來(lái)源:混改風(fēng)云

作者:王娜

2019年9月23日前，天津一商集團有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“一商集團”)混改項目在天津產(chǎn)權交易中心正式掛牌轉讓。

一商集團成立于1996年，是天津國有大型商貿流通企業(yè)，處于充分競爭領(lǐng)域。

集團及所屬企業(yè)共128戶(hù)，其中二級直屬企業(yè)7戶(hù)，二級非直屬企業(yè)27戶(hù)，三級及以下企業(yè)93戶(hù)。

一商集團擁有批發(fā)貿易、百貨零售、汽車(chē)服務(wù)、現代物流、商務(wù)服務(wù)五大業(yè)務(wù)板塊。

2017年以來(lái)，一商集團積極響應天津市國企改革號召，開(kāi)始積極推動(dòng)集團層面整體混改工作。

歷時(shí)近兩年，一商集團也展現出屢敗屢戰的英勇，鍥而不舍地持續推動(dòng)整體混改。

一商集團為何如此堅韌地推動(dòng)混改?此次混改為何選擇國資全退出?一商集團此次混改能否延續水產(chǎn)集團成功之路?

接下來(lái)我們將詳細分析。

混出新活力，改出新天地

一商集團作為天津市國字號商業(yè)標志型企業(yè)，在天津擁有豐富的背景資源。

但，體制機制的不靈活、企業(yè)活力不足、區域限制等問(wèn)題，制約著(zhù)傳統國企一商集團的發(fā)展。

因而，一商集團出現資產(chǎn)負債率相對偏高、凈資產(chǎn)收益率偏低、行業(yè)競爭力不強等短板制約。

從財務(wù)數據中可以看出，一商集團目前處于營(yíng)業(yè)收入較高但凈利潤較低，總資產(chǎn)較高但凈資產(chǎn)較低的現象。

因而通過(guò)混改引入市場(chǎng)化的體制機制、市場(chǎng)資源、資金支持，能夠進(jìn)一步激發(fā)集團的發(fā)展動(dòng)力和經(jīng)營(yíng)活力，協(xié)助集團走出天津，幫助集團加快轉型升級，進(jìn)一步提升企業(yè)價(jià)值。

當然，一商集團混改之后，擁有的實(shí)力將更上一層樓，擁有的市場(chǎng)資源將更加寬廣。

有能力和資源布局新產(chǎn)業(yè)，如大健康產(chǎn)業(yè)、汽車(chē)交易與后服務(wù)市場(chǎng)、養老地產(chǎn)等，加速實(shí)現向現代百貨零售轉型升級目標，以及推動(dòng)輕資產(chǎn)產(chǎn)業(yè)上市目標。

歷經(jīng)波折后，最終敲定國資全部退出

從一商集團混改方案來(lái)看，無(wú)論是混改層面還是股權設計都具有典型性，但也并非是“前無(wú)古人”，這個(gè)“古人”便是天津水產(chǎn)集團。

一商集團此次混改，典型特點(diǎn)是100%國有股權轉讓，這一特點(diǎn)與天津水產(chǎn)集團如出一轍。

若引入的單一股東也是民營(yíng)資本，那么一商集團也將是繼天津水產(chǎn)集團100%引入民營(yíng)資本的又一案例。

2019年9月16日，天津一商集團有限公司100%股權轉讓項目在天津產(chǎn)權交易中心掛牌，轉讓底價(jià)25.08億元。

一商集團此次混改決定讓國資100%退出，這個(gè)決定的形成絕不是一蹴而就的，而是根據其近一年的混改經(jīng)驗而敲定的。

一商集團自2018年便啟動(dòng)混改，期間兩次公開(kāi)掛牌引戰未果。

彼時(shí)的一商集團由天津市國資委持股35%，天津津投資本持股65%。

當時(shí)的一商集團混改僅是計劃集團整體改制為國有參股的混合所有制企業(yè)，天津市國資委會(huì )保留35%的股權。

2018年4月2日，一商集團在天津產(chǎn)權交易中心掛牌，此次混改以股權轉讓的方式引入兩個(gè)戰略投資者，分別持有55%和10%股權，天津國資保留35%股權，轉讓底價(jià)共計26.92億元。

2018年9月20日，一商集團在天津產(chǎn)權交易中心第二次分別掛牌55%和10%股權的轉讓信息，轉讓底價(jià)共計28.66億元。

然而，這兩次混改行動(dòng)均以失敗告終，一商集團總結失敗經(jīng)驗，同時(shí)借鑒以往混改成功典型案例，如天津水產(chǎn)集團。

決定國資全部退出。一方面為天津市國企混改新突破添磚加瓦，另一方面為天津市營(yíng)造良好的營(yíng)商環(huán)境，助力民營(yíng)企業(yè)發(fā)展提供更大助力。

在這里我們有必要探討下，為何會(huì )有國資全部退出這種模式?國資全部退出的適用范圍有哪些?

國資全部退出將成為競爭行業(yè)國企混改新模式

新時(shí)代以來(lái)，國企改革的一大主要目標就是“在重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節改革上取得決定性成果”。

為實(shí)現這一目標，“持續推進(jìn)國有資本布局優(yōu)化”成為新時(shí)代國企改革的主要舉措之一。

因而，國有資本要向關(guān)系國家安全、國計民生、前瞻性戰略新興產(chǎn)業(yè)集中。

此過(guò)程中，充分競爭領(lǐng)域的國有資本勢必要做好“宜控則控、宜參則參”，乃至宜退則退工作。

新時(shí)代國企改革背景下，22號文和54號文均明確了充分競爭行業(yè)和領(lǐng)域國企混改國有股不設限。

即，充分競爭行業(yè)和領(lǐng)域國企混改過(guò)程中，國有資本可以全部退出。

2013年，時(shí)任國資委副主任黃淑和表示不需國有控股的國企國資可全部退出。

“不需要國有資本控制可以由社會(huì )資本控股的國有企業(yè)，可采取國有參股形式或可以全部退出”。

2015年，出臺的22號文，更加明確主業(yè)處于充分競爭行業(yè)和領(lǐng)域的商業(yè)類(lèi)國有企業(yè)混改國有股不設限。

因而，我們可以認為此類(lèi)國企混改，國資可以全部退出。

22號文明確提出：“主業(yè)處于充分競爭行業(yè)和領(lǐng)域的商業(yè)類(lèi)國有企業(yè)，國有資本可以絕對控股、相對控股，也可以參股，并著(zhù)力推進(jìn)整體上市。”

2015年9月，出臺的54號文，同樣規定了充分競爭行業(yè)和領(lǐng)域的商業(yè)類(lèi)國有企業(yè)混合所有制改革，國有股不設限。

這與中央22號文的要求是一致的。

54號文明確提出：“主業(yè)處于充分競爭行業(yè)和領(lǐng)域的商業(yè)類(lèi)國有企業(yè)混合所有制改革。積極引入其他國有資本或各類(lèi)非國有資本實(shí)現股權多元化。”

2019年9月，國資委副主任、黨委委員翁杰明表示，一般性的競爭行業(yè)國企混改要加大國有資本退出力度。

一般性的競爭行業(yè)要加大退出力度。涉及這方面的退出是當前的重要任務(wù)，要有序地退或者轉為一般性的財務(wù)投資。”

目前來(lái)看，競爭行業(yè)國企混改適合采用國資全部退出這種模式。

而且，未來(lái)國資全部退出將成為競爭行業(yè)國企混改常態(tài)。

國資全部退出這種模式如何才能更好地應用到實(shí)踐中去?

在借鑒天津水產(chǎn)集團混改成功經(jīng)驗基礎上，一商集團在實(shí)際操作中更加注重以下內容的設計與規劃。

清晰的集團戰略發(fā)展，進(jìn)一步助力混改落地

一商集團戰略發(fā)展方向明確，圍繞其核心業(yè)務(wù)板塊明確了未來(lái)五大發(fā)展方向。

目前五大業(yè)務(wù)板塊均已形成一定的規模和獨特的發(fā)展模式，為未來(lái)實(shí)現五大板塊獨立上市奠定了基礎。

當前，一商集團發(fā)展較快的業(yè)務(wù)板塊是貿易零售，集團在以打造現代新零售為目標，加速智慧賣(mài)場(chǎng)建設和線(xiàn)上線(xiàn)下渠道融合。

混改前整合重組，混改優(yōu)勢超“前輩”

一商集團此次納入混改范圍的企業(yè)有51戶(hù)，除集團本身外，其全資、控股、參股的下屬單位50戶(hù)。

從集團所擁有企業(yè)數量以及納入混改范圍的企業(yè)數量來(lái)看，一商集團與天津建材集團、天津水產(chǎn)集團、天津建工集團等已經(jīng)完成混改的集團相比較而言，算是佼佼者。

如此龐大的混改范圍，使得一商集團在混改前做足了準備。

早在2017年，一商集團為了啟動(dòng)混改，便開(kāi)始進(jìn)行整合重組，排除了集團整體混改的所有障礙。

2017年底，一商集團縮減了三分之一的直屬企業(yè)，清理退出12家企業(yè)，全部厘清房地產(chǎn)權屬，逐一清查解決歷史問(wèn)題，完成了29戶(hù)全民企業(yè)公司制改制。

此次混改過(guò)程中，一商集團將未被納入混改范圍的全資、控股、參股下屬單位77戶(hù)，其中46戶(hù)出清，31戶(hù)無(wú)償劃轉給天津津投資本所屬其他企業(yè)。

另外，為了實(shí)現100%國有股權轉讓，實(shí)現國資全部退出，天津市國資委將其持有的35%股權注入天津津投資本，以期能夠順利實(shí)現混改。

混改限制條件相對寬泛，有利于混改快速落地

與天津市已經(jīng)完成以及正在進(jìn)行混改的產(chǎn)業(yè)集團相比，一商集團在股權設計方面更具有吸引力。

在引入資金總額方面，排除集團自身因素而言，單個(gè)投資者投入資金量相對適中。

能夠滿(mǎn)足一商集團要求的戰略投資者，一次出資25.08億元是完全沒(méi)有問(wèn)題的。

戰略協(xié)同，資源豐富。認同一商集團的戰略發(fā)展方向并能夠提供多元資源支撐，具有全國性商貿平臺或市場(chǎng)資源……。

治理良好，管理領(lǐng)先。應為國內具有較強實(shí)力企業(yè)……。

持續資金支持，補足短板。投資者或其管理團隊具有參與大型國有企業(yè)混改經(jīng)驗，混改后能為一商集團帶來(lái)市場(chǎng)、管理、人才等重要資源增量，為企業(yè)發(fā)展提供必要的資金支持，提升可持續發(fā)展能力，有效推動(dòng)集團資本證券化。

重點(diǎn)關(guān)注員工安置問(wèn)題，混改順利推進(jìn)

國企混改過(guò)程中，員工安置涉及員工核心利益，是混改的重點(diǎn)和難點(diǎn)之一。

然而，一商集團相較于其他混改企業(yè)而言，更加注重員工安置問(wèn)題。

因為，一商集團混改采取的是100%國有股權轉讓，因而現有股東天津津投資本對混改后的企業(yè)公司治理結構、治理機制等問(wèn)題不再具有話(huà)語(yǔ)權，所以這些不是其重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題。

所以，一商集團在混改伊始，便著(zhù)重進(jìn)行員工安置方案的設計與規劃。

同時(shí)，將混改目的、意義宣貫到每一位員工，使員工理解企業(yè)與員工是利益共同體，混改后引入戰略協(xié)同的投資者，能夠讓集團做強做大，使集團與員工實(shí)現雙贏(yíng)。

2017年7月，一商集團員工安置方案先于其混改方案出臺，受到全員支持。

此后，每次啟動(dòng)混改，員工安置方案能否被投資者接受，都是一商集團較為重視的問(wèn)題。

此次混改，一商集團按照平穩操作，分類(lèi)處置，公開(kāi)、公平、公正原則，對在職職工、企業(yè)退休人員和原機關(guān)退休人員及其遺屬、離休干部及已故離休干部配偶、六十年代精簡(jiǎn)退職人員、工傷致殘人員、因公死亡人員供養親屬等六類(lèi)人員進(jìn)行分類(lèi)安置。

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)

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