一般而言，公司在并購以后，會(huì )存在兩種發(fā)展路線(xiàn)的可能性：

路線(xiàn)1：未知風(fēng)險減值，盈利未到預期，協(xié)同價(jià)值未實(shí)現，品牌失效、技術(shù)失敗、戰略沖突。

路線(xiàn)2：

順序1——初始價(jià)值(原始價(jià)值)。

順序2——盈利預期變化價(jià)值(超預期的成長(cháng))。這項價(jià)值變化是影響并購成功與否的關(guān)鍵因素，實(shí)現超預期盈利途徑有收購方引入新的高管團隊、推動(dòng)新的發(fā)展戰略、對項目公司進(jìn)行系統的整體梳理，堵塞管理漏洞，用管理提升推動(dòng)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)改善。

順序3——增值價(jià)值(協(xié)同價(jià)值：產(chǎn)業(yè)鏈、產(chǎn)品線(xiàn)的渠道和產(chǎn)品互補)。被收購的公司是對企業(yè)本身原有產(chǎn)品線(xiàn)的一個(gè)補充，或者是上下游供應鏈的延伸，從而產(chǎn)生收入擴大、成本降低的協(xié)同價(jià)值。這里的協(xié)同價(jià)值效應主要體現在三個(gè)方面：一是經(jīng)營(yíng)協(xié)同，即縱向一體化，通過(guò)打通產(chǎn)業(yè)鏈上下游，加強市場(chǎng)影響力，獲得壟斷權，實(shí)現資源好互補;二是財務(wù)協(xié)同，即改變財務(wù)杠桿，提高資金使用效率，降低資金成本;三是規模效應，即集中采購，渠道共享，最后反映在整合后的企業(yè)盈利中。

順序4——戰略?xún)r(jià)值。此項目對公司估值是戰略性的，體現在技術(shù)類(lèi)公司并購、國際性并購、新興細分市場(chǎng)投資，例如新能源、物聯(lián)網(wǎng)、大數據和傳統產(chǎn)業(yè)結合的投資。

來(lái)源:投資快報

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)

企業(yè)并購