區域概覽

華中包括河南、湖北、湖南;華南包括廣東、廣西、海南。

六省區合計GDP全國占比26.9%，GDP排名全國前10的省級地區中華中與華南占4個(gè)，廣東2018年GDP總量排名全國第一，占比達10.6%。

海南、廣東、湖南GDP構成中，第三產(chǎn)業(yè)比重均超過(guò)50%。

除海南第二產(chǎn)業(yè)占比僅為23%外，其他省區第二產(chǎn)業(yè)比例均在40%上下，其中河南的占比最高，達46%。

海南2018年GDP增長(cháng)5.8%，低于全國水平，其他地區增長(cháng)6.8%-7.8%。

以A股上市公司數量計，廣東居全國第一。

廣東上市公司總市值居于全國第二，高市值上市公司包括中國平安、招商銀行、美的集團、萬(wàn)科和格力等。

廣東省國資體量大，居全國第二。

在產(chǎn)業(yè)布局上，廣東省屬?lài)�企具有多家綜合性控股公司，如恒建投資、粵�？毓�、廣晟資產(chǎn)等。

湖南制造業(yè)優(yōu)勢較為明顯，代表企業(yè)包括中聯(lián)重科、華菱鋼鐵、長(cháng)豐集團等。

河南能源化工領(lǐng)域國資比例較高，代表企業(yè)包括河南能源化工集團、平煤神馬集團、鄭州煤炭工業(yè)集團等。

湖北金融業(yè)發(fā)展較快，省屬企業(yè)中有銀行、證券、保險、擔保、基金、產(chǎn)權交易等金融國企。

經(jīng)濟與資本市場(chǎng)概覽

『經(jīng)濟概況』

注：數據源為Wind。GDP排名為各地在大陸31個(gè)省級行政區中排名。各地GDP占全國的比例計算方式：地區GDP/地區GDP合計x100%。

『資本市場(chǎng)概況』

注：數據源為Wind。A股上市公司數量及市值數據的截止日期為2019年7月15日收盤(pán)。地域按上市公司的注冊地進(jìn)行劃分。

『國資概況』

注：數據源為Wind。國企資產(chǎn)、負債及資產(chǎn)負債率數據均為2016年。排名為地方國有資產(chǎn)量在全國31個(gè)省級行政區及5個(gè)計劃單列市中的排名。

混改政策及推動(dòng)

十八屆三中全會(huì )后，華中和華南各地陸續出臺了國企改革指導意見(jiàn)類(lèi)政策和混改實(shí)施意見(jiàn)、細則、操作指引類(lèi)文件。

廣東于2014年5月發(fā)布《關(guān)于規范省屬企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的意見(jiàn)》，是華中和華南地區最早出臺混改意見(jiàn)的地區。廣東政策中提出了“增量?jì)?yōu)先”的混改原則。

各地的政策和公開(kāi)的國資會(huì )議精神顯示，部分省區制定了較高的改革目標。

廣東2020年混合所有制企業(yè)戶(hù)數比重將超過(guò)80%，河南的2020目標也為80%以上。

廣西的目標為60%以上，遠高于2019年5月時(shí)的45%。

各地還設定了較高的國資證券化率目標。

到2020年，廣東扣除高速公路、鐵路等公共領(lǐng)域資產(chǎn)后整體國資資產(chǎn)證券化率計劃達到70%;

深圳計劃整體達到60%，商業(yè)類(lèi)國資證券化率目標為80%;

廣州整體目標為80%左右;

湖南將競爭類(lèi)國資的證券化率目標設定在80%;

河南、湖北的目標分別為60%和50%。

各地基本通過(guò)試點(diǎn)和項目推介來(lái)推動(dòng)混改，廣東在市場(chǎng)上的活躍度較高。

『部分省市推動(dòng)混改的舉措』

廣東

▷ 2018年12月-2019年6月，深圳聯(lián)交所舉辦多期國企混改項目路演推介會(huì )，深圳多個(gè)混改項目在推介會(huì )上集中展示。

▷ 2018年12月，廣州國資召開(kāi)2018混改重點(diǎn)項目推介會(huì )，共推出20個(gè)項目，涉及總資產(chǎn)約5000億元。

▷ 2014年2月-2014年9月，廣東舉辦兩次國有企業(yè)混改項目展示對接活動(dòng)。首次涉及54個(gè)項目，第二次涉及180個(gè)項目。

廣西

▷ 2019年7月，廣西組織18家國有企業(yè)和48家民營(yíng)企業(yè)就69個(gè)合作項目進(jìn)行對接洽談。計劃在9月舉辦廣西國有企業(yè)引入非公資本項目招商對接活動(dòng)周。

河南

▷ 2018年8月，河南省發(fā)布《2018年河南省省屬?lài)�有企業(yè)擬實(shí)施混改項目公告》，11家省屬?lài)�企�?7個(gè)混合所有制改革項目公開(kāi)招募戰略投資者。

▷ 2016年8月，河南省確定8家國有企業(yè)開(kāi)展混改試點(diǎn)。

混改特點(diǎn)、案例及展望

華中和華南各地的混改模式差異較大。

廣東混改方式多元，整體以上市公司資本運作為主線(xiàn)。

廣東國資委主任曾指出“堅持把推動(dòng)企業(yè)上市作為混改的重要抓手”。廣州國企主要通過(guò)上市平臺定向增發(fā)進(jìn)行“二次混改”，并成立廣州基金參與定增、公司改制和IPO前期工作。

深圳混改以IPO和整體上市為主，先后推進(jìn)完成通產(chǎn)麗星、燃氣集團、天威視訊、國信證券、建科院等企業(yè)IPO上市，以及能源集團、機場(chǎng)集團、賽格集團的整體上市或核心資產(chǎn)整體上市。深圳設立了鯤鵬基金參與國企的混改工作。

雖然其他地區也多有混改基金設立，但廣東在數量和規模上均領(lǐng)先。珠海格力電氣在股權高度分散、股東背景多元的基礎上進(jìn)一步混改，被外界稱(chēng)為“混改3.0”。

廣西和海南兩地國資委、產(chǎn)權交易所披露的混改項目數量較少，規模較小。

目前入選“雙百行動(dòng)”的4家海南企業(yè)中，天匯能源于2018年底公布了混改計劃。天匯能源計劃引入兩家戰略投資者，持股比例分別為25%和24%，國有股東持51%，未來(lái)可進(jìn)一步減持至40%。

海南省建投集團由海南國資委100%持股，未來(lái)或通過(guò)增資擴股方式開(kāi)展混改;海南海汽運輸集團、海南天然橡膠產(chǎn)業(yè)集團均為A股上市公司，增發(fā)引戰前景可期。

廣西國資委確定了“以上市為目的推進(jìn)混合所有制改革”的思路，主要混改業(yè)績(jì)?yōu)閮杉覈�資公司IPO上市，在非上市企業(yè)混改領(lǐng)域主要通過(guò)廣西投資集團和廣西農村投資集團開(kāi)展，二者子公司中已有多家混合所有制企業(yè)，但成立時(shí)間較早，體量較小。

在華中區，河南于2018年8月公布11家省屬企業(yè)的27個(gè)混改項目，主要分布在能源化工、機械、地產(chǎn)等多個(gè)領(lǐng)域，均在二、三級子公司層面，主要以增資擴股的方式展開(kāi)。

查詢(xún)多個(gè)項目的工商信息顯示，2018年8月以來(lái)未有股權變動(dòng)的情況。2018年7月，河南省國創(chuàng )混合所有制改革基金成立，首期規模10億元。

湖北的混改主要集中在傳統產(chǎn)業(yè)的國資退出。卓爾控股通過(guò)二級市場(chǎng)增持和要約收購成為漢商集團的控股股東、居然之家借殼武漢中商、永輝超市通過(guò)要約收購成為中百集團第一大股東均為湖北典型的國資退出式混改。

湖南資本市場(chǎng)相對發(fā)達，多個(gè)國企混改均通過(guò)資本市場(chǎng)完成。天橋起重與央企中車(chē)產(chǎn)業(yè)投資通過(guò)股權置換進(jìn)行混改，未來(lái)中車(chē)產(chǎn)投將獲得天橋起重的控股權。2015年11月，華天酒店通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行引入唯一的戰略投資者湖南華信恒源，交易對價(jià)達16.5億元，完成后華信恒源持股近30%，成為第二大股東。

『部分地區非上市國企混改案例』

廣東

▷2019年4月，格力集團擬協(xié)議轉讓持有的格力電器15%的股權，目前持股為18.2%。

▷2018年6月，廣州銀行增資引入南方電網(wǎng)、南方航空等7家戰略投資者，交易金額達156億元。

▷2017年，珠江旅游引入澳門(mén)瑞欣集團控股、香港華迪國際發(fā)展，新引入的戰投和核心經(jīng)營(yíng)團隊合計持股49%。

▷2015年底，廣弘資產(chǎn)公司通過(guò)股權轉讓和增資擴股引入深圳市兩家戰略投資者，交易金額近30億元。

廣西

▷2018年8月，廣西北部灣廣易投資咨詢(xún)有限責任公司增資擴股引入3家戰略投資者，持股比例49%。

海南

▷2018年12月，海南省農墾建工集團增資擴股引入廣東省聯(lián)泰集團，持股比例49%。

▷2018年7月，海南鐵路公司公開(kāi)掛牌募集增資意向方，擬募集不低于119.05億元資金。其中，擬募集資金對應股權比例約為25.73%。

河南

▷2019年1月，河南交投集團子公司河南公路工程局引入綠地城投集團(股權轉讓70%，8億元)。

▷2018年8月，河南省茶葉總公司引入鳳凰茶城實(shí)業(yè)(以現金注資、業(yè)務(wù)注入等方式參股51%股權，5100萬(wàn)元)，河南規模最大集體所有制改制。

來(lái)源:產(chǎn)權大數據

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)

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