2019年3月11日晚間，信立泰披露了2018年年報。年報顯示，2018年信立泰實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤14.58億元，同比僅增長(cháng)0.44%，這是信立泰上市十年來(lái)業(yè)績(jì)首次增長(cháng)幅度低于1%。

 

更令投資者擔憂(yōu)的是，信立泰同時(shí)還預計2019年一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤下降幅度為25%至10%。而一季度業(yè)績(jì)下滑更是信立泰上市以來(lái)首次出現。受此影響，3月12日，信立泰股價(jià)下跌1.38%。

 

3月12日，《證券日報》記者欲采訪(fǎng)信立泰董秘楊健鋒，但致電到公司證券部，工作人員以“楊總正在開(kāi)會(huì )”為由，拒絕了記者的采訪(fǎng)。此后，記者再次致電，對方告知“會(huì )議還在開(kāi)，沒(méi)辦法接受采訪(fǎng)。”

 

高溢價(jià)收購公司連虧四年

 

2017年，信立泰凈利潤增幅首次跌破兩位數，業(yè)績(jì)能否高增長(cháng)成為懸在投資者頭上的“達摩克利斯之劍”，而2018年年報則讓投資者的擔憂(yōu)變成了現實(shí)。

 

信立泰2018年年報顯示，雖然公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入46.52億元，同比增長(cháng)11.99%;但是凈利潤的增幅僅有0.44%，扣除后的凈利潤增幅也僅為0.66%。

 

事實(shí)上，信立泰2018年前三季度的凈利潤增長(cháng)幅度仍有5.12%。但是由于受“4+7城市藥品集中采購”政策的影響，醫院終端備貨、庫存略有調整，使得公司第四季度營(yíng)收增速放緩，最終全年業(yè)績(jì)也受到影響。

 

年報同時(shí)顯示，2018年信立泰主要子公司及參股公司共有9家，但有4家均處于虧損狀態(tài)。其中，深圳市信立泰生物醫療工程有限公司、諾泰國際有限公司、信立泰(蘇州)藥業(yè)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“蘇州藥業(yè)公司”)和雅倫生物科技(北京)有限公司分別虧損1461.89萬(wàn)元、1226.06萬(wàn)元、2345.91萬(wàn)元和285萬(wàn)元。

 

值得一提的是蘇州藥業(yè)公司，該公司自2015年開(kāi)始已連續虧損多年。相關(guān)資料顯示，蘇州藥業(yè)公司原名為“蘇州金盟生物技術(shù)有限公司”，是信立泰于2014年收購的。當時(shí)，信立泰以4500萬(wàn)元收購其24.06%股權，此后又對其增資1.5億元，最終持有58%股權。2013年底蘇州藥業(yè)公司所有者權益2813.51萬(wàn)元，信立泰的收購溢價(jià)達到5.65倍。也正是這高溢價(jià)收購回的公司卻一直在虧損。

 

歷年數據顯示，2015年至2017年，蘇州藥業(yè)公司虧損金額分別為348.2萬(wàn)元、1312.98萬(wàn)元和2154.01萬(wàn)元;再加上2018年虧損的2345.91萬(wàn)元，短短四年時(shí)間其虧損總金額達到6161.1萬(wàn)元。

 

此外，信立泰在2018年年報里對2019年一季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)也作出預計。公司預計2019年一季度實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.11億元至3.74億元，同比下滑25%至10%。業(yè)績(jì)變動(dòng)的原因主要是“帶量采購政策將于3月底陸續在‘4+7’城市執行，導致一季度這些城市終端清量庫存，待政策執行備貨，采購放緩。”

 

帶量采購政策對于公司的影響，光大證券分析師林小偉認為，“公司短期在‘4+7’帶量采購政策下，預計2019年制劑收入將實(shí)現快速增長(cháng)，但毛利將進(jìn)入下行通道;同時(shí)伴隨研發(fā)投入的增加，利潤將受到壓制。”

 

員工持股計劃仍然被套

 

受業(yè)績(jì)增長(cháng)放緩影響，信立泰二級市場(chǎng)股價(jià)表現也不盡如人意。公司股價(jià)自2018年5月份創(chuàng )下46元/股的歷史新高后一路走低，到2018年年底，下跌幅度達到55%。而今年以來(lái)，在大盤(pán)強勢反彈的格局中，信立泰的股價(jià)反彈幅度也沒(méi)有超過(guò)20%。截至3月12日收盤(pán)，股價(jià)為24.98元/股。

 

2018年年報顯示，公司前十名無(wú)限售條件股東中，信立泰第一期員工持股計劃以持有2092.03萬(wàn)股，排在第五位。據了解，信立泰員工持股計劃是于2017年6月份通過(guò)大宗交易方式買(mǎi)入，當時(shí)買(mǎi)入價(jià)格為28.58元/股，買(mǎi)入股份數量2092.03萬(wàn)股，成交金額5.98億元。根據相關(guān)規定，該員工持股計劃鎖定期至2018年6月7日，且鎖定期結束后，在存續期滿(mǎn)12個(gè)月后可賣(mài)出不超過(guò)所持公司股票份額的40%;在存續期滿(mǎn)24個(gè)月后可賣(mài)出不超過(guò)所持公司股票份額的70%，36個(gè)月后可賣(mài)出全部份額。

 

從上述持股數據來(lái)看，雖然信立泰員工持股計劃鎖定期結束，且存續期已滿(mǎn)12個(gè)月，但截至去年年底，員工持股計劃并未拋售公司股票。事實(shí)上，這也與員工持股計劃同二級市場(chǎng)股價(jià)倒掛有密切關(guān)系。截至去年12月底，信立泰的股價(jià)為20.89元/股，較員工持股計劃購入價(jià)格下跌26.9%。此外，雖然今年以來(lái)信立泰股價(jià)有一定幅度的反彈，但是員工持股計劃仍然被套12.6%。

 

來(lái)源:同花順財經(jīng)

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)

員工持股