國有企業(yè)的混合所有制改革正在積極穩妥的推進(jìn)過(guò)程中，廣大中央企業(yè)和地方國有企業(yè)根據國家相關(guān)部委頒布的政策文件，比如在混合所有制企業(yè)中推動(dòng)員工持股(133號文)的規定，在科技型國有企業(yè)中推進(jìn)股權和分工激勵的規定(4號文和54號文)等政策，很多都在積極推動(dòng)員工的中長(cháng)期激勵改革的嘗試。

不過(guò)，對于由宣傳部門(mén)和財政部門(mén)直接監管的國有文化企業(yè)，或者是這些企業(yè)作為出資人的下屬?lài)�有文化公司，如何細化推進(jìn)混合所有制改革?

是不是能夠執行上述在國資委監管下的一般國有企業(yè)的員工持股和長(cháng)期激勵政策規定呢?

我們今天嘗試分析一下這個(gè)問(wèn)題吧。

推動(dòng)文化類(lèi)國企股權多元化和員工持股，為什么既必要又緊迫?

為什么在文化類(lèi)國有企業(yè)中推動(dòng)股權多元化和員工持股非常必要呢?我們認為，這要從文化類(lèi)國企的業(yè)務(wù)特點(diǎn)和發(fā)展現狀來(lái)綜合說(shuō)說(shuō)。

1、文化類(lèi)國企做強做優(yōu)，人才是第一要素。

如果把文化類(lèi)國有企業(yè)的業(yè)務(wù)和其他行業(yè)進(jìn)行一個(gè)比較，就能發(fā)現大家的核心驅動(dòng)要素是不一樣的。

有的行業(yè)，比如金融行業(yè)，是資本和牌照驅動(dòng)為基礎的;有的行業(yè)，比如能源行業(yè)，是資源驅動(dòng)為基礎的;有的行業(yè)，比如裝備制造，既有資本因素，也有技術(shù)因素。

在20多個(gè)大類(lèi)行業(yè)中，文化類(lèi)行業(yè)屬于對人力資源要素最為敏感，人力資本驅動(dòng)最顯著(zhù)的行業(yè)之一。

文化類(lèi)國有企業(yè)要發(fā)展，就必須尊重人，體現人力資本的價(jià)值，釋放人才的潛能和創(chuàng )造力，如何才能做到呢?

我們認為，推進(jìn)股權多元化，特別是在符合條件的文化類(lèi)國有企業(yè)中大力推進(jìn)核心員工持股，是一條重要的道路。

目前，國家大力倡導的國企股權多元化改革，就是要推動(dòng)企業(yè)進(jìn)一步規范治理，走向市場(chǎng)，同時(shí)激發(fā)國有企業(yè)的活力，實(shí)現國有資本、其他資本和國有企業(yè)員工的利益捆綁，共擔風(fēng)險。

這樣一種原則，在文化類(lèi)國有企業(yè)應用，正當其時(shí)。

2、文化類(lèi)國企保留核心人才，機制改革更為迫切

文化類(lèi)國企的媒體和傳播特性，造成了一種特別的現象。

很多文化企業(yè)從業(yè)人員，包括記者、編輯、制片人、主持人、演員等等很多崗位，基本成長(cháng)規律是從高等院校畢業(yè)后進(jìn)入企業(yè)，然后不斷在崗位上培訓、積累、增值，達到一定社會(huì )知名度和人脈沉淀后，優(yōu)秀的一部分選擇離開(kāi)國有文化企業(yè)，或者進(jìn)入民營(yíng)文化企業(yè)，或者自己創(chuàng )辦相關(guān)的公司。

這種“干的好就跳槽”現象，值得文化類(lèi)國有企業(yè)進(jìn)行深入思考。

這是什么原因呢?這是因為人力資本的價(jià)值，在目前的國有文化企業(yè)中沒(méi)能得到充分體現，所以這些優(yōu)秀人才就選擇市場(chǎng)化的方式，用自己的腳給國有文化企業(yè)投了“棄權票”。

雖然，國有文化企業(yè)可能并不缺這幾個(gè)人才，但是如果這種現象成為一種長(cháng)期的趨勢，我們認為是文化企業(yè)主要資產(chǎn)的流失，也對國有文化的競爭力產(chǎn)生諸多不利影響。

3、文化類(lèi)國企小而散的局面，需要借助股權多元化加快改善。

從統計數據來(lái)看，目前國有文化企業(yè)的規模、效率、效益指標，都存在較大的提升空間。我們說(shuō)幾個(gè)數據：

根據《國有文化企業(yè)改革發(fā)展報告(2018)》的內容，截止于2017年末，我國國有文化類(lèi)企業(yè)一共有16000余戶(hù)，從業(yè)人員近145萬(wàn)人，全年創(chuàng )造收入合計約為15000億元，利潤總額近1500億元，總資產(chǎn)近46000億元，所有者權益約22000億元。

這幾個(gè)數據說(shuō)明什么問(wèn)題呢?

第一，企業(yè)數量不少，創(chuàng )造收入不多。

文化類(lèi)國有企業(yè)一共有1.6萬(wàn)家，可以說(shuō)是中國各個(gè)行業(yè)中數量不少的。

做個(gè)比較，2017年底，根據國家統計局的數字，中國國有控股工業(yè)企業(yè)的總數量只有1.9萬(wàn)家，這里面包括了30多個(gè)細分行業(yè)的全國企業(yè)。

不過(guò)，這1.6萬(wàn)家文化類(lèi)國有企業(yè)創(chuàng )造收入情況如何呢?2017年合計為1.5萬(wàn)億元，微觀(guān)比較，還沒(méi)有中國石化一家企業(yè)2.2萬(wàn)億多。

同時(shí)，我們比較平均每家國有文化企業(yè)的收入規模，首先看一下1.9萬(wàn)家中國國有控股工業(yè)企業(yè)的總收入規模，達到26.5萬(wàn)億元，平均每家收入14億元，相比文化類(lèi)國有企業(yè)平均每家收入約為0.94億元，相差近15倍。

第二，企業(yè)資產(chǎn)不少，創(chuàng )造效益不高。

文化類(lèi)國企2017年用4.6萬(wàn)億總資產(chǎn)實(shí)現了1500億的利潤總額，這個(gè)數據如何評價(jià)?

我們再來(lái)和同期國有控股工業(yè)企業(yè)做個(gè)比較，當年這些企業(yè)用接近44萬(wàn)億總資產(chǎn)，實(shí)現了17000億的利潤總額，如果換算為總資產(chǎn)利潤率的比值，文化類(lèi)國企的數據是3.26%，國有控股工業(yè)企業(yè)平均是3.86%。

從絕對數值來(lái)看，文化類(lèi)國企的資產(chǎn)收益水平低于全國國有控股工業(yè)企業(yè)0.6%，也就是低15%左右。

如果我們再深入分析一下，這個(gè)收益比例的問(wèn)題可能更嚴重，由于國有控股工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)結構當中有大量的固定資產(chǎn)，而文化類(lèi)企業(yè)主要以輕資產(chǎn)為主，按照一般規律輕資產(chǎn)企業(yè)收益相對水平應該高于重資產(chǎn)企業(yè)，而統計數據說(shuō)明，我國國有文化類(lèi)企業(yè)的收益水平比資產(chǎn)更重的工業(yè)企業(yè)還要低。

這說(shuō)明什么問(wèn)題呢?

第三，企業(yè)戶(hù)數不少，單體企業(yè)組織很小。

1.6萬(wàn)家國有文化企業(yè)，共計有145萬(wàn)名從業(yè)人員，這是什么概念呢?也就是說(shuō)每家企業(yè)平均人數只有90人，這除了說(shuō)明這個(gè)行業(yè)的知識密集而不是勞力密集特點(diǎn)外，也告訴我們國有文化企業(yè)每家的規模都不算大。

我們同樣比較一下全國國有控股工業(yè)企業(yè)的數據，1.9萬(wàn)家企業(yè)中，一共有1595萬(wàn)人工作，平均每戶(hù)企業(yè)800多人。

比較兩個(gè)數據，我們知道，一般國有控股工業(yè)企業(yè)的平均單體組織規模是國有文化企業(yè)的接近10倍。

我們如果把上面三組數據分析聯(lián)系起來(lái)，就能得到一個(gè)結論：

“文化類(lèi)國有企業(yè)處于組織小而散、收益不達標”的狀況!

這個(gè)問(wèn)題如何解決呢?

我們認為，通過(guò)股權多元化改革，進(jìn)一步通過(guò)股權的集中和企業(yè)的重組合并做大文化企業(yè)的規模，聚沙成塔，是一條重要的道路。

同時(shí)，通過(guò)積極推動(dòng)核心層持股，可以有效降低運營(yíng)成本，提高收益水平，也是做強國有文化企業(yè)資產(chǎn)回報能力的核心途徑之一。

文化類(lèi)國有企業(yè)推進(jìn)股權多元和員工持股有什么障礙?

從文化類(lèi)國有企業(yè)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)和發(fā)展現狀來(lái)看，推進(jìn)股權多元化，推進(jìn)長(cháng)期激勵機制建設，確實(shí)是一件必要，并且迫切的事情。

不過(guò)，有很多文化行業(yè)的朋友也在了解、觀(guān)望、甚至遲疑，目前的政策條件是不是充分明了的支撐文化類(lèi)企業(yè)和其他行業(yè)的企業(yè)一樣，快速推進(jìn)改革呢?

要想清楚這個(gè)問(wèn)題，我們需要首先分析一下，文化類(lèi)國有企業(yè)的股權多元化和員工持股，有什么樣潛在的問(wèn)題需要預防?

1、公益屬性的擺位問(wèn)題。

文化類(lèi)企業(yè)不是生產(chǎn)普通商品，它是一個(gè)生產(chǎn)和消費精神類(lèi)產(chǎn)品的特殊行業(yè)，這就導致企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標，不僅是收入和利潤，還要充分注意社會(huì )價(jià)值和公共意義。

這也是為什么在國有文化企業(yè)考核中，明確規定經(jīng)營(yíng)類(lèi)指標和社會(huì )價(jià)值導向類(lèi)指標都要占主要比重的原因。

文化類(lèi)企業(yè)有公益屬性，就很難一刀切按照市場(chǎng)化、資本化的方式來(lái)進(jìn)行股權改革。那怎么辦呢?

我們認為，國家出臺的對于文化類(lèi)企業(yè)進(jìn)行分類(lèi)管理的制度，是解決這個(gè)問(wèn)題的基本指南。

《關(guān)于深化國有文化企業(yè)分類(lèi)改革的意見(jiàn)》(中宣發(fā)〔2016〕22號)中明確指出，國有文化企業(yè)可以分為新聞信息服務(wù)類(lèi)、內容創(chuàng )作生產(chǎn)類(lèi)、傳播渠道類(lèi)、投資運營(yíng)類(lèi)和綜合經(jīng)營(yíng)類(lèi)等五種，區別對待，分類(lèi)施策，確保國有文化資產(chǎn)保值增值，增強國有文化企業(yè)核心競爭力，更好實(shí)現社會(huì )效益和經(jīng)濟效益相統一。

我們認為，在這五類(lèi)國有文化企業(yè)里，可以參考國資委對于企業(yè)按照“商業(yè)一類(lèi)”、“商業(yè)二類(lèi)”、“公益類(lèi)”三種劃分的標準，對于公益屬性強的新聞服務(wù)、基礎傳播網(wǎng)絡(luò )等兩種企業(yè)實(shí)行國有獨資管理，而更多的新興媒體業(yè)務(wù)、市場(chǎng)化的內容創(chuàng )作、演出、文化產(chǎn)業(yè)投資等文化類(lèi)國有企業(yè)，都可以明確規定參考商業(yè)類(lèi)國企改革的方式，推動(dòng)混改和股權多元化。

完全市場(chǎng)競爭的領(lǐng)域，可以引進(jìn)其他資本類(lèi)型實(shí)現混改，對于更多的文化類(lèi)國有企業(yè)，更加要積極推動(dòng)本企業(yè)的核心骨干層投資入股，實(shí)現人才激勵，推動(dòng)國有資本保值增值。

2、國有文化企業(yè)的政策傾斜和保護問(wèn)題。

在國有文化企業(yè)中，有一些單位是具有天然獨占性的。

比如電視臺、廣電網(wǎng)絡(luò )等等，也有在歷史過(guò)程中形成了行業(yè)、地方的獨占和獨家等局面，比如行業(yè)報、機關(guān)報等，還有在監管過(guò)程中形成了牌照、批文等壁壘效應。這些特點(diǎn)，都對國有文化企業(yè)的市場(chǎng)化改革形成了現實(shí)的問(wèn)題。

在市場(chǎng)化改革的過(guò)程中，以上這些涉及的資源、牌照等問(wèn)題，如果沒(méi)有一個(gè)妥善的系統指導思想，很有可能為未來(lái)的國有文化企業(yè)改革帶來(lái)直接負面影響。

就此，我們認為，文化類(lèi)國企改革，需要首先從那些不涉及國有宣傳通道、資源和牌照的文化企業(yè)做起，在充分競爭的領(lǐng)域內，先推動(dòng)部分國有文化企業(yè)充分融入市場(chǎng)競爭。

同時(shí)，如果在制播分離，內容監管和內容制作分開(kāi)的過(guò)程中，確實(shí)涉及到了國有文化專(zhuān)屬資源的使用時(shí)，需要由社會(huì )第三方部門(mén)，就這些資源的價(jià)值進(jìn)行評估，來(lái)保證國有資本的權益。

總之，如果可以比較好的對國有文化企業(yè)的公益屬性問(wèn)題、政策與資源問(wèn)題進(jìn)行安排，我們認為，可以更加積極主動(dòng)的推動(dòng)國有文化企業(yè)的股權多元化和員工持股。

文化類(lèi)國有企業(yè)股權改革的四大操作模式

文化類(lèi)國有企業(yè)推動(dòng)股權改革，已經(jīng)經(jīng)過(guò)多年的摸索和實(shí)踐，并且在國家相關(guān)政策上做出了比較清晰的規定。我們來(lái)做做總結，也做做建議：

1、模式一：股改和上市

文化類(lèi)國有企業(yè)已經(jīng)有不少成功在國內資本市場(chǎng)實(shí)現股票發(fā)行，中影股份是其中的一個(gè)典型代表。

對于新聞服務(wù)類(lèi)的國有文化企業(yè)，國家政策明確指出：“鼓勵已轉制新聞網(wǎng)站通過(guò)改制上市、并購重組等方式實(shí)現跨越式發(fā)展，打造新型互聯(lián)網(wǎng)文化企業(yè)，搶占網(wǎng)絡(luò )輿論制高點(diǎn)”。

對于內容創(chuàng )作類(lèi)國有文化企業(yè)，“支持符合條件的企業(yè)實(shí)現整體上市，鼓勵已上市國有控股公司把符合條件的資產(chǎn)全部注入上市公司，優(yōu)化治理結構，發(fā)展壯大主業(yè)。”

那么，下一步要深入研究的是，如何推動(dòng)上市的國有文化企業(yè)設計和實(shí)施股票激勵計劃，進(jìn)一步激發(fā)企業(yè)核心層的活力問(wèn)題。

2、模式二：交叉持股和重組合并

上文談到過(guò)，國有文化企業(yè)的重要短板是企業(yè)小而散，無(wú)法產(chǎn)生規模競爭力。所以有必要通過(guò)本輪國有企業(yè)改革的推動(dòng)，實(shí)施更大范圍內的國有文化企業(yè)重復和合并，進(jìn)而推動(dòng)企業(yè)規模的提高。

具體模式可以包括兩種。

第一種，可以由中央直屬文化企業(yè)或其下屬單位，與地方相關(guān)的文化企業(yè)進(jìn)行縱向整合，互相持股，進(jìn)而構建一些可以跨省份、跨行業(yè)的大型文化集團企業(yè)。

第二種，可以將文化類(lèi)事業(yè)單位轉企改革和股權多元化結合考慮，通過(guò)區域內或者跨省份的同類(lèi)業(yè)務(wù)整合，構建現代化的國有文化公司制企業(yè)。

3、模式三：混改與合資

在充分競爭的市場(chǎng)領(lǐng)域，比如文化產(chǎn)品的創(chuàng )作、演出、娛樂(lè )等細分行業(yè)中，國有文化企業(yè)可以和行業(yè)內的優(yōu)秀民營(yíng)資本一同合資合作，也邀請其他資本參與國有文化企業(yè)的股權改革。

就此，國家政策明確指出：“探索國有文化企業(yè)以資本為紐帶或項目合作模式，同民營(yíng)文化工作室、民營(yíng)文化經(jīng)紀機構、網(wǎng)絡(luò )文藝社群等新組織開(kāi)展多種形式合作，引導和推動(dòng)文化內容創(chuàng )作生產(chǎn)。

順應網(wǎng)絡(luò )文化創(chuàng )作生產(chǎn)開(kāi)放性和互動(dòng)性新趨勢，集成各種文化要素和技術(shù)要素，推動(dòng)文化創(chuàng )作生產(chǎn)方式轉變。推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”和“文化+”，以自主知識產(chǎn)權為基礎和核心，延伸產(chǎn)業(yè)鏈，建立體現自身獨特優(yōu)勢、可持續發(fā)展的經(jīng)營(yíng)模式，打造知名文化品牌。”

4、模式四：市場(chǎng)化企業(yè)員工持股

對于市場(chǎng)化競爭充分的行業(yè)，國有文化企業(yè)可以直接改造為國有股和員工股兩類(lèi)股權結構的多元股東文化企業(yè)，或者積極推動(dòng)新興業(yè)務(wù)或者新項目從開(kāi)始就利用跟投等形式實(shí)現股權多元化。

同時(shí)，吸引國有文化產(chǎn)業(yè)基金等金融機構參與市場(chǎng)化企業(yè)的股權投資，并且與員工持股實(shí)現同股同價(jià)。

北京市《關(guān)于深化市屬?lài)�有文化企業(yè)改革的意見(jiàn)》明確指出，“把混合所有制改革與國有文化企業(yè)股份制改造、資源整合、結構調整結合起來(lái)，支持國有文化資本與非國有資本共同設立股權投資基金、產(chǎn)業(yè)(創(chuàng )業(yè))投資基金、混合型并購基金，參與國有文化企業(yè)改制重組。

鼓勵國有文化企業(yè)通過(guò)投資入股、聯(lián)合投資、重組等方式，選擇發(fā)展潛力大、成長(cháng)性好的非國有文化企業(yè)進(jìn)行股權投資、戰略合作和資源整合。

在國家許可范圍內，非國有資本投資主體可通過(guò)出資入股、收購股權、認購可轉債、股權置換等多種方式，參與國有文化企業(yè)改制重組或國有控股上市公司增資擴股。

探索政府和社會(huì )資本合作模式(PPP)，吸引社會(huì )資本參與文藝演出場(chǎng)所等建設。”

“按照國家有關(guān)規定，在國有控股上市文化公司開(kāi)展股權激勵制度試點(diǎn)工作，在混合所有制文化企業(yè)中開(kāi)展員工持股試點(diǎn)工作，在國有投資運營(yíng)類(lèi)文化企業(yè)中探索風(fēng)險投資、創(chuàng )業(yè)投資、基金管理等核心團隊持股和跟投。”

國有文化企業(yè)，是我國國民經(jīng)濟中一支發(fā)揮獨特作用的力量。

由于業(yè)務(wù)特點(diǎn)不同，國有資本監管體系不同，這部分企業(yè)的改革如何推動(dòng)，成為很多業(yè)內人士關(guān)注的問(wèn)題。

我們的分析說(shuō)明，這16000家企業(yè)完全有可能利用好混改和股權多元化的政策機遇，運用好員工長(cháng)期激勵手段，實(shí)現行業(yè)的騰飛和企業(yè)的快速發(fā)展，關(guān)鍵看我們下一步怎么行動(dòng)了。

來(lái)源:混改風(fēng)云

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)

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