過(guò)程中要重視國企與民企之間平等自愿、互惠互利的原則，以更好實(shí)現共贏(yíng)局面。

華泰證券分析師張馨元指出，從廣義的角度來(lái)看，國企的混改可以分為三大領(lǐng)域，即產(chǎn)能過(guò)剩領(lǐng)域、競爭性領(lǐng)域以及壟斷領(lǐng)域，其背后所要解決的問(wèn)題和困境各不相同，解決方法也不盡相同。

“我們從2003年開(kāi)始的四大行混改、2017年的聯(lián)通混改、2019年‘南傳’的資產(chǎn)注入案例得出，當國企面臨經(jīng)營(yíng)困境時(shí)混改推進(jìn)的動(dòng)力較足。我們預計未來(lái)混改的可能方向是：混改需要‘智能+’，隨著(zhù)5G時(shí)代到來(lái)‘互聯(lián)網(wǎng)+’進(jìn)一步升級為‘智能+’，即在傳統的國企占比高的行業(yè)混改中，引入‘智能+’領(lǐng)軍企業(yè)作為戰略投資者，通過(guò)幫助行業(yè)‘智能+’實(shí)現協(xié)同效應;需要進(jìn)一步推動(dòng)各個(gè)行業(yè)尤其是競爭性領(lǐng)域的混改，提高非國有經(jīng)濟的占比，逐步形成一個(gè)市場(chǎng)化的薪酬定價(jià)體系;率先推動(dòng)新經(jīng)濟占主導的行業(yè)國企的混合所有制改革。”張馨元還表示。

來(lái)源:證券日報

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)

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