2019年4月8日剛剛復牌的中國船舶和中船防務(wù)雙雙漲停，國企并購行情持續升溫。WIND統計數據顯示，目前滬深兩市1045家國有類(lèi)上市公司中，還有包括東方能源、航天長(cháng)峰、一汽轎車(chē)等數家公司正處于停牌狀態(tài)，停牌原因主要為重大資產(chǎn)重組或擬籌劃重大資產(chǎn)重組。

這只是一個(gè)開(kāi)始。今年將是國企尤其是央企并購重組的活躍年，下一步鋼鐵、有色、環(huán)保等多領(lǐng)域專(zhuān)業(yè)化整合力度將加大，油氣、軍工等部分壟斷領(lǐng)域將迎來(lái)新突破，這也將帶來(lái)更多混改機會(huì )，第四批試點(diǎn)名單呼之欲出。

船舶行業(yè)戰略重組開(kāi)啟

中國船舶行業(yè)的戰略性重組正在全面加速。4月4日晚間，有著(zhù)“南船”之稱(chēng)的中船集團旗下兩大上市平臺中國船舶、中船防務(wù)相繼發(fā)布重組方案。

根據重組方案，中國船舶擬以其持有的滬東重機100%股權作為置出資產(chǎn)，與中船集團持有的江南造船股權的等值部分進(jìn)行置換，同時(shí)，中國船舶將發(fā)行股份購買(mǎi)外高橋造船36.27%股權和中船澄西21.46%股權、黃埔文沖100%股權和廣船國際100%股權以及資產(chǎn)置換完成后中船集團合計持有的江南造船部分股權。中國船舶資產(chǎn)置換完成后，中船防務(wù)擬以其持有的廣船國際部分股權及黃埔文沖部分股權作為置出資產(chǎn)，與中船集團持有的中船動(dòng)力100%股權、中船動(dòng)力研究院51%股權、中船三井15%股權及滬東重機100%股權進(jìn)行置換。

與此同時(shí)，作為“北船”的中船重工集團也動(dòng)作不斷。上市公司中國動(dòng)力董事會(huì )4月4日審議通過(guò)了《關(guān)于組建中高速柴油機產(chǎn)業(yè)公司的議案》。公告稱(chēng)，為解決中高速柴油機業(yè)務(wù)的同質(zhì)化競爭、整體性不強等問(wèn)題，促進(jìn)公司中高速柴油機業(yè)務(wù)健康發(fā)展，公司擬組建中國船舶重工集團發(fā)動(dòng)機有限公司，對中高速柴油機業(yè)務(wù)開(kāi)展整合。中國動(dòng)力的大股東為中船重工集團。

業(yè)內人士普遍認為，經(jīng)過(guò)此次資產(chǎn)調整之后，中船集團旗下資產(chǎn)定位將更加清晰。國海證券表示，中船重工和中船集團作為我國兩大造船集團，是我國船舶產(chǎn)業(yè)的核心骨干。造船集團的合并，一方面有利于進(jìn)一步化解過(guò)剩產(chǎn)能，加速行業(yè)復蘇;另一方面，有利于進(jìn)一步整合優(yōu)勢資產(chǎn)，提升我國船舶產(chǎn)業(yè)的國際競爭力。

央企專(zhuān)業(yè)化整合力度加大

中國船舶行業(yè)一系列市場(chǎng)動(dòng)作的背后，是國企重組升溫尤其是專(zhuān)業(yè)化整合力度的加大。

今年兩會(huì )期間，國務(wù)院國資委主任肖亞慶表示，從中央企業(yè)現狀來(lái)看，在主業(yè)方面總體上進(jìn)步很大，但仍存在資源分散、主業(yè)不突出的現象，也存在某個(gè)專(zhuān)業(yè)上同質(zhì)化競爭、無(wú)序競爭的問(wèn)題。今年將加大結構調整力度，積極穩妥推進(jìn)裝備制造、船舶、化工等領(lǐng)域戰略重組，持續推動(dòng)電力、有色、鋼鐵、海工裝備、環(huán)保等領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)化整合，扎實(shí)推進(jìn)區域資源的整合。

“央企并購重組，有些需要走強強聯(lián)合‘做減法’，有些則需要通過(guò)專(zhuān)業(yè)化拆分后再合并‘做加法’。”中國企業(yè)聯(lián)合會(huì )研究部研究員劉興國表示，目前船舶業(yè)和汽車(chē)業(yè)央企都存在企業(yè)數量眾多，市場(chǎng)集中度不高以及多元化經(jīng)營(yíng)等問(wèn)題。所以，未來(lái)如果推進(jìn)汽車(chē)、船舶進(jìn)行強強聯(lián)合重組的話(huà)，可能都需要有一個(gè)輔業(yè)先行剝離或先行專(zhuān)業(yè)化整合的問(wèn)題，也就是說(shuō)，需要在集團內部各自專(zhuān)業(yè)化整合的基礎上再進(jìn)行集團層面的整合，以加快集團層面重組后的資產(chǎn)與業(yè)務(wù)整合。

國務(wù)院國資委研究中心研究員胡遲也認為，往后央企重組整合方式將更為豐富，更突出專(zhuān)業(yè)化整合。除了央企之間相關(guān)板塊的拆分重組，央企對地方區域資源的整合也將推進(jìn)，例如鋼鐵行業(yè)。

據了解，要實(shí)現2025年鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度達到60%的目標，未來(lái)會(huì )有更大規�？缢�有制、跨區域重組。同時(shí)，針對多個(gè)央企海工裝備產(chǎn)業(yè)面臨的經(jīng)營(yíng)難題，中國誠通、中國國新兩家資本運營(yíng)公司籌備設立相關(guān)資產(chǎn)整合平臺。此外，有色領(lǐng)域，2019年中國鋁業(yè)集團有限公司將加快重組云冶集團之后的管理整合，加快集團內外稀有金屬的整合，并且充分發(fā)揮國有資本投資公司的平臺優(yōu)勢，加快推動(dòng)行業(yè)重組整合，向“大有色”邁出更大的步伐。

油氣軍工等領(lǐng)域混改提速

值得注意的是，今年央企專(zhuān)業(yè)化整合有望在油氣、軍工等重點(diǎn)領(lǐng)域取得實(shí)質(zhì)性突破，而這也將帶來(lái)更多混改的機會(huì )。

國家發(fā)改委副主任連維良此前表示，在前三批50家試點(diǎn)的基礎上，加快推出第四批、100家以上混改試點(diǎn)。在重點(diǎn)領(lǐng)域混改，鼓勵社會(huì )資本進(jìn)入。肖亞慶在博鰲亞洲論壇2019年年會(huì )上也透露，最近可能要公布第四批混改名單，涉及面會(huì )更廣。

3月19日，中央全面深化改革委員會(huì )第七次會(huì )議審議通過(guò)了《石油天然氣管網(wǎng)運營(yíng)機制改革實(shí)施意見(jiàn)》，強調推動(dòng)石油天然氣管網(wǎng)運營(yíng)機制改革，要堅持深化市場(chǎng)化改革、擴大高水平開(kāi)放，組建國有資本控股、投資主體多元化的石油天然氣管網(wǎng)公司，推動(dòng)形成上游油氣資源多主體多渠道供應、中間統一管網(wǎng)高效集輸、下游銷(xiāo)售市場(chǎng)充分競爭的油氣市場(chǎng)體系，提高油氣資源配置效率，保障油氣安全穩定供應。

“油氣領(lǐng)域改革是個(gè)重點(diǎn)的改革方向。中央企業(yè)這三家油氣公司(即中石油、中石化和中海油)，今年要以管道公司的組建為契機，深化油氣領(lǐng)域的改革。”肖亞慶表示。

軍工領(lǐng)域的改革也是今年一大看點(diǎn)。證監會(huì )副主席閻慶民日前在中國上市公司協(xié)會(huì )國防軍工上市公司座談會(huì )上表示，目前我國軍工產(chǎn)業(yè)集團整體資產(chǎn)證券化率平均不足30%，一些核心軍品仍未實(shí)現資產(chǎn)證券化。軍工企業(yè)利用資本市場(chǎng)發(fā)展的潛力和空間巨大。證監會(huì )支持軍工上市公司借助資本市場(chǎng)，進(jìn)一步盤(pán)活資產(chǎn)、提質(zhì)增效，提高資產(chǎn)證券化率，提升核心競爭力。

來(lái)源:經(jīng)濟參考報

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)

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