近年來(lái)，國內外經(jīng)濟形勢發(fā)生了巨大變化，我國經(jīng)濟由高速增長(cháng)階段轉向高質(zhì)量發(fā)展階段，國企深化改革進(jìn)入新時(shí)代。新時(shí)代背景下的國有企業(yè)混合所有制改革(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國企混改”)，具有全新內涵。

首先，新“混改”不僅僅是引入外部非國有資本實(shí)現股權多元化，新“混改”也不同于簡(jiǎn)單的管理層收購，還包括現代企業(yè)治理模式、市場(chǎng)化薪酬激勵、職業(yè)經(jīng)理人機制等更多內容;其次，新“混改”以市場(chǎng)化資源配置效率為目標，促進(jìn)國企經(jīng)營(yíng)體制機制轉變，從而有效提升國有資本運營(yíng)配置效率，實(shí)現國有資本功能放大和影響力提升，帶動(dòng)我國各行業(yè)升級、經(jīng)濟發(fā)展。

混合所有制是國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合的財產(chǎn)所有權制度。我們認為，混合資本包括公有資本、私有資本、混合企業(yè)資本再出資以及社會(huì )資金組合資本。然而，由于歷史原因，我國的國企存在各種各樣的“遺留問(wèn)題”有待解決，因此，合理設計各類(lèi)資本的股權結構，是國企混改成功實(shí)現的核心內容。

國企股權結構存在的問(wèn)題：

(一)國有股“一股獨大”

國企存在的第一大問(wèn)題就是股權結構失衡——國有股“一股獨大”，國有股在國企的經(jīng)營(yíng)和決策中占據著(zhù)主導地位;但是，國企的國有股在二級市場(chǎng)只發(fā)行了30%左右的股票，這在很大程度上影響著(zhù)國企的治理結構。

(二)內部人控制嚴重

一些行業(yè)的國企股東大會(huì )的構成基本由政府相關(guān)部門(mén)安排，這給非國有資本股東帶來(lái)很不利的影響，非國有資本股東沒(méi)有機會(huì )參與到國企的治理和決策當中，導致國企實(shí)際上實(shí)行的是內部人管理體制。

(三)公司治理的法律法規制度欠完善

目前，我國雖然建立了一套比較完整的用于規范上市公司治理的法律法規體系，但在許多方面還存在著(zhù)不足和欠缺，這也是導致公司治理存在較大缺陷的重要原因之一。

來(lái)源:中美嘉倫管理咨詢(xún)

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)

混改